財報
專家觀點
面對關稅不確定性有苦說不出，公司說實話非常委屈自 4/11(五) 銀行股開啟財報季後，本週持續進行，並且開始擴散到一些與關稅影響更直接相關的重點公司!若業務與關稅愈有關，則面對到關稅不確定性，法人產生相關利空聯想，而對於這些召開財報法說的公司而言可說是無辜到不行，川普朝夕令改，連非核心內閣成員都可能無法知道最新進展，作為私企業的公司又如何能斷言關稅政策影響，給予多具體的數據或說明? 舉本週的美國運通為例:※信用卡發行公司，美國運通 (AXP)，面對到的是更為集中的「消費」金融業務，公司表示:「我們真的沒有看到消費有提前的跡象 (指因應關稅)」，並且公司依舊在 Q1 強勁表現後，持續維持全年財測，並且表示「4 月的股市逆風，並未影響到客戶消費退縮。
美股雷達
串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，消息激勵周四 (19 日) 盤後跳漲，一度突破每股 1000 美元。F2025 Q2 和全年財測Q2 營收：110.4 億美元 (年增 15%) vs 109 億美元 (LSEG 訪調分析師預測)Q2 EPS：7.03 美元 (年增 44%) 全年營收：維持在 435-445 億美元Netflix 維持全年營收 435-445 億美元的預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。
美股雷達
美國房屋建築商 D.R. Horton (DHI-US) 由於住房需求疲軟，周四 (17 日) 調降全年收入預測，第 2 季獲利和收入均未達預期。該公司股價在周四盤前下跌 3.2%。D.R. Horton 執行長羅曼諾斯基 (Paul Romanowski) 表示：「2025 年春季銷售旺季的開局比預期要慢，因為持續的負擔能力限制和消費者信心下降導致潛在購房者更加謹慎。
美股雷達
據《MarketWatch》周三 (16 日) 報導，英特爾 (Intel)(INTC-US) 下周即將公布財報，其業績可能因筆電出貨量意外增長而受益。但分析師警告，這個增幅背後可能隱藏風險，不宜過度解讀。Susquehanna 分析師 Chris Rolland 指出，英特爾第一季可能受惠於在美國政府預告徵收進口關稅之前，市場大量搶購 PC 處理器。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/16）野村腳勤觀點：AI 伺服器或能避免產業關稅對抗中國一直是川普政策的目的之一，無論是 H20 晶片出口中國受到管制，亦或是啟動半導體產業的 232 調查，川普都極力避免中國發展高科技，從這個角度出發，AI 伺服器作為戰略性物資，川普也很清楚它的重要性，從美墨加協定 (USMCA) 豁免伺服器關稅，再到 4/11 發布對等關稅豁免清單也包含伺服器，川普積極地想把 AI 伺服器留在美國，這樣一來美國才能在科技領域保持領先，而無論接下來的半導體關稅稅率是高是低、認定範圍如何，樂觀來看 AI 伺服器應能獲得一定程度的彈性，最終 USMCA 的綠色通道也可能還是會持續，而台灣多數業者在 2018 美中貿易戰後早已分散佈局，L10 產品線多已遷至美墨設廠，預期受到產業關稅的影響可降至最低。
美股雷達
旅行家保險公司 (TRV-US) 周三 (16 日) 表示，由於洛杉磯山火導致該公司遭受超過 20 億美元的創紀錄巨災損失，該公司第 1 季獲利暴跌 60%。財報結果揭示了加州史上最昂貴的自然災害後果。這場災害造成多人死亡，財產損失，有人估計經濟損失高達 2500 億美元。
歐亞股
荷蘭光刻機製造商艾司摩爾 (ASML-US) 周三 (16 日) 公布今年首季財報時表示，關稅政策正加劇該公司 2025 及 2026 年業績預期的不確定性，但稱 AI 浪潮仍是該公司核心成長引擎。由於美國總統川普將在稍晚公佈更多半導體關稅細節，晶片製造商面臨的不確定性越來越大。
基金
在社群平台被戲稱「關稅帝君」的美國總統川普近期宣布對等關稅引發全球股市重挫，又隨即髮夾彎按下關稅暫停鍵，政策反覆讓投資市場無所適從。投資專家 14 日齊聚一堂為投資人指引明燈，現在投資台股必備兩大法寶「健康的投資心法、高效的投資工具」。鉅亨網近期在全省北中南舉辦《主動出擊 開創新局：全台首檔主動式 ETF 問世 引領台股新未來》講座，4 月 14 日台北場人氣爆棚，熱情參與的投資人直逼 400 人，都是為了聆聽野村投信投資策略部副總經理張繼文、野村投信投資策略部副總經理但漢遠、定時定額教母蕭碧燕解析關稅大戰、台股投資方向與佈局策略，以及投資目前市場討論度最高的主動式台股 ETF 投資利基。
基金
美國買全球製品，全球買美債的時代結束？美國總統川普關稅政策不確定性的衝擊從股市延伸至債市，上週美國公債龐大賣壓湧現重創長債價格，10 年期公債殖利率彈升至近 4.5％水準，周線走高 50 個基點，創 2001 年來最大單週升幅市場傳聞賣壓源自外國持有者大量拋售美國公債，其中以中國減碼幅度最大，做為美方課徵 145% 關稅的回擊根據統計，目前外國投資人持有美國公債比重約 33%，其餘近六成則被相對穩定的持有人擁有（例如美國政府、金融機構及退休金帳戶等），單一持有人的動作並不致使美債市場出現結構性災難回朔事件起因仍為關稅 2.0，預料本週債市攻防將成市場焦點，值得高度關注資料來源：BofA Global Investment Strategy, Flow of Funds, Haver；資料日期：2025/4/10。
美股雷達
美股主要指數周二 (15 日) 開盤小幅上漲，隨著美國總統川普日前提出更多關稅豁免的想法，投資人評估汽車產業關稅減免的可能性，與此同時也權衡了最新一批銀行股等企業第一季財報。截稿前，道瓊工業指數漲逾 150 點或近 0.4%，那斯達克綜合指數漲近 90 點或近 0.5%，標普 500 指數漲近 0.5%，費城半導體指數漲逾 1.0%。
美股雷達
花旗集團 (C-US) 周二 (15 日) 公布的第 1 季業績超出分析師預期，因為該公司交易員創造的收入超出預期。該銀行表示，由於收入增加、支出減少，本季獲利較上年同期成長 21% 至 41 億美元，合每股 1.96 美元，高於 LSEG 估計的 1.85 美元。
法國奢侈品巨頭 LVMH 集團周二 (15 日) 市值被競爭對手愛馬仕 (Hermès) 超越，失去歐洲市值最高奢侈品公司的寶座。此一變動主要受到第一季業績不如預期的拖累，顯示市場對該產業前景的信心正在下滑。LVMH 擁有包括 Louis Vuitton、Dior、Tiffany & Co. 與 Sephora 等高檔品牌，第一季銷售表現未達市場預期，特別是美國消費者對美容產品與干邑白蘭地的需求下滑，加上中國市場持續疲弱，造成整體營收下滑。
美股雷達
由於市場波動推高了交易費用，美國銀行 (BAC-US) 第 1 季獲利出現成長，股價在周二盤前上漲 1.9%。美國總統川普的關稅引發的不確定性加劇了市場波動，有助美國銀行的交易收入增加 9%，股票交易量也增加了 17%。競爭對手摩根大通 (JPM-US) 和高盛 (GS-US) 也報告稱其交易業務表現更為強勁。
美股雷達
嬌生 (JNJ-US) 周二 (15 日) 公布的第 1 季營收和獲利高於華爾街預期，再次得益於其包括多發性骨髓瘤藥物 Darzalex 在內的癌症治療藥物的強勁銷售。根據 LSEG 數據，嬌生本季銷售額為 218.9 億美元，較去年同期成長 2.4%，也高於分析師預期的 215.6 億美元。
指數
受到美國總統川普關稅政策影響，市場對於全球貿易戰的擔憂升高，美國股市自 2 月中下旬以來出現明顯下跌，導致市場開始調降 S&P 500 指數的目標價，投資人情緒也隨之轉向謹慎。華爾街下調美股預測 市場動盪加劇市場原本預期川普政府上任後將推動減稅與放鬆金融監管，以促進經濟成長。
美股雷達
美股主要指數周一 (14 日) 開盤大漲，以科技股為主的那斯達克指數漲逾 1%，投資人對白宮免除智慧型手機和電腦關稅的措施表示歡迎。截稿前，道瓊工業指數漲逾 300 點或近 0.8%，那斯達克綜合指數漲近 200 點或近 1.2%，標普 500 指數漲逾 1.0%，費城半導體指數也漲逾 1.0%。
美股雷達
美國投資銀行高盛 (Goldman Sachs) 周一 (14 日) 美股盤前公布 2025 會計年度第一季財報，憑藉市場波動帶動的股市交易熱潮，該行單季淨利年增 15%，達 47.4 億美元，創下亮眼表現。然而，在併購與首次公開募股 (IPO) 活動疲弱的背景下，其投資銀行業務仍面臨挑戰。
基金
4 月 2 日川普公布對等關稅對投資市場投下震撼彈，投資人擔憂將掀起全球貿易戰並造成經濟衰退，其後全球主要股市紛紛重挫，沒想到美國對等關稅開徵在即，川普臨時喊停 90 天並進入協商，股市驚喜反彈，野村投信認為，短期內市場仍易受到相關消息影響，預估將仍以震盪整理為主。
基金
專訪 Vincent Nichols, CFA | 美國股票暨全球主題投資團隊投資策略分析師 美國聯準會 (Fed) 於去年下半年啟動降息循環，市場原預期經濟增長將保持韌性。然而，2025 年第一季的亞特蘭大 Fed GDP 預測模型卻出現急劇下滑，加上密西根大學消費者信心指數亦在近期出現下滑，暗示經濟可能正面臨較預期更嚴峻的挑戰，上述這兩項負面數據出爐，如同白紙上浮現小黑點，縱然面積極小，也立刻成為市場關注焦點，引發美股短期恐慌震盪。
美股雷達
摩根士丹利 (MS-US) 周五 (11 日) 公布第 1 季業績超出預期，在全球波動加劇的背景下，股票交易收入飆升 45%。該公司獲利成長 26% 至 43.2 億美元，合每股 2.6 美元；而營收成長 17% 至創紀錄的 177.4 億美元。