槓桿
美股雷達
美股科技股10月遭遇重挫後，部分投資人急於逢低進場，押注市場即將反彈，卻未能如願。追蹤那斯達克100指數3倍單日報酬的槓桿型ETF，上週五（30日）才迎來逾1年半以來最大單日資金流入，週一（2日）便隨科技股賣壓再起而大幅下跌。根據《MarketWatch》報導，投資人上週五向ProShares 3倍看多那斯達克 ETF(TQQQ-US) 投入9.93億美元，創下該ETF自2025年4月7日單日吸金約10億美元以來，最大單日資金流入紀錄。
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隨著法人機構與散戶瘋狂加槓桿，加上巨頭們在AI基礎建設上燒錢帶來的回報焦慮，持續約四年的美股牛市恐正接近尾聲，一位長期關注市場週期的宏觀策略師最新示警，美股可能在未來6至12個月完成由牛轉熊的轉變。《MarketWatch》報導，宏觀研究機構Macro Ops創辦人Alex Barrow最新撰文指出，市場風險正逐漸累積，但牛市尚未完全結束，未來股市仍可能上漲，不過投資者需面對更劇烈的價格波動。
歐亞股
南韓散戶投資人槓桿交易熱潮再起，監管機構開始將管控範圍從槓桿型 ETF 擴大至整體融資交易。南韓金融監督院（FSS）27日警告大型券商，若業界自主風險控管成效不彰，不排除動用額外監管工具，防範股價急跌引發連鎖強制平倉，進一步衝擊金融市場。南韓金融投資協會數據顯示，融資餘額今年6月24日攀升至38.63兆韓元的高峰後有所回落，但截至本月23日仍達30.15兆韓元，高於年初的27.42兆韓元。
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野村證券跨資產策略師 Charlie McElligott 指出，市場對人工智慧（AI）投資的態度正從盲目追捧轉向嚴格檢視，無論大型科技企業持續加碼資本支出，或放緩投資腳步，都可能引發市場疑慮。隨著投資人持倉過度集中、相似交易策略陸續平倉，賣壓正從科技股擴散至債券、匯率及大宗商品市場，股債相關性也出現反轉。
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美股半導體股跌勢加劇，押注反彈的散戶投資人反而面臨更大損失。FactSet數據顯示，追蹤半導體指數每日報酬3倍的槓桿型ETF Direxion 每日3倍看多半導體ETF(SOXL-US) 上周單周吸引創紀錄的61億美元資金流入，但晶片股不僅未如預期反彈，跌勢反而進一步擴大，讓進場抄底的資金迅速陷入虧損。
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人工智慧(AI)交易近期再度受挫，投資人上周試圖趁股價下跌進場，把資金投入一檔高風險槓桿型指數股票型基金(ETF)，以放大半導體股的每日報酬，但在晶片股賣壓依然沉重的情況下，試圖逢低買進的投資人也面臨虧損。根據FactSet數據，追蹤熱門半導體指數每日漲跌幅三倍的「Direxion每日三倍做多半導體ETF」(Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF)(SOXL-US)，上周吸引創紀錄的61億美元資金流入。
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Citadel Securities股票與衍生性商品策略主管Scott Rubner表示，美國期中選舉過後，投資人可望重新進場布局AI相關股票，帶動這項近期遭遇賣壓的投資主題於下月再度跑贏大盤。目前機構客戶傾向等待政治不確定性消退，散戶則持續積極逢低買進。
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7月人工智慧（AI）股走勢慘烈，但修正時間短暫，隨後迅速強勁反彈。10月這個族群再度遭遇重挫，摩根大通全球策略團隊卻不認為，這次能以同樣的速度與力道回升。摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou提醒投資人，市場缺乏逢低買進意願，企業庫藏股買盤減少，空頭部位也較少，難以在股價下跌時提供回補買盤；此外，ETF累積的槓桿資產規模也比先前更大。
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人工智慧（AI）基礎設施概念股近期再度面臨賣壓，摩根大通最新報告指出，相較於7月的市場修正，本輪下跌缺乏散戶逢低買進、空頭回補及企業股票回購等支撐力量，加上槓桿ETF規模偏高，市場反彈的技術面基礎更為脆弱，缺乏7月那輪調整後推動股價快速修復的多項關鍵催化劑。
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市場樂觀情緒升溫，花旗集團(C-US)卻選擇先收回部分風險曝險。該行周二(13日)撤回對美股的「加碼」建議，並結束標普500等權重指數的多頭部位，理由是其追蹤市場情緒與資金狀況的指標，已觸及歷史上曾與市場高點同時出現的水準。花旗表示，其POLLS指標綜合觀察市場部位、樂觀程度、流動性、槓桿及壓力，近期讀數已釋出警訊，因此決定「戰術性降低部分風險曝險」。
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華爾街金融商品愈來愈像賭博。美國ETF發行商Roundhill Investments近期推出一檔特殊基金，讓投資人押注標普500指數能否在2030年突破10,000點。這項產品不僅具有約5.5倍的內嵌槓桿，更可能因指數未達目標而讓投資本金大幅虧損，再度引發市場對投資「賭場化」的質疑。
專家觀點
跨業信用資料交換機制10月底上路 原先俗稱房貸、車貸、信貸、股票融資，形成「四貸同堂」的台股槓桿熱潮，歷經7月一波融資斷頭潮後，台股重返歷史新高之際。而金管會正式公告，將由聯徵中心建立平台，進行跨業信用查詢機制，預計10月底上線。未來券商與銀行在取得客戶同意之後，便能掌握投資人借款融資等信用情況，以確認客戶是否有過度槓桿情形。
歐亞股
南韓股市今年上半年在散戶資金與人工智慧（AI）熱潮推動下強勢上漲，但近期散戶資金持續撤出，市場資金結構正逐步轉變。南韓新榮證券（Shinyoung Securities）研究中心負責人Kim Hak-kyun指出，散戶先前抵銷外資賣壓的局面正在改變，未來南韓綜合股價指數（KOSPI）能否反彈，外資動向將成為重要關鍵。
美股雷達
美國銀行表示，債券市場焦慮情緒的升溫，加上金融股遭到拋售，可能代表股市將遭受一場嚴重衝擊。根據《MarketWatch》報導，美國銀行分析師Michael Hartnett領軍的團隊週五（25日）發布《Flow Show》報告指出，衡量美國公債市場預期波動程度的MOVE指數，過去近日短短兩天飆升33%。
美股雷達
美國人工智慧（AI）與半導體類股近期出現大額短期期權交易，市場焦點再度轉向曾因高槓桿押注AI股票而聲名大噪的「AI股神」、避險基金Situational Awareness經理人Leopold Aschenbrenner。週五（18日），約有9,600萬美元的看漲期權權利金集中流入SanDisk(SNDKV-US) 、美光科技(MU-US) 、英特爾(INTC-US) 及邁威爾科技(MRVL-US) 等4檔AI概念股。
大陸政經
中國正再次啟動去槓桿進程，但與過去不同的是，本輪財政收緊正值房地產市場持續低迷、居民部門加速縮減負債之際，經濟面臨的壓力明顯加大。摩根士丹利研究顯示，若政策未能適時支撐內需，中國重新陷入通縮的風險正在升高。疫情後，全球主要經濟體政府債務占國內生產毛額（GDP）比率普遍攀升，中國同樣面臨公共債務快速增加的問題。
美股雷達
人工智慧（AI）新創公司Anthropic可能還要數週才會上市，但基金業者已摩拳擦掌，準備推出個股ETF，讓投資人放大押注這家AI公司的股價表現。Claude開發商Anthropic已祕密遞交首次公開募股（IPO）申請，預計未來幾週內正式提交公開文件。
歐亞股
南韓人工智慧(AI)股票漲勢正迅速改變社會的各個角落，影響範圍從擇偶市場一路延伸至大學校園。在南韓的相親市場，醫師、律師和法官等專業人士傳統上一直是最受歡迎的對象。但隨著AI熱潮推升晶片產業榮景，在半導體業工作的族群因領取豐厚獎金，正成為新寵。
美股雷達
在華爾街當最悲觀的策略師並不容易，美國銀行美股及量化策略主管蘇布拉曼尼安(Savita Subramanian)便深有體會。她將標普500指數年底目標維持在7,100點，是《彭博》調查逾20名策略師中最低，意味著指數將較周三收盤下跌7.5%。
歐亞股
日本金融廳(FSA)周四(27日)發布聲明，表示日本國內證券商若銷售在海外組成、以日本股票為標的的個別股槓桿型ETF，「不符合公眾利益」。監管機構警告，這類產品會放大市場波動，並不適合在國內銷售。根據現行制度，此類產品因不符合分散投資原則，日本國內交易所並不允許其直接公開上市。