日本

11-30歐亞股

《日經新聞》周六 (30 日) 報導，日本銀行（BOJ）行長上田和夫在接受專訪時表示，日本已「接近」升息時機，因為經濟正按照中央銀行的預測發展，因此 12 月仍可能升息。上田指出，儘管如此，BOJ 仍希望仔細觀察美國經濟的發展，因為對其前景存在「重大疑問」，例如總統當選人川普加徵或上調關稅的影響未明。

11-29台股新聞

全球 Wi-Fi HaLow 業者摩爾斯微電子 (Morse Micro) 今 (29) 日宣布。大石義和 (Yoshikazu Oishi) 擔任公司副總裁暨日本區總經理，自即日起生效。大石義和先前曾在聯發科 (2454-TW) 旗下立錡日本分公司 (Richtek Japan) 擔任副總裁暨總經理。

11-29台股新聞

台灣虎航 (6757-TW) 今 (29) 日正式改列一般板上市，以 78.3 元開盤，最高來到 81 元，台灣虎航表示，在有限機隊規模下，短期內將持續「加深、加密、加點」優化航網布局，並提升航機使用率和航網效益，推升獲利。隨著全球航空市場復甦，台灣虎航前 10 月合併營收 139.39 億元，年增 35.7%，前三季每股純益 (EPS) 達 5.52 元，超越去年全年，創下歷史新高。

11-29基金

國內 ETF 市場火熱，除台股主題外，美、日股 ETF 也因為行情頻創新高同步吸引投資人目光，成為海外股票 ETF 市場布局焦點。野村投信年終鉅獻，首度重磅推出「野村美日 ETF 傘型基金 (本基金之子基金配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)」，其中美股投資潛力與人氣長期不墜，全球資金大舉擁向美股，顯見美股投資仍然保持增速。

11-29基金

日股走出失落的 30 年，吸引股神巴菲特等國際資金加碼投資，在新的國際政經格局框架下，國際資金持續流入日本，日本經濟及證券交易市場脫胎換骨，使日股今年來多頭格局延續行情走高，高盛等外資今年來陸續發布看好日股走勢的報告，加上市場反應川普支持降低企業稅收與放寬商業監管等政策，以刺激美國景氣，市場信心增強及日圓趨貶提升日本出口企業的競爭力，有助於日股續航力，根據彭博統計 (~9/30)，日股 ETF 今年來受益人數及規模增長幅度更勝美股 ETF，代表日股投資力道仍持續暢旺，成為海外股票 ETF 市場布局亮點，目前日股的估值仍處於相對低點，日本股市還有很大的上漲空間，現在正是佈局放眼未來的最好時間點。

11-28基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/11/27） 野村腳勤觀點：● GB300 系列性能將進一步提升隨著 GB200 出貨越來越近，市場目光開始轉向預計 2025 年 Q3 問世的 GB300，畢竟從規格上來看，GB300 比 GB200 提升了不只一個檔次，包括電源耗能從 1.2kw 提升至 1.4kw、傳輸規格從 400G 提升至 800G、HBM 從 8 層堆疊提升至 12 層堆疊等，相對應的產業例如散熱模組、光通訊、Switch，都會迎來更大量的需求與產值提升，其中散熱的成長趨勢最明確，液冷式散熱將進一步挹注營收獲利，光通訊則還要等 CPO 更加成熟，從 800G 再到 1.6T，預估 2026 年才會慢慢變成主流，其中光通訊模組、化合物半導體的成長性值得期待。

11-26美股雷達

根據路透周二 (26 日) 援引知情人士消息報導，日本首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 致函美國總統拜登，請求批准日本製鐵 (Nippon Steel) 收購美國鋼鐵 (X-US) 的交易，以免影響兩國近期加強雙邊關係所做的努力。

11-26台股新聞

泓德能源 (6873-TW) 今 (26) 日召開法說會，公司指出，儘管 2024 年綠能市場盤整，營收與獲利依然穩步成長，預估全年合併營收將再創新高，且隨著持續深耕海外市場，澳洲與日本案場 2025 年將正式開工，並挹注營收。泓德能源今年前三季營收達 60 億元，年增 98.7%，已超越 2023 全年營收 58.3 億元，前三季營收主要來自光電與儲能工程，其中光電案場今年開工總量約 160MW，包含嘉義 111MW 光電案場預計 2025 年第二季完工。

11-25基金

2025 年是變數夾雜轉機的一年，美國啟動降息，日本宣告升息新方向，兩大經濟體的利率轉向，將牽動全球資金動向與經濟活動，川普 2.0 的下一步攸關全球產業與經濟的調整位移。日股持續吸引全球投資界的關注，截至目前的回購金額已超越過往全年回購金額，摩根士丹利（大摩）、高盛等券商對 2025 年日股展望正向，大摩預估基本情境 2025 年第 4 季目標價位為 3,000 點、樂觀情境可上看 3,500 點，高盛預估日本東證指數未來 12 個月目標價位 3,100 點、隱含漲升空間為 15%，日股獨特的結構性優勢，將成為美國以外股市最具潛力的機會之一。

11-24美股雷達

隨著感恩節假期到來，美股財報季接近結束，聯準會會議紀要和美國個人消費支出通膨數據將成為本週焦點，因為投資人繼續評估川普當選後，降息步伐是否會放緩。其他亮點包括歐元區通膨數據以及紐西蘭的利率決定。隨著日元持續波動，日本一系列的關鍵經濟指標也成為焦點。

11-22歐亞股

根據路透報導，貝恩資本 (Bain Capital) 投資的日本記憶體晶片製造商鎧俠 (Kioxia) 周五 (22 日) 提交的監管文件顯示，該公司將於 12 月 18 日在東京證券交易所上市，首次公開發行 (IPO) 的市值預估約為 7,500 億日元 (48.5 億美元)，不包括超額配售，此次 IPO 的交易價值約為 1,000 億日元。

11-22台股新聞

長榮航 (2618-TW) 下半年全新推出 Hello Kitty 彩繪機 4.0，除 8 月底首航桃園 - 芝加哥的「閨蜜機」外，12 月起也將陸續推出飛航日本仙台的「粉萌機」，以及桃園 - 巴黎的「糖果機」，搭配現行的「郊遊機」、「夢想機」和「派對機」等，合計將達 6 架彩繪機。

11-22大陸政經

中國外交部發言人林劍在今日的例行記者會上宣布，為進一步便利中外人員往來，中方決定擴大免簽國家的範圍，自 2024 年 11 月 30 日至 2025 年 12 月 31 日，對保加利亞、羅馬尼亞、克羅埃西亞、蒙特內哥羅、北馬其頓、馬爾他、愛沙尼亞、拉脫維亞、日本持普通護照人員試行免簽政策。

11-22基金

美國總統大選由共和黨候選人川普拿下白宮寶座，並且橫掃參眾兩院的國會多數席次，面對即將到來的川普 2.0 全面執政所帶來的不確定性與聯準會降息速度可能放緩，全球股市呈現上沖下洗。投資人該如何配置？哪類型投資主題才是勝率較高標的？美股對川普勝選的正面反應是意料之中的事，除了開票結果基本上呈現一面倒外，市場對「川普交易」反應正面，川普選舉時所承諾的企業減稅及放寬對能源、金融部門的管制，對美國企業是巨大利多。

11-21台股新聞

信義房屋 (9940-TW) 旗下日本信義房屋不動產株式會社自 2009 年在東京成立後，歷經 311 地震、新冠肺炎疫情，仍堅持提供優質服務，15 年來累計成交超過 6000 戶、累積租賃管理突破 2000 戶，業績也可望連續三年創新高，社長王茂桑表示，未來將持續在地化、數位化，以創新服務引領永續經營。

11-21台股新聞

2025 年春節假期長達 9 天，民眾對旅遊需求激增，雄獅 (2731-TW) 今 (21) 日公布銷售數據，春節寒假產品買氣熱烈，尤其長程線出團量較去年同期成長超過 2 倍，不過，日本線漲幅不到 10%，韓國線則調降近 15%，全力搶市。雄獅觀察到，今年「生態體驗」、「古文明探索」等深度旅遊團報名人數顯著增加，如埃及、摩洛哥等非洲地區的深度探索，較疫情前成長達 20%，尼泊爾文化洗禮更成長超過 1 倍。

11-21台股新聞

歡慶中華隊前進東京！身為職棒「統一獅聯名卡」發卡行的兆豐銀行，也宣布祭出 5% 優惠，力挺台灣隊長陳傑憲、林安可、潘傑楷、邱智呈及郭俊麟 5 帥，賽事進行期間 (11 月 21 日至 25 日) 只要在日本實體消費刷兆豐「統一獅聯名卡」，不須登錄也不限名額，除原本的 2% 現金回饋無上限以外，再加碼送出 3% 現金回饋在日本百家連鎖家電如 Bic Camera、YAMADA、Sofmap 及 KOJIMA 等商店刷兆豐 JCB 卡消費達免稅門檻，即可享最高 15% 折扣優惠。

11-20基金

川普確定當選美國總統，全球股市隨即出現大漲行情，標普 500 指數也在篤定勝選隔日大漲 2.5%，然而，在短暫的慶祝行情之後，市場持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線來看，在觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達財報，野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，都是當前布局重點。

11-19國際政經

美國財政部周一（18 日）公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，日本和中國兩大海外債主 9 月美債持倉均下降，其餘前十大債主持倉上升。日本 9 月所持美國國債下降 59 億美元，至 1.1233 兆美元。日本的美國國債持倉在 8 月短暫反彈後，9 月再度轉為下降態勢。

11-18基金

挺川大將馬斯克對科技政策發揮影響力，川普 11/5 發表勝選感言時，盛讚電動車大廠特斯拉（Tesla）暨太空探索科技公司（SpaceX）執行長馬斯克是共和黨「新星」，並贊同科技創新不該受到法規限制的觀點，過去拜登簽署的 AI 監管行政命令可能成為川普上任後優先關注的目標，而在 2025 年 1 月川普正式上任前，有關幕僚的人選、政策的走向，特別是對中國是否課徵高關稅、對台積電是否祭出限制等風向都會讓市場出現較大波動，野村投信表示，年底前大盤維持震盪、類股輪動機會仍高，不過隨著 11/20 輝達公布財報與明年 1 月黃仁勳 CES 發表演講，預計會更清楚說明 GB200 出貨情況以及 Rubin 系列新產品展望，可以利多看待，只要狀況符合市場預期，2025 年的慶祝行情可望啟動，大盤仍有機會再向上挑戰 24416 高點，因此 2025 年的股市展望仍是正向的。