殖利率
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/08/05）野村腳勤觀點：處置制度迎來優化，提升效率但不改投資紀律7 月台股經歷罕見的去槓桿風暴，也引發市場對現行處置制度的廣泛討論。證交所將自 8 月 10 日起調整相關規定，包括將一般處置期間由 10 個營業日縮短至 5 個營業日，並將撮合頻率加快至約每 2 分鐘一次。
日銀 (日本央行 / BOJ) 似乎正逐步朝提前升息邁進，但高市早苗政府的擴張性財政政策推升日本公債殖利率，也讓央行面臨日益升高的政治壓力。市場憂心，即使日銀調高政策利率，貨幣緊縮效果也可能因政府要求擴大購債、壓低長期利率而遭到抵銷。隨著政府支出計畫推高殖利率，日銀正陷入一場棘手角力：一方面希望推動貨幣政策正常化，另一方面又必須抵抗要求恢復大規模購債的聲音，而購債恰恰是央行多年來試圖逐步退出的政策。
外媒最新報導指出，美國財長貝森特正打出一套罕見組合拳，試圖掐住長端美債殖利率繼續急升的趨勢。過去一週，在 30 年期美債殖利率觸及 19 年高點、10 年期站上 4.6% 區間後，貝森特接連出招，被交易員解讀為「財政部對長端利率感到焦慮」的明確信號。
美股雷達
半導體股重挫、公債殖利率居高不下、地緣政治風險未解，華爾街近來壞消息不斷，但資金流向說的卻是完全不同的故事。美股創新高之際，資金同步湧入高收益債與比特幣 ETF，推升美銀牛熊指標至 2021 年以來高點，市場情緒明顯升溫。上週，標普 500 指數改寫歷史新高，那斯達克 100 指數繳出近兩個月最亮眼的單週表現；同一時間，高收益債券基金單週吸金達 40 億美元、創下近兩年新高，比特幣相關 ETF 五個交易日內也淨流入 5 億美元。
美銀策略師哈奈特（Michael Hartnett）對美股後市給出「短空長多」判斷，認為市場情緒已過度亢奮，信用市場也浮現警訊，短線宜降低風險部位；但他同時強調，只要美國決策當局持續將股市視為「大到不能倒」的系統性資產，長線做多股票、放空債券的策略便不會改變，並認為「殖利率走高、銀行股下跌」才是本輪牛市真正反轉的關鍵訊號。
美國銀行策略團隊示警，這波牛市可能在數個月後遭遇重大考驗，而風險來源正是 11 月即將登場的期中選舉。根據《Business Insider》報導，由哈奈特（Michael Hartnett）領軍的策略團隊在最新報告中指出，隨著 11 月期中選舉落幕，美股可能面臨一波「大幅」反轉風險。
美國財政部本周調整債務發行措辭，引發市場猜測，政府可能縮減 20 年期與 30 年期公債標售規模，以壓低長期殖利率，打破市場多年來認定美債發行只會愈來愈多的看法。美國長期維持龐大財政赤字，公債市場規模自 2018 年以來已增加逾一倍，達約 31 兆美元。
美國 7 月非農就業意外減少 2.3 萬人，6 月增幅也由 5.7 萬人大幅下修至 2 萬人，使市場開始質疑聯準會 (Fed) 是否仍有條件在 9 月升息。不過，華爾街分析師普遍認為，一個月的疲弱數據還不足以證明就業市場已陷入衰退，但足以讓 Fed 重新權衡升息對就業的傷害，9 月按兵不動的可能性明顯升高。
美股雷達
美股周五 (7 日) 開盤走高，標普 500 指數與那斯達克指數雙雙上揚。美國 7 月非農就業意外減少 2.3 萬人，顯示勞動市場明顯降溫，儘管數據本身令人失望，投資人卻看見其「好的一面」，認為聯準會 (Fed) 短期內無須急於升息，9 月按兵不動的可能性升高，帶動股市與債市同步走揚。
美國 7 月非農就業數據意外轉為負成長，重挫聯準會 (Fed) 升息預期，帶動美元全面走弱，日元兌美元周五 (7 日) 盤中突然大漲。由於美日當局才在數日前聯手進場支撐日元，交易員也高度警戒官方可能再度干預匯市。美元兌日元一度重挫 1.1% 至 156.68 日元，隨後跌幅略為收斂，最新報 157.16 日元，已明顯遠離 7 月觸及的 163.99 日元、40 年來高點。
基金
今年以來全球金融市場在聯準會持續關注通膨，以及人工智慧算力基礎建設持續擴張的雙重浪潮下，國際資金正加速重新配置亞洲資產。野村資產管理指出，今年以來日本股市表現展現出極具韌性的結構性轉變，日經指數與東證一部指數在企業盈餘成長與外資持續流入的推動下，頻頻刷新歷史紀錄。
黃金
現貨金價周四 (6 日) 回吐當日稍早漲幅收在平盤附近，原因是伊朗擬對荷姆茲海峽「敵對」船隻設管制的報導帶動油價上漲，也再次助長升息預期。黃金現貨大致持平，報每盎司 4244.29 美元，盤中稍早一度觸及 4244.29 美元，是 6 月 18 日以來最高。
外匯
美元周四 (6 日) 走強，升至一周高點，受避險需求升溫及美國公債殖利率上揚支撐，市場同時靜待周五公布的關鍵就業數據。另一方面，日元兌美元跌破 158，為上周日本當局干預匯市以來首見。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.3%，報 99.94，前一交易日曾跌至七周低點。
美股雷達
美股主要指數周四 (6 日) 開盤漲跌互見，科技股賣壓拖累大盤，加上油價走高加劇通膨疑慮並推升美債殖利率，投資人在周五 (7 日) 關鍵非農就業報告出爐前轉趨謹慎。道瓊工業指數開盤走高，標普 500 指數在平盤附近震盪，那斯達克指數則開低。威騰電子 (WDC-US) 與 SanDisk (SNDK-US) 雖繳出強勁財報及展望，仍未能滿足市場先前墊高的期待，股價雙雙重挫，進一步壓抑科技與記憶體類股。
美股雷達
美股主要指數周三 (5 日) 開高，標普 500 指數盤初改寫歷史新高，延續連續第 5 個交易日走揚的氣勢。最新一批企業財報顯示美國經濟基本面保持穩健，人工智慧 (AI) 基礎設施需求也持續強勁，加上市場期待美國與伊朗取得和平突破、荷姆茲海峽可望近期重新開放，提振投資人風險偏好。
美股雷達
聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在上任後主持的第二場會議中，對未來利率政策方向保持緘默，卻無法消除各界對 Fed 抑制通膨的疑慮，為此美國財長貝森特 (Scott Bessent) 發聲力挺。貝森特周二 (4 日) 接受 CNBC 訪問時說：「我 1984 年進入華爾街時，你從來不知道 Fed 下一步會怎麼做，市場必須據此自行布局，也必須自己做好研究。
歐亞股
印度央行 (RBI) 周三 (5 日) 宣布將基準利率維持在 5.25%，這是央行連續第五次維持利率不變。儘管印度的零售通膨率已突破了 4% 的中期目標，由總裁馬洛特拉 (Sanjay Malhotra) 領導的貨幣政策委員會仍全體一致投票通過維持回購利率，並保持中立的政策立場。
外匯
美國財長貝森特周二 (4 日) 接受《NHK》專訪時表示，他認識日本央行總裁植田和男逾 15 年，深信植田會採取對日本經濟最有利的經濟決定。他並直言，日本通膨升溫部分源自弱勢日元與能源漲價，待能源回穩、日元過度疲軟獲矯正，通膨可望放緩，使日本經濟與日元進入「良性循環」。
國際政經
美國與日本日前數十年來首度聯手買進日元，美國總統川普稱此舉是「友誼的象徵」，財政部長貝森特也宣稱，川普政府願意協助值得信賴的夥伴。不過，多名分析師認為，美方出手恐怕並非單純援助日本，背後還牽涉美債殖利率、日本央行升息、5500 億美元對美投資承諾，以及貿易與國防支出等多重盤算。
國際政經
今年以來，隨著日元持續疲弱、美日利差再度走闊，「借日元買美元資產」的套利交易規模明顯回潮，日本離岸金融帳戶淨資產截至5月突破2024年底高點、攀至95兆日元。根據芝商所(CME)數據顯示，日元兌美元非商業淨空頭部位上月底大約15萬口合約，達2024年7月高點八成以上，擁擠度直逼兩年前引發全球股災的極端水位。