能源
能源
綜合外媒報導，國際油價周一 (29 日) 走高，在美國主導的烏克蘭和平談判未出現突破、以及中國承諾明年將加大政策支持力道的背景下，市場重新評估地緣政治風險與供需前景。投資人同時關注中東局勢升溫，對潛在供應中斷的擔憂，暫時為油價提供支撐。截稿前，明年 2 月交割的布蘭特原油期貨上漲 1.44 美元，漲幅約 2.4%，報每桶 62.08 美元；明年 2 月交割的美國西德州中級原油 (WTI) 上漲 1.50 美元或 2.6%，至每桶 58.24 美元。
國際政經
《紐約時報》指出，在美中人工智慧（AI）競賽與俄烏戰爭改變現代戰爭樣貌的背景下，一項長期被低估的結構性風險正逐漸浮現：無論是美國 AI 資料中心，還是國防部的未來武器系統，都高度依賴中國製造的電池。根據《紐時》報導，這種依賴關係，正被華府與軍方視為日益嚴峻的國家安全問題。
基金
一般人對澳洲的第一印象，可能是旅遊勝地、打工渡假首選，或天然資源豐富。然而，除了擁有充沛資源與穩健經濟結構外，它更是一個財政體質良好的成熟市場。野村投信指出，雖然澳洲在成熟國家中並非最受矚目，但從政府財政紀律與信用評等來看，澳洲堪稱全球優等生，主權債獲得三大國際信評機構（標普、穆迪、惠譽）一致給予最高等級 AAA 評級，相對違約風險較低。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/24）野村腳勤觀點：下一波 AI 商機：能源近來黃仁勳指出，美中 AI 競賽的勝負並非在晶片或模型，而是在最基礎、也最容易被忽略的電力供應。以能源總量來看，中國大約為美國的兩倍，加上較低的電價，使得中國在 AI 能源成本上具備明顯優勢。
台股新聞
隨著太陽能產業景氣可望在明年回溫，相關概念股本周強勢表態，除了元晶 (6443-TW) 強漲 28.76%，聯合再生 (3576-TW)、茂迪 (6244-TW) 也分別大漲 24.8%、17.97%，族群走勢相當強勁。業界指出，目前太陽能產業最壞的情況已經過去，預期今年進度延宕的案場，有機會在明年陸續開工，整體產業態度轉趨積極，有利整體產業表現，加上外銷美國的商機逐步發酵，也有助台廠後市發展。
國際政經
2025年12月26日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 俄羅斯擴大液化天然氣（LNG）產量的計畫，確定要延後了。俄羅斯副總理亞歷山大・諾瓦克（Alexander Novak）25 日表示，原本希望年產 1 億噸 LNG 的目標，因為西方制裁影響，時程將往後延好幾年。
國際政經
烏克蘭總統澤倫斯基表示，俄羅斯可能正在利用來自中國的衛星影像資料，協助其對烏克蘭能源基礎設施發動攻擊。根據《彭博》報導，澤倫斯基在與烏克蘭對外情報局局長伊瓦申科（Oleh Ivashchenko）會面後，於週三（24 日）在社群媒體發文指出，中國衛星對烏克蘭領土進行成像的時間點，與俄羅斯隨後對相關能源設施發動攻擊之間，出現明顯關聯性。
美股雷達
2025 年即使 WTI 油價下跌 19%，美國能源股 ETF 仍上漲 3%，非常罕見。其中，埃克森美孚 (XOM-US) 與雪佛龍 (CVX-US) 股價受益於成本控制、股息提升及政策支持，吸引投資者樂觀布局能源股，成為上漲主因。根據《巴隆周刊》報導，2025 年能源市場出現罕見現象：即使原油價格下跌超過 10%，能源股仍錄得上漲。
台股新聞
今年原物料市場上演「冰火兩重天」！在避險需求與綠能題材發酵下，黃金、白銀與銅價強勢飆上新高；反觀能源與部分金屬，則因短期需求疲弱而表現黯淡。展望 2026 年，強勢原物料是否仍具續航力？落後族群是否醞釀補漲契機？投資人又該如何掌握行情脈動、輕鬆卡位長線契機？隨著全球經濟轉型與科技創新加速，原物料正成為資產配置的重要核心。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/17）野村腳勤觀點：AI 大趨勢仍在正軌上近期市場的利空主要來自對 Broadcom 與 Oracle 財報的質疑。然而，若回到 AI 趨勢的本質來看，兩家公司的營收與全年財測仍優於市場預期，尤其是 Oracle 的剩餘履約義務（RPO）突破 5,000 億美元，其中大部分來自 Nvidia、Meta 等大型科技客戶，都顯示現階段 AI 強勁需求的趨勢沒有改變。
能源
國際油價周二 (23 日) 收高，投資人評估美國優於預期的經濟成長數據，以及委內瑞拉和俄羅斯石油供應中斷的風險。能源商品價格布蘭特原油 (Brent) 上漲 31 美分或 0.5%，收在每桶 62.38 美元。西德州中質原油 (WTI) 上漲 37 美分或 0.64%，收在每桶 58.38 美元。
美股雷達
《彭博》周一 (22 日) 報導，俄羅斯主力油種烏拉爾 (Urals) 原油價格暴跌至每桶約 34 美元，顯示美國對莫斯科的制裁正發揮效力。川普政府於 10 月對俄國兩大石油生產商祭出廣泛制裁後，雖未完全斬斷俄油出口，但已大幅提高交易難度。根據阿格斯媒體 (Argus Media) 數據，波羅的海港口的烏拉爾原油價格上周五暴跌至每桶 34.82 美元，黑海地區價格更跌至 33.17 美元。
國際政經
隨著美國總統川普簽署 2026 財年《國防授權法案》（NDAA），美國國際開發金融公司（DFC）獲得史上最大規模擴權，發展金融正式成為美國因應戰略競爭、強化供應鏈與產業安全的「國家利器」，但其角色也引發政策爭議。NDAA 簽署後，DFC 不僅獲得為期六年的重新授權，更透過《2025 年 DFC 現代化和重新授權法案》實現了前所未有的戰略擴權。
基金
聯準會 12 月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。台灣基本面同步改善，主計總處亦上修 2025 年 GDP 至 7.37%，並預估 2026 年維持 3% 以上增長，資訊產品出口持續成長。台股殖利率居全球前段班，PE 約 21.4 倍、PB 約 2.7 倍，加上企業獲利上修，仍具投資吸引力，因此外資截至 2025 年 11 月底仍淨流入台股，顯示國際資金信心。
ETF
2025 年即將封關，全球市場在 AI 革命、地緣政治與經濟震盪的交織下，海外 ETF 展現強勁的成長動能，成為投資人追求超額報酬的首選工具。根據統計，今年海外 ETF 績效前十強平均漲幅超越 40%，其中由 AI 發展驅動的科技題材與應對算力需求的能源產業最受資金青睞，展現出震盪市況下的「剛性需求」地位。
國際政經
2025年12月21日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 除了原油之外，委內瑞拉的天然氣資源同樣豐富，儲量高達 5,476 bcm（5.476兆立方公尺），為南美洲第二大、全球前十名的天然氣擁有國。然而，與石油命運相似，龐大的氣藏並未轉化為穩定的能源收益。
國際政經
2025年12月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 中國神華能源(601088-SS)近日宣布啟動規模高達人民幣1,335.98億元的重大資產重組案，計劃透過「發行股份+支付現金」方式，收購母公司國家能源集團旗下12家關鍵子公司，收購完成後將讓中國神華總資產預計增加超過2,000億元，正式邁向「煤—電—運—化」一條龍經營的新格局。
基金
美國聯準會於 12 月 10 日 FOMC 會議結果，符合市場預期，宣布降息一碼，並傳出可能重啟資產購買計畫，每月回購 400 億美元公債。這些正面訊息有望推升 2026 年風險性資產的投資情緒。此外，台積電第三季財報優於預期，管理層預估 AI 伺服器需求在未來兩年持續高漲，加權指數技術面已進入中長線多頭排列。
國際政經
2025年12月18日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 法國國營電力巨頭Électricité de France（EDF）正啟動為期五年的50億歐元節支計畫，以降低其高達543億歐元的總債務。該計畫可能包括義大利子公司Edison的資本開放，以及美國可再生能源平台的部分或全部出售。
基金
2025 年全球金融市場震盪起伏，但以全年的角度來看，多數市場不僅為正報酬，在 AI 強勁成長的帶動下，股市表現更是突出。展望 2026 年，野村投信認為，在三大利多 - 獲利成長優於長期趨勢、較寬鬆的貨幣政策以及政策阻力減弱的支持下，全球股市有望持續成長，2026 年第一季建議採取股優於債的資產配置。