通膨
黃金
貴金屬周二 (30 日) 從前一日的急殺中全面反彈，市場再度把焦點擺在地緣政治和經濟風險之上，黃金有望寫下 1979 年以來最佳年度表現。黃金現貨價上漲 0.8%，報每盎司 4364.70 元，黃金周一曾出現 10 月 21 日以來最大單日跌幅，投資人在上周五金價觸及 4549.71 元的歷史新高之後，先行獲利了結。
美股雷達
綜合外媒報導，聯準會 (Fed) 周二 (30 日) 公布 12 月政策會議紀錄，顯示官員在是否降息以及後續政策路徑上出現罕見且明顯的分歧。儘管聯邦公開市場委員會 (FOMC) 最終仍決議降息，但多名官員坦言，該決策「相當接近」，甚至有人認為當時也可以選擇按兵不動。
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2025 年進入最後幾個交易日，全球股市在缺乏明確催化因素下震盪整理。美股在科技股再度遭到拋售後走勢偏弱，主要指數於周二 (30 日) 開盤表現平淡，前一個交易日則出現近兩週來最大單日跌幅。公債價格走低、殖利率上揚，貴金屬則在自歷史高點回落後出現反彈，市場整體交投清淡，投資人多半觀望年底前的風險變化。
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根據《路透》周二 (30 日) 報導，美國債券在 2025 年交出亮眼成績單，受惠於聯準會 (Fed) 啟動降息循環與經濟展現韌性，帶動債市寫下 2020 年以來最佳表現。不過，多位市場人士警告，隨著 Fed 明年降息力道趨緩，加上美國財政政策可能刺激經濟再加速，2026 年債券總報酬面臨降溫風險。
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美股主要指數周一 (29 日) 開低，投資人於 2025 年最後一周開局之際收斂風險部位，科技權值股自上周創高後出現獲利了結，拖累盤勢表現。標普 500 指數上周剛刷新歷史高點，市場轉而關注漲多後的修正壓力；與此同時，貴金屬市場波動升溫，白銀在衝破歷史新高後回落，加深市場觀望氣氛。
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摩根大通近期發布報告指出，在經歷了經濟和金融市場跌宕起伏的 2025 年後，美國勞動力市場雖然降溫，但預計將在 2026 年呈現先緩後快的趨勢。該銀行預測，2026 年上半年就業市場將面臨「增速緩慢得令人不安」的局面，隨後將在下半年好轉。摩根大通經濟學家認為，2025 年就業動能喪失的原因，在於川普總統的關稅和貿易政策，造成了企業不確定性。
基金
一般人對澳洲的第一印象，可能是旅遊勝地、打工渡假首選，或天然資源豐富。然而，除了擁有充沛資源與穩健經濟結構外，它更是一個財政體質良好的成熟市場。野村投信指出，雖然澳洲在成熟國家中並非最受矚目，但從政府財政紀律與信用評等來看，澳洲堪稱全球優等生，主權債獲得三大國際信評機構（標普、穆迪、惠譽）一致給予最高等級 AAA 評級，相對違約風險較低。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/24）野村腳勤觀點：下一波 AI 商機：能源近來黃仁勳指出，美中 AI 競賽的勝負並非在晶片或模型，而是在最基礎、也最容易被忽略的電力供應。以能源總量來看，中國大約為美國的兩倍，加上較低的電價，使得中國在 AI 能源成本上具備明顯優勢。
美股雷達
過去一年，聯準會 (Fed) 在「充分就業」與「物價穩定」這兩項國會授權的政策目標之間出現明顯衝突，這種情況自 1970 年代停滯性通膨 (stagflation) 以來未曾出現。這樣的張力也導致 Fed 內部出現多年未見的分歧，從利率政策方向相反的異議票即可見一斑。
美股雷達
保守派智庫曼哈頓研究所 (Manhattan Institute) 資深研究員、《彭博》專欄作家 Allison Schrager 周五 (26 日) 指出，儘管 2025 年川普關稅政策引發市場動盪，美股今年仍上漲逾 15%，第三季 GDP 成長達 4.3%。
美股雷達
耶誕節後的首個交易日，美國股市在清淡交投中表現持穩，主要指數周五 (26 日) 開盤在歷史高點附近小幅震盪。投資人一方面消化假期後有限的市場訊息，另一方面仍押注利率進一步下調與企業獲利前景改善，將在明年推動美股續創新高。近期美國經濟展現韌性，也強化市場對企業財報表現的正向預期。
國際政經
日本央行行長植田和男表示，由於央行對達成可持續物價目標的信心日益增強，明年可能會進一步升息。根據《彭博》報導，植田和男週四（25 日）在日本經濟團體聯合會主辦的會議上發表講話指出：「伴隨薪資上漲，實現 2% 的物價穩定目標正穩步接近。」他補充說：「在勞動市場日益緊縮的情況下，近年企業在薪資設定和定價方面的行為模式已發生顯著變化。
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在聖誕節假期前夕，華爾街交投轉趨清淡，美國股市在歷史高檔附近震盪整理。隨著市場正式進入被稱為「聖誕行情」的時間窗口，投資人一方面消化近幾個交易日累積的漲幅，一方面觀望就業市場最新訊號。在周三 (24 日) 縮短交易時段中，標普 500 指數開盤變動不大，前一個交易日才剛刷新收盤新高；公債殖利率走勢震盪，美元續處 10 月以來低點附近，黃金則在歷史高位附近整理。
美股雷達
隨著經濟不確定性升高，美國員工對失業的擔憂迅速增加，「能否保住工作」在關注議題裡原本只排在中間，卻在邁向 2026 年之際，成為員工最在意的問題之一。保住工作成第二大焦點根據 Mercer 調查，2025 年「能否保住工作」已躍升為美國員工第二大關注議題，僅次於「支付每月開銷」。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/17）野村腳勤觀點：AI 大趨勢仍在正軌上近期市場的利空主要來自對 Broadcom 與 Oracle 財報的質疑。然而，若回到 AI 趨勢的本質來看，兩家公司的營收與全年財測仍優於市場預期，尤其是 Oracle 的剩餘履約義務（RPO）突破 5,000 億美元，其中大部分來自 Nvidia、Meta 等大型科技客戶，都顯示現階段 AI 強勁需求的趨勢沒有改變。
黃金
黃金今年狂飆 60%，寫下 46 年來最狂熱的一頁！在全球央行搶買與避險需求簇擁下，金價屢破天價。邁入 2026 年，究竟是直奔 5,000 美元的牛市延續，還是泡沫破裂的開始？在這場多空對決中，聯準會貨幣政策與地緣政治風險，將是投資人最需緊盯的關鍵風向球。
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美國總統川普周二 (23 日) 在社群媒體上明確表態，他期待新任聯準會主席在經濟表現良好時降息。「我希望新任聯準會主席在市場表現好時降息，而不是毫無理由地摧毀市場。」川普在 Truth Social 貼文中寫道，川普在 Truth Social 貼文中寫道，並強調「任何不同意我的人，永遠當不了聯準會主席！」川普發文表示，不同意我降息主張的人，永遠當不了 Fed 主席。
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根據《CNBC》周二 (23 日) 報導，白宮國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 批評聯準會降息速度不夠快。哈塞特是接替聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 的熱門人選，鮑爾任期將在明年 5 月屆滿。他在《CNBC》Money Movers 節目受訪時說：「如果看全球各國央行，美國在降息方面遠遠落後。
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綜合外媒周二 (23 日) 報導，美國消費者信心在 12 月進一步惡化，連續第 5 個月下滑，追平 2008 年金融海嘯以來最長連跌紀錄。高物價、勞動市場與政治不確定性持續打壓消費者情緒。美國經濟評議會 (Conference Board)12 月消費者信心指數降至 89.1 點，單月下跌 3.8 點，低於經濟學家預估的 91.0 點。
美股雷達
根據《CNBC》周二 (23 日) 報導，隨著人工智慧 (AI) 技術加速滲透各行各業，美國聯準會 (Fed) 決策官員正逐步將「生產力提升」納入對經濟前景的評估，這也可能在未來影響貨幣政策的判斷方向。Fed 主席鮑爾在 12 月記者會上談及相關議題時表示，回顧歷次科技浪潮，往往伴隨更多工作機會與更高的生產力，進而推升所得水準，但這一波 AI 革命最終將如何發展，仍有待時間驗證。