美債
民主黨在美國期中選舉大勝、奪回國會兩院，全球市場隨即上演「先崩後拉」。這波反轉背後，是投資人從擔憂AI監管收緊，轉向押注分權政府形成政策僵局，限制財政擴張，也讓民主黨推動新政策的空間受限。回顧選後市場反應，美股期貨與亞洲股市先重挫，隨後跌幅收斂，韓股更一度黑翻紅；黃金漲逾2%，白銀同步走高。
外媒最新報導指出，民主黨贏得國會兩院後，債務上限恐成為其迫使美國總統川普讓步的關鍵籌碼。健保支出、伊朗戰爭和關稅政策都可能被納入談判，但即便最終達成妥協，漫長的政治博弈也可能推高美債殖利率，並引發股市震盪。《CNBC》分析指出，過去共和黨慣用債務上限迫使民主黨總統削減預算，如今角色互換，民主黨恐利用這項必須通過的法案，向川普政府爭取醫療、貿易與伊朗戰爭等政策讓步，這場博弈將為金融市場帶來持續壓力。
美股雷達
美國民主黨在期中選舉奪回參眾兩院控制權，美股週三 (4 日) 走強，選前不確定性消退，帶動投資人風險偏好回升。不過，這波漲勢能否延續，仍須觀察資料中心建設政策、聯準會 (Fed) 利率與人事布局、財政協商，以及企業獲利能否支撐市場預期。《MarketWatch》報導，美股期貨在選舉結果陸續出爐時一度走低，但主要指數開盤後強勢反攻，有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 則大幅回落，顯示選舉落幕有助釋放市場壓力。
美國單週美債拍賣總額刷新紀錄！10月26日至30日，美國政府透過11場拍賣籌得8390億美元，超越去年同期的7950億美元。不過，多數資金用於償還到期債務，實際新增借款僅680億美元。龐大的發行規模仍引發市場關注，投資人若要求更高殖利率，恐進一步推升政府融資成本。
美國期中選舉向來被視為美股的重要轉折點，歷史數據也顯示，選舉結束後一年通常是股市表現相對強勁的時期。不過，德意志銀行最新研究指出，儘管標普500指數過去數十年在期中選舉後幾乎次次上漲，但目前美股高度集中於少數大型權值股的結構，可能成為這項歷史規律能否延續的最大變數。
美股雷達
美國期中選舉民主黨拿下國會兩院，川普表態接受結果，政治不確定性降溫，帶動美股周三(4日)開盤大漲。投資人押注分立政府將限制政策大幅轉向，道瓊開盤上漲近1,000點，隨後漲幅突破1,000點。不過，市場擔憂民主黨勝選將加強AI監管，資料中心相關股票逆勢承壓；全球市場則呈現股債齊揚、美元走弱的格局。
美股雷達
美國民主黨橫掃參眾兩院導致全球市場周三(4日)陷入賣壓，在擔憂分裂國會將阻撓川普政府放寬監管、強化人工智慧(AI)實力等政策方向的情況下，亞洲科技股原先重挫，美元走軟，美債上漲，但由於美國總統川普握有否決權，國會推動大規模政策調整的能力受限，全球市場的跌幅隨之收斂。
美股雷達
美國期中選舉開票作業進行中，初步票數顯示，民主黨可能拿下國會多數席次，並在部分重要州長選舉中勝出，美股期貨轉跌，美元走軟，美債殖利率下滑。截稿前，標普500指數期貨下跌1.1%，那斯達克100指數期貨下挫2%，道瓊工業指數期貨下跌367點，跌幅0.7%。
國際政經
美國期中選舉周二(3日)登場，對貴金屬交易員而言，真正的看點不在誰掌控國會，而是選舉結果如何重塑美債殖利率、美元信用與地緣風險溢價，進而牽動貴金屬資金流向。預測機構普遍看好民主黨奪回眾議院，Kalshi平台機率約九成，但參院爭奪仍膠著，通膨、關稅與美伊戰事讓結果充滿變數。
美股雷達
AI投資熱潮正重塑美國債市邏輯。隨著微軟、Meta、亞馬遜、Alphabet、甲骨文等科技巨頭為資料中心與算力基建大舉籌資，AI融資規模已大到足以影響美債殖利率與企業融資成本，市場影響力直逼地緣政治衝突與美國期中選舉。過去多數時間，油價與美債收益率同向波動：中東局勢升溫、油價上漲，市場憂通膨而推升美債殖利率；風險緩解則殖利率回落，但10月底以來，這一傳統連動被AI敘事切斷。
美股雷達
美股主要指數周二(3日)早盤走勢不一。布蘭特原油跌破每桶102美元，緩解市場對能源成本的擔憂。晶片股反彈，帶動那斯達克綜合指數走高，標普500指數也開高；道瓊指數則受蘋果(AAPL-US)毛利率展望不佳、股價下跌拖累而走低。美國期中選舉已開始投票，投資人也關注美伊談判進展。
國際政經
美國財政部11月2日公布最新季度借款估計，預計2026年10至12月將舉借6,180億美元民間持有淨市場化債務，並假設12月底現金餘額為8,500億美元。表面上，這項估計較8月公布的數字減少100億美元，但若排除現金餘額變動，實際借款需求反而比前次估計增加240億美元。
一手情報
外資上（10）月賣超台股9,943.17億元，創下歷史最高單月賣超紀錄。台股從月初「光輝十月」行情，一度衝上49,968.92點、距五萬點大關僅一步之遙，隨後卻在高利率、AI投資回收疑慮與外資賣壓交織下震盪走低，並於最後一個交易日跌破半年線成「悲傷十月」，美股更是慘遭血洗。
美股雷達
PIMCO執行長Emmanuel Roman最新警告，與AI相關的融資規模未來五年內恐膨脹至約10兆美元，最終將達到「過度」水平，並可能引發市場危機。他在一場會議上表示，未來五年AI產業每年將產生約2兆美元的資本支出融資需求。相較之下，目前美國整體債市規模約12兆美元。
美股雷達
美股主要指數周一(2日)開盤走高。市場對美伊透過外交途徑結束衝突的期待升溫，帶動國際油價大跌，緩解投資人對通膨的疑慮，美債價格也隨之上揚。歷經10月賣壓後，科技股與AI概念股在11月首個交易日反彈，帶動美股三大指數開高。投資人本周還將迎來美國期中選舉及密集出爐的企業財報，觀察這波反彈能否延續。
基金
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/10/28）野村腳勤觀點：美國期中選舉從目前民調來看，共和黨在期中選舉失去眾議院控制權的機率偏高，美國可能再度進入「分立政府」狀態，然而並不必然代表川普將成為跛腳總統，一來是總統仍握有否決權，二來國會也須在達法定出席人數下，由兩院各自取得投票議員三分之二支持才能推翻，門檻甚高，故川普仍保有政策主導空間，而就投資表現來說，歷史統計標普500指數在期中選舉後12個月通常表現較強，不論是分立政府還是完全執政政府都是如此，合理的解釋是選舉落幕後政策不確定性下降，市場得以重新聚焦企業獲利、產業趨勢與利率環境，故操作上仍應把握檢視基本面能否支撐估值的原則，避免將選舉結果直接等同股市方向。
科技
AI投資熱潮推動的美股牛市，正面臨一場靜默的壓力測試。專家最新警告，這輪行情最大的威脅未必是股價估值過高，而是華爾街對企業獲利成長的預期過於樂觀，且隨著融資成本攀升，2027年利潤增速放緩的風險正在快速累積。研究機構凱投宏觀(Capital Economics)指出，標普500指數成分股2026年獲利料將成長超過30%，這一增速在非經濟復甦初期相當罕見。
基金
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/10/21）野村腳勤觀點：融資成本上升對CSP影響有限近期AI融資成本攀升引發市場疑慮，但從市場報告及供應鏈研究來看，現階段大型數據中心營運商的投入資本報酬率（ROIC）約落在20%，相較近期部分融資案約7–10%的成本，其實仍保有很大程度的緩衝。
美股雷達
全球科技股近期持續承壓，市場原本期待美國期中選舉落幕後，政策不確定性消退能為股市帶來反彈契機，但野村證券（Nomura）策略師Naka Matsuzawa認為，市場可能高估選舉結果對金融市場的影響。他認為，真正可能扭轉科技股跌勢的關鍵，在於聯準會（Fed）停止升息。
黃金
人工智慧(AI)投資變現的疑慮引爆科技股拋售潮之際，黃金周五(30日)重挫逾3%並觸及一年低點，「白色貴金屬」墜入更深的技術性超賣領域，其中白銀跌破50美元，鈀金也摜破1000美元。黃金現貨下跌3.5%，報每盎司3880.97美元，創2025年10月來最低。