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【一分鐘看圖論市】買進訊號亮起來!美林牛熊指標1.9

野村投信 2023-10-24 08:10

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【一分鐘看圖論市】買進訊號亮起來!美林牛熊指標1.9。(圖:shutterstock)

美林牛熊指標進入超賣區 (〈2)

美林牛熊指標上週來到 1.9,跌破象徵極度悲觀的臨界值 2。六大組成因子中,股市廣度快速收歛、股債資金流大幅萎縮,是指標跌破 2 的主因

資料來源:BofA Global Investment Strategy, Bloomberg, EPFR Global。資料日期:2023/10/18。
資料來源:BofA Global Investment Strategy, Bloomberg, EPFR Global。資料日期:2023/10/18。

跌入超賣區 = 風險性資產買進訊號

回顧歷史,除了少數幾次遭遇雙底衰退或系統性風險,否則當牛熊指標跌破 2(超賣區)的 3 個月後,MSCI 世界指數 (ACWI) 的中位數績效表現佳,且又以風險性資產的表現明顯優於安全性資產,因此跌入超賣區正是買進訊號;已有風險性資產部位的投資人也應保持耐心。

資料來源:BofA Global Investment Strategy, Bloomberg, EPFR Global。資料日期:2023/10/18。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
資料來源:BofA Global Investment Strategy, Bloomberg, EPFR Global。資料日期:2023/10/18。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

全球金融市場重點回顧 (10/14~10/20)

【成熟市場】

  • 美國 9 月零售銷售數據強勁,遠超預期
  • 美國 9 月零售銷售總額月增 0.7%,遠高於市場預估的 0.3%;扣除汽車之後的核心銷售總額月增 0.6%,在 13 個大項中,有八項銷售額增加,又以餐廳、酒吧、汽車銷售業及親身照料業銷售最強。數據顯示消費力道持續不衰,美國第三季經濟成長可能更佳。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/19。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/19。
  • Fed 褐皮書:美國經濟成長穩定,通膨溫和成長
  • 最新褐皮書報告顯示大多數地區的經濟活動幾乎無變化,就業市場吃緊狀況持續緩解,物價溫和成長,預估短期內經濟成長將略有放緩。
  • 73% 標普 500 企業 Q3 財報獲利優於預期
  • 截至 10/20,計有 17% 標普 500 企業已公布第三季財報,EPS 預估年減 0.4%,衰退幅度較 9 月底預估值 - 0.3% 略為擴大。

【新興市場】

  • 消費好轉,中國第三季 GDP 優於預期
  • 中國國家統計局公佈,第 3 季國內生產毛額(GDP)年增 4.9%,高於預期,作為消費指標的零售額成長也超出預期,9 月成長 5.5%,較 8 月的 4.6% 增速更快,顯示官方近期推出的刺激政策措施已讓中國經濟出現觸底回升跡象。

【債匯市】

  • 上週聯準會 (Fed) 主席鮑爾於紐約經濟俱樂部的公開談話顯示,委員會仍擔心通膨過高,帶動市場通膨預期心理升溫,10 年期公債殖利率於 10/19 盤中一度觸及 5% 高位。由於長天期利率居高不下,上週多位 Fed 官員暗示金融情勢的緊俏形同貨幣政策再緊縮,未來升息必要性已經降低。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/19。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/19。

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