汽車
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/28）野村腳勤觀點：資金輪流轉，傳產新亮點近來市場焦點雖然仍在電子科技類股，但隨著股價漲多後，看到部分資金開始轉向評價較低、具轉機題材的傳產族群。其中，重電類股在台美 15% 稅率敲定後迎來明顯出口利多，加上 AI 電力需求持續升溫，使得重電產業的長線成長故事再度被市場看見，另外塑膠類股中的樹脂作為 CCL 的關鍵原料之一，近期也受惠 CCL 需求強勁而看到報價上漲，重電、塑膠類股也成為今年以來股價表現最強勢的次產業之一。
大陸政經
中國工業和信息化部近日會同多個部會，聯合印發《關於開展零碳工廠建設工作的指導意見》，正式啟動零碳工廠建設的國家級規劃。根據內容規劃，中國將自 2026 年起將率先選出一批具示範性的零碳工廠，並於 2027 年優先在汽車、鋰電池、太陽能等產業推動落地；後續至 2030 年，推動範圍將進一步擴大，逐步延伸至鋼鐵、紡織等傳統產業領域。
一手情報
聯準會本次會議維持政策利率在 3.50%–3.75% 不變，並終止自去年 9 月以來連續三次降息的步調。會後聲明指出，美國經濟以「穩健」速度擴張，並刪除了先前對就業市場「下行風險上升」的描述，顯示決策官員對勞動市場的擔憂有所緩解。科技股方面，記憶體產品傳出漲價利多，帶動族群股價全面走強。
基金
隨著全球景氣循環推移，國際主要機構紛紛上修 2025 年全球經濟成長率至 2.3%～3.2%，並預估 2026 年維持在 2.4%～3.1% 的溫和區間。然而，貿易摩擦與政策不確定性仍使 2026 年全球成長動能略為放緩，並預計在 2027 年開始回穩，重新朝向長期潛在成長率靠攏。
基金
2025 年美國利率緩降，全球債市多呈溫和上揚，雖然漲勢不如股市強勁，仍是資產配置中的重要角色。進入 2026 年後，債市仍面臨諸多不確定因素，例如美國就業市場走向與利率決策，以及新任聯準會主席未定等，短期內預期美債殖利率處於高檔區間整理。野村投信指出，2026 年債券投資應把握兩個原則，首先是全球化布局，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種；其次是動態調整，靈活掌握各債券的投資機會。
國際政經
印度與歐盟周二 (27 日) 正式敲定一份涵蓋廣泛領域的自由貿易協定，雙方將對超過九成的貿易商品取消或大幅降低關稅，為彼此經濟注入新動能。印歐協議的達成正值印度面對美國高額關稅壓力、積極拓展多元市場，以及歐盟尋求降低對美單一依賴的背景下，被視為一次具有戰略意義的合作突破。
國際政經
美國總統川普突然宣布將南韓的汽車和「對等」關稅從 15% 提高到 25%，理由是南韓國會審議卡關，消息導致南韓汽車和製藥股價應聲下挫。專家表示，川普此舉目的並非真的為了加關稅，而是要確保目前在國會延宕的投資特別法案落實。現代汽車周二 (27 日) 盤初一度挫跌 3.55%、子公司起亞汽車跌 4.9%、關係企業 Hyundai Mobis 跌幅達 5%，截稿前跌幅收斂，目前跌幅各為 0.3%、1.3%、0.5%。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/21）野村腳勤觀點：記憶體關稅雷聲大雨點小近期美國喊出要對記憶體課徵 100% 的高關稅，乍聽很驚人，但老實說，市場都知道這是川普慣用的談判手法，目的更多是逼製造商赴美設廠，而非真的重罰。
美股雷達
美國總統川普週一 (26 日) 指出，他決定調高對南韓汽車、藥品與木材等商品輸美的關稅，從原本的 15% 提高至 25%，主因在於南韓立法機構遲遲未能完成與美國之間貿易協議的批准程序。川普表示，由於美韓貿易協議在韓國國會的批准進度延宕，將把來自南韓的汽車、製藥與木材關稅等產品的稅率，從原本的 15% 提高至 25%。
台股新聞
2026年01月26日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 東陽(1319-TW) 2025 年 12 月營收 20.93 億元，雖月減約 5.6%，但仍維持在旺季高檔水準；同月自結合併稅前淨利 5.50 億元，年增 3%，連續六個月呈現月增走勢；全年自結合併營收約 250.92 億元，年減約 1.96%，但仍創下歷史次高，僅略低於 2024 年。
基金
2026 年開年，台股在科技族群的強勢帶動下，首度突破 30,000 點整數關卡，成交量同步放大至 5,000 億元以上，顯示交易動能與市場風險偏好明顯升溫。野村投信表示，雖然本波行情主要由 AI 權值股及記憶體等特定產業領漲，但值得注意的是，當電子類股進入整理時，非電族群亦能順勢接棒，形成高檔換手順暢、電傳金融輪動的健康格局，有助行情延續向上。
美股雷達
據《華爾街見聞》報導，瑞銀最新發布的全球汽車產業研究報告顯示，一場由 DRAM 晶片引發的供應鏈震盪正逼近汽車產業。受生成式 AI 爆發導致全球晶圓產能向高性能晶片傾斜的影響，汽車級記憶體晶片正面臨價格暴漲與供應短缺的雙重擠壓，其負面衝擊預計將從 2026 年第二季開始顯現。
美股雷達
特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克（Elon Musk）近日拋出震撼業界的構想，宣稱特斯拉未來的 AI 晶片 將以「每九個月一代」的速度推進，企圖在 AI 處理器競賽中加速追趕超微半導體 (AMD-US) ，甚至挑戰市場龍頭輝達 (NVDA-US) 。
基金
美國 12 月非農就業新增 5 萬人，低於市場預估，但失業率降至 4.4%，顯示勞動市場並未快速惡化、企業「慢招慢裁」的態勢延續。最新 CME 期貨顯示，今年降息預期維持兩碼，寬鬆預期持續支撐近期風險性資產表現；同時，美國第三季 GDP 年化季增率達 4.3%，主要動能來自民間消費，基本面韌性仍在，整體數據均指向「溫和降溫、不失韌性」的就業與成長路徑。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/14）野村腳勤觀點：產業 K 型分化持續若是將 AI 供應鏈比喻成高速公路，車流量取決於最窄的路段，即使前段再寬敞，若關鍵產能不足，整體流速仍會受限。目前，T-Glass、CoWoS、記憶體三大關鍵產能持續吃緊，這決定了 2026 年 AI 基礎建設擴張的速度，也是產業呈現 K 型分化的主要原因：無論 CSP 的 CAPEX 喊得多高、增速再快，現實面仍將受制於產能瓶頸，提高了 AI 伺服器及相關供應鏈出貨不如預期的風險；相較之下，短板供應鏈與掌握料源的玩家具備更高確定性，將在 AI 行情中佔據主導優勢。
歐亞股
全球最大汽車零件供應商博世（Bosch）正面臨近年來最嚴峻的財務考驗。德國《經理人雜誌》近日報導指出，博世執行長 Stefan Hartung 在一封發給員工的內部郵件中坦言，集團 2025 年的營業利潤率將明顯低於 2%，與公司原先設定的目標存在顯著落差。
A股
向來被視為全球科技產業「風向標」的消費性電子展（CES），在 2026 年出現明顯轉折。中國企業不再只是象徵性參展，而是以結構性姿態重返核心舞台。根據《金融時報》中文網報導，數據顯示，中國企業在 CES 2026 的整體參展比例顯著上升，尤其在人工智慧（AI） 與機器人類別中，占比約達 35%，相較 2020 年的 18% 大幅成長。
國際政經
汽車需求低迷和中國競爭對手的激烈競爭，歐洲汽車零件供應商在過去兩年裡已宣布裁員超過 10 萬人。據英國《金融時報》周二（13 日）報導，行業組織歐洲汽車供應商協會（CLEPA）的數據顯示，汽車零件供應商在 2025 年宣布裁員 5 萬人，2024 年裁員數為 5.4 萬人，顯示這個舉步維艱的行業持續承壓。
基金
聯準會主席鮑爾（ Jerome Powell） 任期將於 2026 年 5 月屆滿，市場高度關注新任主席人選與貨幣政策路徑。野村投信認為，2026 年降息次數與節奏仍受 FOMC 內部分歧與經濟數據牽動，即使新主席偏向寬鬆，整體決策仍須共識與數據支持。
基金
時間一轉眼 2025 年已經過去，這一年在美國關稅與地緣政治疑慮的影響下，全球資本市場走勢可謂相當的戲劇性；相對於股票市場的大跌與大漲，債券資產在 2025 年普遍走勢較為平穩，且最終也多繳出還不錯的成績單。野村投信表示，相較於過去兩年投資人緊盯聯準會動態，造成公債殖利率動輒大幅波動，今年美國債券波動指數明顯的下降；即便第四季市場對聯準會動向的關注略有上升，但殖利率波動仍相對溫和，進而支持債券資產的表現。