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【一分鐘看圖論市】高利環境消費力不減,美國經濟的「最強支柱」

野村投信 2023-10-31 07:39

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高利環境消費力不減,美國經濟的「最強支柱」。(圖:shutterstock)

高利環境消費力不減,Q3 經濟強勁增長

面對高利率與高物價,美國經濟仍一直保持穩定,受強勁消費支出支撐,美國第三季 (7 至 9 月) 國內生產毛額 (GDP) 成長 4.9%,遠高第二季的 2.1%,也超出市場預期,創近兩年來最快增速。目前美國經濟仍無衰退跡象,提高市場對於美國經濟軟著陸的信心。高利環境消費力不減,Q3 經濟強勁增長

資料來源:Morgan Stanley;資料日期:2023/10/26。
資料來源:Morgan Stanley;資料日期:2023/10/26。

歐洲央行按下暫停升息鈕

歐洲央行 10 月會議維持利率在 4.5% 不變,總裁拉加德表示俄烏戰爭及中東衝突增添未來不確定性,歐洲經濟成長偏弱的狀況恐持續到 2023 年底,貨幣政策須更謹慎。歐洲央行官員則持續重申,可能沒有進一步升息的必要。市場預估,歐洲央行已完成升息循環,但由於還在對抗高通膨,對外傳達政策利率至少將維持 2024 上半年,預估最快 2024 年 7 月才會開始降息。

資料來源:(左圖) Bloomberg,2023/10/27;(右圖) ECB、預估通膨率,2023/07/07。
資料來源:(左圖) Bloomberg,2023/10/27;(右圖) ECB、預估通膨率,2023/07/07。

全球金融市場重點回顧 (10/21~10/27)

【成熟市場】

  • 美國第三季國內生產毛額 (GDP) 創近兩年來最大單季增幅
  • 受強勁消費支出提振,第三季 GDP 季增年率成長 4.9%,較第二季的 2.1% 顯著加速,顯示儘管在高利率和高物價壓力下,美國經濟仍一直保持穩定,屢次超出預期。
  • 美國 9 月核心消費者物價指數 (Core PCE) 月增加速至 4 個月新高
  • 9 月 PCE 物價指數年增 3.4%,符合市場預期,按月來看成長 0.4%,高於市場預期的 0.3%,但與前值持平;剔除能源和食品價格後的 9 月核心 PCE 年增 3.7%,創 2021 年 5 月以來新低,但按月來看成長 0.3%,高於前值 0.1%,為 4 個月以來最大漲幅,顯示消費者支出仍強勁,潛在的物價壓力續存。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/27。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/27。
  • 歐洲央行 (ECB) 按下升息暫停鈕
  • 歐洲央行宣布利率維持不變,為一年多來首次暫停升息,自去年 7 月結束長達 8 年的負利率時代以來已連續升息 10 次,共升息 450 個基點,最新聲明中持續重申,將在足夠長的時間內把借貸成本維持在這一水準,而總裁拉加德也在會後記者會表示「暫停升息不意味著永遠不會再升息,現在討論降息為時過早」。

【新興市場】

  • 繼印尼後,菲律賓意外升息 1 碼
  • 菲律賓央行 (BSP) 升息 1 碼至 6.5%,並示警通膨在明年中以前都將保持在目標水準之上,市場對其他東南亞央行轉鷹的展望也增濃。

【債匯金市】

資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/27。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/10/27。

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