美債
美國經濟數據強勁，加上市場提高對聯準會 (Fed) 繼續升息的預期，美債週三 (23 日) 遭到大幅拋售。10 年期美債殖利率一度升至 5.113%，創 2007 年 7 月以來新高，美股三大指數同步下挫。隨著 5%不再是天花板，部分投資人開始把 6%視為新的風險門檻。
黃金
黃金周三(23日)下挫逾1%並逼近一周低點，聯準會(Fed)決策官員釋出鷹派訊號，強化市場對升息的預期並帶動美元攀升至兩個月高點，使不孳息的黃金受打壓。黃金現貨下跌1.7%，報每盎司4282.53美元，盤中一度觸及9月17日以來最低。美國黃金期貨收低1.3%，報每盎司4318.40美元。
美債週三 (23 日) 遭遇新一波拋售潮，10 年期殖利率一度升至 5.129%，創 2007 年 7 月以來新高。9 月企業活動加速擴張、價格壓力升高，加上聯準會 (Fed) 官員暗示可能繼續升息，促使交易員提高對 10 月升息的押注。標普全球公布，美國 9 月企業活動連續第 4 個月加速擴張，增速為 2021 年 7 月以來最快，製造業與服務業產出均成長。
美股雷達
強勁經濟數據加深市場對聯準會 (Fed) 進一步升息的疑慮，加上 5 年期美債標售需求疲弱，推升美債殖利率。10 年期美債殖利率週三 (23 日) 盤中一度突破 5.13%，創 2007 年 7 月以來新高，美股全面收黑，科技股與其他對利率敏感的類股承壓。
美股雷達
美國5年期公債殖利率周三(23日)升破5%，為2007年以來首見。最新經濟數據強於預期，促使投資人提高對聯準會(Fed)持續升息的押注，美國公債市場賣壓隨之加劇。作為市場基準的5年期公債殖利率周三大漲20個基點，升至5.03%，突破2023年Fed為壓制通膨而積極升息期間所創下的4.99%高點。
美股雷達
聯準會(Fed)理事巴爾(Michael Barr)周三(23日)表示，美國通膨風險升高、勞動市場風險則已減退，Fed上周升息只是重新調整貨幣政策的重要一步，未來可能還需要進一步升息，才能讓通膨及時回到2%目標。巴爾在芝加哥Fed住房負擔能力會議的預備講稿中指出，美國經濟成長強勁、勞動市場依然穩健，但通膨仍高於Fed的2%目標，也未明確朝目標水準下降。
美股雷達
由於油價飆升、華爾街開始準備聯準會(Fed)升息以壓制通膨，反映短期和長期公債殖利率利差的美國公債殖利率曲線，自伊朗戰爭爆發以來大幅趨平並走向倒掛。殖利率曲線倒掛過去一直是美股與美國經濟即將有麻煩的警訊，但其可靠程度現在卻被打上問號。2年期美債殖利率目前僅比10年期低約22個基點(0.22個百分點)，遠低於2月接近75個基點的差距，隨著兩者逐漸靠攏，2年期超越10年期的殖利率曲線「倒掛」，愈來愈有可能發生。
美股雷達
美國9月企業活動意外加速至逾5年來最強，製造業與服務業同步擴張，新訂單及就業顯著成長，顯示強勁內需、AI投資與國防支出持續支撐美國經濟。然而，需求暢旺也加劇供應鏈壅塞與通膨壓力，數據公布後，美國10年期公債殖利率升破5%，市場對聯準會(Fed)10月再次升息的預期隨之升高。
國際政經
國際貨幣基金(IMF)總裁喬治艾娃(Kristalina Georgieva)於紐約聯合國大會期間接受英國廣播公司(BBC)專訪時警告，認為包含美國與英國在內的全球先進經濟體，面臨政府利息成本劇增，必須積極採取行動削減借貸並降低債務水準。喬治艾娃形容，近年全球經濟衝擊正推升債務規模「宛如爬樓梯，但通往的不是天堂」，然而各國政府卻未採取實質行動抑制利息償付負擔。
美股雷達
Strive執行長Matt Cole最近在《彭博電視》上提出一個顛覆性的估值框架：驅動比特幣市值上升的核心變數並非其2100萬枚的稀缺上限，而是日益惡化的美元債務危機，這一看法把比特幣價值重估邏輯從「供給端稀缺」轉向「法幣信用崩塌風險」，也就是把主權貨幣體系的償付壓力轉化為對硬資產的需求。
黃金
黃金周二(22日)再度走低，市場強化對聯準會(Fed)採取限制性貨幣政策的立場，而交易員也密切關注中東衝突發展。黃金現貨下跌0.2%，報每盎司4336.21美元。美國黃金期貨收低0.2%，報每盎司4376.40美元。美元兌六種主要貨幣小幅走高，延續上周Fed升息後的漲勢。
美股雷達
波士頓聯準銀行總裁柯林斯(Susan Collins)與紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)周二(22日)分別就利率政策與美國公債市場改革釋出最新訊號。柯林斯表示，她支持聯準會(Fed)上周升息1碼，並預期今年底前可能再升息一次；威廉斯則指出，美債與附買回交易轉向集中清算的進度快於預期，Fed也將維持充裕且具彈性的銀行準備金供給，以確保金融市場順利運作。
美股雷達
避險基金最青睞的美國公債交易之一正快速降溫。摩根士丹利(MS-US)估算，槓桿投資人的美債「基差交易」名目規模，已從今年初的1.26兆美元降至約9,000億美元，創逾兩年最低，反映公債期貨與現券之間的價差縮小，套利空間正在消失。基差交易是避險基金利用大量借款，買進美國公債現券並賣出相對應期貨，押注兩者價差最終收斂。
國際政經
全球長債掀起新一波拋售潮。美國10年期公債殖利率過去一年上升97個基點，上週盤中更突破5%，但升幅仍排不進主要經濟體前四名，落後韓國、日本、澳洲及法國，顯示全球長期資金成本正攀向數十年高點。10年期美債殖利率上週一度升至5.04%，創2007年以來最高水準，隨後雖然回落，仍引發市場高度關注。
國際政經
外媒最新報導指出，高油價衝擊正從加油站與家庭帳單，快速滲入各國主權財政。根據國際能源署(IEA)最新數據，全球實施直接燃料補貼的國家已由四個月前的16個增加至38個，調降能源稅國家由40個增至57個，推出某種消費者能源支援措施的國家達94個。
國際政經
華爾街近日盛傳，美國政府未來一年可能發行高達1兆美元的短期公債。分析師指出，此舉是為了在長天期美債殖利率飆升之際，降低融資成本的戰略性布局；不過，批評人士也警告，隨著聯準會（Fed）已啟動升息循環，這項決策未來恐將為政府帶來龐大的再融資壓力。
美股雷達
芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)周一(21日)駁斥聯準會(Fed)應透過降息，協助美國政府降低債務及赤字融資成本的主張，強調這種想法恰恰說明央行為何必須保持貨幣政策獨立性。古爾斯比在倫敦一場活動接受媒體訪問時表示，Fed應將財政政策與赤字水準視為「背景天氣」，只有在兩者影響通膨時才納入決策考量，其他問題則應交由民選官員處理。
國際政經
美國財政部長貝森特(Scott Bessent)周一(21日)表示，OpenAI先進人工智慧(AI)模型入侵Hugging Face的事件，責任應由OpenAI管理階層承擔，不能歸咎於失控的AI代理，也不能期待聯邦政府為開發商提供「責任豁免盾牌」。
國際政經
摩根大通(下稱小摩)近日發布全球策略報告將9月中聯準會(Fed)重啟升息、西方國家主要央行同步轉向稱作「淺升息週期」，報告中認為這輪緊縮不同於2022年通膨失控後的激進升息，而是在經濟仍具韌性、油價推高通膨黏性下進行的溫和收回寬鬆，市場應放棄「很快重回降息」的預期，改以高利率更久的框架配置資產。
美股雷達
美國短天期公債近期出現一波「逆勢回補」行情，投資人重新加碼兩年期美債，不是因為看壞美國經濟，而是認為聯準會(Fed)重啟升息後，市場已把過多緊縮預期提前反映到短端直利率。一旦通膨改善、實際升息幅度低於目前定價，兩年期殖利率回落、債價就有修復空間。