現金
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人工智慧（AI）基礎建設投資熱潮持續之際，甲骨文(ORCL-US) 一筆規模達180億美元的資料中心聯貸交易，傳出因折價出售而陷入分銷困境。市場對這筆貸款的定價變化，凸顯AI資料中心建設進度、企業舉債規模及未來現金流之間的矛盾，也引發外界對AI產業融資模式的關注。
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波克夏·海瑟威 (BRK.B-US) 長期維持極低的債券配置，如今在美債殖利率走高之際展現優勢。當多數保險同業因持有大量中長天期債券而面臨未實現評價損失時，波克夏主要持有短期美國國庫券，不僅避開債券價格下跌，也可直接受惠於短期利率上升。《巴隆週刊》報導，截至第二季末，波克夏旗下保險與部分其他業務持有約 3,600 億美元現金及約當現金，其中大部分為美國國庫券。
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今年軟體產業股價走勢劇烈震盪，但隨著大型企業持續投入鉅資建置人工智慧（AI）基礎設施，投資人可能需要重新檢視企業實際創造現金的能力。摩根士丹利策略團隊指出，市場焦點正逐步從早期AI發展階段的高資本支出交易，轉向重視高品質、強勁自由現金流（FCF）、AI採用者，以及資產輕型與服務型企業。
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輝達(NVDA-US) 市值衝上5.4兆美元，並透過規模達1兆美元的交易協助AI業者採購GPU，因而被稱為「AI銀行」，也引發市場對AI泡沫的疑慮。不過，《經濟學人》指出，輝達擁有強勁現金流與資產負債表，加上AI需求正逐步轉化為實際營收，與2000年網路泡沫仍存在關鍵差異。
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「美股七巨頭」（Magnificent Seven）不再是推動股市上漲的絕對主力，但今年以來各家企業股價與基本面的分化程度，卻格外明顯。其中，輝達(NVDA-US) 持續受惠於AI熱潮，股價再度受到市場追捧；反觀Alphabet(GOOGL-US) 與Meta(META-US) ，則因AI資本支出、現金流及商業化進展等疑慮承受沉重賣壓。
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輝達(NVDA-US) 積極擴張AI生態系的策略雖伴隨財務風險，但美銀認為，市場目前可能已過度反映相關疑慮，反而讓輝達股價出現重新評價的空間。美國銀行分析師Vivek Arya在最新報告中指出，即使模型已將融資風險納入考量，若以自由現金流為基礎的分類加總估值模型評估，輝達目前股價相較於內在價值可能折價34%至50%。
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全球投資人對股市的信心持續升溫，但美銀策略師Michael Hartnett提醒，市場多頭部位已達到相當擁擠的程度，投資人恐怕不宜再單純增加股票曝險，而應轉向風險資產內部的輪動與防禦。Hartnett領導的美銀策略師團隊在最新報告中指出，美銀8月全球基金經理人調查顯示，淨56%的受訪者目前超配股票，創2021年11月以來最高水準。
台股新聞
台積電 (2330-TW)(TSM-US) 今 (11) 日召開董事會，共拍板四大議案，包括通過第二季財報、核准配發第二季現金股利 7 元、核准資本支出 294 億美元以及與索尼合資成立新公司，其中，第二季現金股利維持 7 元，預計 2026 年 12 月 10 日除息，並於 2027 年 1 月 7 日發放，值得注意的是台積電本次股利發放開始提供外資股東美元股利的選擇。
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波克夏 (BRK.A-US、BRK.B-US) 週六（8 日）公布最新財報，第二季在股票投資組合帳面獲利大幅回升的帶動下，稅後淨利達到 256.67 億美元，較去年同期的 123.70 億美元成長逾一倍；上半年累計淨利 357.73 億美元，年增率約 111%。
美股加密礦企轉型 AI 資料中心的代表 Hut 8 近期揭露的現金結構引發市場側目，帳面一般用途現金及專項資金池約 2.336 億美元，較先前披露的 70 億美元規模呈斷崖式萎縮，但這並非經營燒錢所致，而是大型 AI 資料中心項目融資架構使然。
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長達十五年之久的美股獨大格局，如今出現鬆動跡象。高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer在最新發布的策略報告中直言，全球股市正邁入一場「健康的正常化」過程，資金版圖不再獨厚單一市場或單一產業，分散配置的價值正逐漸浮現。Oppenheimer觀察到，自2025年初起，這股「大擴散」趨勢明顯加快腳步。
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人工智慧（AI）類股近期歷經劇烈震盪，市場對「AI 泡沫」的疑慮再度升溫，但值得注意的是，投資人擔憂的參照對象正悄悄轉變。《彭博》指出，先前多數人將這波 AI 熱潮比擬為 1999 年的網路泡沫，如今卻愈來愈多聲音認為，情勢恐怕更接近 2008 年那場席捲全球的金融海嘯。
國際政經
橋水基金創辦人達利歐（Ray Dalio）近日在知名商業訪談節目《The Diary Of A CEO》中，對當前市場發出強烈警訊，直言人工智慧（AI）領域正浮現典型的資產泡沫特徵，而這股狂熱恰好與全球債務失衡、社會貧富對立及地緣政治秩序鬆動同步發生，人類恐正處於 80 年一次的「大週期」衰退期的最後。
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國際信評機構穆迪 (MCO-US) 本週發布報告警告，人工智慧（AI）投資潮正衝擊信用品質，使科技巨頭邁入「重資產時代」。該機構表示，全球科技巨頭為搶攻 AI 版圖，每年砸下近兆美元興建運算基礎設施，這股狂潮正逐漸掏空「超大規模雲端服務商」的自由現金流，並讓資產負債表承受的風險節節升高。
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太空探索公司 SpaceX(SPCX-US) 將於 8 月 4 日美股收盤後公布 2026 年第二季財報，這將是公司登陸那斯達克後首次向外界完整攤開財務底牌。市場關注的焦點，除了營運數字本身，更在於財報公布後即將啟動的鉅額限售股解禁，是否會對股價帶來衝擊。
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SpaceX(SPCX-US) 股價週一（22 日）持續重挫，收盤下跌 16.43%，收於 154.60 美元，是該公司連續第三個交易日走低。分析認為，這波下跌並非單純市場熱度消退，而是與公司宣布上市後首次發債計畫有直接關係。根據《The Motley Fool》報導，消息指出，SpaceX 在完成首次公開募股（IPO）並募得逾 850 億美元資金後，近日宣布計畫發行至少 200 億美元的優先無擔保債券，所得資金將用於償還先前的過渡性貸款。
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馬斯克旗下 SpaceX 在 6 月 12 日風光登陸那斯達克交易所後，旋即啟動首次公司債發行，展現這家橫跨火箭與 AI 領域巨擘的強勁財務實力。此次發債距 IPO 僅數日之隔，被視為重塑資產負債表的關鍵一步。SpaceX 透過上市籌資 857 億美元，而創辦人馬斯克透過雙重股權結構，牢牢掌握公司 82% 的投票權。
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隨著聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）即將主持其上任後首場聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，市場焦點正轉向一個關鍵問題：美國公債殖利率若持續攀升，究竟會在何種水準開始對股市漲勢形成實質壓力？在人工智慧（AI）題材持續點燃市場熱情、推動美股屢創新高之際，債券市場卻逐漸成為投資人警惕的新風險來源。
分析指出，在人工智慧（AI）概念股百花齊放的當下，真正值得長抱的企業，往往擁有一個共同特質：本業獲利穩健、能夠自給自足地支應 AI 建設所需的龐大資本，而不必讓其他業務承擔過高風險，而這其中，或許有三檔股票值得考慮。《The Motley Fool》指出， Meta(META-US) 、微軟 (MSFT-US) 與博通 (AVGO-US) 三家公司目前是市場上符合這項標準的。
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隨著 SpaceX 首次公開發行（IPO）進入最後衝刺階段，市場對於馬斯克意圖將旗下兩大科技帝國 SpaceX 與特斯拉 (TSLA-US) 強強聯手的猜測，正愈演愈烈。根據《財富》（Fortune）報導，SpaceX 本週向美國證券交易委員會（SEC）提交修訂版招股書，將發行價定為每股 135 美元，計畫發行 5.556 億股 A 類股，總估值約達 1.77 兆美元，預計最快於 6 月 12 日在那斯達克掛牌，股票代碼為「SPCX」。