財報
美股雷達
儘管美國政府自週三（1 日）起停擺，但美國股市表現出乎意料地穩健。通常，美國政府會在週五（3 日）公布備受關注的就業報告，股市也會隨之波動。然而，由於勞工統計局僅有一名員工值班，原本應發布的就業數據沉寂無聲。根據《巴隆周刊》報導，美國股市毫無波瀾。
一手情報
聯準會開啟降息循環，債券投資前景看好，今年以來表現出色的新興市場債券有望更上一層樓？對此，高盛新興市場債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人胡璋健 (Leo Hu) 表示，新興債市在「資金從 DM(成熟市場) 轉向 EM(新興市場)」、「追求收益」以及「信評提升」的三大趨勢支持下，前景持續看好。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/10/01）野村腳勤觀點：一台 Rubin 伺服器撐台灣輝達新一代 Rubin 系列 AI 晶片預計於今年 10 月進行試產，並於 2026 年第二季正式量產。相較現行的 Blackwell 系列，Rubin 在效能與功耗方面皆有顯著提升，其中功耗由 1800W 提升至 2300-2500W 最為明顯，意味著整體功率損失也額外增加近 40%，對資料中心的電力供應與散熱設計提出更高挑戰。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/09/24）野村腳勤觀點：「ONO」聯盟點燃 AI 投資新熱潮年初時市場曾質疑「AI 投資是否放緩」，但隨著輝達、甲骨文、OpenAI 組成的「ONO 聯盟」正式登場，這個疑慮已被徹底打破。
鉅亨新視界
美國最新公布 GDP 增速優於預期，加上初領失業金人數下降，增添未來降息不確性，美股四大指數收跌。台股加權指數 9/26 開低震盪，市場持反應鮑爾談及估值過高及暗示後續並非必要降息之訊號，加上本周末前將有 8 月 PCE 數據公布，市場觀望情緒升溫。
美股雷達
Nike 上季財報優於市場預期，營收和去年同期相比意外成長，但這家運動用品大廠也警告，仍須努力推動轉型，而且由於關稅影響超越預期，年底購物旺季期間的營收恐怕將低迷。Q2 財測關鍵數字 vs 分析師預期營收：下滑偏低個位數百分比 vs -3%Nike 預估，本季 (9 月初到 12 月初) 營收將下滑「偏低個位數百分比」，這符合分析師預估的下滑 3%。
美股雷達
據《路透》報導，美國證券管理委員會 (SEC) 主席 Paul Atkins 周一 (29 日) 表示，該市場監管機構正在加速總統川普推動取消季度財報的進程，引發外界對此舉可能造成美國企業重大改變的透明度疑慮。川普所推動的變革，要求上市公司每半年公布一次財報，而非依照 SEC 現行規定，每 90 天公布一次財務報告。
鉅亨新視界
美國就業市場降溫，通膨未明顯走高，營造適合聯準降息的投資環境，上週聯準會宣布降息一碼，符合市場預期。野村投信認為，第四季需要持續關注美國經濟走向，這牽涉到未來聯準會的降息步調，隨著股市來到高檔，短線波動也會增加，建議可以適度增加債券的投資比重，例如利率敏感度較高的投資級公司債、金融債，既可參與降息利多，亦有助於降低股市波動的影響；股市方面，美國的成長股仍持續看好，另外亦可留意亞洲市場的投資機會。
鉅亨新視界
台股市值再度衝破歷史天花板！根據最新統計，台股總市值 9/22 正式突破 3 兆美元，躍升為全球第八大股市，9/23 台股更寫下歷史新頁，正式突破 26,000 點大關！隨著美國聯準會進入降息循環，全球資金成本下降，資金回流市場的趨勢日益明顯。
美股雷達
好市多 (Costco)(COST-US) 上季 (第 4 季) 獲利和營收優於預期，會員費收入和電商業務都交出雙位數漲幅，但同店銷售卻再度令市場失望，導致盤後股價下挫約 1%。好市多是全美最大倉儲式量販業者，近年銷售都有亮麗的成長，靠划算商品、不斷改變的商品種類和自家品牌 Kirkland 吸引消費者。
美股雷達
愛爾蘭商業顧問巨頭埃森哲 (Accenture) 周四 (25 日) 美股盤前公布 2025 會計年度第四季 (截至 8/31) 財報，營收達 176 億美元，優於市場預估的 173.6 億美元，同時宣布一項總額 8.65 億美元的重組計畫，以因應人工智慧 (AI) 與數位服務需求持續攀升。
台股新聞
金管會今 (25) 日表示，台灣將於 2028 會計年度全面接軌國際財務報導準則第 18 號「財務報表中之表達與揭露」(IFRS 18)，全面取代現行國際會計準則第 1 號「財務報表之表達」(IAS 1)，對象包含上市、上櫃及公發 (含興櫃) 公司共計 2756 家(統計至 8 月底)，2028 年 5 月中前，上市櫃必須公告申報第一季財報，投資人屆時就能更清楚了解錢從哪裡賺的，財報呈現與過去有很大的差異，但核心獲利數字揭露不會改變。
美股雷達
美光 (MU-US) 周三 (24 日) 收黑 2.8%，即使財報與財測雙雙優於市場預期，投資人仍不買單。MarketWatch 報導，分析師指出幾個可能癥結，包括未來需求減弱的可能性，以及股價在財報前的大漲讓投資人卻步。高檔壓力浮現美光股價在財報公布前一個月已經大漲 41%，代表市場寄予厚望。
鉅亨新視界
聯準會這次如市場預期降息 1 碼，將基準利率調降至 4.00 ~ 4.25% 區間，同時上修 2025 及 2026 年經濟成長及下修 2026 年失業率，整體反映出對經濟信心的提升。另外點陣圖顯示今年底之前可望再降息兩碼、明後年可能各降息一碼，雖然降息的幅度沒有市場原先預期多，但這是當前「最理想的情境」，代表目前經濟狀況穩健，並不需要過度寬鬆貨幣政策來支撐，也破除市場對於景氣衰退的疑慮，搭配寬鬆的利率環境為股市評價提供支撐，反而更有利於接下來風險性資產表現，為股市提供支撐力道。
美股雷達
美國最大電腦晶片製造商美光 (Micron)(MU-US)，周二 (23 日) 盤後公布的上季 (會計年度第 4 季) 財報優於分析師所料，對本季 (第 1 季) 的財測也打敗市場預期，看好隨著人工智慧 (AI) 軍備競賽白熱化，對硬體設備的需求將刺激自家的先進記憶體晶片銷售。
美股雷達
本週重點國際財經大事包括：美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾將自上周決策會議以來首次公開發表談話，多名決策官員也將演說，美國還將公布包括房市、通膨在內的經濟數據。企業財報方面，近來強漲的美光 (MU-US) 將揭曉財報和財測。本週操盤筆記 (0922-0927)1. 鮑爾與 Fed 官員演說Fed 上週啟動今年來首次降息，並表示將進一步降息，但聯邦公開市場委員會 (FOMC) 成員的利率展望看法分歧，讓投資人心存疑慮。
美股雷達
據《MarketWatch》周五 (19 日) 報導，美光科技 (Micron Technology)(MU-US) 連續 12 個交易日上漲，創下 16 年多以來最長的漲勢，但這波漲勢終於開始降溫。美光股價周五下跌 3.6%，結束這波讓股價大漲超過 40% 的連紅紀錄。
台股
日本 ETF 龍頭品牌野村帶路！勢不可檔，大者恆大，直達日股全產業009812 連結日本規模第一 *、亞洲稱霸 *「日本國民 ETF - 1306JP」野村投信持續掌握市場趨勢，站在趨勢浪頭前，攜手最大股東、日本 ETF 領導品牌「野村資產管理」，於 9 月 18 日舉行台日跨境 ETF 雙掛牌揭牌儀式。
基金
野村投信旗下「00935 野村臺灣創新科技 50 ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金） 」於 9 月 18 日正式透過連結方式於日本東京證券交易所（TSE）掛牌上市，與「009812 野村日本東證 ETF」同步在台登場，展現台日資本市場深化合作的具體成果。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/09/17）野村腳勤觀點：Oracle 獲 3000 億大單，台股供應鏈蓄勢待發AI 投資究竟有沒有放緩？上週 Oracle 給了最有力的答案。該公司宣布獲得 OpenAI 超過 3000 億美元的訂單，要知道 OpenAI 在星際之門（Stargate）計畫的總預算也不過 5000 億美元，Oracle 一家公司就佔了六成，這筆天價金額不僅讓 Oracle 股價單日飆漲 3 成，也讓市場對 AI 投資的信心再度回升。