中國

12-24基金

近日美國大型龍頭股勢如破竹，帶動美股屢創新高，然而，在 12 月 19 日 FOMC 會後記者會 Fed 主席鮑爾對未來利率政策發表鷹派言論，強調整體經濟表現強勁，下半年經濟成長快於預期，12 月點陣圖顯示 2025 年還有兩碼降息空間，2026 年降息兩碼，2027 年降息一碼，相較 9 月預估的 2025 年~ 2027 年分別降息四碼、兩碼、不降息，整體降息碼數減少，此次預估顯示 FED 認為美經濟較 9 月預估來的強勁，整體而言，2025 年 FOMC 放緩降息步伐，利率仍偏下行，美股主要指數紛紛跳水。

12-24

據《藍鯨新聞》周一（23 日）報導，知情人士透露，現任螞蟻集團總裁韓歆毅發布郵件，宣布螞蟻集團新一輪組織架構調整。新的組織架構調整中，螞蟻集團將新成立數位支付事業群和支付寶事業群兩大事業群，繼續踐行支付寶雙飛輪和 AIFirst 戰略。其中，在線上支付事業部（原網路支付事業部）、線下支付事業部、支付寶（中國）的基礎上，組建數位支付事業群，各事業部總經理不變，仍分別為勤一、善攻和紅由負責。

12-24國際政經

美國貿易代表辦公室周一（23 日）宣布，對中國製造的成熟製程晶片發起「301 調查」，中國商務部表示，中方對此強烈不滿，堅決反對。美國政府周一宣布，對中國製造的成熟製程半導體發動「301 調查」，將留給下任總統川普選擇是否對這些晶片課徵更高的關稅。

12-24美股雷達

美股主指週一 (23 日) 交易清淡，收盤全揚，在台積電 ADR、博通、輝達等晶片股漲勢推動下，科技股在假期縮短的一週中取得強勁開局。儘管近期數據顯示通膨有所降溫，但仍高於聯準會 2% 的目標，顯示整體通膨仍保持黏性。聯準會青睞的關鍵通膨指標，11 月核心個人消費支出價格指數 (PCE) 較 10 月上漲 0.1%，為 5 月以來最小增幅，年增連 2 個月皆為 2.8%。

12-23台股新聞

研調機構 Counterpoint Research 今 (23) 日發布研究報告指出，中國作為全球最大且最重要的摺疊智慧型手機市場，2024 年出貨量預計達到 910 萬台，但年成長率將大幅下滑至僅 2%，與過往的三位數成長形成強烈對比。Counterpoint Research 指出，中國預計在 2024 年將占全球超過 50% 的摺疊手機出貨量，市場動向對全球摺疊手機產業發展具有關鍵影響。

12-23A股

中國 A 股市場三大指數周一（23 日）收盤，民營經濟促進法立法迎來新進展，民營經濟促進法草案上周六提請十四屆全國人大常委會第十三次會議審議，但市場未領情。滬指周一收盤跌 0.5% 報 3,351.26 點，深證成指跌 1.03% 報 10,537.4 點，創業板指跌 0.98% 報 2,187.94 點，滬深北三市成交額合計人民幣 1.5459 兆元。

12-23國際政經

據《路透》上周四（19 日）報導，美國候任總統川普表明上任後會對中國商品加徵 10% 關稅，導致在其明年 1 月就職前已出現諸多發酵事件。中方有關企業於前周和上周，分別採購約 75 萬噸與 50 萬噸美國黃豆。據《路透》上周四報導，兩名知情貿易商透露，中方有關企業上周購入 50 萬噸美國黃豆，將於明年 3 月、4 月交付，中方前周也訂購 75 萬噸美國黃豆，預定明年 1 月至 3 月交付。

12-23大陸政經

中國民航局的最新統計數據顯示，截至 12 月 15 日，今年航空公司完成的旅客運輸量超過 7 億人次，日均旅客運輸量超過 200 萬人次，年增 18.1%，創中國民航發展歷史新高。還沒到年底旅客運輸量，旅客量已經超過了民航局在年初提出的全年旅客量目標。

12-23鉅亨新視界

不僅終端產品制造企業，中國上游材料配套企業也在積極「出海」。作為一家做電子組裝材料公司海外拓展部越南分部的總監，王明（化名）被派駐越南已經一年半。他說，因應下游眾多電子工廠客戶的需求，越南是他們「出海」的第一站，預計到越南的外來投資還將升溫一段時間，但越南已經不是彎腰就能掙到錢的地方了。

12-21台股新聞

美國傳出考慮以國家安全為由禁用中國網通大廠 TP-Link 產品，台廠轉單效應可期，帶動本周網通類股走強，友訊、中磊、啟碁均獲法人買盤青睞，周漲均逾一成。根據《華爾街日報》報導，美國商務部、國防部和司法部已對 TP-Link 展開調查，可能在明年正式禁止其路由器在美國銷售。

12-20債券

美國財政部周四 (19 日) 公佈今年 10 月國際資本流動報告 (TIC)，外國持有美債規模結束連 5 月成長表現，美國前十大「債主」中多達 7 個在當月減持美債，中國持有美債水位更進一步創下 2009 年來新低。根據美國財政部數據，外國持有美債規模從 9 月的 8.673 兆美元降至 8.596 兆美元，日本仍是美國最大海外「債主」，10 月持有美債規模從 9 月的 1.123 兆美元降至 1.103 兆美元，創一年新低且是過去 7 個月以來第六次減持美債。

12-20鉅亨新視界

台股持續多頭格局不變，預期 2025 下半年表現將優於上半年，在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下，指數有望再創歷史新高。野村投信表示，台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁，占有業界領先級的地位，從 AI 晶片半導體需求 COWOS、AI Server、雲端到邊緣 AI 之 AI PC、AI 手機、AI 眼鏡、擴大到智駕車、機器人的 AI 應用，整體 AI 相關科技產業循環處在起漲階段，後續有很大的發展空間，AI 仍是 2025 年度投資關鍵字，台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長，市場預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%，電子股企業獲利年增率預估高達 24%，使台股後市行情可期，企業在營運面及獲利面雙雙表現亮眼的前提下，將有利股價後市表現，2025 年台股將續強。

12-20國際政經

據美國科技新聞網站《The Information》周四（19 日）報導，知情人士透露，美國商務部最近要求晶片巨擘輝達（Nvidia）(NVDA-US) 調查過去這一年來旗下產品是如何流入中國。《路透社》引述《The Information》報導，輝達已要求美超微電腦（Super Micro Computer）、戴爾科技（Dell Technologies）等公司抽查東南亞客戶。

12-20外匯

隨著政治局會議和中央經濟工作會議（CEWC）的結束，2024 年中國消息面更新基本完成。回顧過去一年，中國當局在為房地產市場築底、維護金融體系穩定和化解地方債等方面做出了切實努力，然而人口老齡化和失業等結構性問題依然嚴峻。相應地，儘管恆生指數和 CN50 等中國風險資產短期受到政策提振，相比去年整體走高，而政策細節的缺乏導致交易員預期大幅修正，限制了多頭動能的可持續性。

12-19港股

中國小米 (01810-HK) 公關部總經理王化周四（19 日）發微博稱：「大家都在傳的宋廠長（宋鋼）確實很好，不過我們小米汽車工廠的季廠長（季國偉）也很優秀，足矣！」據《第一財經》報導，王化上述言論是在回應近日一則市場傳聞，該傳聞稱特斯拉 (TSLA-US) 上海「超級工廠」生產製造副總裁、上海工廠廠長宋鋼將加入小米汽車。

12-19台股新聞

金管會原訂今年前往中國金檢國銀分行，不過，中國金融監督管理總局 4 月底回覆「時機不適宜」、「暫緩辦理」，今年確定無法成行，為連續 4 年未能到中國金檢。金管會今 (19) 日表示，明年持續編列預算赴中金檢，將循正常程序詢問，並持續與對岸溝通。

12-19A股港股

據陸媒《財聯社》報導，近年來，中國智慧型手機市場增長趨緩，各大品牌方開始將目光投向更細分的市場，尤其腰部市場 (中階手機市場) 成為兵家必爭之地。根據 IDC 數據，2024 年第三季，售價 600 美元以下的中低階機型占據了中國手機市場 70.7% 的份額，成為一塊比高端市場更大的蛋糕。

12-19大陸政經

中印邊界問題特別代表周三（18 日）在北京舉行第 23 次會晤，這是五年來雙方首次會晤。中方特別代表、中共中央政治局委員、中央外辦主任王毅同印方特別代表、國家安全顧問多瓦爾根據兩國領導人喀山會晤重要共識，就中印邊界問題進行實質性討論，達成 6 點共識：一、雙方積極評價兩國就邊境有關問題達成解決方案，重申應繼續做好落實工作，認為應從兩國關係大局妥善處理邊界問題，不使之影響雙邊關係發展。

12-19美股雷達

《華爾街日報》19 日報導，引述知情人士的消息，美國商務部、國防部和司法部的調查人員以國家安全為由，已對中國路由器品牌 TP-Link 展開調查，預計可能在 2025 年禁止該公司在美國銷售路由器。調查背景路透社報導，早在今年 8 月，兩名美國議員就曾敦促拜登政府對 TP-Link 及其附屬公司展開調查，因擔心其 WiFi 路由器恐用於攻擊美國網路。

12-19美股雷達

特斯拉 (TSLA-US)2025 年將在中國開始販售 Cybertruck，市場對其未來股價充滿期待，分析師和馬斯克 (Elon Musk) 的樂觀看法進一步帶動特斯拉股價。據最新消息，Cybertruck 賽博越野旅行車 2025 年 1 月 1 日將在特斯拉中國官網正式開賣。