日本矽島復活?搭上AI半導體浪潮,贏來怪獸級成長,今年可望再創新高
野村投信 2024-03-11 09:56
日本近期成為全球投資人矚目的焦點,先是日經 225 指數成功改寫歷史新高,爾後則是由台積電熊本廠開幕利多接棒延續漲勢。台積電熊本一廠於 2/24 開幕,除了建廠速度和投資規模讓全球大開眼界,也引發群聚效應,逾六兆日圓半導體投資案紛紛搶進九州,根據九州經濟產業局 2023 年 12 月 10 日的統計,2021 年到 2030 年預估九州將有 72 件半導體相關設備投資案,總投資金額超過 6 兆日圓。隨著近年 AI 新商機出現,日本半導體相關個股獲利倍增,進而帶動本益比價值重估、股價表現持續強勁,2023 年至今日本半導體類股指數持續領漲日股表現,除了帶動日經 225 指數改寫歷史新高,多檔半導體相關個股:晶片設備巨擘東京威力科創 (TEL) 、測試設備商愛德萬測試 (Advantest) 、半導體製造設備商 Screen Holdings、晶圓切割機廠 DISCO、矽晶圓龍頭廠信越化學,均紛紛改寫掛牌上市以來歷史收盤新高紀錄。
AI 投資熱潮助攻,日本半導體族群重返榮耀
野村日本策略價值基金投資團隊表示,九州原本就有著「日本矽島」之稱,儘管日本半導體產業過去沉寂多時,許多半導體公司仍然具備競爭力,日本半導體產業在關鍵材料以及製造設備領域持續稱霸全球,在全球半導體材料市場中,日本企業的市佔率超過 5 成,而半導體設備市場市佔率則是 3 成以上。隨著人工智慧 (AI) 掀起的投資熱潮,半導體產業已儼然是全球投資人關注的焦點,在全球各國加速投入半導體製造,對生產設備需求將不斷增長,半導體設備相關企業便成了在半導體投資熱中率先受惠的族群,根據九州經濟產業局彙整的工業生產動向顯示,2023 年日本九州 IC 產額年增 24.0% 至 1 兆 1,533 億日圓,連續第 3 年呈現正增長,年產額更是自 16 年來首度衝破 1 兆日圓大關,也激勵日本半導體相關股的表現強勁、並持續引領日股漲勢,多檔半導體相關個股:晶片設備巨擘東京威力科創 (TEL) 、測試設備商愛德萬測試 (Advantest) 、半導體製造設備商 Screen Holdings、晶圓切割機廠 DISCO、矽晶圓龍頭廠信越化學紛紛改寫掛牌上市以來歷史收盤新高紀錄,2024 年以來 (截至 2/27) 日本半導體指數漲幅已達 26.4%,表現遠勝日本東證指數 (+13.2%),如今台積電熊本廠開幕,日本智庫九州經濟調查協會預估未來十年將持續創造逾 20 兆日圓的經濟效益,並繼續助攻日本半導體族群重返榮耀。
日本矽島復活!六兆日圓半導體投資案前進九州
野村資產管理日本策略價值基金團隊指出,日企除了盈餘快速成長,企業持續進行的結構性改革 (加速實施庫藏股、提高股利發放),推升股東權益報酬率 (ROE)、股價淨值比(P/B Ratio) ,使得日股仍享有價值重估(Re-Rating) 空間,因此即便日股突破新高,後續漲勢仍將延續,建議投資人應以長線布局日股、持續加碼為策略。(* 日本財年為每年 4 月至隔年 3 月止,2023 財年為 2023 年 4 月至 2024 年 3 月。) 野村投信投資策略部副總經理張繼文進一步指出,3 月即將公布的 2024 春鬥結果與未來日本央行(BoJ)貨幣政策動向,將是投資人關注的焦點,建議投資人正面看待終將到來的「日銀貨幣政策正常化」,因為這代表日本正式擺脫長期通縮環境,對日本經濟與股市反而是一項長線利多。4 月以後日銀貨幣政策可能出現調整,屆時若使日股出現短期震盪或回檔,反而是提供投資人一個良好的長線進場加碼時機。
日經 225 指數繼 2/22 改寫歷史新高後,漲勢至今仍未停歇,3/4 收盤價來到 40,109.23 點,首次突破『4 萬點』大關,達成新的里程碑!今年初以來的日經 225 指數漲幅更是持續擴大至 19.93%,遙遙領先全球主要股市,助攻日經指數站上 4 萬點的幕後主力即是野村基金 (愛爾蘭系列)- 日本策略價值基金團隊特別看好的日本的新價值股『半導體族群』。野村基金 (愛爾蘭系列)- 日本策略價值基金協管基金經理河野光成 (Mitsunari Kawano) 指出,價值股雖然在過去引領日本股市漲勢,但是在日本股市創歷史新高之後,投資人可以將目光焦點轉向「新價值股」投資機會。有別於傳統價值股的定義,新價值股的優勢在於新技術、新商機的出現,讓產業獲利大增,進而帶動本益比價值重估題材,例如日本半導體產業因為 AI 新商機出現,加上日本政府大力投資當地半導體產業,使得整個日本半導體產業欣欣向榮,獲利倍增且跳脫傳統價值股的評價模式「企業獲利增幅大於股價增幅」,持續推升日股頻創新高。AI 趨勢方興未艾、日本半導體產業股價仍有表現空間,預期日本半導體類股可望帶領日本股市在站上 4 萬里程碑之後,持續邁向本波牛市康莊大道。建議投資人視己身風險承受度,回檔時可逢低單筆加碼,或定期定額布局中長期持有,投資主動型日本基金可創造更多超額報酬,此外,在投資日股時,建議選擇基金操盤人為在地日本專業經理團隊,因為日本「經濟復甦是全面性的」,加上日本市場的封閉,投資需要在地化分析,才能精準把握具爆發性、有轉機、新創題材的企業,迎接日股榮景,為投資人帶來更多加乘效果。
日本半導體相關個股表現
項目 |
半導體相關個股 |
主要業務 |
YTD 漲幅 (%) |
半導體設備供應商 |
Micronics Japan |
晶片檢測器具 |
124.25 |
大日本 SCREEN |
晶圓清洗設備 |
63.45 |
|
東京威力科創 |
半導體蝕刻設備 |
55.57 |
|
RORZE |
晶圓搬運設備 |
51.57 |
|
愛德萬測試 |
自動化測試設備 |
53.85 |
|
TOWA |
半導體封裝設備 |
46.98 |
|
DISCO |
研削切割設備 |
47.28 |
|
野村微科學 |
超純水設備 |
43.94 |
|
半導體零組件 |
東京應化工業 |
光刻膠(感光材料) |
50.74 |
Tri Chemical 研究所 |
高純度化學材料 |
35.85 |
資料來源與日期:Bloomberg,野村投信整理;資料日期:2024/3/4
野村基金 (愛爾蘭系列)- 日本策略價值基金績效
累積報酬 (%) |
3 個月 |
6 個月 |
1 年 |
2 年 |
3 年 |
I 股日圓 |
14.37 |
19.52 |
44.33 |
61.06 |
75.99 |
同類型平均 |
10.96 |
12.42 |
30.96 |
38.46 |
42.04 |
四分位排名 |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
I 股美元避險 |
15.83 |
22.77 |
51.94 |
73.55 |
89.97 |
同類型平均 |
11.17 |
12.87 |
29.05 |
30.34 |
29.41 |
四分位排名 |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
資料來源:Lipper;資料日期:2024/2/29 (成立至今績效 I 股日圓是以成立日期 2009/8/26 計算,I 股美元避險是以成立日期 2013/4/9 計算)。股份累積報酬以買入價並按總收益以原幣別作再投資計算。同類型係採理柏環球日本股票分類。
野村投信
野村投信於 1998 年成立,為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛 (原:NN (L)) 、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底,投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元,居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司,以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023);且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會 (2022/12);理柏 (2014~2017);亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
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