公債
台股新聞
鋒裕匯理投信自 11 月 1 日起變更為「東方匯理投信」，今 (19) 日四位全球策略主管親自訪台並釋出 2026 年債市展望。團隊認為，明年全球經濟仍具支撐力，AI 帶動的資本支出擴張尚在初期階段，預期美國聯準會降息空間有限，固定收益資產配置建議由「重押美國」轉向「全球分散」，點名歐洲、新興市場添增布局機會，但要慎選國家及企業的債信評等，其中，金融債具吸引力，可提高次順位債配置增加收益率。
美股雷達
債蛙終於要笑了嗎？《華爾街日報》近日報導，債券正邁 2020 年以來最佳年度表現。全球 ETF 今年資金流入勢不可擋，市場預期全年規模有望突破 1 兆美元。在利率環境轉向、通膨降溫及景氣溫和放緩的背景下，債券表現持續強勁，帶動投資人將更多資金配置至相關 ETF，推升業界再度朝年度新高邁進。
美國公債供給和需求受到華爾街高度關注之際，美國財長貝森特 (Scott Bessent) 表示，穩定幣市場規模到 2030 年將達到 3 兆美元，是當前規模 3000 億美元的十倍，而且將能提振對短期國庫券的需求。穩定幣是加密貨幣的一種，旨在維持相對於美元等其他資產的穩定價格。
美股雷達
由於適逢退伍軍人節 (Veterans Day)，美債週二休市，美國財政部週三 (12 日) 恢復本週的公債標售進度，於美東時間下午 1 點完成季度再融資計畫中的 10 年期公債標售，總金額為 420 億美元。整體拍賣結果表現平淡，市場反應冷靜。
美國紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周三 (12 日) 表示，聯準會 (Fed) 可能很快將重新啟動公債購買計畫，以管理金融市場的流動性水準，並維持對短期利率的控制。威廉斯在紐約聯準銀行舉辦的一場會議演講稿中指出，這項舉措屬於「技術性操作」，與貨幣政策立場無關。
鉅亨新視界
看到台股加權指數從今年４月低點到９月底Ｖ轉反彈近五成，讓你捶心肝嗎？更懊惱是，自己不僅沒買在低點，還殺在最低點？其實，在投資市場，追高殺低是投資人最常見地雷。不過今年底，基金投資圈出現一檔重磅全新 APP，幫助大家一舉破除人性魔咒，幕後推手，是在台深耕 20 餘年的外商：野村投信。
鉅亨新視界
金融債近期表現出色，主要受惠於美降息循環展開、財報亮眼以及監管放寬等利多加持。根據統計，自 2023 年 10 月 19 日全球金融債殖利率走低以來，全球金融債指數與全球金融次順位債指數分別上漲 23% 與 27%(請參考下方圖表)，表現優於全球投資級公司債，目前金融債與金融次順位債到期殖利率分別為 4.15% 與 4.53%，仍處於長期的相對高檔，且美債殖利率未來有望進一步走低，金融債持續看好。
黃金
《彭博》報導，全球股市因高估值疑慮遭遇大幅回檔，引發市場避險情緒升溫，金價周三 (5 日) 反彈走高。現貨金一度逼近每盎司 4,000 美元，扭轉前一交易日近 2% 的跌幅；與此同時，美國公債價格上揚，而全球股市則延續近一個月來最陡的跌勢。金市昨日遭壓主要因美元走強，加上聯準會 (Fed) 官員對 12 月是否再降息態度謹慎，市場重新評估政策路徑。
在美國股市漲勢受生成式 AI 熱潮推動、估值引發疑慮之際，投資人持續將資金移入債券市場。根據道富投資管理 (State Street Investment Management) ，美國掛牌債券 ETF 於 10 月份吸引約 510 億美元資金，創下單月新高，使今年迄今流入總額達 3,500 億美元，成長速度遠快於股票 ETF。
鉅亨新視界
全球經濟正邁入由高利率周期轉向資金再配置的新階段，美國經濟呈現「通膨趨緩、成長放慢、製造收縮」的複雜局面。勞工統計局基準調整顯示，上半年非農就業恐遭高估逾 90 萬人，暗示勞動市場降溫快於預期。在此背景下，美國政府暫時關門導致官方數據延宕，聯準會在十月底決策前更僅能倚賴民間調查與金融條件指標，使政策路徑不確定性升高。
鉅亨新視界
東京股市 10 月 27 日開盤後狂漲逾 800 點，日經 225 指數史上首次突破 5 萬點大關，寫下新紀錄，涵蓋範圍最廣的東證指數也同創歷史新高。根據彭博資料，截至 10 月 26 日，2025 年累計外資買超日股金額已超過 5 兆日圓，僅 10 月 17 日當週就達 7,526 億日圓，顯示國際資金持續看好日本市場。
外匯
日本首都東京地區 2025 年 (今年) 9 月核心消費者物價指數 (CPI) 較上年同期漲 2.5%，不及預期的增長 2.8%，但仍保持穩定，亦遠高於日本央行 (BOJ) 設定的 2% 通貨膨脹目標。根據 BOJ 的 7 月會議紀錄顯示，儘管委員們一致決定維持利率不變，但部分委員主張恢復升息，BOJ 宣布削減購買公債規模 4,000 億日圓，在實施十年前的刺激政策後逐步退出其主導的日本公債市場，且總裁植田和男一再表示，若經濟和物價走勢符合央行預測，將會繼續升息，讓市場期待 BOJ 在 10 月採取行動，限制日圓走貶。
美股雷達
據《彭博》周一 (20 日) 報導，摩根士丹利 (MS-US) 最新研究指出，當美股上漲但公債市場損失有限時，投資人應放空美元。該行分析過去 25 年數據發現，美元與股市、債市的相關性隨時間改變，特定市場組合出現時做空美元可獲利。摩根士丹利最新研究指出，投資人若想在美股上漲，但公債市場損失受控的「金髮女孩」情境下獲利，應該放空美元。
美股雷達
美國公債殖利率周一 (20 日) 變化不大，投資人持續評估經濟狀況與政府關門對市場的潛在影響，同時也在關注美中貿易談判進展與即將公布的通膨數據。10 年期公債殖利率報 4.011%，2 年期報 3.47%，30 年期則維持在 4.603%，幾乎持平。
歐亞股
國際信評機構標準普爾全球 (S&P Global) 上周五 (17 日) 意外宣布，將法國的主權信用評級下調一級，從「AA-」降至「A+」，展望為負面。信評機構很少發布未排程的降級，但標普表示，這項決定是經歷緊張政治周後所採取的合理舉措。他們警告，政策不確定性威脅到政府修復財政的努力，並預期這將拖累投資活動與私人消費，進而影響法國經濟成長。
基金
近期美中貿易戰再度升溫，全球金融市場再現震盪陰霾。國際資金在避險與收益間尋求平衡，投資焦點轉向兼具穩健體質與收益潛力的「金融債」。從台積電、挪威主權基金等專業投資人紛紛加碼金融債，甚至台股大戶也超愛買金融債 ETF。富蘭克林華美投信將募集發行 FT 金融債 10+（00986B），為投資人開啟升級版金融債收益新選擇。
美股雷達
根據《彭博》報導，美國公債殖利率周三 (15 日) 持續下滑，因市場預期聯準會 (Fed) 將持續降息，加上美中貿易緊張升溫，引發投資人轉向避險資產。10 年期公債殖利率下跌 2 個基點至 4.01%，若進一步跌破 4%，將創下自 4 月初以來新低；2 年期公債殖利率微降 1 個基點至 3.47%，逼近 2022 年以來最低水準。
ETF
美國聯準會（Fed）重新啟動降息循環，如何卡位債市成為最新課題。台灣「護國神山」台積電最新年報揭露重押金融債券，全球最大主權基金─挪威主權基金前十大持債也全數鎖定金融龍頭債券，從台灣到挪威的護國神山財報來看，均顯示「金融債」是降息首選標的。富蘭克林華美投信 10 月 20 日最新推出的升級版金融債 ETF 「FT 金融債 10+」（00986B），正是這波降息行情中結合收益率、穩健性與全球龍頭信評力的全新選擇。
鉅亨新視界
OpenAI 宣布入股 AMD 並展開 AI 基礎設施合作，激勵市場對 AI 需求的樂觀情緒延續，上周 (10/9) 加權指數創歷史新高並站上 27,300 點。台股由台積電領軍的半導體族群強勢表現，AI 伺服器相關產業鏈持續受惠。不過，美股因甲骨文雲業務表現不如預期，導致大型科技與消費股承壓，一度拖累四大指數同步下跌。
鉅亨新視界
日本自民黨總裁選舉於 10 月 4 日落幕，前經濟安全保障擔當大臣高市早苗勝出，預料將成為日本首位女性首相。高市在五位候選人中以最寬鬆的財政與貨幣政策立場受到市場矚目，被視為「安倍經濟學」的延續者，其勝選引發市場強烈反應，形成所謂的「高市交易」。