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市場終「升」不定!投資首選股債平衡,打造攻守兼備雙贏策略

野村投信 2023-06-09 10:15

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市場終「升」不定!投資首選股債平衡,打造攻守兼備雙贏策略。(圖:shutterstock)

市場對於 6 月 FOMC 會議升息的可能性不斷改變,更是出現了「跳過式升息」的預期,6 月暫停升息一次,7 月再升息一碼,展望未來,預估殖利率將持續受貨幣政策干擾因素,短期出現區間波動機率較高,市場風險偏好的轉換會更加頻繁,投資難度提高,若採用股債平衡策略,不僅能突破資產配置盲點,更能分散利率變化所帶來的風險,提高投資效率。

台灣為全球最大半導體晶片生產基地,也是關鍵的全球景氣風向球,根據歷史經驗,當台灣工業生產急遽下滑,通常預告北美景氣即將步入衰退,回顧歷史經驗,每當經濟進入衰退,股市會持續下跌?其實未必, 股市具「經濟櫥窗」特性,通常會在經濟體正式步入衰退前就先下跌,接著在景氣尚未落底前率先回升,例如金融海嘯時期,另網路泡沫時期,絕大多數科技股有本夢比、無本益比,損益表破綻連連,以致股市回升期較晚,即便如此,造就出熊市真正谷底,也就是長線買點最佳契機。

台灣工業生產年增率(%, 6 個月移動平均)

資料來源:Bloomberg;資料日期: 2023/5
資料來源:Bloomberg;資料日期: 2023/5

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,儘管對美國經濟成長有疑慮,但目前不至於衰退,經濟衰退的定義是要失業率在 5% 以上,若真的經濟衰退,失業人口還可能再增加 500 萬人以上,目前仍未到達這樣的水準,投資人目前不必過度擔憂。

在投資策略方面,張繼文指出,債券能夠發揮分散風險,以及降低資產價值波動的效果,面對景氣衰退的風險,投資組合加入一籃子「投資級綜合債券」,可有效收歛下檔風險,提振投資綜效,拉高風險報酬比,高評級的債券通常可提供不錯的收益及分散風險。投資組合適時加入優質美股,可提升投資組合的報酬比,「駿利亨德森平衡基金 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金)」即為聚焦美國股債市的平衡型基金,以 55% 的標普 500 指數與 45% 的彭博美國綜合債券指數為基底,以較低波動度創造中長線的成長機會,在波動與收益機會間取得平衡,創造投資雙贏策略,駿利亨德森平衡基金 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金) 績效表現亮眼,位於同類型基金前二分之一,因應各種市況挑戰仍屹立不搖,建議投資人視己身風險承受度,打造相對穩健的投資組合。

主要指數特定期間報酬率一覽(%)

資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/5/31。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/5/31。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

駿利亨德森平衡基金 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金) 績效

資料來源:晨星,野村投信整理,A2 美元累積級別,同類型平均係採晨星 USD Moderate Allocation 分類。資料日期:截至 2023/4/30。本基金係指駿利亨德森平衡基金(本基金某些股份類別之配息來源可能為本金)。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源:晨星,野村投信整理,A2 美元累積級別,同類型平均係採晨星 USD Moderate Allocation 分類。資料日期:截至 2023/4/30。本基金係指駿利亨德森平衡基金 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金)。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

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野村投信於 1998 年成立,為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信亦為高盛 (原 NN (L))、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列)、荷寶以及駿利亨德森等境外基金之總代理。截至 2022 年 12 月底,投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 4,577 億元,居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 6 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司,並已連續七年蟬聯最佳投資長 (2017~2023),以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023);且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會 (2022/12);理柏 (2014~2017);亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。上述基金可能對不同計價幣別進行一定程度之避險,投資人將承擔基金投資標的對不同計價幣別之匯率波動風險。投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金,須自行承擔匯率變動之風險。債券投資風險包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等。
上述基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之 20%,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。定時定額投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
文中所提個股僅為事件說明,非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。
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