債務
美股雷達
大型科技公司正加速建設支援人工智慧（AI）的數據中心，並積極透過債務市場籌措資金。對過去主要依靠現金流進行投資的矽谷企業而言，這是一個顯著轉變，也引發市場是否能消化如此龐大供應的疑慮，並加劇對 AI 相關支出增長的關注。根據《路透》統計，自今年 9 月以來，四大主要雲端運算與 AI 平台公司（超大規模企業）的公共發債總額已接近 900 億美元。
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根據聯準會數據，美國消費者在信用卡上積欠的債務總額已達到驚人的 1.233 兆美元。信用卡債務並無明顯減少的跡象，顯示愈來愈多美國人正依賴借貸，來應付日常生活開支。Motley Fool Money 分析指出，在薪資增長難以跟上物價上漲步伐之際，不斷上升的信用卡債務正在侵蝕家庭儲蓄，並可能減緩經濟增長，因為信用卡利率仍然居高不下。
美股雷達
《路透》周一 (17 日) 援引知情人士報導指出，在人工智慧 (AI) 投資熱潮推動科技巨頭大舉舉債之際，美國避險基金 Saba Capital Management 近月出售多檔大型科技企業的信用衍生品(CDS)，協助銀行與資產管理機構針對潛在風險進行避險。
巴克萊銀行 (Barclays) 下調甲骨文 (Orcale)(ORCL-US) 債務評級至「減持比重」，指出甲骨文為 AI 資料中心建設的巨額資本支出已遠超自由現金流能力，債務股本比高達 500%，是主要科技公司中最高。巴克萊預測甲骨文信用評級可能降至 BBB-，接近垃圾債門檻。
美股雷達
被稱為「華爾街最準分析師」的美國銀行首席策略師 Michael Hartnett，在最新一期《Flow Show》報告中提出警告，稱市場花了整整一個月，才終於意識到，人工智慧（AI）熱潮背後，隱藏著愈加沉重的債務壓力。就在一個月前，市場仍沉浸於 AI 的光環之中。
「欠銀行 100 美元是你的問題，欠銀行 100 萬美元就是銀行的問題」是一句曾警示 2008 年金融危機的老話，如今正因 AI 領域的巨額融資需求而重新被提到。近日，OpenAI 財務長 Sarah Friar 在《華爾街日報》Tech Live 活動上的表態，引發市場對 AI 債務風險的警覺。
在經歷 3 年的量化緊縮 (QT) 之後，美國聯準會的資產負債表可能在年底前重啟擴張。曾在紐約聯準會公開市場部門擔任交易員的 Joseph Wang 預測，聯準會勢必走向擴表。但他強調，此舉並非為了防止風險資產崩盤或維持國債殖利率低位，而是為了維持對短期利率的控制權，確保其能繼續制定貨幣政策。
根據紐約聯準銀行周三 (5 日) 公布數據，美國家庭債務——包括抵押貸款、汽車貸款、信用卡和學生貸款，已達到歷史新高。截至今年第三季，家庭總債務達到驚人的 18.59 兆美元。這項數據顯示，美國家庭債務較上一季增加了 1970 億美元。與即疫情衰退前夕的 2019 年年底相比，整體債務水準更大幅攀升了 4.4 兆美元。
港股
中國指標性建商碧桂園 (02007-HK) 自今年 1 月 9 日揭露重整方案關鍵條款，至 4 月 11 日正式公布重整支持協議，再到 11 月 5 日債權人會議投票通過，全程歷時 300 天，碧桂園境外債重整闖關成功。據《財聯社》報導，碧桂園周四（6 日）發布公告，宣布公司境外債務重整方案在 11 月 5 日債權人會議上獲得通過。
美股雷達
美國企業為支持人 AI 基礎設施建設掀起了前所未有的融資浪潮。今年以來，美國人工智慧公司的發債規模已經超過 2,000 億美元，創下歷史新高。分析人士警告，這場「AI 債務盛宴」正加速向整個信貸市場蔓延，可能在未來數年埋下新的系統性風險。高盛先前估計，Meta(META-US) 、Alphabe(GOOGL-US) 和甲骨文 (ORCL-US) 等公司今年已發行了 1,800 億美元巨額債券。
美股雷達
綜合外媒報導，華納兄弟探索公司 (WBD-US) 周二宣布在收到多方主動收購興趣後，將進行全面戰略審查並開放出售選項，股價早盤大漲 11.08%。該公司表示將繼續推進原定分拆計劃，同時評估包括出售在內的所有選項，以釋放資產最大價值。擁有 CNN、HBO Max 和《哈利波特》系列的華納兄弟探索，今年 6 月宣布計劃在明年前分拆為兩家獨立公司，將成長中的串流和影視事業（華納兄弟），以及成長較慢的傳統有線電視網路事業（探索全球）分拆。
國際政經
面對公共債務高企與不可持續的財政政策，全球富裕國家正站在通膨與財富重組的十字路口。《經濟學人》指出，高額債務與國債壓力可能引發通膨浪潮，重塑財富分配，削弱中產階級，並威脅民主社會的穩定。放眼全球富裕國家，政府財政狀況普遍令人憂心。從法國、日本、英國到美國，公共債務持續攀升，政策制定者面臨艱難抉擇。
美股雷達
人工智慧（AI）新創公司 OpenAI 正在制定一項為期五年的計畫，旨在實現其承諾投入超過 1 兆美元以推進 AI 技術發展目標。根據《金融時報》報導，多位知情人士指出，OpenAI 正依據這個五年計畫，積極開發新的收入來源、尋求投資與債務合作夥伴，並計劃進行更多融資，以支持其長期發展。
國際政經
橋水基金（Bridgewater Associates）創始人達利歐（Ray Dalio） 近日再度警告，美國政府債務的快速膨脹，加上內外衝突日益升溫，正在使世界陷入與「二戰前夕極為相似」的局勢，對現有的國際秩序構成嚴峻挑戰。根據美國財政部最新數據，截至 2025 年 10 月，美國國債規模已超過 37.86 兆美元。
國際政經
橋水基金創辦人達利歐最新警告，美國政府債務成長過快，當前氛圍「極似二戰爆發前幾年」，而當債務相對收入攀升時，將如同動脈裡的斑塊，會逐漸擠壓支出的空間。這位 76 歲的億萬富翁投資人在周五 (10 日) 播出的一檔節目中指出，美國兩黨政治人物未能有效應對，呼籲透過加稅與削減開支化解他口中的「赤字 / 債務炸彈」。
美股雷達
重量級科技公司今年來斥資近 4000 億美元發展人工智慧 (AI)，明年預料還會有數千億美元資金湧入，但一名華爾街老將警告，AI 交易的命運日益依賴單一的表現，如果這家公司失手，市場可能面臨痛苦的調整。這家公司就是 OpenAI。Baird 執行董事 Ted Mortonson 表示，「他們需要錢才能讓這齣戲繼續演下去」，該公司自由現金流「嚴重」為負，卻同時大舉支出，例如今年 5 月斥資 65 億美元，收購 iPhone 設計靈魂艾夫 (Jony Ive) 創辦的新創公司 io。
美股雷達
美國參議院否決臨時撥款法案後，美國總統川普周五 (19 日) 表示，由於共和黨與民主黨陷入僵局，聯邦政府很有可能在 10 月 1 日關門。川普周五在橢圓形辦公室說：「我們將持續和民主黨人對話，但我認為，最終美國很有可能在一段時間處於封閉狀態。
大陸政經
中國財政部部長藍佛安周五 (12 日) 在國務院新聞辦公室表示，中國政府負債率總體處於合理區間，且風險安全可控。他進一步指出，截至 2024 年末，中國政府全口徑債務總額預計為 92.6 兆元人民幣，其中包含國債 34.6 兆元、地方政府法定債務 47.5 兆元以及地方政府隱性債務 10.5 兆元。
A股
中國股市三大指數周四（11 日）收盤走高，知情人士透露，中國準備解決地方政府拖欠民間部門的大量債務，有些人估計這些拖欠的債務，金額超過 1 兆美元。滬指周四收盤漲 1.65% 報 3,875.31 點，深證成指大漲 3.36% 報 12,979.89 點，創業板指勁揚 5.15% 報 3,053.75 點，滬深北三市成交額合計人民幣 2.4649 兆元。
大陸政經
知情人士透露，中國準備解決地方政府拖欠民間部門的大量債務，有些人估計這些拖欠的債務，金額超過 1 兆美元。據《彭博》周四（11 日）報導，消息人士表示，政府正在考慮要求國家開發銀行等國有銀行和政策性銀行向地方政府提供銀彈，以償還拖欠債務。其中一位知情人士說，中國正在討論的資金金額，將在一項長期計畫的第一階段填補至少人民幣 1 兆元（1,400 億美元）欠民間企業的債務。