美債

11-28基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/11/27） 野村腳勤觀點：● GB300 系列性能將進一步提升隨著 GB200 出貨越來越近，市場目光開始轉向預計 2025 年 Q3 問世的 GB300，畢竟從規格上來看，GB300 比 GB200 提升了不只一個檔次，包括電源耗能從 1.2kw 提升至 1.4kw、傳輸規格從 400G 提升至 800G、HBM 從 8 層堆疊提升至 12 層堆疊等，相對應的產業例如散熱模組、光通訊、Switch，都會迎來更大量的需求與產值提升，其中散熱的成長趨勢最明確，液冷式散熱將進一步挹注營收獲利，光通訊則還要等 CPO 更加成熟，從 800G 再到 1.6T，預估 2026 年才會慢慢變成主流，其中光通訊模組、化合物半導體的成長性值得期待。

11-27美股雷達

美國公債殖利率周三 (27 日) 走低，因投資人等待關鍵通膨數據，並評估聯準會 11 月會議紀錄內容。美東時間凌晨 4:53，10 年期公債殖利率下跌 3.9 個基點至 4.263%。2 年期公債殖利率下跌 3.7 個基點至 4.217%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格走勢相反。

11-26美股雷達

投資人期待本周的最新聯準會會議紀錄和關鍵經濟數據，美國公債殖利率周二 (26 日) 走高。美東時間凌晨 5:14，10 年期公債殖利率上漲 3.7 個基點至 4.3%。2 年期公債殖利率上漲 2.1 個基點報 4.273%。殖利率和價格呈反比關係。

11-26台股新聞

〈匯率因素，指數跌不意外！〉台股指數今天下挫 269 點，成交量萎縮至 3092 億元，指數下跌不用感到意外，因為星期六陳智霖老師直播就已經說明，台幣匯率因素權值股不太容易漲，而個股行情有利會漲到 1 月份的邏輯是哪些？簡單敘述以下這些條件，第四季是季節性優勢，台灣外銷接單出口表現至明年第一季都沒有問題，美國經濟數據強勁，加上 11 月份開始大量實施庫藏股，了解這些原因之後，今天下跌你認為是不是機會？〈債券有配置不怕震盪！台股你需要盤中指引！〉星期六直播以及昨日最新的文章都跟大家透露，川普指定鷹派的財政部長上任，美債殖利率出現明顯下滑，今天投資等級債持續性的大漲，靠近 4.5 附近的美債殖利率，為何老師強調是佈局投資等級債的機會？除了剛剛提到的美國經濟強勁之外，到明年上半年，美國財政部目前發債計劃，也不會造成大量的供給，投資等級債配息優於美國政府公債，有配置領息你就不會怕股市的震盪。

11-26美股雷達

美國當選總統川普公布美國財長人選後，美股主指週一 (25 日) 「漲聲」歡迎，道瓊指數收紅 440 點，締新高紀錄，美元回落，美債殖利率大幅下跌。經數日斟酌，川普提名避險基金經理人班森特 (Scott Bessent) 擔任新政府的財政部長。

11-25美股雷達

投資人考量總統當選人川普的財政部長人選，並關注本周關鍵通膨數據，美國國債殖利率周一 (25 日) 走低。美東時間凌晨 5:13，10 年期公債利率下跌 6.3 個基點至 4.347%。2 年期公債殖利率下跌 1.9 個基點至 4.35%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格走勢相反。

11-23國際政經

《路透社》報導，美國候任總統川普選擇貝森特（Scott Bessent）擔任財政部長的消息，令投資者對近期疲弱的美債市場感到一絲振奮。川普周五 (22 日) 宣布了這項任命，貝森特是知名投資者，有著「索羅斯門徒」之稱，且曾獲川普讚譽為「華爾街最聰明的人」，擔任財政部長這一關鍵內閣職位將對經濟、監管及國際事務產生重大影響。

11-23美股雷達

一些投資專家建議，投資人應等到年末反彈，再出售所持有美債，但投資通訊專家、MarketWatch 專欄作家赫伯特 (Mark Hulbert) 建議，人們不應該指望年底美債價格會反彈。赫伯特稱，首先，年底美債季節性呈正值是一個相對較新的現象，iShares 20+ 年期公債 ETF TLT 直到 2002 年才開始交易。

11-22美股雷達

投資人評估好壞參半的經濟數據並評估經濟狀況，美國公債殖利率周五 (22 日) 走低。美東時間凌晨 5:16，10 年期公債殖利率下跌 4 個基點至 4.392%。2 年期公債殖利率下跌 2.1 個基點報 4.328%。殖利率和價格走勢相反。1 個基點相當於 0.01 個百分點。

11-22美股雷達

麥格理全球外匯和利率策略師 Thierry Wizman 表示，聯準會對美國通膨反彈風險的擔憂似乎是合理的。聯準會 (Federal Reserve) 主席鮑爾(Jerome Powell)14 日在演說中表示，持續的經濟成長、穩健的就業市場，以及仍高於 2% 目標的通膨，代表聯準會不需要急於降息。

11-21美股雷達

投資人等待最新經濟數據和聯準會政策制訂者的一系列講話，10 年期美國公債殖利率周四 (21 日) 下跌。美東時間清晨 4:55，10 年期公債殖利率下跌 1.6 個基點至 4.39%；2 年期公債殖利率下跌 1.5 個基點至 4.293%。殖利率和價格走勢相反。

11-20美股雷達

投資人考量地緣政治局勢並評估最新的經濟數據，美國公債殖利率周三 (20 日) 走高。美東時間凌晨 4:41，10 年期公債殖利率上漲 4.3 個基點至 4.422%。2 年期公債殖利率上漲 2.8 個基點報 4.3%。殖利率和價格走勢相反，1 個基點等於 0.01 個百分點。

11-20基金

川普確定當選美國總統，全球股市隨即出現大漲行情，標普 500 指數也在篤定勝選隔日大漲 2.5%，然而，在短暫的慶祝行情之後，市場持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線來看，在觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達財報，野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，都是當前布局重點。

11-19美股雷達

美國國債殖利率周二 (19 日) 下跌，投資人等待最新數據，並考慮總統當選人川普可能任命誰擔任最重要的財政部長一職。美東時間上午 5 點 22 分，10 年期美國公債殖利率下跌 4.3 個基點至 4.371%。2 年期公債利率下跌 5 個基點至 4.234%。

11-19美股雷達

隨著投資人繼續消化川普贏得美國總統大選可能對經濟和聯準會 (Fed) 政策產生的影響，美國公債周一 (18 日) 拋售加劇，長期債券殖利率飆升至近 6 個月來新高。(公債價格與殖利率走勢相反)30 年美國公債殖利率周一一度上漲 6 個基點至 4.68%，為 5 月底以來新高；10 年期美債殖利率上漲約 3 個基點，至 4.47%。

11-18美股雷達

當前美股一路走升，但飆升的美債殖利率可能成為局勢轉捩點。美銀美林表示，10 年期美債殖利率突破 5%，投資人往往將從股市轉向債市，限制美股漲幅。目前該殖利率從 9 月中旬至今已攀升 80 基點，不過目前利率風險可控。美銀美林在最新研報中指出，雖然目前美股並未出現熊市跡象，但可能改變局勢的訊號依然值得探討，像是飆升的美債殖利率。

11-18美股雷達

10 年期公債殖利率周一 (18 日) 小幅上漲，投資人在結束一周漲幅後期待最新數據和聯準會評論。美東時間清晨 4:38，10 年期公債殖利率上漲 0.8 個基點至 4.434%。同時，2 年期公債殖利率下跌 1.2 個基點至 4.289%。

11-18基金

挺川大將馬斯克對科技政策發揮影響力，川普 11/5 發表勝選感言時，盛讚電動車大廠特斯拉（Tesla）暨太空探索科技公司（SpaceX）執行長馬斯克是共和黨「新星」，並贊同科技創新不該受到法規限制的觀點，過去拜登簽署的 AI 監管行政命令可能成為川普上任後優先關注的目標，而在 2025 年 1 月川普正式上任前，有關幕僚的人選、政策的走向，特別是對中國是否課徵高關稅、對台積電是否祭出限制等風向都會讓市場出現較大波動，野村投信表示，年底前大盤維持震盪、類股輪動機會仍高，不過隨著 11/20 輝達公布財報與明年 1 月黃仁勳 CES 發表演講，預計會更清楚說明 GB200 出貨情況以及 Rubin 系列新產品展望，可以利多看待，只要狀況符合市場預期，2025 年的慶祝行情可望啟動，大盤仍有機會再向上挑戰 24416 高點，因此 2025 年的股市展望仍是正向的。

11-18美股雷達

美股的「川普交易」熱潮在上周有所降溫，主要受到美國候任總統川普最新宣布的人事任命和提名引發爭議有關，標普 500 指數周線下跌 2%，以科技股為主的那斯達克 (IXIC) 亦跌超 3%，道瓊指數 (DJI) 周線亦收低逾 1.2%。《巴隆周刊》報導，美股在川普宣佈提名佛州眾議員 Matt Gaetz 擔任司法部長、前夏威夷眾議員 Tulsi Gabbard 出任國家情報總監、小甘迺迪任衛生部長後開始下跌，市場認為這些人事引發的爭議可能會破壞，或至少會讓支撐「川普交易」的促增長舉措的推出速度放慢。

11-15美股雷達

投資人消化了聯準會主席鮑爾的最新言論，並等待進一步的經濟數據，美國公債殖利率周五 (15 日) 上漲。美東時間凌晨 5:44，10 年期公債殖利率上漲 1.4 個基點至 4.434%。2 年期公債殖利率上漲 2.8 個基點至 4.322%。1 個基點等於 0.01 個百分點；殖利率和價格走勢相反。