台股2萬得而復失不足懼！「強勢高息股」抓5大關鍵優勢安心進場，全天候超漲抗跌不鬆懈

聯準會 (FED) 主席鮑爾表示，近期通膨數據顯示，通膨降溫或缺乏進展，高利率可能維持更長一段時間。目前 CME 利率期貨顯示，6 月不降息機率升高至 8 成，且全年降息幅度縮減至 1 碼，受到聯準會官員鷹派表述與中東情勢緊張，美國四大指數均下跌。市場持續反應美國 3 月通膨率高於預期，降息可能推遲訊息干擾股市表現，台灣加權指數陷入回檔，而台積電法說會下修全年半導體產業展望及晶圓代工產值成長率，加上中東戰事風險未平，野村投信建議投資人應優先布局有題材且抗跌的高息股，如即將於 4 月 22 日募集的 00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金），其追蹤指數則獨特，除了採用「股利指標」外，更加入台灣罕見但在國際投資圈廣被採用的「動能指標」，使其入選的成分股需同時符合正向趨勢動能與高息標準，數據統計顯示「臺灣趨勢動能高股息指數」最能領漲抗跌，平均表現將比大盤或一般高股息較為出色，現階段以 00944 來參與危機入市正逢時。

回顧歷史，加權指數從 5000 點到 10000 點花了 8 年時間 (2009~2017)，但從 10000 點到 15000 點卻只花了 4 年 (2017~2021)，而從 15000 點到 20000 點更是只花了約 3 年時間 (2021~2024)，固然時空背景有所不同，但驅動股市上漲的本質仍是企業基本面好壞。回顧過去十年台股環境，我們發現科技的發展不只是改變你我生活，對企業的影響從營收、獲利、市值、股利再到上市櫃家數，台股的深度與廣度與過去相比皆已截然不同，這些改變將是驅動台股往下一個萬點關卡邁進的關鍵要素。眾所周知，台灣企業對於發放現金股利一向大方，平均每年發放超過 1 兆新台幣資金，2021 年及 2022 年更是突破 2 兆元大關，只不過雖然造福了全台股民，但同時也造成大盤指數的下跌。加權指數在 2024/3/21 首度站上兩萬點大關，但其實把現金股利還原回去的加權總報酬指數，早在 2019/7/22 就已站上 2 萬點，領先了將近 5 年之久。而 2024/3 月底加權報酬指數來到 43,858 點，是加權指數的 2.16 倍，可見 2 萬點只是一個假議題，把股利還原回去，台股早已來到 4 萬點之上。

【關鍵優勢 1】台股企業獲利增長幅度呈跳躍式成長，強勢高息股拉高收益天花版

野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，台灣企業的體質在過去十年發生了翻天覆地的變化。首先在營收部分，2014~2016 年台灣上市櫃企業整體營收大約落在 60 兆元新台幣左右，但隨著美中貿易戰、俄烏戰爭的發生，以及台灣在全球半導體與晶片代工的腳色更加吃重，2017~2020 年上市櫃企業營收快速成長並站穩 70 兆元關卡，同期間正好反映加權指數從 10000 點上漲至 15000 點；隨著新冠疫情爆發、AI 橫空出世帶領全球進入新格局，2021~2023 年上市櫃企業營收快速突破新台幣 80 兆元關卡，反映的正是加權指數從 15000 點上漲至 20000 點的盛況。而從企業獲利基本面的代表 - 稅後淨利來看，同樣在這段期間出現了階段式跳躍，甚至有過之而無不及。

【關鍵優勢 2】台供應鏈軟硬實力「獨霸全球」，神助手掌握高息股第一排受惠族群

投資界流傳一種說法：「基本面與股價的關係，就像是老人與狗」，基本面的好壞是決定一個股市能否長期向上的關鍵。黃宏治指出，進入 2024 年，全球通膨逐步下滑、經濟進入復甦軌道，台灣受惠於製造業需求回溫，2024 全年可望有 3.5% 以上的 GDP 成長率，企業獲利也因為低基期，上看 20% 以上的成長力道，此外 AI 等創新科技發展趨勢延續，台灣科技軟硬實力佔全球供應鏈的關鍵一席之地，相關投資機會料將吸引資金持續進駐，未來 3~5 年將是推升台股企業營收獲利成長，並且帶領股市持續創高的重要助力。

【關鍵優勢 3】台股企業踏入新位階，2 萬點只是開始

除了股市的「深度」外，｢廣度」同樣也是重要的關鍵因素。黃宏治進一步分析，台股過去屬於淺碟市場，但隨著在全球供應鏈地位越來越重要，台股市值在近十年也成長了將近 3 倍，許多優秀企業相繼被發現，其中更是不乏像是台積電、聯發科這類在科技次產業佔據全球龍頭地位的好公司。此外從上市櫃家數來看，過去十年也是年年成長，象徵著更多企業加入資本市場，對股市結構帶來正向發展，進一步增加了股市「廣度」，飛躍的進步有目共睹。從下圖可看出，過去十年台股基本面持續朝著正向發展，反映在股市也是長期多頭向上，尤其是近幾年隨著 AI 帶來破壞式創新，許多全新的產業及投資機會將應運而生，台灣已經在這波浪潮中佔據一席之地，因此把握台股在 AI 浪潮中的機會將是未來 5 年投資最重要的關鍵。加權股價指數不論是突破 2 萬點，抑或是得而復失，都只是個開始，因為台股企業已踏入新的位階，只要 AI 趨勢沒有改變，台股仍將朝下一個 5000 點甚至 10000 點繼續邁進。

【關鍵優勢 4】強勢高息股「領漲抗跌」實力驚人

00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人林怡君表示，雖然台股長期向上趨勢明確，但短線漲多勢必仍面臨回檔的壓力，與其呆呆的看著股市修正卻什麼也不做，不如選擇具備超漲抗跌特性的「強勢高息股」，參與台股後續的反彈行情。從回測數據來看，2015/11 以來當加權報酬指數修正超過 10% 及 15% 的時候，加權報酬指數平均下跌 15.3% 及 19.6%、台灣高股息指數平均下跌 13.9% 及 19.3%，而追求「強勢高息股」的臺灣趨勢動能高股息指數僅分別下跌 8.0% 及 10.9%，明顯比單純市值型或高股息型表現更好。

【關鍵優勢 5】強勢高息股「追高息」也「賺價差」，攻守兼備創雙贏

林怡君指出，回顧過去台股從 15000 點上漲至 20000 點的過程，加權指數在 2021/1/5 站上 15000 點關卡，並於 2024/3/21 站上 20000 點關卡，期間加權報酬指數上漲 50.67%、高股息報酬指數上漲 69.92%，但臺灣趨勢動能高股息指數則上漲 147.97%，表現是加權指數及高股息指數的 3 倍及 2 倍，可謂是完勝。之所以有這樣的成果，在於臺灣趨勢動能高股息指數具備「高股息」及「資本利得」雙重優勢，其中「資本利得」來自於強勢股，股價往往是基本面及技術面的領先指標，股價強勢的股票往往能延續強勢向上動能，即便在市場修正時也能繳出相對抗跌的表現；而高股息則得益於台灣企業不俗的現金股利，透過股息的累積，相比於市值型的加權指數，更多了一層豐厚的保護。

00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）其追蹤指數「臺灣趨勢動能高股息指數」，即是臺灣目前首檔透過「股價動能」與「股利息收」的雙篩選指標，用獨特的方法論 (Methodology) 掌握高息強勢成長動能，並同步享有股息收入。此外，00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）採月配息，可協助投資人創造每月穩定現金流，更重要的是，對存股族來說，月配息設計滿足追求成長與收益兼具的投資人需求。00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）預計將於 5 月 9 日掛牌，7 月首次除息，8 月領息，發行價為 15 元，投資門檻低，以小額資金展開投資第一步，有助輕鬆養成長期投資紀律。銷售機構：富邦證券、國泰證券、統一證券、永豐證券、中國信託證劵、元大證劵、華南永昌證劵、凱基證劵、群益金鼎證劵、元富證劵、兆豐證劵、國票證劵。

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野村投信
野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023)；且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會 (2022/12)；理柏 (2014~2017)；亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
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