搶攻AI多元投資題材,台股主動式基金中長多續航!
野村投信 2024-07-08 12:51
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美國 5 月核心 PCE 年增率已降低至 2021 年 3 月以來低點,ADP 就業數據低於預期,加上 ISM 服務業指數等數據降溫,FED 會議紀要顯示多數官員認為經濟逐漸降溫,美股科技股領漲、標普 500、那斯達克續創歷史新高,本週台積電期貨夜盤也突破千元大關,台股大漲站回所有均線之上,漲勢欲小不易,對於指數高點不必預設立場。近期美國公布的通膨相關數據表現出降溫趨勢,支撐市場對降息的預期,而展望台股 2024 下半年,在經過上半年的強勁走勢後,大盤評價雖還沒有到歷史上泡沫時期的水準,卻也並不特別便宜,除 AI 相關外的電子補庫存力道有望復甦,加上 AI 出貨也還是維持熱絡,有助於支撐大盤。野村投信表示,AI 與半導體先進製程的成長性仍較明確,台積電相關先進製程封裝供應鏈,機器人、重電、緣能 / 儲能相關族群可留意,建議逢拉回時靈活佈局於長期 AI 科技趨勢且受益於產品升級帶來獲利跳升的相關族群。
全球雲端服務(CSP)龍頭亞馬遜(Amazon)近期宣布計劃未來十年斥資逾千億美元打造資料中心,隨著 AWS 展開積極的擴建行動,預計其他的 CSP 業者也將跟進,進而推升資料中心的建置及 AI 伺服器的拉貨。除了雲端之外,蘋果於 WWDC 大會發表其發展全新 (AI) Apple Intelligence 平台,宣示跨入 AI 競爭里程碑,宣告將生成式 AI 與產品結合,創造出消費者有感的新功能,加深蘋果相關產品汰換需求浮現,也讓 AI 應用更加全面落地化,此外,伴隨 AI 功能更加普及,在 ChatGPT 與 Copilot 收費後,市場預估,2023 年至 2033 年的市值將從 31 億美元成長至 430 億美元,年複合成長率高達 30.3%,顯示目前 AI 成長仍未填滿大餅。2024 下半年 AI 導入商業模式趨勢明確, AI 應用面的增加,產業動能豐沛,加上邊緣 AI、AI PC 及 AI 功能的新款 iPhone 手機,將帶動相關供應鏈持續放量及成長動能,而這部分也是過去台灣廠商擅長的,預計後續 AI 相關概念股也將能持續受惠。在綠電方面,由於近期輝達、亞馬遜先後宣布來台設置資料中心,將引爆龐大用電需求,且傳出將投資台灣綠電相關公司,帶旺綠能環保類股,市場預期未來綠電採購商將大幅增加。
2024 世界人工智慧大會 (WAIC) 將於 7/4~7/6 在上海舉行,預計將展出 45 款機器人產品,其中包含 25 款人型機器人,此前輝達股東大會表示,AI 的下一波浪潮就是把價值 50 兆美元的重工業自動化、未來機器人加入取代大量單純、重覆性的人力工作,機器人成為基礎操作員已成為趨勢,預計到 2025 年,機器設備的工作量將達 47%,人力占比會減少 53%,全球工業機器人的市場規模在 2025 年將成長至 455 億美元,2030 年 1200 億美元,年平均複合成長將高達 21.4%。
過去台灣主要以積體電路、PCB 等電子零組件作為主力出口品項,但進入 AI 世代,全球對於 AI 晶片和伺服器的拉貨旺盛,帶動資通訊出口金額大幅成長,成為未來台灣的出口主力動能之一。野村高科技基金經理人謝文雄表示,目前仍以 AI 相關產品的能見度較高,AI 風潮席捲全球,國內外大廠力推 AI 產品與應用,在風口上的 AI 已成為驅動下一世代產業的主力,上至 GPU 相關(晶圓代工、記憶體),再到 AI 伺服器(組裝、散熱、高速傳輸)及自研晶片(ASIC 業者、矽智財),下至 AI 電力需求(變壓器、配電盤),整個「AI 一條龍」蘊含著龐大的投資機會,這部分也是我們一直強調,並且持續看好的產業方向。而外銷訂單中電子產品已經率先好轉,反映到實際出口額也有望在下半年復甦,加上電子業傳統旺季加持,AI 需求強勁,將帶動相關供應鏈 2024 下半年及 2025 的營運動能,近期又有台積電擴產消息及股東會等利多,台股有望續創新高。
整體而言,謝文雄指出,兩大理由支持台股 2024 下半年基本面榮景,理由一,AI 維持強勁出口動能,是台灣景氣復甦的主要關鍵;理由二,電子業進入庫存回補週期,除 AI 的其他電子產品將迎來補庫存需求。另一方面有三大因素加持為台股創高增添動能,包含資金面:今年以來外資由賣轉買,後續回補空間巨大,內資也明顯站在多方,內外資助攻下台股資金動能充沛;其次是獲利面:預估上市櫃企業 EPS,2024 年成長 3 成、2025 年成長 15%,獲利成長就是台股上漲的最強支撐。最後,在評價方面,考量獲利高度成長,台股仍相對便宜。「如果從過去 10 年的數據來看,台股大盤目前的 PE 值跟 PB 值是很高沒錯。」但因為有三大因素加持,股市投資人目前最大的風險是『沒有持股』,且過去大家都說『天空才是極限,但 AI 題材沒有極限』」。隨著 AI 新產品推出以及聯準會下半年高機率降息,電子業可望迎來新一波補庫存需求,電子產業面展望仍以 AI 與半導體先進製程成長較為明確,因此建議逢拉回時佈局大趨勢明確,且可受益於產品升級帶來獲利率跳升的相關族群如: AI Server、HPC、ASIC/IP、散熱、CCL/PCB 與半導體先進製程受惠等類股,傳產則以重電、綠能等相關類股為布局標的。
面對下半年可能較為震盪的台股,靈活操作的主動型基金不啻為一個好的選擇,以野村台股系列基金來看,無論是大型股為主的野村優質基金、小型股為主的野村中小基金、電子科技比重更高的野村 e 科技基金 / 野村高科技基金、今年表現搶眼的野村台灣高股息基金,亦或是今年甫奪三冠王的野村鴻運基金,可滿足各種類型台股投資人的需求,更能精準掌握 AI 投資趨勢向陽列車,值得投資者追蹤,趁股市回檔時把握。
(圖一) 野村台股基金績效表現 (%)
![資料來源:理柏,資料來源:2024/06/30,上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、台灣股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別。](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5629268/l/9e8dfdc18f11d200307d86f0e7584ae2.jpg)
野村投信
野村投信於 1998 年成立,為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底,投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元,居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司,以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023);且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會 (2022/12);理柏 (2014~2017);亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
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