非農
美股雷達
路透周五 (24 日) 報導，在去年 12 月的會議中，美國聯準會 (Fed) 官員對通膨的回落進展感到擔憂，並且觀察到就業成長出現波動，顯示可能有疲弱的跡象。然而，隨著近期的經濟數據顯示通膨將繼續下降，就業市場也持穩，Fed 對經濟前景的信心逐漸回升，下周貨幣政策會議可能維持利率不變。
基金
2025 年股市開局震盪，截至 1 月 15 日，台灣加權指數收在 22,514.57 點，較去年底 2024 年 12 月 31 日的 23,035.1 點下跌 2.26%。隨著 CES 展的興奮情緒退卻，高位震盪的盤勢讓投資人一時失去方向。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/22）野村腳勤觀點：人型機器人題材值得關注隨著開發中國家人口老化、薪資高漲，人型機器人的趨勢非常明確，像是特斯拉 Optimus、輝達 Figure 01/02 都已逐步投入產線生產訓練，造價 5-6 萬美元也更具競爭力。
基金
受到經濟數據好壞解讀不一，全球股市 2025 開年以來上衝下洗，似乎預告蛇年的「蛇行」走勢，經濟領頭羊的美國更將迎接川普 2.0 時代的到來。美股元月上半就面對波動加劇的走勢，元月行情與後市表現是否值得期待？投資人該如何挑選較能提高投資潛力？00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 基金經理人林怡君分析表示，根據近 10 年統計，美股若在開年元月的上半月收紅，之後一段時間的表現值得期待。
基金
面對市場的不確定性升高，野村投信與將來銀行首次攜手合作，獨家推出「投資 MBTI」，讓投資人透過了解自身性格，找到最適合自己的投資策略，進而掌握 2025 年的市場先機。野村投信亦針對 2025 年第一季市場展望及資產配置，提出「股優於債」的策略，看好美、日、台等市場的成長潛力。
基金
輝達創辦人暨執行長黃仁勳已經在 14 日中午抵台，業界消息指出，黃仁勳此次行程將與供應鏈鴻海、廣達、技嘉、華碩等高層會面，17 日將出席輝達台灣分公司的尾牙。此利多助攻台股反彈氣勢，1/14 開低走高大漲 309.19 點作收，一掃連跌五天的陰霾。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/15）野村腳勤觀點：GB200 出貨還要再等等GB200 大量出貨時間屢次遞延，從 3Q24 一路遞延至 2Q25，結果就是全年出貨量可能低於預期，最樂觀時估計有 5 萬櫃以上，而現在可能降至 2-3 萬櫃，即便是下一代 GB300 也還有數個關鍵規格升級並需要開發時間，4Q25-1Q26 是較有可能出貨的時間，這也就是說，今年或許將面臨數季的出貨空窗期，也是因為這樣，現階段市場信心不足，在沒看到大量出貨證據前，相關利空傳言就容易被放大解讀，比如 CSP 客戶砍單、ASIC 取代輝達晶片等，但至少以現況來看，出貨問題主要是供應端而非需求端，尤其是在先進製程極為稀缺的情況下，除非 GB200 再度發生數次延期，否則輝達短期內砍單的機率不高，短期內對台灣供應鏈廠商的影響也相對有限。
國際政經
一、上週盤勢與本週大事Fed 暗示審慎降息，12 月非農數據意外強勁，鞏固放緩降息步伐的預期，股債雙殺本週留意美國 12 月通膨數據，以及 4Q 財報季開跑上週 CES 展未能明顯激發市場動能，輝達股價表現平淡，12 月 FOMC 會議紀要暗示將暫停降息，幾乎所有官員認為川普政策將推升通膨，多位 Fed 官員證實利率將在當前的 4.25%~4.50% 水平維持一段時間，據傳川普考慮宣布國家經濟緊急狀態以便推出新關稅計劃，壓抑非美貨幣走勢。
基金
美國當選總統川普考慮宣布「國家經濟緊急狀態」，擬推行大範圍關稅計畫，隨著就職日的逼近，市場情緒脆弱，最新 Fed 會議紀錄透露偏鷹訊號，近期美股指數漲跌互見。輝達執行長黃仁勳在美國消費性電子展 (CES) 上特別點出機器人、自駕車、RTX 50 系列顯示卡與最新超級電腦 Project DIGITS 等，其中超級電腦裡面的晶片 GB10，是與台廠知名 AI 供應鏈合作設計的晶片，在 2024 年素有美股多頭總司令的輝達 (NVIDIA) 股價在 2025 年開年之後再度創下歷史新高，究竟 CES 展將為美股帶來哪些商機？除了科技股還有哪些值得留意的投資機會？00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 基金經理人林怡君表示，AI 科技股正夯，同步帶旺美股主要指數，根據統計近兩次美國 CES 展後美股往往迎來一波短線行情。
幣圈
由於美國最新就業數據超預期強勁，投資人擔心今年聯準會 (Fed) 貨幣寬鬆政策可能不會延續下去，隨美國公債殖利率大幅攀升，投資人紛紛拋售風險較高的資產，比特幣交易價格跌至近兩個月低點。截稿前，根據 CoinGecko 數據，比特幣 24 小時內下跌 4%，報 90,601.57 美元，為 11 月 26 日以來新低，遠遠不及去年 12 月達到的 108,316 美元高峰；其他加密或幣資產也呈現走跌頹勢，以太幣 24 小時內下跌 6.2%，報 3,053.02 美元；規模較小的狗狗幣 24 小時內下跌 6%，報 0.3164 美元、柴犬幣下跌 7.5% 報 0.00002006 美元。
美股雷達
美國公債本周開局不利，上周五超預期的最新非農就業數據公布後，交易員縮減對聯準會 (Fed) 今年降息押注，美債殖利率周一 (13 日) 一度升至 4.8%，創下 2023 年 11 月以來新高，美元也衝至兩年多來高點。基準十年期公債殖利率周一一度上漲 4 個基點至 4.8%，為 2023 年 11 月以來新高，截稿前回落至 4.77%，30 年期公債殖利率也升至近 5%，上周五衝破這一水準，為一年多來首見。
外匯
美國上周公布去年 12 月非農就業報告後，美元持續走強，超預期的數據展現就業市場強勁，給聯準會 (Fed) 今年降息期貨潑了盆冷水。美元指數周一 (13 日) 一度衝破 110 大關，為 2022 年 11 月以來首見，一個月漲幅近 3.7%。
美股雷達
美國去年 12 月非農就業報告意外強勁，市場普遍預期聯準會 (Fed) 今年降息更加謹慎，拖累美股上週五 (10 日) 重挫，美股本周是否能扭轉頹勢，15 日公布通膨數據將是關鍵之一，若通膨數據高於預期，可能進一步加劇市場波動。標普 500 指數回吐 2025 年初以來的全部漲幅，道瓊及那斯達克則是連續兩週收跌。
美股雷達
美股周五 (10 日) 早盤主要指數下跌，因強勁的就業報告，強化了聯準會今年將放緩降息步伐的預期。道瓊指數下跌 0.70%，標普 500 指數下跌 0.79%，那斯達克指數下跌 1.0%，費半下跌 1.78%。勞工統計局公布的報告顯示，12 月非農就業人數激增 25.6 萬人，高於 11 月下調後的 21.2 萬人。
美股雷達
美國 12 月非農業就業人數增加 25.6 萬，遠高於市場預期的 15.5 萬人，可能降低聯準會今年降息的動力。美國勞工統計局周五 (10 日) 報告稱，12 月非農就業人數激增 25.6 萬人，高於 11 月下調後的 21.2 萬 人。失業率 4.1%，低於預期的 4.2%，平均時薪較 11 月上漲 0.3%。
基金
繼豐收的 2024 年，股民對台股充滿期待，展望後勢，川普上任，Apple 財報、聯準會例會等重大事件皆集中在一月下旬台股封關休市之際，中短線資金農曆新年抱股過年意願恐低於往年，是否將連帶影響傳統「元月行情」？後續應該如何布局才能逆轉勝？野村投信投資策略部副總經理但漢遠分析表示，根據統計，自 2016 年以來若開年第一個交易日以下跌作收，台股主要指數當年一月平均表現漲跌互見，但第一季 (前三個月) 則可望全數收漲。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/8）野村腳勤觀點：全球化時代告終，大美國時代來臨新冠疫情封城導致全球面臨供應鏈斷鏈的巨大風險，背後的代價是世界各國都難以承受的，尤其是美國這樣全球最大經濟體，生產成本上升、消費疲軟，供給面與需求面都受到了衝擊，因此無論是貿易戰、關稅壁壘，甚至是川普減稅新政，目的都是引導資金重回美國，使美國再次成為最大的資源分配者，而從疫情後股市表現來看，各國之間也出現了明顯差異：美國陣營一路向上，非美陣營一路躺平；未來 3-5 年市場主流將圍繞 MAGA，美國陣營應該仍是最大贏家，台灣供應鏈與美國合作關係密切，想必不會缺席。
基金
2024 年全球股市龍騰虎躍，尤其是科技股受惠 AI 題材表現更為搶眼，其中全球經濟火車頭「美國」，主要道瓊工業指數、S&P 500 指數與 NASDAQ 指數截至 2024/12/31 分別上漲 14.99%、25.00% 與 29.60%，表現可圈可點。
美股雷達
本週重要的經濟數據和事件包括美國非農就業報告、聯準會會議記錄、各地服務業採購經理人指數，以及歐元區及中國等地的通貨膨脹數據。本週操盤筆記 (0105-0111)1. 美國非農就業報告經濟學家預測，美國 12 月可能新增 15.3 萬 個就業機會，失業率將維持在 4.2%。
台股新聞
〈台幣貶值近新低，止穩關鍵看籌碼〉經歷昨天台股重挫之後，今日大盤上漲 76 點，成交量 3300 億元，昨天陳智霖老師的直播告訴觀眾，目前的行情重點要看籌碼面，選擇權的數據在直播當下立即分享選擇權資料呈現轉弱， 1 月份大戶的布局看法是盤整偏空，關於最新的融資籌碼面，昨日上市融資持續大增約 19 億元，目前來看，指數跟個股的籌碼面都呈現不佳，即將農曆封關，加上川普即將就任因素成交量縮，加上籌碼不利，操作上一定要跟上超直白會長的策略。