晶片
基金
美國 11 月 ADP 就業報告顯示私人部門就業減少 32,000 人、低於市場預期，帶動市場對 12 月 FOMC 再降息一碼的押注持續升溫，股市風險偏好回暖、美元走弱、長天期殖利率走低的「壞消息變好消息」情境再現。ADP 今年下半年就業創造「停滯」、且小型企業為主要拖累；市場預估聯準會 12 月降息機率攀升、期貨市場透過 CME FedWatch 顯示降息機率居高不下。
國際政經
根據南韓海關最新數據，本月前 10 天出口額年增 17.3% 至 205.8 億美元，創史上同期最高紀錄，主要受益於全球半導體需求強勁和工作日增加的推動。當期工作日較去年多 1 天，日均出口額 24.2 億美元，年增 3.5%。半導體成為核心引擎，本月前 10 天出口額年增 45.9% 至 52.7 億美元，佔總出口比重升至 25.6%，較一年前增加 5 個百分點，石化產品 (23.1%) 和鋼鐵 (1.9%) 出口同步成長，但汽車 (-5.7%) 和船舶 (-47.7%) 出口顯著下滑。
基金
聯準會降息預期峰迴路轉，自 4 月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且 11 月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12 月降息機率從不到五成迅速突破 80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。
綜合外媒周三 (10 日) 報導，中國聞泰科技 (600745-CN) 近日向荷蘭法院指派的安世半導體 (Nexperia) 監督人發出邀請，希望展開會談以恢復對公司的控制權，化解已導致全球車用晶片供應受影響的治理僵局。聞泰在聲明中強調，作為安世半導體的「合法控股股東」，解決當前衝突的前提，是恢復其完整的股東權利與控制權。
美股雷達
在聯準會 (Fed) 即將公布最新利率決策之際，美股主要指數周三 (10 日) 開盤走勢平淡，主要指數小幅震盪，投資人普遍預期本次會議將宣布降息，但也警惕 Fed 可能釋出「偏鷹式」訊號，影響未來降息步調。市場靜待決策聲明及鮑爾談話，交易氣氛偏向觀望。
美股雷達
《The Information》周三 (10 日) 援引知情人士消息報導，中國人工智慧 (AI) 新創深度求索 (DeepSeek) 研發下一代 AI 模型時，使用了美國輝達 (NVDA-US) 遭禁售中國的先進 GPU。據悉，輝達最新一代 Blackwell 系列晶片是透過第三國走私入境，並以「先拆解伺服器、再運輸」等方式避免遭到出口監控。
《路透》周三 (10 日) 報導，美國總統川普日前宣布，將允許輝達 (NVDA-US) 第二強大的人工智慧 (AI) 晶片 H200 出口至中國。儘管北京尚未表態是否放行，但《路透》調查逾百份採購招標與學術論文顯示，該晶片早已透過灰色市場流入中國，並已被國內科技企業、軍方相關機構與 AI 研究團隊使用。
《路透》援引知情人士消息報導，輝達 (NVDA-US) 已開發一項「晶片定位驗證技術」，可偵測其人工智慧 (AI) 晶片身處的國家位置，有望防堵受出口限制的高階 GPU 被走私至禁售地區。該技術目前尚未正式推出，但已在過去數月向部分合作方私下展示。
美股雷達
《路透》周三 (10 日) 援引知情人士消息報導，在美國總統川普宣布允許輝達 (NVDA-US) 旗下台灣製造的人工智慧 (AI) 晶片 H200 可出口至中國後，字節跳動與阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 已向輝達詢問採購事宜，希望在北京放行後立即下單。
國際政經
南韓周三 (10 日) 公布一項雄心勃勃的計畫，目標是投資 700 兆韓元 (約 5340 億美元)，以強化其半導體產業並在人工智慧 (AI) 塑造的全球晶片競賽中取得優勢。據《韓國時報》報導，這項政策簡報名為「AI 時代 K - 半導體願景與戰略」，在位於首爾龍山區的總統辦公室舉行。
資深科技投資者 Gavin Baker 周二 (9 日) 接受播客採訪時指出，太空資料中心將成為未來 3 到 4 年內最重要的技術突破。他認為，從第一性原理來看，太空資料中心在各個方面都優於地球上的資料中心。儘管地面基礎設施仍是人工智慧發展的主要支撐，但 Baker 預計太空資料中心可能需要 5 到 6 年時間才能成為部署算力市場的主流。
英國金融時報 (FT) 周三引述知情人士報導，中國首次將國產人工智慧 (AI) 晶片納入政府採購清單，藉此在美國放寬輝達 (NVDA-US) 對中國的出口限制前，強化本土科技業。 根據報導，中國工業和信息化部近期已將華為、寒武紀 (688256-CN) 等中國企業的 AI 處理器，列入政府核准的供應商名單。
美股雷達
知情人士透露，美國總統川普突然決定放行輝達 (NVDA-US)H200 晶片出售中國，原因是中國競爭對手華為如今已推出性能相當的人工智慧 (AI) 系統，因此認定此舉現今的國安風險已降低。彭博報導引述的這位知情人士指出，政府官員在評估是否放行輝達 H200 時，曾考量多種潛在情境，也納入華府國安強硬派的意見。
美股雷達
華爾街在聯準會 (Fed) 公布今年最後一次利率決策前趨於觀望，美股主要指數周二 (9 日) 開盤走勢震盪，美國 10 年期公債殖利率自近兩個月高點回落，投資人暫停大額押注，等待政策指引與 2026 年貨幣路徑線索。高科技股方面，輝達股價受美國對中國 AI 晶片出口政策進退不一而反覆震盪。
根據《彭博》周二 (9 日) 報導，美國總統川普允許輝達 (NVDA-US) 向中國出口 H200 高階人工智慧 (AI) 晶片，象徵美國在科技安全管制方向出現重大轉向，不僅讓北京取得領先一代的演算法運算能力，也引發外界質疑華府是否將在更多敏感領域向中國釋出讓步。
《路透》引述荷蘭電視節目《Nieuwsuur》週二（9 日）報導指出，全球最大晶片製造設備商艾司摩爾 (ASML-US) 的客戶中，至少有一家企業被指與中國軍方存在關聯。報導指出，艾司摩爾曾向中國國有企業「中國電子科技集團」（China Electronics Technology Group）旗下子公司出售相關零件。
美股雷達
美國司法部週一 (8 日) 表示，兩名中國男子因涉嫌將輝達 H100 與 H200 晶片走私至中國而遭到拘押，案件曝光之際，美國總統川普已批准輝達向北京出口 H200 晶片。美國司法部拘留兩名男子，分別為居住在紐約 43 歲中國公民龔凡越 (Fanyue Gong，音譯) 和 58 歲華裔加拿大籍袁本林 (Benlin Yuan，音譯)，檢方指控其違反出口管制法，聯同一家香港物流公司及一家中國 AI 科技企業的員工，共同規避美國對先進 AI 晶片的出口限制，將至少價值 1.6 億美元的輝達 AI 晶片走私至中國。
美股雷達
美國新聞網站 Semafor 最新報導，美國商務部將很快允許輝達的 H200 晶片出口至中國，此利多提振輝達週一 (8 日) 盤中聞訊跳漲，一度來到單日高點 (188)，收盤報每股 185.57 美元，漲幅達 1.73%。該措施若落實，將延續川普政府近期的政策路線。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/3）野村腳勤觀點：AI 百花齊放，精準布局才是致勝關鍵AI 是未來三年台股最核心的超級趨勢，但在目前行情高檔震盪、估值偏高的環境下，投資人必須從產業趨勢、AI 晶片 Roadmap 與個股競爭力三個面向進行精準篩選。
英特爾 (INTC-US) 高層指出，晶圓供應緊張正限制公司滿足市場處理器需求的能力。若要提升 Arrow Lake 與 Lunar Lake 處理器的出貨量，英特爾可能需要追加 Core Ultra 200 系列 Arrow Lake 和 Lunar Lake 晶圓的訂單。