美國
《彭博》週五 (12 日) 報導，中國正考慮推出規模高達 700 億美元的產業激勵計畫，以資助並扶植本土晶片製造產業，進一步向其視為與美國科技競爭核心的半導體領域投入國家資金。美國與中國在高階晶片與科技戰略上的角力持續升溫。本週稍早有媒體報導指出，美國總統川普已批准輝達先進 AI 晶片 H200 出口至中國，但隨後即傳出北京計畫限制這類晶片的取得，顯示中國正同步加快推動本土晶片創新與生產，以降低對美國技術的依賴。
在國際油價下跌與盧布走強的雙重壓力下，俄羅斯 12 月的石油與天然氣收入預計將較去年同期暴跌近 50%，降至約 51.5 億美元（4,100 億盧布），創下自 2020 年 8 月以來最低水準。路透計算顯示，這一數字幾乎與俄羅斯在新冠疫情初期、油價全面崩跌時的 51 億美元（4,050 億盧布）相同，反映莫斯科的能源財政正遭遇五年來最嚴峻的挑戰。
據《Business Insider》，如果美國經濟 2026 年維持穩健，投資銀行 Stifel 預估標普 500 指數仍有 9% 上漲空間。但若衰退成真，投資人得準備面對標普快速下跌 20% 的風險。Stifel 美股策略師 Barry Bannister 在周四 (11 日) 給客戶的報告中指出，「聯準會 (Fed) 雖然在降息，但衰退風險 (伴隨標普 500 快速下跌 20%) 不容忽視。
全球銅市在人工智慧（AI）資料中心強勁需求與供應吃緊的雙重推動下迅速升溫，銅價正向每公噸 12,000 美元逼近。本周五 (12 日) 銅價一度觸及 11,952 美元，今年以來累計上漲 35%，有望創下自 2009 年以來最大年度漲幅。銅因具高度導電性，是資料中心電力供應、電動車、電網基礎設施及能源轉型的核心材料，而缺料狀況正從美國外部市場持續蔓延。
國際政經
美國總統川普週五 (12 日) 也對俄烏戰爭的升級風險發出警示，直言目前看不到任何能讓衝突降溫的退場機制。他週四在白宮橢圓形辦公室向媒體表示，持續的對抗與政治操作，最終可能導向第三次世界大戰，「而這正是我們不希望看到的結果」。川普同時呼籲俄烏盡速停止流血衝突，指出上個月已有約 2 萬 5 千人喪生，其中多為士兵，但也包含在空襲中死亡的平民。
國際政經
美國三名知情人士表示，川普政府今年底前不太可能敲定 2026 年度生質燃料混合配額，令這項受到石油業與農業界高度關注的政策持續陷入不確定性。延宕意味著政府最具影響力的能源政策之一將被推遲至明年處理，也讓外界更加預期白宮可能嘗試在兩大利益陣營間促成更廣泛、但始終難以達成的折衷方案。
美國財政部長貝森特週五 (12 日) 表示，隨著共和黨支持通過的「大而美法案」(One Big Beautiful Bill Act) 相關減稅措施即將生效，勞動階層的美國民眾明年可望迎來金額可觀的退稅。華爾街認為，這筆退稅金可望推升消費動能，進而為美股走勢帶來支撐。
台股新聞
王道銀行 (2897-TW) 今 (12) 日晚間舉行耶誕點燈祈福活動與音樂會，董事長駱怡君與榮譽董事長駱錦明賢伉儷共同出席。儘管今年營運挑戰較大，但海外布局傳來捷報，駱怡君指出，美國子行資產正式加入「10 億美元俱樂部」；澳洲辦事處力拚 2027 年升格分行。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/10）野村腳勤觀點：ASIC+GPU 雙核心時代來臨近期 TPU 成為市場火熱焦點，而除了 TPU，AWS 也在年度大會中推出新一代 AI 晶片 Trainium3，不僅效能較前代提升 4 倍，最高可將 AI 模型訓練與推論成本降低 50%，宣告 ASIC 晶片時代已經來臨。
美國擬組 "C5 聯盟" 取代 G7 全球格局面臨重構具中國官方背景微信公眾號「牛彈琴」今 (12) 日刊文表示，美國在日前發布的《國家安全戰略》(NSS)中暗示以「核心五國(C5)」機制取代傳統七大工業國集團(G7)，新架構囊括美、中、俄、印、日五國，徹底排除歐洲主要國家，這一顛覆性構想雖遭白宮否認，但國際觀察人士普遍認為，C5 符合川普一貫的「美國優先」邏輯。
基金
聯準會 12/10 如預期降息一碼至 3.5%~3.75%，主席鮑爾表示，今年三次降息已使基準利率處於更接近「中性水準」的良好位置，將等待經濟數據再決定下一步行動，市場解讀此為聯準會為後續降息按下暫停鍵。此外，看好美國經濟在未來幾年將穩健擴張，委員會上調 2025~2028 年經濟成長預測至 1.7%~2.3%(9 月預估為介於 1.6%~1.9%)，其中最看好明年經濟成長力道，上調幅度高達 0.5 個百分點至 2.3%，而自本月初停止縮表後，聯準會也將再啟動每月買進 400 億美元短天期公債以維持充裕的準備金水位，兩年期公債殖利率因而明顯下滑 7.66 點至 3.5381%，美國公債、投資級債與非投資級債同步上漲收高。
國際政經
《紐約時報》報導，在美國，醫療保險的高昂費用正困擾著家庭和立法者。根據耶魯大學公共衛生與經濟學副教授扎克庫柏的分析，儘管政府正在爭論是否延長《平價醫療法案》的補貼，但這並未解決醫療支出激增的根本問題。自 1975 年以來，醫療支出對收入不平等的影響與貿易擴張、外包或自動化相當，導致低收入和中等收入工人承受沉重的醫療帳單。
國際政經
據英國《每日電訊報》10 日報導，美國《國家安全戰略》報告外洩的版本顯示，川普政府有意讓匈牙利和義大利脫離歐盟。上周發布的《國家安全戰略》報告警告稱，若歐洲不削減移民，它將面臨「文明抹除」的風險。若當前趨勢持續下去，歐洲在 20 年甚至更短時間內將會變得「面目全非」。
國際政經
烏克蘭總統澤倫斯基周四（11 日）表示，已向美國提交了一份修訂後的和平計畫，希望藉此加快與俄羅斯的停火談判，但在是否讓渡領土的問題上，談判仍面臨重大阻礙。澤倫斯基在記者會上說，該計畫已於 10 日提交給美國，但並非最終方案，而是在既有條件下對收到的計畫做出回應。
國際政經
根據《彭博》報導，在美國加強推動最新的和平協議框架下，烏克蘭總統澤倫斯基周四 (11 日) 表示，不排除讓烏克蘭人民透過選舉或公投方式，决定是否讓出頓巴斯 (Donbas) 地區。此番說法顯示，隨著俄烏戰爭進入第四年、外部壓力升高，領土問題正成為華府、基輔與莫斯科談判的核心議題之一。
根據《路透》報導，國際油價周四 (11 日) 大幅走跌，主要因市場焦點重新轉向俄烏和平談判進展，同時關注美國在委內瑞拉外海扣押受制裁油輪可能帶來的後續影響。截稿前，明年 2 月交割的布蘭特原油期貨下跌 1.83%，至每桶 61.07 美元，靠近 10 月 21 日以來低點；明年 1 月交割的美國西德州中級原油 (WTI) 亦下挫 1.93% 至每桶 57.33 美元，創兩周新低。
歐亞股
《路透》周四 (11 日) 報導指出，美國自越南進口的電話與零組件在 11 月降至 2020 年以來最低水準，反映以三星電子 (Samsung Electronics) 為主的出口商正面臨貿易不確定性與消費需求放緩的壓力。根據越南本周公布的官方數據，越南對美國的手機出口在 11 月跌至不到 4.1 億美元，為 2020 年 5 月以來最低，並連續第四個月下滑。
A股
《路透》周四 (11 日) 引述知情人士消息報導，中國電信設備製造商中興通訊 (ZTE)(00763-HK)(000063-CN) 可能需向美國政府支付逾 10 億美元，以了結多年來涉及外國行賄的調查。消息人士表示，美國司法部近月加速推進調查，聚焦中興是否在南美洲等地違反《海外反腐敗法》(FCPA)，相關行為最晚被指發生於 2018 年。
墨西哥國會議員對亞洲進口商品徵收新關稅的法案，周三 (10 日) 獲得最終表決通過，這與美國加強打擊中國貿易壁壘的方向一致，也呼應了墨國總統薛恩鮑姆 (Claudia Sheinbaum) 保護本土產業的努力。墨西哥參議院以 76 票贊成、5 票反對和 35 票棄權通過這向法案，將對未與墨西哥簽訂貿易協定的亞洲國家、超過 1400 項產品，徵收 5-50% 不等的關稅。
基金
美國聯準會（Fed）於台灣時間 11 日凌晨公布今年最後一次利率決議，如市場預期降息 1 碼，將聯邦基金利率區間下調至 3.50% 至 3.75%，並同步宣布重啟購買美國國債計畫，事實上第四季以來美債強力吸金，已吸 794 億美元淨流入。法人分析，降息循環啟動使政策不確定性與利率波動降低，債市防禦功能更強化，但基準利率持續下行前，鎖定高利並布局資本利得的空間會變得有限，投資人應適時把握機會「上車」。