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台股操盤人筆記 短線AI漲多,留意資金輪動到非AI的機會

野村投信 2023-08-31 09:21

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短線AI漲多,留意資金輪動到非AI的機會。(圖:shutterstock)

加權股價指數近 6 個月價量表現:

(資料來源:Bloomberg, 截至2023/08/30)
(資料來源:Bloomberg, 截至 2023/08/30)

野村腳勤觀點:

綠能科技島,未來十年的趨勢

近年 ESG 概念興起,「綠電」逐漸成為市場關注的焦點。從供給來看,政府訂定 2025 年再生能源計畫,近 5 年台灣再生能源裝置容量年成長率達到 21.9%,遠高於全球平均 9.1%,綠電供給正在快速的增加,此外像台電 10 年強韌電網計畫中分散式電網概念,也會一併帶動光電及風電的建置需求增加,這些長遠規劃將是綠能產業長期發展的重要關鍵。就需求面而言,台灣那些半導體用電大戶因應國際綠能趨勢,也在積極增加綠電使用比例,即便發展初期綠電成本較高,在需求端仍是只增不減,整體而言供需仍朝著正確的方向前進。我們相信 ESG 是國際未來的趨勢,而發展綠電更是一條不歸路,看好「綠電」題材將成為未來的趨勢之一。

經理人視角:

大盤利多因素:

(一)通膨持續降溫:美國 7 月 CPI 3.2%,核心 CPI 4.7%,雙雙優於市場預期
(二)升息接近尾聲:通膨放緩趨勢不變,最新市場預期 Fed 於 9 月不降息機率高達 85%
(三)中國政策支持:財政及貨幣刺激政策緩步推出,有助於疲軟的經濟慢慢復甦
(四)AI 開啟新盛世:未來十年 AI 市場規模 CAGR 達 40%,企業增加 AI 投資,股市進入新多頭格局

大盤利空因素:

(一)漲多籌碼面凌亂:7 月份散戶融資餘額大增、外資獲利了結,籌碼面凌亂導致股價波動加劇
(二)庫存調整偏慢:半導體上游庫存去化緩慢,護國神山預期庫存調整可能延續至第四季

短線 AI 漲多,留意資金輪動到非 AI 的機會

到了今年這個階段,無論是升息還是經濟衰退,市場大多都已經預期,也反映在股價之中,若沒有新的利空股價要大跌也不容易,短線上大盤應是高檔區間震盪的格局。目前市場仍在等待基本面跟上股價的時候,基本上 CoWos 的產能到 Q3 才會慢慢出來,反映在供應鏈的每月營收,大概年底才會看到明顯提升,在此之前畢竟 AI 題材已經漲多,想要再度大漲已有難度,市場資金或許會先往其他產業找機會,產業表現可能又會回到輪動格局,例如今年初「電」題材曾夯一陣子。另外中國雖然是重病病人不能下猛藥去救,但也看到少量政策出台下,一些經濟指標出現落底回升跡象,預期有助於帶動一些消費類股的機會。長期而言 AI 當然還是投資主軸,但也有其他題材值得關注。

各期間績效表:(%)

資料來源:Lipper,2023/07/31 上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper,2023/07/31
上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別

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註:文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論,非為個股之推薦,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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