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【一分鐘看圖論市】美國經濟準備著陸,新興主權債準備起飛

野村投信 2023-11-28 11:19

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【一分鐘看圖論市】美國經濟準備著陸,新興主權債準備起飛。(圖:shutterstock)

一間公司撐起全世界 AI 的希望
Nvidia 財報火熱,台灣供應鏈再吞大補丸

Nvidia 近 4 季度營收及獲利皆優於市場預期,顯示 AI 趨勢為公司帶來的巨大貢獻,FY23Q4 財測也同樣遠優於市場預期;未來幾個月內,Nvidia 也將推出符合出口限制新晶片,有助於緩解市場對美國禁令的憂慮。得益於 Nvidia 訂單需求,包括台積電 (晶圓代工)、台光電 (銅箔基板) 及奇鋐 (散熱),10 月營收均繳出亮眼表現,帶領加權指數及 AI 類股強勁反彈;預期資料中心業務需求將強勁成長至 2025 年,AI 趨勢仍持續看好。

資料來源:(左) Bloomberg、Investing.com,(右) Bloomberg;資料日期:(左)2023/11/21,(右)2023/11/23。以上所提個股僅為舉例說明,非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
資料來源:(左) Bloomberg、Investing.com,(右) Bloomberg;
資料日期:(左)2023/11/21,(右)2023/11/23。以上所提個股僅為舉例說明,非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

美元匯價已見頂,新興債進場機會到來

美元指數與市場風險情緒變化及貨幣政策息息相關,2022 年戰爭事件與 Fed 收緊貨幣政策,皆推升美元指數走揚,隨 Fed 升息近尾聲,美元指數已經見頂開始回落。根據過去經驗,在美元位於相對高點時進場投資新興美元主權債,可望獲得優異投資成果。

資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/11/22。以上採摩根大通新興市場強勢貨幣主權債券指數,投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/11/22。以上採摩根大通新興市場強勢貨幣主權債券指數,投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

全球金融市場重點回顧 (11/18~11/24)

【成熟市場】

  • 美國上週初領、續領失業救濟金人數雙雙低於預期,反映節前效應
  • 初領失業救濟金人數僅 20.9 萬人(預期 22.5 萬人)、續領失業救濟金人數 184 萬人(預期 187.5 萬人),外界普遍認為係多數企業傾向在感恩節假期前夕留住員工所致。
  • FOMC 會議紀要顯示審慎行事,不排除進一步緊縮
  • 11 月會議紀要強調通膨依舊高於 Fed 目標,短期內無降息可能性,且通膨下行進展一旦不足,不排除進一步緊縮貨幣政策。委員會成員一致認為應將限制性利率水準維持一段時間,直到通膨穩步邁向 2%目標為止。
  • 日本 10 月通膨低於預期,但有所回升
  • 10 月除去生鮮食品價格的全國核心 CPI 年增率 2.9%(預期 3%),高於前期的 2.8%;整體 CPI 年增率 3.3%,高於前期的 3%。日本通膨回升對消費者支出產生負面影響,係導致第三季 GDP 萎縮的主因之一。

【新興市場】

  • OPEC + 延後集會,國際油價續疲
  • 原訂 26 日舉行的產量會議因會員國間意見分歧,宣告延至 30 日召開,此舉升高外界對 2024 年原油供給的不確定性,加劇近期油市的疲軟態勢。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/11/24。
資料來源:Bloomberg;資料時間:2023/11/24。
  • 土耳其央行意外升息 20 碼,意圖緊縮政策一次到位
  • 土央連續六個月升息,基準利率來到 40%,本次升息幅度遠超過市場預期的 10 碼。土央認為目前的緊縮水準在某種層面上,已經相當接近足以抑制通膨的水準,因此緊縮政策將會放緩,並在短期內完成。

【債匯市】

  • 反映聯準會(Fed)升息循環見頂,美元指數週線二連黑
  • 市場普遍預期聯準會未來升息機率趨近於零,導致美元兌主要貨幣續疲;美元指數周線回檔 0.5%,連續第二週下跌,收 103.4。

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