半導體前景疑雲，台股突上演周年慶？投資ETF更需要動能+股利雙指標，「強勢高息股」有助汰弱換強趨吉避凶

降息預期受打擊，加上台積電法說會下調產業展望，儘管第一季營收獲利均優於預期，但意外下修今年全球半導體 (不含記憶體) 的展望， AI 大幅成長但車用與 PC 不如預期、前景兩極，市場對半導體類股的擔憂，失望性賣壓出籠，加上以伊衝突升溫，造成加權指數連日跳水；大盤自 20800 高點已修正逾千點，對於此情況，台股投資人該如何應對？

野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，今年以來台股在電子股帶頭急漲後出現休息，屬於多頭走勢的健康回調。儘管電子股佔加權指數權重大，但回顧過往，台股在長期向上趨勢中類股健康輪動，若能跳脫單一產業框架、選股不選市並動態調整，較能掌握個股乃至類股輪動機會，也讓投資組合趨吉避凶。就以 4 月 22 日至 24 日募集的 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金）為例，其追蹤指數即採獨特的「動能」與「股利」雙指標篩選，不侷限產業類股透過全面分析，選出股價具有正向趨勢動能、且股利配發穩定且誘人的質優成分股。00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」（本基金之配息來源可能為收益平準金）用獨特的方法論 (Methodology) 掌握高息領漲抗跌優勢，就不用跟著 2 萬上上下下太緊張。近期陸續開始公布 3 月份財報，一些指標性的企業營運狀況依舊看到高速成長，整體產業趨勢的方向也並沒有改變，因此接下來 Q1 財報將是市場關注的焦點，只要成績不要太差，即便短線震盪也仍是台股進場佈局的時機。野村投信是台股主動式基金專家，在被動式 ETF 中也納入主動式投研精神，有機會在市場風向轉變時，就被雙指標篩選機制嗅出端倪，進而提前市場汰弱換強、卡位輪動。

黃宏治進一步舉例，若歸納長期產業分布變化，00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金）的追蹤指數「臺灣趨勢動能高股息指數」，根據臺灣指數公司 (TIP) 回測資料 (2015/10/31-2023/12/31)，在 2016 年 5 月定審成分股時，選到的電子股比重攀升，因此掌握到了當年度至次年度電子股止跌翻揚、領漲金融與其他類股的行情(即 2016、2017 年電子類股漲幅達 12.79% 與 19.45%，領先金融與其他類股)，進而帶動「臺灣趨勢動能高股息指數」於 2016、2017 年繳出優於大盤的成績。案例二則是在 2018 年美中貿易戰開打，「臺灣趨勢動能高股息指數」於 5 月定審成分股時，其電子股比重大幅下降，減輕了當年電子股轉弱且敬陪末座的拖累，使「臺灣趨勢動能高股息指數」在 2018 年更逆勢收漲近 1%，有別大盤下跌近 5%。又如，2022 全年台股修正近 2 成，00944 指數透過動能與股利雙指標篩選出的成分股持盈保泰，全年僅小跌約 4%、跌幅遠低於加權指數的 - 18.68%，並在隔年 2023 年 5 月入選之成分股調升電子類股比重，及時卡位掌握到該期間電子股大漲走勢，也讓 2023 年 00944 指數年度報酬達 63.02%，為加權指數 31.48% 的兩倍之多。

展望未來，00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」（本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人林怡君認為，台股基本面沒有改變，但國際地緣政治情勢與美聯準會降息預期變數大，加上年初以來短線漲多可能出現震盪，對於存股族、尤其聚焦高股息 ETF 的投資人，建議不能再「以息為本」，應挑選具有獨特篩選指標與流程之標的，例如 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金），即透過獨特「動能指標」選出股價相對過去一年高點愈接近者，即在漲時呈多頭排列、跌時呈抗跌態勢，並同時採用「升級版」的股利指標，除了 5 月參考近 12 季現金股利、11 月更創新採用「預估 EPS * 平均股利發放率」，將每檔股票過去、現在與未來預估的股利水準完整評估，用雙指標不但可望發掘兼具股價動能與高息機會的好股票，更有助跳脫單押特定產業如電子股的框架與盲點，進而提前卡位類股輪動，投資先機全掌握。00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」（本基金之配息來源可能為收益平準金）預定將於 5 月 9 日掛牌，採月配息，可協助投資人規劃每月穩定現金流，能滿足追求成長與收益兼具、又想精打細算的投資人需求。最快 7 月首次除息，8 月領息。發行價為 15 元，投資門檻低，以小額資金展開投資第一步，有助輕鬆養成長期投資紀律。銷售機構：富邦證券、國泰證券、統一證券、永豐證券、中國信託證劵、元大證劵、華南永昌證劵、凱基證劵、群益金鼎證劵、元富證劵、兆豐證劵、國票證劵。

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