【一分鐘看圖論市】493人仰望7個人的武林

把握景氣谷底投資股票是眾人共識，標的通常是未來可能成為最大贏家的企業。年初迄今，標普 500 指數市值前七大企業吸納絕大多數的抄底資金，等權值計算漲幅高達 70%，其餘 493 家公司的平均漲幅僅 0.1%。強者恆強是 2023 股票市場的縮影，投資人應秉持選股不選市原則，增持大型優質成長股，以面對景氣放緩、銀行緊縮信貸條件的大環境。

短線殖利率彈升 優質債券布局機會再度浮現

X-date 前夕，美國公債殖利率曲線持續上行，而上週五發布 4 月 PCE 增速超出預期加劇此一現象；目前利率期貨市場對 6 月 FOMC 動向出現重大轉變，升息 1 碼機率竄升至 65.4%。債市價值面再次浮現，投資人可於美債上限提高及聯準會（Fed）最後升息前夕加碼布局。

全球金融市場重點回顧 (05/20~05/26)

【成熟市場】

加速協商，民主、共和兩黨達成債務上限共識

美國總統拜登週日表示，已與眾議院議長麥卡錫敲定提升美國債務上限協議的最終內容，國會最快將於 5/31 進行投票，以趕在 X-date 前通過。

聯準會 5 月會議紀要：支持升息的觀點分歧

聯準會官員普遍預測年內不太可能降息；至於升息循環是否告終，不少與會者強調仍需保留選擇權，但也有與會者表示若經濟依預期般降溫，或許不需要進一步收緊政策，但 5.25% 的利率峰值維持至明年 1 月的可能性很大。

美國 4 月 PCE 增速超出預估，推高 6 月升息機率

4 月 PCE 與核心 PCE 年增率分別達 4.4% 與 4.7%，高於市場預期的 4.3% 及 4.6%，顯示信用緊縮對消費需求的抑制效果並不顯著。該數據改變了市場對聯準會 6 月停止升息的預期，最新預期升息 1 碼機率超過六成。

英國 4 月通膨增速超出預期

4 月 CPI 年增率 8.7%，居 G7 之冠，且核心通膨不降反升，推升英國央行（BoE）6 月持續升息的市場預期，英國公債進一步大跌。

【新興市場】

越南央行降息 2 碼；韓國央行考慮年內降息

越南今年第三度降息，再融資利率來到 5%，以減輕經濟受外部市場需求轉弱的影響；韓國 4 月通膨創近 14 個月新低，央行預測國內物價降溫趨勢已成形。

【匯率】

市場拉高聯準會升息預期，美元指數持續上攻

美元指數單週勁揚 0.98% 收 104.2，週線連三紅。

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