陸股
基金
穆迪 16 日將美國主權信用評級從 AAA 下調至 Aa1,為該機構首次移除美國最高信評,此次調降主要考量美國政府債務與利息支付比例持續攀升,明顯高於其他同等級主權國家。雖然三大信評機構維持美債信評穩定展望,但市場仍受此影響導致殖利率升高,投資人不禁想問「鎖利」時機來了嗎?非投資等級企業債受到公債降評影響相對有限,高殖利率優勢,加上近期關稅議題降溫,景氣正向,非投資等級債券可望發揮投資價值優勢!此時趁勢布局,除有機會參與目前位於歷史均值高位的殖利率水準外,後續資本利得的成長空間也較大。
基金
美眾議院通過大而美法案 美國眾議院 5 月 22 日通過了調整後的「大而美法案」(One Big Beautiful Bill act),該法案將落實川普的減稅政見,並涵蓋了社會福利改革、能源政策轉向、移民與邊境安全及提高債務上限等多項議題。
A股
根據高盛集團策略師分析,隨著人民幣兌美元匯率在中美貿易爭端中展現出韌性,中國股市預計將受益於人民幣的進一步上漲。策略師 Kinger Lau 等人在周一 (26 日) 的報告中指出,人民幣兌美元每升值 1%,就能推動中國股市上漲 3%。他們認為,這得益於企業獲利前景改善和外部資金流入增加等因素。
美股雷達
富國銀行本周發布報告,建議在當前時機削減對新興市場股票的曝險。他們認為,如果投資者對這類資產配置過多,現在提供了一個「有吸引力的機會」來減碼。儘管 MSCI 新興市場指數今年開局強勁,年初至今上漲 6.9%,而標普 500 指數則下跌 3.3%,但富國銀行對此一情況能否持續,抱持懷疑。
A股
中國 A 股市場周二 (20 日) 迎來久違的放量上漲,三大指數集體收漲,今 (21) 日開盤續揚,市場交投情緒顯著回溫,滬深兩市成交額放大至 1.21 兆元,較前一交易日增加近 20%,顯示資金活躍度提升。市場分析認為,此輪反彈具備多重驅動因素,排排網財富研究部副總監劉有華表示,北向資金近期持續加碼金融、消費等權重藍籌,近 10 個交易日累計淨流入逾 300 億人民幣,為市場提供增量資金。
A股港股
隨著全球兩大經濟體—美中之間的貿易緊張關係有所緩和,美國總統川普日前將雙邊協議稱為關係的「全面重啟」。他表示,如果華盛頓和北京方面未能在 90 天內達成貿易協議,對中關稅將再次上升,但不會回到周一達成協議之前的 145% 水準。美國國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 表示,與中國達成在未來 90 天內暫時降低關稅的協議是修復兩國關係的一種方式。
基金
美中發表聯合聲明宣布將暫時降低關稅。美國將在 90 天內將對中國大陸商品的關稅從 145% 降至 30%,而中國大陸也將在同一期間將對美國進口商品的關稅從 125% 降至 10%。股市為此作出積極反應,陸股與港股應聲上漲。富達國際亞太區投資總監 Stuart Rumble 認為,這種短期緩解對市場來說是令人鼓舞的訊號,有助恢復市場信心。
基金
美國政府關稅政策引起金融市場震盪,雖然許多國家獲得暫緩 90 天的寬限期,但投資信心不足加上槓桿交易,推升美債殖利率,風險性債券因利差擴大走跌,新興美元主權債與邊境市場債殖利率走高,分別突破 8% 與 9%。根據過去 10 年經驗,當新興債殖利率達 8% 以上,就是極佳的進場點,平均一年後漲幅達 18.56%。
基金
在不確定的時代,穩定收益成為稀缺資產。隨美國大開關稅地圖砲,全球股票市場暴跌,兼具收益與穩定的投資等級債券成為資金避風港,由 ETF 新兵「富蘭克林 FT 投資級債 20+(00982B)」4月 28 日掛牌上市便爆量上漲可以得到最佳印證,當天台股大漲站回2萬點,但仍有大量買盤選擇布局這檔 ETF。
鉅亨新視界
無畏關稅干擾,銀行獲利、償債能力續強美國六大銀行第一季財報結果公布,每股獲利 (EPS) 再一次全數優於市場預期,顯示獲利能力仍強,EPS 平均較預期高出 12.5%。資本適足率皆維持強健水準且明顯高於法定要求,顯示財務體質相當健康。資料來源:Bloomberg,野村投信整理;資料日期:截至 2025/3/31。
鉅亨新視界
川普「關稅帝君」在其第二屆美國總統任期內揮動關稅大刀,實施了一系列的關稅加徵措施,尤以 2025 年 4 月 2 日宣布的具爭議性「對等關稅」,即引起貿易夥伴的報復,對全球金融市場衝擊最甚。但川普隨之又陸續公布暫緩等等相關措施,其關稅政策的不斷改變難以預測。
大陸房市
中國 A 股三大指數今 (21) 日集體開低,上證指數(SSEC) 跌 0.11%,深證成指 (SZI) 跌 0.13%,創業板指跌 0.16%,而中國國務院總理李強上周五 (18 日) 主持召開國務院常務會議時指出,要持續穩定股市,持續推動房地產市場平穩健康發展。
鉅亨新視界
美國買全球製品,全球買美債的時代結束?美國總統川普關稅政策不確定性的衝擊從股市延伸至債市,上週美國公債龐大賣壓湧現重創長債價格,10 年期公債殖利率彈升至近 4.5%水準,周線走高 50 個基點,創 2001 年來最大單週升幅市場傳聞賣壓源自外國持有者大量拋售美國公債,其中以中國減碼幅度最大,做為美方課徵 145% 關稅的回擊根據統計,目前外國投資人持有美國公債比重約 33%,其餘近六成則被相對穩定的持有人擁有(例如美國政府、金融機構及退休金帳戶等),單一持有人的動作並不致使美債市場出現結構性災難回朔事件起因仍為關稅 2.0,預料本週債市攻防將成市場焦點,值得高度關注資料來源:BofA Global Investment Strategy, Flow of Funds, Haver;資料日期:2025/4/10。
基金
專訪 Vincent Nichols, CFA | 美國股票暨全球主題投資團隊投資策略分析師 美國聯準會 (Fed) 於去年下半年啟動降息循環,市場原預期經濟增長將保持韌性。然而,2025 年第一季的亞特蘭大 Fed GDP 預測模型卻出現急劇下滑,加上密西根大學消費者信心指數亦在近期出現下滑,暗示經濟可能正面臨較預期更嚴峻的挑戰,上述這兩項負面數據出爐,如同白紙上浮現小黑點,縱然面積極小,也立刻成為市場關注焦點,引發美股短期恐慌震盪。
大行報告
中國 A 股三大指數今 (14) 日開盤齊步走揚,上證指數(SSEC) 漲 0.42%,深證成指 (SZI) 漲 1.23%,創業板指漲 1.44%,延續上周五以來的漲勢,知名投行高盛最新表示,在全球資本市場因關稅風波劇烈震盪之際,中國 A 股市場在「國家隊」資金護航下展現韌性。
基金
今年清明時節不只天氣雨濛濛,全球股市更是風雨飄搖,而在避險資產中,黃金持續發光發熱,此時同受市場連累,後市怎麼看?本文將從市場表現、政策動向及機構展望等多個層面,剖析當前的黃金市場現狀與未來潛力。截至 4 月 4 日的最新統計顯示,黃金市場是今年以來表現亮眼的資產之一,金價今年以來上漲 14.5%,富時金礦指數也攀升了 26.9%。
基金
美國總統川普 2 日宣布最新對等關稅措施後,全球投資市場連日鬧股災,台股也難逃池魚之殃,債市成為資金避風港。專家表示,關稅對全球景氣衝擊尚未明朗,建議投資人重新檢視股債配置,納入進可攻、退可守的投資等級債,尤其 BBB 長年期債抗跌效果佳,有助紓解面臨股市重挫的壓力。
鉅亨新視界
對等關稅超出預期,各國積極尋求解方美國總統川普宣布 4/5 起對全球普遍加徵 10% 關稅,4/9 起針對各貿易逆差國加徵對等關稅。由於稅率大幅超出市場預期,投資人對美國經濟陷入衰退的憂慮瞬間攀升。川普及財長貝森特雙雙呼籲各國儘速與美方展開貿易談判;截至 4/6,多數榜上有名的國家選擇以談判尋求降低關稅為優先策略,僅中國、加拿大及歐盟較為強勢。
A股
香港股市殺聲震天,周一(7 日)早盤下殺 10%,美國宣布對中國商品加徵 34%「對等關稅」後,中國國務院關稅稅則委員會上周五宣布,對原產於美國的所有進口商品加徵 34% 關稅。香港恒生指數周一早盤暴跌 10%,恒生科技指數重挫 11.8%。
A股
截至目前,超過 50% 的 MSCI 中國指數上市公司已公佈 2024 年的業績。瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示,總體而言,看到營收趨勢明顯回升,四季度收入同比增長 3%,前幾個季度為 -1%。同時,淨利也強勁增長,同比上升 32%,淨利恢復到 2022 年水準,因為公司繼續專注於成本控制,部分也因為前一年的同期基期較低。