綠能
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/17）野村腳勤觀點：AI 大趨勢仍在正軌上近期市場的利空主要來自對 Broadcom 與 Oracle 財報的質疑。然而，若回到 AI 趨勢的本質來看，兩家公司的營收與全年財測仍優於市場預期，尤其是 Oracle 的剩餘履約義務（RPO）突破 5,000 億美元，其中大部分來自 Nvidia、Meta 等大型科技客戶，都顯示現階段 AI 強勁需求的趨勢沒有改變。
一手情報
一般人對澳洲的第一印象，可能是旅遊勝地、打工渡假首選，或天然資源豐富。然而，除了擁有充沛資源與穩健經濟結構外，它更是一個財政體質良好的成熟市場。野村投信指出，雖然澳洲在成熟國家中並非最受矚目，但從政府財政紀律與信用評等來看，澳洲堪稱全球優等生，主權債獲得三大國際信評機構（標普、穆迪、惠譽）一致給予最高等級 AAA 評級，相對違約風險較低。
基金
聯準會 12 月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。台灣基本面同步改善，主計總處亦上修 2025 年 GDP 至 7.37%，並預估 2026 年維持 3% 以上增長，資訊產品出口持續成長。台股殖利率居全球前段班，PE 約 21.4 倍、PB 約 2.7 倍，加上企業獲利上修，仍具投資吸引力，因此外資截至 2025 年 11 月底仍淨流入台股，顯示國際資金信心。
基金
美國聯準會於 12 月 10 日 FOMC 會議結果，符合市場預期，宣布降息一碼，並傳出可能重啟資產購買計畫，每月回購 400 億美元公債。這些正面訊息有望推升 2026 年風險性資產的投資情緒。此外，台積電第三季財報優於預期，管理層預估 AI 伺服器需求在未來兩年持續高漲，加權指數技術面已進入中長線多頭排列。
基金
2025 年全球金融市場震盪起伏，但以全年的角度來看，多數市場不僅為正報酬，在 AI 強勁成長的帶動下，股市表現更是突出。展望 2026 年，野村投信認為，在三大利多 - 獲利成長優於長期趨勢、較寬鬆的貨幣政策以及政策阻力減弱的支持下，全球股市有望持續成長，2026 年第一季建議採取股優於債的資產配置。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/10）野村腳勤觀點：ASIC+GPU 雙核心時代來臨近期 TPU 成為市場火熱焦點，而除了 TPU，AWS 也在年度大會中推出新一代 AI 晶片 Trainium3，不僅效能較前代提升 4 倍，最高可將 AI 模型訓練與推論成本降低 50%，宣告 ASIC 晶片時代已經來臨。
鉅亨新視界
美國 11 月 ADP 就業報告顯示私人部門就業減少 32,000 人、低於市場預期，帶動市場對 12 月 FOMC 再降息一碼的押注持續升溫，股市風險偏好回暖、美元走弱、長天期殖利率走低的「壞消息變好消息」情境再現。ADP 今年下半年就業創造「停滯」、且小型企業為主要拖累；市場預估聯準會 12 月降息機率攀升、期貨市場透過 CME FedWatch 顯示降息機率居高不下。
鉅亨新視界
聯準會降息預期峰迴路轉，自 4 月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且 11 月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12 月降息機率從不到五成迅速突破 80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。
台股新聞
北基 (8927-TW) 今 (10) 日公告 11 月營收為 13.02 億元、月增 20.32%、年增 79.56%，創歷年同期新高，累計今 (2025) 年 1-11 合併營收為 98.93 億元、年減 16.14%。北基表示，單月營收已連續 3 個月改寫歷年同期新高，主要受惠「水星光」預售建案持續交屋入帳，增添旗下土建業務營收規模，加上核心油品事業仍維持穩健向上，單月油品營收也較去年同期持穩。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/3）野村腳勤觀點：AI 百花齊放，精準布局才是致勝關鍵AI 是未來三年台股最核心的超級趨勢，但在目前行情高檔震盪、估值偏高的環境下，投資人必須從產業趨勢、AI 晶片 Roadmap 與個股競爭力三個面向進行精準篩選。
歐亞股
歐盟擬從 2035 年開始禁售全新燃油車，加速汽車業能源轉型，不過包括義大利總理梅洛尼 (Giorgia Meloni) 在內的六位歐盟領導人已致函歐盟執委會，呼籲放寬汽車排放規定，讓插電式混合動力車 (PHEV)、燃料電池車(FCV) 在 2035 年之後也能適用。
台股新聞
因全球供應短缺及需求成長，國際銅價持續飆漲創高，每噸最高衝上 1.16 萬美元。對此，線纜廠大亞 (1609-TW) 董事長沈尚弘今 (5) 日指出，銅價上漲讓既有庫存增值，短期對業者有利，但高銅價通常伴隨更高的波動性，不必然是一件好事。 沈尚弘表示，銅價持續上漲庫存當然會越來越值錢，因此短期看起來對業者有利，不過天底下沒有一直上漲的時候，若使銅價上漲的因素消退，當價格回落後，能否真正賺到錢的關鍵在於，在上漲時有效獲利、下跌時守住利潤。
鉅亨新視界
美非農就業數字超乎市場預期，但旋又出現 FED 官員釋出降息訊號，市場預期聯準會至 2026 年仍具降息空間，美債殖利率可能再度下行。野村投信指出，相對於美債的波動劇烈，穩定度不再，債券投資人是否需要另尋優質債券標的？根據歷史統計，近兩次美債殖利率大幅下滑期間，澳洲公債報酬率表現優於中長天期美國公債，遠高於短天期美國公債，顯示其防禦特性與收益潛力。
台灣政經
澳紐商會今（3）日發表「2025 白皮書」，國發會主委葉俊顯代表政府接受，並對商會長期在台灣的投資表達感謝。葉俊憲表示，針對白皮書中提出的經貿合作、能源轉型、雙語政策及健康產業等重要建言，政府將持續積極推動相關政策與措施，期盼澳紐商會繼續支持。
鉅亨新視界
近期台股波動加劇，市場受聯準會 12 月降息時程不確定性，以及對輝達財報的過度解讀影響。然而，野村投信表示，此波修正屬於短期雜音，從總體經濟與產業基本面來看，台股仍維持長多格局，AI 結構性成長趨勢不變。若大盤量穩價增並站穩季線，搭配 2026 年 AI 強勁展望，年底前仍有望啟動跌深反彈行情。
台股新聞
台泥 (1101-TW) 看好明年中國水泥市場獲利可望改善，歐洲市場需求向上，加上綠能及儲能等多角化布局發酵，本周股價跌深反彈，周漲逾 12%，站回季線、月線之上。台泥總經理程耀輝於本周公司法說會指出，台泥中國大陸廠區持續提升營運效率，縮減產能、精簡人力，加上政府調控產能政策陸續發酵，預計明年中國大陸市場毛利率可望回到雙位數水準、營業利益率也將轉正。
台股新聞
台泥 (1101-TW) 今 (27) 日召開法說會，總經理程耀輝表示，今年是「不尋常的一年」，明年預計土葡市場需求有撐，中國大陸市場的獲利狀況也可望改善，透過水泥事業「四足鼎立」、集團多元事業挹注獲利，台泥已真正轉型為具備抗風險能力的跨國企業。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/11/26）野村腳勤觀點：ASIC 與 GPU 雙軌成長，台灣供應鏈全面受惠AI 發展是以「月」而非「年」來計算，這句話說得一點也不錯。近期無論是 Google Gemini 強勢崛起，還是 Meta 擬採購 Google TPU 的消息，都顯示 AI 產業似乎進入大洗牌的階段。
鉅亨新視界
聯準會於 2025 年 10 月再度降息一碼，雖會議紀錄偏鷹，一度壓抑市場情緒並造成近期台美股市震盪，市場更擔憂 AI 是否陷入「泡沫化」。然而，全球 AI 投資熱潮指標企業輝達（NVIDIA）交出亮眼財報，第三季營收與獲利大幅超越預期，並釋出強勁的第四季展望，成功平息市場疑慮。
鉅亨新視界
美國政府結束長達 43 天的關門僵局，聯邦機構全面恢復運作，非農就業、薪資及 PCE 通膨等官方數據將重新公布。市場焦點轉向即將到來的聯準會 12 月利率決議，數據回歸勢必放大解讀，短線波動難免，但整體而言屬於「短期雜音」而非「長期利空」。同時，AI 產業氛圍也從「狂熱預期」逐漸轉向「獲利驗證」階段。