Fed
國際現貨金價現貨黃金 (XAUUSDOZ)今 (20) 日在亞洲午盤交易時段漲逾 0.5%，首度突破每盎司 4700 美元大關，本月迄今漲逾 8.8%。面對金價持續攀高，道富投資管理公司黃金策略主管 Aakash Doshi 認為黃金上漲趨勢依舊堅穩，今年底前突破每盎司 5000 美元的可能性正快速升高，不再是遙不可及的設想。
國際政經
圍繞美國聯準會（Fed）的權力博弈即將進入關鍵時刻。隨著現任主席鮑爾的刑事調查引發政治反噬，加上最高法院即將審理關乎央行獨立性的關鍵案件，本週的發展將直接決定聯準會的未來走向與市場預期。針對聯準會大樓裝修費用的刑事調查，正演變成川普政府的政治挑戰。
美股雷達
美銀全球研究團隊在最新發布的研究報告中指出，全球金融市場正經歷三個歷史性的「脫鉤」趨勢，同時全球民粹主義政策水準也已攀升至百年高點，兩大結構性變化正合力改寫傳統投資邏輯，對市場配置策略有深遠影響。首先，黃金與實質利率之間的長期負相關關係已告破裂。
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巴隆周刊 (Barron’s) 統計，標普 500 指數成分股中約有 18% 股票，今年截至周五 (16 日) 上漲至少 10%，遠高於過去五年同期間平均僅 9.4% 的占比。為何這數十檔股票得以直線上漲？巴隆表示，原因其實很簡單：世界正在快速改變。
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美國總統川普一席話再度動搖聯準會 (Fed) 下任主席的賭注，他周五 (16 日) 表示，希望白宮首席經濟顧問哈塞特 (Kevin Hassett) 留任現職，代表被市場眼中最鴿派的人選勝算降低，與他激烈競爭的 Fed 前理事華許 (Kevin Warsh) 如今被視為領跑者。
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據《Investopedia》報導，美國聯準會 (Fed) 下一任主席的最新熱門人選，可能不像其主要競爭對手那樣傾向大幅降息。投注市場的賭客周五 (16 日) 大幅提高美國總統川普提名前聯準會理事華許 (Kevin Warsh) 出任聯準會主席的機率。
黃金
黃金周五 (16 日) 下挫，投資人在近期屢創新高之後選擇獲利了結，而地緣政治緊張減緩的跡象，進一步打壓黃金作為避險資產的魅力。黃金現貨價下跌 0.5%，報每盎司 4592.29 元，盤中曾低至 4536.49 美元。不過，黃金現貨價周三曾觸及破紀錄的 4642.72 美元，本周仍累計上漲 1.9%，是連續第二周周線收紅。
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綜合外媒周五（16 日）報導，美國聯準會（Fed）副主席傑佛森（Philip Jefferson）同日發言，被解讀為暗示 1 月 27 至 28 日會議將維持利率不變。他表示對經濟、勞動市場和通膨「審慎樂觀」。傑佛森在佛州博卡拉頓（Boca Raton）一場活動中表示：「雖然我不想預判會議決定，但我認為，目前的政策立場讓我們能根據最新數據、演變中的前景及風險平衡，妥善決定進一步調整政策利率的幅度和時機。
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綜合外媒周五 (16 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 負責監管事務的副主席鮑曼 (Michelle Bowman) 表示，在就業市場仍顯脆弱、且存在進一步轉弱風險的情況下，聯準會應隨時準備再次調降利率。她指出，除非勞動市場出現「明確且持續的改善」，否則貨幣政策應朝更接近中性水準調整，並避免過早釋出暫停降息的訊號。
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白宮經濟顧問哈塞特 (Kevin Hassett) 周五 (16 日) 淡化外界對聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 遭聯邦刑事調查的關注，表示他預期這起事件「應該沒什麼好看的」，相關疑慮最終將獲得澄清。川普政府已對鮑爾展開刑事調查，焦點在於聯準會總部兩棟歷史建築翻修工程出現成本超支，該項工程總金額約 25 億美元。
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型科技股漲勢再起，帶動美股主要指數周五 (16 日) 開盤走高，也為一個資金快速輪動的一周劃下句點。隨著晶片股重返領漲位置，市場動能自先前受惠經濟韌性題材的小型股，重新轉向大型科技族群；與此同時，去年第四季財報季正式揭幕，投資人一邊消化族群輪動，一邊評估企業基本面對股市後市的支撐力道。
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《路透》周五 (16 日) 報導，在外界看來，美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾一向表情冷靜、行事謹慎，但在川普政府加大對央行施壓力道之際，這位 72 歲的央行掌門人，可能正悄悄握有一張關鍵王牌。鮑爾目前面臨一項重要抉擇：在其聯準會主席任期將於今年 5 月屆滿之際，是選擇回歸家庭生活、享受高爾夫與音樂，還是留在央行體系內部，繼續對抗任何可能削弱聯準會獨立性、甚至大幅重塑央行結構的行動。
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近期，選擇權交易投資人對聯準會 (Fed)2026 年利率政策的預期出現顯著轉變，越來越多人排除降息可能，轉而押注全年維持利率不變，這原本被視為「非主流」的觀點，正透過利率期貨市場的數據變化逐步顯現。美國就業市場周四 (15 日) 釋放的韌性訊號進一步強化上述趨勢。
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近來在貨幣政策立場上明顯分歧的數位聯準會 (Fed) 官員，周四 (15 日) 不約而同釋出相同訊號：傾向在即將到來的政策會議上暫停降息，理由是儘管通膨壓力仍然存在，但勞動力市場似乎正趨於穩定。Fed 將在 1 月 27-28 日召開決策會議，本周六開始進入噤聲期，目前市場普遍預期，Fed 本次將維持基準利率不變。
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長年擔任摩根大通 (JPM-US) 執行長的戴蒙 (Jamie Dimon) 表示，希望在自己崗位上再工作至少五年。針對正在上演的聯準會 (Fed) 主席「誰是接班人」戲碼，他明白畫下紅線，表示自己「絕對沒有機會」、「百分之百不可能」擔任 Fed 主席。
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美國總統川普與聯準會主席鮑爾的衝突持續升溫，近期更從政治口水戰擴大至司法層面。隨著美國司法部針對聯準會大樓翻新案發出傳票，市場開始出現一種新評估：即便鮑爾的主席任期即將屆滿，他仍可能在未來幾年以理事身分持續影響貨幣政策，甚至成為聯準會的「影子主席」。
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有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》Nick Timiraos 最新撰文指出，聯準會主席鮑爾近期意外成為網路上的「民間英雄」，相關迷因圖在社群平台廣泛流傳，人們稱讚他在高度政治壓力下，仍穩健掌舵聯準會。美國費城聯邦準備銀行總裁保爾森 (Anna Paulson) 透露，她之所以注意到這股現象，是因為 20 歲的兒子經常將鮑爾迷因圖傳給她。
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據《Yahoo Finance》報導，堪薩斯城聯準銀行總裁施密德 (Jeff Schmid) 周四 (15 日) 表示，他認為通膨仍然過高，若此時降息，可能會進一步推升通膨，從而抵銷對就業市場的任何助益。施密德在堪薩斯城一場演講中談到，「目前我看到的是一個仍具動能的經濟，以及過熱的通膨。
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黃金周四 (15 日) 收黑，美國上周初領失業救濟金人數意外少於預期，提振美元進而打壓以美元計價的黃金，而美國總統川普對伊朗問題的緩和語氣，也抑制了黃金的避險需求。黃金現貨價下跌 0.1%，報每盎司 4614.93 元。黃金周三曾觸及破紀錄的 4642.72 美元。
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綜合外媒報導，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 周四 (15 日) 警告，若聯準會 (Fed) 失去獨立性，通膨恐將「捲土重來」，並強調在當前環境下，壓抑通膨仍是央行最重要的任務。他的發言，正值 Fed 主席鮑爾因華府總部整修費用爭議，遭美國司法部發出傳票、政治壓力升高之際。