台股操盤人筆記 9月份台股震盪卻是逢低進場的良機

加權股價指數近 6 個月價量表現：

野村腳勤觀點：

華為推新手機，非危機而是轉機

華為搭載 7 奈米晶片的新手機 Mate60 Pro 橫空出世，引發市場對於美國祭出更嚴格制裁措施的擔憂。雖然大國間的政治角力難以預測，但至少從產業的角度來看，華為新手機反而有望為疲軟的手機產業注入強心針，主要在於中國做為最大的手機消費市場，受到高利率影響以及一連串錯誤政策，上半年手機出貨量衰退將近 10%，第二季手機銷量也是 2014 年以來最差，拖累全球手機供應鏈的表現。這次因為制裁而備受打擊的華為起死回生，不只為中國注入愛國強心針，更有望提振疲軟的手機需求，從這幾日中國各地實體門市大排長龍，手機銷售一空便可窺見一二。對於已經在谷底將近一年的手機產業而言，起碼現在已經是很難再更差，任何的改變都有可能帶來轉機。

經理人視角：

大盤利多因素：

（一）通膨持續降溫：美國 7 月 CPI +3.2%，核心 CPI +4.7%，通膨下降趨勢沒有改變
（二）升息接近尾聲：通膨放緩趨勢不變，最新市場預期 Fed 於 9 月不升息機率高達 93%
（三）中國政策支持：貨幣及樓市刺激政策相繼推出，短線房企跌幅止穩，有助疲軟的經濟逐步復甦
（四）AI 開啟新盛世：未來十年 AI 市場規模 CAGR 達 40%，企業增加 AI 投資，股市進入新多頭格局

大盤利空因素：

（一）國際油價飆漲：主要產油國延長減產協議，國際油價重回 90 美元關卡，對短期通膨造成壓力
（二）漲多籌碼面凌亂：AI 漲多導致市場熱錢亂竄、籌碼面凌亂，推升股價大幅波動的風險

9 月份台股震盪，卻是逢低進場的良機

面對 AI 漲多的獲利了結賣壓，看到資金開始轉往部份具有題材支撐或是低基期的類股，如：軍工、航太、內需消費等，預期短線大盤再上攻的動能相對不足，產業也將呈現輪動的狀況，不過當籌碼面整理乾淨後，預期長線利多將開始反應，包括聯準會有望暫停升息腳步、景氣燈號由藍轉黃、AI 伺服器開始放量等，無論總經或是產業端都有利多在等著，對於大盤表現仍看好。從過去台股單月表現來看，9 月通常是表現最差的月份，從第四季開始一直持續到年底的聖誕節連假，美國消費旺季來臨有助於連動台股行情的產生。目前來看，美國的消費力道可能有些壓力，但不至於出現大幅減緩，對於第四季的行情依舊可以期待，對於短線大盤的震盪反而提供逢低進場的良機。

各期間績效表：（％）

把投資交給專業，首選野村投信

>>> 閱讀更多精彩文章

註：文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論，非為個股之推薦，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
野村證券投資信託股份有限公司  110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓)
客服專線：(02) 8758-1568   野村投資理財網：www.nomurafunds.com.tw  AMK01-230900062
上述基金均經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或投資人須知)。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書 (或其中譯本) 或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。基金可能投資承銷股票，其可能風險為曝露於時間落差之風險，即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。【野村投信獨立經營管理】