野村投信2024年第三季台股投資展望 台股多頭力道續攻強勁!AI嶄露先鋒,下半年仍是主流行情
野村投信 2024-07-03 10:45
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全球景氣穩定復甦,通膨緩步下滑,台股上半年漲勢凌厲,在 AI、半導體助攻下,台股一路走升,拉抬台股基金買氣。時序進入 2024 第三季,在電子旺季來臨、AI 長線需求強勁、美國聯準會(Fed)可能第三季底或第四季啟動降息等三大利多支撐,台股可望持續受惠於基本面、產業面及資金面強力支撐,搭配第三季是傳統旺季,預期在資金充沛與產業基本面持續走強下,多頭格局得以延續。AI 正加速奔馳前行,台灣扮演供應鏈要角, AI 需求驅動其他 AI 供應鏈大廠大躍進,AI 股營收看好、手機及 PC 換機潮、重電政策概念股也將持續走強,展望台股 2024 下半年行情,野村投信表示,全球央行貨幣政策開始轉向、經濟基本面優於預期,台企盈餘成長持續上修,支撐多頭行情不墜,看好族群包括,半導體、高速運算、伺服器、AI 及邊緣 AI 應用、重電及綠能等。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,AI 投資題材多元廣泛,第一波聚焦在晶片及伺服器等產業,以及雲端服務供應商,第二波趨勢,生成式 AI 驅動資料中心需求,且需求將逐漸擴及到 AI 邊緣裝置、邊緣運算及相關應用。當終端消費性電子開啟百花齊放的技術應用,可望將有更多企業受惠,要使所有產業雨露均霑,會需要一些時間,高效能 AI 晶片正是讓技術走向現實的最重要核心,根據 Gartner 研調數據預估,AI 半導體市場從 2023 年至 2028 年將有 24.2% 年複合成長率。
另一個值得關注的投資面向是重電,AI 發展帶動用電需求激增,一座資料中心耗電量相當於 3000 戶家庭。全球有超過 8000 座資料中心,根據 IEA 預測,未來資料中心數量會爆炸性成長,用電量成長 30%-100%,缺電議題急迫需要解決,台電 2022 年提出《強化電網靭性建設計劃》,將在 10 年內投入總計 5645 億元預算,專業機構上修相關企業未來盈餘成長動能,預估相關產業可享有「價值重估」帶來的評價提升。全球未來的電力需求將倍數增長,主要來自:既有電網的升級替換需求、資料中心,以及 AI 相關產業,這需求在美國市場更為顯著。美國分別於 2021 年及 2022 年簽署《基礎設施投資和就業法案 (IIJA)》、《降低通膨法案 (IRA)》,各獲得 165 億美元及 125 億美元資金,用於改善各州電網,美國變壓器進口額從 2021 年 28.6 億美元成長至 2023 年 57 億美元,專業機構預估,美國變壓器缺口高峰落在 2028 年,美國政策帶動變壓器需求將持續擴大。
姚郁如進一步指出,台灣 4 月份景氣對策信號睽違逾兩年首度亮起黃紅燈,象徵景氣開始轉向復甦。其中 AI 給予正面貢獻,使產業第二季淡季不淡,帶動台灣加權指數頻創新高。6 月份的台北國際電腦展覽會(Computex)進一步激勵原先就已高漲的市場情緒。Computex 之後,市場對 AI 所衍生的商機更加期待,預計資金將從 GPU,轉向邊際運算,尤其蘋果將在第三季發表 AI 手機,扮演重要角色的台股供應鏈都有機會受惠。進入 AI 世代,台股發展潛力無限,從長期成長週期來看,AI 成長趨勢不會改變。
整體而言,姚郁如表示,美國利率政策走向與總統大選牽動市場情緒,以及僵持不下的中東戰爭使得地緣政治風險再度攀升,然而,台股依舊表現強勁,其中 AI 引領風潮,由資料中心逐漸擴及邊緣裝置,而 AI 需求成長優於其他科技產業,電子類股仍是成長性最佳主旋律。傳產方面,看好重電、綠能等類股。輝達等多家美國 AI 領先公司相繼宣布要在台灣建設運算中心、研發中心,都有望強化台灣電網需求,重電持續看好;同時,綠電廠商已有明顯獲利,加上政府積極發展綠電設備,長線商機具潛力,將有助於營收與獲利的提升,相關利多已反映在近期股價上,建議布局投資標的仍以長期趨勢向上產業為主,建議逢低買入並長期持有。在台股方面,野村投信建議投資人挑選有相對成長潛力的題材,如 AI 及 AI 應用、重電及綠能等。
2024 年第三季台股投資建議
![資料來源:野村投信;資料日期:2024/6/30](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5623700/l/92bd2b1edad027e66f8a11cffda962d4.jpg)
野村投信
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