通膨
歐亞股
據《CNBC》報導，日本 1 月整體通膨率降至 1.5%，為 2022 年 3 月以來最低水準。這項數據終結了通膨連續 45 個月高於日本銀行 (BoJ)2% 目標的紀錄。扣除生鮮食品價格的核心通膨率降至 2%，為 2024 年 1 月以來最低，且與《路透》調查經濟學家預估的 2% 相符，低於去年 12 月的 2.4%。
2026 年，世界經濟論壇（WEF）於瑞士日內瓦發表第 21 版《2026 年全球風險報告》。這份年度重點報告匯集全球超過 1300 名來自學界、企業界、政府部門、國際組織與公民社會的領袖與專家意見，從當前情勢、未來兩年，以及未來十年三個層面，全面梳理全球風險的變化趨勢與結構分布。
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 周三 (18 日) 公布 1 月貨幣政策會議紀要，紀錄顯示，雖然絕大多數官員支持維持利率穩定，但內部對於未來的政策路徑存在明顯分歧。官員們強調，儘管不排除未來進一步降息的可能性，但在通膨展現更明確的回落跡象之前，目前的利率立場將會維持觀望，即不再處於「自動導航」狀態。
隨著日本執政的日本自由民主黨在眾議院選舉中大勝，市場對日本資產的定價邏輯出現明顯轉變。高盛指出，投資人開始認真押注日本將告別超低利率、甚至出現資金回流；但這波行情能走多遠，仍取決於日本央行的下一步。選舉後，日元走強，債券市場的長短期利率差距縮小，通膨預期也趨於穩定。
投資者本週將密切關注美、日兩國的 GDP 與通膨數據，以及多國央行的政策會議紀錄與決議。投資人聚焦在於經濟成長趨勢是否持續分化，特別是美國經濟增長是否放緩，以及歐洲與日本是否展現更強勁的復甦動能。本週操盤筆記 (0215-0221)1. 美國 GDP 降溫與通膨韌性並存美國將於週五發布第四季 GDP 初值與聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標——個人消費支出 (PCE) 物價指數。
美國公債殖利率週五 (13 日) 下滑，主因 1 月消費者物價指數 (CPI) 略低於市場預期，緩解投資人對通膨再度升溫的疑慮。最新數據顯示，1 月整體 CPI 年增 2.4%，低於道瓊調查經濟學家預估的 2.5%。核心通膨 (剔除食品與能源) 則符合預期。
台灣政經
總體經濟專家吳嘉隆於 12 日台美簽署貿易協定 (ART) 前接受專訪，針對 2026 年美台貿易協議提前解析。關於台灣談到與日韓同等的 15% 關稅不疊加 MFN，並得到全球首個 232 條款最惠國待遇，他強調，這份協議不僅關乎經貿，更是台美關係實質升格的里程碑，由聯邦政府層級的美國商務部代表簽署，展現台灣具實質主權國家待遇的實力。
據《Yahoo Finance》報導，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 周五 (13 日) 表示，在支持再次降息之前，他希望看到通膨進一步朝聯準會(Fed)2% 的目標回落。他目前仍對通膨感到憂心，因經濟成長強勁且就業市場穩定，因此在降息前需要看到通膨確實回到接近 2% 的水準。
黃金
黃金周五 (13 日) 上漲逾 2%，本周周線也收高，主因是美國最新通膨數據比預期疲軟，助長聯準會 (Fed) 今年降息的希望，也抵銷本周稍早強勁就業報告帶來的疑慮和賣壓。黃金現貨價上漲 2.1%，報每盎司 5022.06 美元，前一天曾下跌約 3% 並觸及將近一周低點。
美股雷達
美國 1 月消費者物價指數 (CPI) 升幅低於市場預期，引發華爾街對聯準會 (Fed) 政策路徑的再評估。數據顯示，1 月 CPI 月增 0.2%，低於預期的 0.3%，年增率放緩至 2.4%。儘管近期非農就業報告顯示就業市場仍具韌性，但分析師普遍認為，通膨數據的降溫讓今年降息的可能性仍然保有空間。
美股雷達
美股主要指數周五 (13 日) 開盤小幅走跌，投資人消化低於預期的消費者物價指數 (CPI) 數據。儘管通膨升幅溫和，支撐市場對聯準會 (Fed) 今年降息的預期，美債殖利率回落，但股市整體反彈動能有限，標普 500 指數在連日震盪後仍面臨周線收黑壓力。
美股雷達
美國 1 月消費者物價指數（CPI）顯示，通膨壓力整體低於市場預期，儘管年初服務價格上揚、核心通膨月增幅回升，但年增率持續放緩，顯示物價動能正逐步降溫。數據公布後，美債殖利率下滑、美股期貨走高，交易員提高對聯準會 (Fed) 今年降息三次的押注，認為物價壓力放緩將為政策轉向提供空間。
《華爾街日報》(WSJ)周五 (13 日) 報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 政策委員會成員田村直樹 (Naoki Tamura) 表示，隨著通膨動能轉趨黏著，日銀可能最快在今年春季宣布已達成 2% 的物價穩定目標，前提是對今年薪資成長前景抱持足夠信心。
俄羅斯央行周五 (13 日) 宣布，將基準利率下調 50 個基點至 15.5%。這是該行在 2026 年的首次利率會議決定，延續了去年以來連續六次降息的趨勢，旨在為承受高昂借貸成本壓力的企業和家庭提供緩衝。此次降息幅度超出了市場多數預期。在《路透》調查的 24 位分析師中，僅有 8 位準確預測降息 50 個基點。
馬來西亞經濟在 2025 年第四季展現出強勁的韌性，GDP 較去年同期增長達 6.3%，不僅遠高於官方先前預測的 5.7%，更創下 3 年來最高的單季增長紀錄。在第四季高成長帶動下，馬來西亞 2025 年全年經濟成長率達到 5.2%，成功超越政府設定的 4% 至 4.8% 預期區間，也高於 2024 年的 5.1%。
台灣政經
行政院長卓榮泰今 (12) 日宣布，考量物價與通膨指數變動，為提供交通事故受害人更多保障，強制車險保額將由現行 200 萬元調升至 300 萬元，並預計自 115 年 7 月 1 日起正式施行。此項政策是在不增加民眾保費負擔的前提下，經金管會與交通部研議後達成共識，旨在因應社會期待並強化社會安全網，確保國人不幸遭遇事故時能獲得更充分的基本保障。
《路透》周四 (12 日) 報導，紐約聯邦準備銀行 (New York Fed) 最新報告指出，美國消費者與企業幾乎承擔了川普政府加徵關稅的全部成本，反駁白宮「關稅由外國出口商負擔」的說法。報告指出，美國總統川普對進口商品加徵的關稅中，約 90% 最終由美國境內承擔。
美國銀行 (BAC-US) 的內部數據顯示，美國「K 型經濟」所帶來的壓力，正開始蔓延至中產階級。美銀研究所 (Bank of America Institute) 最新報告指出，高收入家庭與其他收入族群之間的消費成長差距，已經擴增至自 2022 年年中以來最大，顯示原本用來形容高、低收入家庭境遇分化的「K 型經濟」現象，可能已逐漸擴散到中產階級。
美股雷達
美股主要指數周四 (12 日) 開盤小幅走高，在前一日強勁的就業數據與失業率下滑緩解市場對經濟放緩的疑慮後，投資人轉而聚焦即將公布的消費者物價指數 (CPI) 與企業財報表現。隨著債市走勢趨於穩定，交易員觀望通膨壓力是否持續降溫，評估聯準會 (Fed) 後續政策路徑。
根據紐約 Fed 數據，美國家庭總債務在 2025 年第四季增加了 1,910 億美元 (約 1%)，達到 18.8 兆美元的歷史新高。其中，信用卡餘額攀升至 1.28 兆美元的紀錄，抵押貸款總額達 13.17 兆美元，汽車貸款則為 1.67 兆美元。