黃仁勳
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一般人對澳洲的第一印象，可能是旅遊勝地、打工渡假首選，或天然資源豐富。然而，除了擁有充沛資源與穩健經濟結構外，它更是一個財政體質良好的成熟市場。野村投信指出，雖然澳洲在成熟國家中並非最受矚目，但從政府財政紀律與信用評等來看，澳洲堪稱全球優等生，主權債獲得三大國際信評機構（標普、穆迪、惠譽）一致給予最高等級 AAA 評級，相對違約風險較低。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/24）野村腳勤觀點：下一波 AI 商機：能源近來黃仁勳指出，美中 AI 競賽的勝負並非在晶片或模型，而是在最基礎、也最容易被忽略的電力供應。以能源總量來看，中國大約為美國的兩倍，加上較低的電價，使得中國在 AI 能源成本上具備明顯優勢。
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隨著人工智慧（AI）投資熱潮席捲全球資本市場，美國科技巨頭的財富在過去一年出現爆發式成長。根據《彭博》統計，截至聖誕節前夕的一年間，美國排名前十的富豪及全球最大科技公司負責人的總財富，已從約 1.9 兆美元攀升至接近 2.5 兆美元，增幅超過 5,000 億美元。
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《Wccftech》指出，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳與人工智慧（AI）推理硬體開發商 Groq 達成一項價值 200 億美元的協議可以說是一場「大師級示範」。黃仁勳不但成功運用了監管漏洞，更是還牢牢掌握了硬體主導地位。根據《Wccftech》報導，輝達已與 Groq 公司達成一項價值 200 億美元的協議。
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《Marketwatch》報導，人工智慧 (AI) 熱潮持續推升科技產業表現，也讓科技富豪的財富在 2025 年再創新高。隨著 AI 模型快速推陳出新、相關投資大幅增加，越來越多與 AI 產業密切相關的人士正式躋身億萬富豪之列。根據《富比士》(Forbes) 統計，2025 年共有超過 50 位 AI 相關人士新晉成為億萬富豪，其中多數來自新創圈，包括 AI 新創公司 Anthropic 的七位共同創辦人。
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輝達 (NVDA-US) 日前宣布，以 200 億美元取得 AI 晶片新創 Groq 的頂尖人才與技術，分析師解讀這是「攻守兼備」之舉，既避開傳統併購可能引發的反壟斷審查，又能阻止關鍵資產落入競爭對手。值得注意的是，輝達並未發布新聞稿或監管文件，僅證實 Groq 在聖誕夜發布的 90 字部落格文章內容。
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輝達 (NVDA-US) 股價近期承受壓力，市場對人工智慧 (AI) 支出持悲觀論調，也擔憂輝達主導地位受到潛在威脅。這些問題將延續至新的一年，但隨著人工智慧 (AI) 基礎建設持續推進，華爾街對 2026 年仍保持信心。輝達股價從 10 月 29 日每股 207.04 美元的歷史高點一度下跌 17.4%，目前略微回升，但截至周三仍低於高點約 9%。
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據陸媒《騰訊科技》報導，市場消息指出，輝達 (NVDA-US) 已告知中國客戶，計畫於 2026 年 2 月中旬交付 H200 晶片，這正好趕上中國農曆春節前夕。輝達已回應證實此計畫，表示向中國授權客戶銷售 H200 晶片，不會影響其對全球客戶的供貨能力。
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據《財星》(Fortune)報導，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 執行長黃仁勳一路從基層打拚，成為身價數十億美元的富豪，但這並不代表他不願意做小事。這位 62 歲、掌舵全球市值最高上市公司的執行長表示，自己早年當洗碗工的卑微出身，反而幫助他學會不輕視任何一項工作。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/17）野村腳勤觀點：AI 大趨勢仍在正軌上近期市場的利空主要來自對 Broadcom 與 Oracle 財報的質疑。然而，若回到 AI 趨勢的本質來看，兩家公司的營收與全年財測仍優於市場預期，尤其是 Oracle 的剩餘履約義務（RPO）突破 5,000 億美元，其中大部分來自 Nvidia、Meta 等大型科技客戶，都顯示現階段 AI 強勁需求的趨勢沒有改變。
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2025 年進入尾聲，回顧一整年，很難找到比輝達 (NVDA-US) 對華爾街和人工智慧 (AI) 熱潮影響更大的哪家公司，投資人密切關注輝達執行長黃仁勳的每一步行動，無論是與美國總統川普會面，或是與三星、現代汽車高層一起吃炸雞喝啤酒的夜晚。
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聯準會 12 月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。台灣基本面同步改善，主計總處亦上修 2025 年 GDP 至 7.37%，並預估 2026 年維持 3% 以上增長，資訊產品出口持續成長。台股殖利率居全球前段班，PE 約 21.4 倍、PB 約 2.7 倍，加上企業獲利上修，仍具投資吸引力，因此外資截至 2025 年 11 月底仍淨流入台股，顯示國際資金信心。
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美國聯準會於 12 月 10 日 FOMC 會議結果，符合市場預期，宣布降息一碼，並傳出可能重啟資產購買計畫，每月回購 400 億美元公債。這些正面訊息有望推升 2026 年風險性資產的投資情緒。此外，台積電第三季財報優於預期，管理層預估 AI 伺服器需求在未來兩年持續高漲，加權指數技術面已進入中長線多頭排列。
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2025 年全球金融市場震盪起伏，但以全年的角度來看，多數市場不僅為正報酬，在 AI 強勁成長的帶動下，股市表現更是突出。展望 2026 年，野村投信認為，在三大利多 - 獲利成長優於長期趨勢、較寬鬆的貨幣政策以及政策阻力減弱的支持下，全球股市有望持續成長，2026 年第一季建議採取股優於債的資產配置。
科技
超微半導體 (AMD-US)董事會主席兼執行長蘇姿丰周二 (16 日) 上午率高階主管團隊造訪中國電腦大廠聯想在中國北京的全球總部。多張流傳於中國網路上的照片顯示，在聯想集團(00992-HK) 多位高階主管陪同下，蘇姿丰一行人參觀了包括人形機器人在內的多項聯想最新產品與技術成果。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/10）野村腳勤觀點：ASIC+GPU 雙核心時代來臨近期 TPU 成為市場火熱焦點，而除了 TPU，AWS 也在年度大會中推出新一代 AI 晶片 Trainium3，不僅效能較前代提升 4 倍，最高可將 AI 模型訓練與推論成本降低 50%，宣告 ASIC 晶片時代已經來臨。
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《Marketwatch》報導，隨著《時代》雜誌將年度人物殊榮授予「AI 的締造者」，對人工智慧產業而言固然是一項象徵性肯定，但在市場眼中，這樣的高調曝光，反而勾起一項歷史悠久的投資疑慮：雜誌封面魔咒。近一個多月來，人工智慧概念股持續承受市場質疑聲浪，投資人對估值過高、成長動能能否延續的疑慮不斷升溫。
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美國參議員伊麗莎白 · 華倫 (Elizabeth Warren) 週四 (11 日) 表示，總統川普批准輝達向中國銷售先進 H200 人工智慧晶片的決定，等同於「出賣」美國國家安全，並再度要求輝達執行長黃仁勳與商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 出席國會作證，說明協議的來龍去脈。
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美國《時代》雜誌（TIME）周四（11 日）將 2025 年年度風雲人物頒給「AI 設計師」，出現在封面的大咖包括輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳、Meta(META-US) 執行長扎克伯格、全球首富馬斯克、超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰等人。
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美國 11 月 ADP 就業報告顯示私人部門就業減少 32,000 人、低於市場預期，帶動市場對 12 月 FOMC 再降息一碼的押注持續升溫，股市風險偏好回暖、美元走弱、長天期殖利率走低的「壞消息變好消息」情境再現。ADP 今年下半年就業創造「停滯」、且小型企業為主要拖累；市場預估聯準會 12 月降息機率攀升、期貨市場透過 CME FedWatch 顯示降息機率居高不下。