台股操盤人筆記 9月份台股震盪卻是逢低進場的良機
野村投信 2023-09-14 08:00
加權股價指數近 6 個月價量表現:
野村腳勤觀點:
華為推新手機,非危機而是轉機
華為搭載 7 奈米晶片的新手機 Mate60 Pro 橫空出世,引發市場對於美國祭出更嚴格制裁措施的擔憂。雖然大國間的政治角力難以預測,但至少從產業的角度來看,華為新手機反而有望為疲軟的手機產業注入強心針,主要在於中國做為最大的手機消費市場,受到高利率影響以及一連串錯誤政策,上半年手機出貨量衰退將近 10%,第二季手機銷量也是 2014 年以來最差,拖累全球手機供應鏈的表現。這次因為制裁而備受打擊的華為起死回生,不只為中國注入愛國強心針,更有望提振疲軟的手機需求,從這幾日中國各地實體門市大排長龍,手機銷售一空便可窺見一二。對於已經在谷底將近一年的手機產業而言,起碼現在已經是很難再更差,任何的改變都有可能帶來轉機。
經理人視角:
大盤利多因素:
(一)通膨持續降溫:美國 7 月 CPI +3.2%,核心 CPI +4.7%,通膨下降趨勢沒有改變
(二)升息接近尾聲:通膨放緩趨勢不變,最新市場預期 Fed 於 9 月不升息機率高達 93%
(三)中國政策支持:貨幣及樓市刺激政策相繼推出,短線房企跌幅止穩,有助疲軟的經濟逐步復甦
(四)AI 開啟新盛世:未來十年 AI 市場規模 CAGR 達 40%,企業增加 AI 投資,股市進入新多頭格局
大盤利空因素:
(一)國際油價飆漲:主要產油國延長減產協議,國際油價重回 90 美元關卡,對短期通膨造成壓力
(二)漲多籌碼面凌亂:AI 漲多導致市場熱錢亂竄、籌碼面凌亂,推升股價大幅波動的風險
9 月份台股震盪,卻是逢低進場的良機
面對 AI 漲多的獲利了結賣壓,看到資金開始轉往部份具有題材支撐或是低基期的類股,如:軍工、航太、內需消費等,預期短線大盤再上攻的動能相對不足,產業也將呈現輪動的狀況,不過當籌碼面整理乾淨後,預期長線利多將開始反應,包括聯準會有望暫停升息腳步、景氣燈號由藍轉黃、AI 伺服器開始放量等,無論總經或是產業端都有利多在等著,對於大盤表現仍看好。從過去台股單月表現來看,9 月通常是表現最差的月份,從第四季開始一直持續到年底的聖誕節連假,美國消費旺季來臨有助於連動台股行情的產生。目前來看,美國的消費力道可能有些壓力,但不至於出現大幅減緩,對於第四季的行情依舊可以期待,對於短線大盤的震盪反而提供逢低進場的良機。
各期間績效表:(%)
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