【台股操盤人筆記】預防式降息為股市開綠燈
鉅亨研報 2024-09-26 11:19
加權股價指數近 6 個月表現:
野村腳勤觀點:
AI 獲利模式無需質疑
AI 是否賺錢始終是市場關注的焦點,以現階段最夯的 AI PC、AI 手機來說,很多人覺得換機潮雷聲大雨點小,但其實對於企業而言,每年購機需求本來就是有限的,蘋果一年大概賣 2 億隻左右的 iPhone,不會有人每年都換機,真正能帶動成長的是產品背後建立的 AI 生態系,也就是像蘋果那樣透過訂閱制提供 AI 服務,讓產品綁定服務,進而帶動獲利正向循環,這也是為何市場如此看重蘋果生態系背後商機的原因。當然現階段軟體面仍欠缺殺手級應用,但隨著 AI 基建持續建置,ChatGPT、Copilot 這些 AI 模型的進化速度飛快,慢慢的包括科技、醫療、非核心消費,各產業也都會開始出現 AI 應用,相信到時消費者都會願意掏錢來享受 AI 帶來的便利性。
經理人視角:
大盤利多因素:
(一)聯準會降息:聯準會預防式降息 2 碼,經濟更平穩擴張,經濟軟著陸仍是基本情境
(二)AI 新品推出:Q4 至 2025 年眾多 LLMs 問世,疊加輝達 Blackwell 伺服器放量,AI 迎來全新突破
(三)成長趨勢不變:Blackwell 伺服器挹注,加之傳產迎來曙光,預估台股 2025 年 EPS 維持雙位數以上成長
大盤利空因素:
(一)美國總統大選:越接近 11 月大選,紅藍兩陣營攻防加劇,不確定性升高
(二)高基期:經濟數據及企業獲利的基期墊高,隨著成長動能放緩,股價波動會更加大
(三)AI 雜音:AI 獲利模式的質疑,指標股的股價震盪可能動搖市場信心,延長評價面調整期
預防式降息為股市開綠燈
隨著聯準會預防式降息 2 碼,同時年底前可望再降 2~3 碼,從彭博分析師預期來看,美國 3Q24 GDP 仍維持在 2.4%,我們認為美國景氣高機率將呈現軟著陸,經濟衰退的情境應該可以避免;短線上也看到成交量、外資都有出現好轉跡象,市場恐慌情緒獲得緩解。考量先前相對較高的股市評價已進行修正,在評價面及籌碼面相對有利,雖然美國總統大選仍存在不確定性,但可以掌握股市震盪下汰弱留強的機會。長線而言股市走勢仍將緊貼基本面,選股不選市仍是目前主要的投資策略,避開僅具題材但尚無實質獲利貢獻之股票,建議逢拉回時佈局大趨勢明確之標的,包括先前受到 GB200 可能遞延而殺出的半導體 AI 相關類股,以及 TSMC 持續上修 COWOS 產能,相關供應鏈未來仍具成長空間,另外部分 IC 設計及 ASIC/IP 等類股因為股價近期已大幅修正,長線買點亦可留意。
各期間績效表:(%)
把投資交給專業,首選野村投信
註:文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論,非為個股之推薦,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
野村證券投資信託股份有限公司 110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓)
客服專線:(02) 8758-1568 野村投資理財網:www.nomurafunds.com.tw AMK01-240900142
上述基金均經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或投資人須知)。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書 (或其中譯本) 或投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等,請詳見基金公開說明書(投資人須知)。基金可能投資承銷股票,其可能風險為曝露於時間落差之風險,即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。【野村投信獨立經營管理】
- 安全可靠的多資產平台!靈活槓桿 免費模擬
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
文章標籤
延伸閱讀
上一篇
下一篇