VIX
台股新聞
指數雖靠權王撐盤收斂跌幅，但量縮與籌碼去槓桿不足，短線賣壓仍在沉澱，先進封裝、光通訊到電力系統等剛性需求無轉弱跡象，非理性恐慌砸出罕見價值空間，正是冷靜看懂籌碼落底訊號、逢低分批布局的關鍵時刻。〈融資去化不足成致命傷，多殺多賣壓全面引爆〉台股早盤開低後一度收斂跌幅，主要仰賴權王台積電(2330-TW)相對抗跌撐盤，但盤面多數個股沒有跟上，隨著午盤前後賣壓擴大，加權指數終場大跌1612.60點，收在43307.54點，成交值放大至9280.58億元，與早盤預估量縮至6800億元形成強烈反差，國際資金持續朝防禦型價值股輪動，但台股高度集中電子科技成長股，在層層套牢壓力下，追價動能明顯急凍，昨日大盤收跌，但融資餘額卻只減少約7億元，市場去槓桿幅度嚴重不足，強勢股數量持續減少，終於引發多殺多連鎖踩踏，尤其櫃買指數重挫6.42%，中小型電子股更面臨融資追繳與強制斷頭壓力。
台股新聞
櫃買回測年線、市場廣度修復，但量能不足且恐慌指數未歇，大盤難以複製過往V轉強彈。盤面正轉向以盤代跌的箱型整理，資金亦由高估值轉向防禦型資產。在信用籌碼徹底洗淨前，切忌盲目搶反彈，精準掌握箱型下緣才是致勝關鍵。〈台股跌破45000點卻藏止穩訊號！量能不足，V型反彈恐難複製〉台股今天多空持續拉鋸，加權指數盤中一度大跌超過800點，終場跌幅收斂291.69點，收在44920.14點，成交值7588.75億元，台積電(2330-TW)盤中震盪整理，壓抑指數表現，櫃買雖然午盤一度翻紅，最終仍因追價動能不足翻黑作收，但從智霖老師獨家數據來看，市場廣度已經開始修復，上漲家數重新超越下跌家數，加上櫃買回測年線支撐，技術面確實正在醞釀跌深反彈，不過目前成交量依舊低於月均量，不容易直接複製今年8月那波V型強彈，接下來反而要留意，行情是否複製2024年下半年的模式，透過大區間橫盤、以盤代跌，慢慢消化上方套牢籌碼。
美股雷達
最新數據顯示，10月科技股普遍回檔約8%，但避險基金未全面撤出AI交易，而是悄然調整了風險對沖策略。專家最新指出，避險基金正減少對單一股票的做空，轉而透過QQQ等指數工具做空那斯達克100指數，這一看似技術性的策略切換，恐從根本上改變整個市場的波動機制。
台股新聞
美股恐慌指數VIX 飆漲， 費城半導體指數上周五更大跌近4%，而台積電法說行情並未發酵，台股上周也重挫2202點，跌幅達4.4%，台股交易員提醒，利多不漲，本周大盤不排除直測季線46000點附近支撐，在新台幣爆量重挫的壓力下，短線空方氣勢高漲，就看能否迅速出現摸底訊號。
美股雷達
《CNBC》週五 (16 日) 報導，人工智慧 (AI) 相關股票遭遇賣壓，推升有「華爾街恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX)，4 個月來首度突破 22。多筆大額買權交易顯示，部分交易員正為市場波動延續至 11 月預作準備。
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10月向來被視為美股市場波動最劇烈的月份之一，1929年股災、1987年黑色星期一，以及2008年金融危機期間的暴跌，都讓「10月魔咒」深植投資人印象。不過，若拉長時間觀察過去近百年的市場表現，10月的表現其實並沒有想像中那麼糟糕。根據《MarketWatch》報導，DataTrek Research共同創辦人、華爾街資深人士Nicholas Colas表示，10月之所以背負「股市艱難月份」的名聲，很大程度是因為少數幾次極具破壞力的崩跌事件，使這個月份與市場恐慌牢牢連結。
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美股指數仍徘徊歷史高檔，但市場內部的弱勢訊號正持續擴大。摩根士丹利首席股票策略師 Mike Wilson 指出，目前標普500指數價格與市場廣度之間出現約12%的背離，這項落差最終必須透過股市回落或個股補漲來修正，而決定哪一種情境發生的關鍵，可能是美債市場。
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每逢10月，全球股票市場往往瀰漫緊張氣氛。歷史上包括 1907 年銀行恐慌、1929 年華爾街崩盤、1987 年「黑色星期一」以及 2008 年全球金融危機，許多震撼市場的暴跌均發生於10月。Plus500 分析師Matthew Adams指出，根據 95 年的歷史數據顯示，10月並非美股表現最差的月份，而是「波動度最高」的月份。
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《大賣空》原型貝瑞（Michael Burry）再次加速押注人工智慧（AI）泡沫可能破裂，且這次他認為市場轉折時間可能比原先預期更早。貝瑞在週一（28日）發布的投資通訊中表示，他正「從根本上提前時間線」，並將原本對美光科技(MU-US) 、Nebius(YNDX-US) 、安碩半導體ETF(SOXX-US) 及Palantir(PLTR-US) 的放空部位，全面轉換為看跌期權。
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儘管即將到來的美國期中選舉是今年市場行事曆上備受矚目的重頭戲之一，但從衍生性商品定價來看，交易員並不預期主要股指會出現特別大的波動。隨著11月逼近，隱含波動率表現相對溫和，芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX) 的遠期曲線，也遠低於歷次期中選舉前的水準。
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美國10年期公債殖利率本周突破5%，並一度升至2007年來最高，距離可能改變全球市場運作模式的5.25%關卡愈來愈近。歷史經驗顯示，一旦殖利率長時間高於5.25%，股票與債券往往不再互相避險，反而同步漲跌，進一步推升股債波動率並擴大信用利差。
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美國10年期公債殖利率近3年來首度突破5%，正值美股進入歷來波動較劇烈的時期，進一步升高市場修正壓力。策略師認為，殖利率突破5%本身未必足以終結多頭，真正關鍵在於接下來上升的速度，以及聯準會(Fed)周三升息後，是否暗示還有更多緊縮行動。殖利率升破5% 科技股估值首當其衝與2023年10月美債殖利率突破5%時不同，當時標普500指數較歷史高點低約10%，目前卻僅較8月創下的紀錄低約2.5%，市場也開始懷疑，美股是否尚未充分反映債市風險。
美股雷達
距離美國11月3日期中選舉僅剩兩個月，美股卻在政治與政策風險升高之際展現近乎「無所畏懼」的樂觀情緒。分析師警告，選擇權市場正浮現脆弱性與無懼情緒並存的危險組合，一旦意外事件引發震盪，市場可能缺乏足夠緩衝。《路透》周三(9日)報導，儘管近期債市劇烈波動，美股仍徘徊歷史高點附近，波動率指標接近2026年低點，個股相關性也逼近歷史低位，顯示股票走勢較以往更加分散。
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美國聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會的演說中放鷹，市場如今預測9月升息機率突破五成。升息這對股市原本並非好消息，但《巴隆周刊》(Barron’s)指出，此舉如果幫助Fed重新建立抗通膨可信度，債市反而能更穩定，對股市未必是壞事。
美股雷達
在股市屢創高點、金融環境持續寬鬆之際，市場對地緣政治風險的敏感度可能正降至低點。高盛交易部主管Rich Privorotsky在週一（17日）發布的報告中警告，當標普500指數處於歷史高檔、金融條件極度寬鬆時，市場對政策制定者形成的約束反而減弱，甚至可能降低發動衝突的政治與經濟代價。
美股雷達
華爾街「恐慌指數」降至今年以來最低，反映美股在地緣政治動盪下仍維持異常平靜。然而，策略師警告，市場波動率處於低檔、美股頻創新高，加上中東風險懸而未決，投資人不宜對眼前的平靜過度放心。芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)根據標普500指數選擇權價格，衡量市場對未來30天波動程度的預期。
美股雷達
美股在6月與7月短暫停歇後，重新恢復從一個歷史高點攀向另一個歷史高點的走勢，投資人正全力追逐「害怕錯過」(FOMO)行情之際，華爾街的「恐慌指數」降至今年1月以來最低水準，投資人用來防範投資組合下跌的賣權需求也有所降溫。然而，這也讓部分市場人士擔心，投資人可能已經過度樂觀甚至失去戒心。
美股近期強勢突破新高，投資人害怕錯過行情的「FOMO」情緒正迅速升溫，選擇權市場多項指標甚至釋出數年來最樂觀的訊號。中東緊張局勢降溫、油價回落，加上企業財報表現穩健，共同支撐美股走高，不過部分選擇權指標顯示，追漲情緒已成為推動本輪行情的一股獨立力量。
國際政經
科技公司獲利強勁、資本開支積極卻未能推升股價，這一背離信號正令投資人陷入困惑。野村證券策略師松澤中上周五 (17 日) 出具研究報告指出，AI 投資的成本收益平衡已變模糊，市場面對多重「AI 繁榮終結情景」處於疑慮與觀望，不確定性顯著上升。報告中整理出四種潛在拐點：一是 AI 投資過熱壓縮雲端廠商現金流導致支出放緩；二是記憶體價格居高不下推升成本引發收縮；三是原物料漲價促央行轉鷹；四是高記憶體價格引發半導體投資過熱後價格回落。
美股雷達
美國銀行近日指出，美股市場近期出現與 2000 年網路泡沫時期相似的警訊，市場恐面臨新一波「衝擊」風險，投資人不可掉以輕心。根據《Business Insider》報導，美銀在報告中特別點出，近期個股波動率與大盤整體波動率之間出現顯著背離現象。