標普500
在「縮水式通膨」（shrinkflation）當道的年代，消費者早已習慣商品份量悄悄縮水、內容物偷工減料的失望滋味，同樣的價錢，買到的巧克力花生醬杯裡，可能只剩「巧克力糖」與「花生醬奶油」充數。然而，在股票市場上，投資人此刻卻意外享受到「加量不加價」的待遇。
美國股票型基金在截至 8 月 5 日當周轉為資金淨流出，投資人趁美股創高後獲利了結，並在周五公布 7 月非農就業報告前降低風險部位，以等待更多有關聯準會 (Fed) 利率走向的線索。LSEG Lipper 數據顯示，美國股票型基金當周遭撤資 15.8 億美元，部分逆轉前一周 117.7 億美元的淨流入。
預測交易平台 Kalshi 最新合約顯示，交易員押注標普 500 指數今年收盤站上 8000 點的機率約 66%。Kalshi 合約以 Google Finance 收盤價結算，投機者另押注今年觸及 8200 點機率約 33%。驅動標普近日連漲的催化劑包括美伊緊張降溫、美企 Q2 財報普遍擊敗預期及 Leopold Aschenbrenner 旗下「態勢感知基金」瀕臨清算釋出再配置資金。
華爾街投資人對錯過美股下一波漲勢的焦慮正在快速升高，資金大量湧入押注標普 500 指數上漲的買權。周二共有逾 400 萬口標普 500 買權換手，創下歷史新高，相較之下，押注下跌的賣權交易量大致維持平均水準，顯示市場避險意願降溫，追漲情緒明顯升高。
美股雷達
今年夏天，美股走勢劇烈震盪，但市場觀察人士指出，七月份的動盪並未真正打斷這波多頭行情，反而讓市場體質更加健全。根據《Business Insider》報導，Citadel Securities 股票暨衍生性商品策略主管 Scott Rubner 在最新報告中表示，隨著八月交易展開，市場條件在經歷上月的雲霄飛車式行情後，其實已明顯改善。
美股近期表現受到企業獲利數據強力支撐，高盛合夥人 John Flood 指出，隨著市場持倉結構轉趨健康、獲利成長優於預期，標普 500 指數今年內仍有望寫下新的歷史高點。他指出，支撐這波多頭行情的關鍵並非單純的資金追捧，而是實質的企業獲利表現。
美股雷達
美股主要指數期貨周二 (4 日) 走高，開拓重工 (Caterpillar)(CAT-US) 與 Palantir Technologies(PLTR-US)財報優於預期，加上美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 透露，美國與伊朗可能很快就重新開放荷姆茲海峽達成協議，帶動國際油價重挫，道瓊期貨一度大漲 600 點。
《大賣空》原型、著名投資人貝瑞（Michael Burry），近日在其 Substack 平台發文警告，美股市場恐面臨一場多數投資人未曾留意的潛在風險，即由波動率交易策略基金所觸發的自動化拋售連鎖反應，可能導致股市急速崩跌。根據《Business Insider》報導，貝瑞指出，一旦這類拋售潮爆發，恐讓相關持股陷入「大屠殺」的局面。
儘管當前美股本益比等估值指標普遍顯示市場已處於「高處不勝寒」的水位，但一份最新學術研究卻指出，投資人可能長期以來都誤讀了這些估值訊號。未來十年股市仍有望帶來不錯的報酬。根據《巴隆周刊》報導，這項研究由哈佛商學院學者 Sebastian Hillenbrand 與紐約大學史登商學院學者 Odhrain McCarthy 共同完成，題為《股市現金流中隱藏的趨勢》(The Hidden Trend in Stock-Market Cash Flows)。
儘管美國正面臨一波波通膨壓力，摩根大通 (JPM-US) 私人銀行全球投資策略執行董事 Kriti Gupta 仍看好美股後市，預期標普 500 指數未來 12 個月漲幅將超過 10%，明年年中前有望攀升至約 8,200 點。根據《Business Insider》報導，Gupta 指出，美國目前正經歷「通膨波浪」，先是疫情後物價飆升，今年稍早又因伊朗戰事引發能源價格衝擊，通膨恐將反覆來襲。
美股雷達
高盛出具最新研究報告指出，7 月的美股不是指數崩盤，而是倉位清算。標普 500 全月波動區間僅 3.5%、距高點不到 2%，等權重標普、低波動標普、剔除 AI 後的標普 500 上周齊創新高，但高盛旗艦動量籃子日均波動近 10%，6 月 22 日其 TMT 動量籃子年內漲幅曾達 145%，隨後創史上最嚴重回檔，單日又反彈 17%。
高盛 (GS-US) 交易員認為，美股短期內缺乏推動大盤大幅突破的「燃料」，標普 500 指數可能繼續困在近兩個月的區間內震盪。儘管近期回檔已讓投資人部位不再處於極端水準，但整體風險承擔意願仍然有限，加上 8 月資金流向通常偏弱、美國期中選舉逼近，市場恐怕還要一段時間才能重新啟動大規模加碼。
國際政經
自 2022 年 ChatGPT 問世以來，人工智慧 (AI) 技術的突破性進展激發了全球投資者的想像力，並帶動「科技七巨頭」的市值膨脹數兆美元。然而，彭博經濟研究 (Bloomberg Economics Research) 近期發布報告指出，儘管 AI 潛力巨大，但利潤兌現的速度可能無法及時滿足市場極高的預期。
美股雷達
摩根大通 (JPMorgan Chase) 表示，該行內部市場指標目前已亮出「買進訊號」，按照過往經驗，通常意味標普 500 指數接下來有望上漲。由 Andrew Tyler 領導的摩根大通全球市場情報團隊指出，該行的「戰術部位監測指標」顯示，標普 500 指數具有「顯著上漲空間」。
國際政經
美軍對伊朗的軍事行動已延燒近兩週，隨著戰事膠著，一家地緣政治顧問機構嘗試用數學模型「量化」美國總統川普的決策心理，甚至推算出他可能在何時選擇降溫收手「TACO」，認為最可能在週日（26 日）發生。24 日，川普在白宮談及對伊朗戰事的收場方式時表示，眼下擺在美國面前的其實只有兩個選項：一是延續甚至加碼軍事打擊，持續削弱伊朗軍力；二是轉而透過談判尋求協議收場。
美股雷達
做空美股的部位已攀升至歷史新高，顯示愈來愈多投資人開始質疑，企業投入龐大資本支出發展人工智慧（AI），是否真能帶來足夠的經濟效益。根據《Business Insider》報導，金融數據公司 S3 Partners 指出，其追蹤的美股做空指標已創下新紀錄。
美股雷達
近期人工智慧（AI）概念股因資金輪動與地緣政治風險大幅震盪，半導體股領跌。分析師對後市看法分歧，一派認為美股長期多頭趨勢未變、短線有望反彈；另一派則警告，AI 與半導體族群技術面已轉弱，市場仍有進一步修正風險。根據《Business Insider》報導，受伊朗戰事不確定性，以及 AI 交易持續輪動影響，美股劇烈震盪。
美股雷達
花旗 (C-US) 最新報告指出，「科技七巨頭」已不再適合作為評估大型成長股的核心指標，並提出涵蓋六大產業的「成長族群」取而代之。報告認為，約 55% 的標普 500 成分股直接受 AI 趨勢影響，半導體與硬體需求仍受 AI 資本支出支撐，相關個股估值尚未充分反映長期成長潛力。
美股雷達
七月以來，美股表面看似風平浪靜，但檯面下的暗流恐怕正在醞釀一場變局。分析認為，真正決定下一波行情的關鍵，將是「科技七巨頭」財報與「AI 資金輪動」，同時還要留意中東局勢推升油價的風險。根據《MarketWatch》報導，過去兩週，曾在今年上半年遭到重創、幾乎被市場放棄的「科技七巨頭」出現止跌回升跡象，這股力道有機會讓原本陷入停滯的標普 500 指數重新加速上攻。
美股雷達
蘋果 (AAPL-US) 股價近期強勢上漲，漲幅之凌厲為六年來僅見，如今更贏得一位分析師的信心背書。根據《MarketWatch》報導，滙豐銀行分析師 Nicolas Cote-Colisson 表示，蘋果股價後市可期，這家一度被市場視為在人工智慧（AI）領域落後的科技巨頭，如今讓他對其在 AI 生態系中的地位刮目相看。