印度崛起！官方給力，印度邁入黃金十年前景看好

印度總理莫迪在印度獨立節 (8 月 15 日) 宣布，政府將推出親民貸款方案，讓都市貧民可以買到屬於自己的房屋，同時也會推出 1500 億盧比（約新台幣 575 億元）工匠培訓計畫，協助鄉村地區傳統工匠提升產品品質及拓展銷路，提出「改革、履行、轉變」（Reform, Perform, Transform）。近 5 年印度有 1 億 3500 萬人脫貧，順利成為新中產階級，莫迪亦對中產階級施行減稅。政策支持加上人口紅利，印度股市長期前景看俏！

過去在印度總理莫迪的「印度製造」計畫下，手機產量突破 20 億支大關，截至 2022 年底，年複合成長率達到 23%。除了受到政府推動，加上印度內部的巨量需求，印度也因此成為全球第二大手機生產國，現在也有越來越多的企業在印度設立手機與相關零組件產線，帶動印度當地投資成長及就業機會增加，印度政府也打算再進一步讓印度成為半導體製造與出口中心。日前印度政府宣布開始限制未取得執照的廠商，不得進口 PC、筆電和平板，先前是用 PLI（Production Linked Incentives）的方式，現在則是限制進口，將 PC 相關製造移到印度生產，此舉將加速國際巨擘大廠布局設廠印度，預料中國加一 (China Plus One) 的供應鏈轉移，可望推升印度超越中國，未來成長空間龐大。

印度股市表現氣勢如虹，2019 年以來每年均為正報酬 (2019~2023)。野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，印股擁有大量人口紅利、政策支持、經濟動能強勁等基本面利基，加上印度市場與成熟股市相關性較低，後市續航力十足、凌厲走勢有基本面支撐。高盛預估，印度股市 2023、2024 年 EPS 成長率分別可達 18％、17％，其中非必需消費受惠內需復甦，今年預估年增率達 64％。印度政府在 2023 年 2 月公布最新財年預算案，主要政策方向，包含：

1. 提升政府支出與資本支出，引導內需及經濟成長，讓資金發揮更大作用。
2. 新預算案將新創事業免稅優惠之適用資格延長，由原本設立年度起 7 年內延長至設立年度起 10 年內，獎勵企業創新。
3. 整合財政預算與政府赤字。
4. 持續聚焦於基礎建設的資本支出與數位基礎建設，落實全方位政策實用性。

印度政府持續支持私人企業投資，維持製造業資本支出 15% 的低稅收比率，在政策紅利的驅動下，促使經濟生產活動與消費維持強勁，過去 5 年印度消費占 GDP 比重超過 6 成，以內需市場為主的印度，今年經濟預估依舊可維持將 6% 高成長。此外，國際貨幣基金（IMF）將印度成長率仍維持主要經濟體的首位，顯示印度成長動能依舊獨占鰲頭！

印度新預算政策 如虎添翼

根據聯合國的統計，印度人口已經在 2023 年 4 月達到 14.26 億人，正式超越中國，成為全球人口第一大國。張繼文指出，世界上 25 歲以下的人口，有 1／5 來自印度，印度人口年齡在 25 歲以下，占全印度口 47%，擁有龐大人口紅利的印度，加上年輕化的優勢下，將帶動印度長線經濟及消費成長力道，當地內需市場更是不容小覷，加上印度有望成為繼中國之後的下一個世界工廠，印度股市長期投資魅力值得期待。

內需市場為印度經濟的護身符

張繼文進一步表示，印度央行公布 2022 年度 GDP 年增率達 7.2%，成長優於市場預期 6.5%，目前印度人均 GDP 約 2500 美元，不到中國的五分之一，加上印度預算案利多與中國加 1(China Plus One) 持續延燒，全球供應鏈移轉、經濟結構的重組、企業獲利表現強勁、龐大人口紅利、消費升級、吸引外資回流，提供「印度崛起」的股市表現。建議投資人視己身風險承受度，單筆搭配定期定額長期布局投資印度，利用印度其與全球低相關係數分散風險，參與長線高速成長行情。「野村基金 (愛爾蘭系列) 印度領先股票基金」經理人 Vipul Mehta，2004 年加入野村 (愛爾蘭) 資產管理團隊，自本基金 2007 年成立以來即擔任本檔基金經理人迄今，業界資歷長達 30 年，同時也是亞太區的投資長，基金管理團隊來自於印度，能真正深入了解印度當地文化與企業動向，透過在地觀點，透過由下而上的研究，實際訪查企業，擅長掌握印度優質個股潛力及趨勢，追求長期資本成長機會，成為投資人投資印度的堅強後盾。(資料來源： NAM、野村投信整理；資料日期：2023/7/31)

野村基金 (愛爾蘭系列)- 印度領先股票基金績效

資料來源：Lipper, 以美元計價，資料日期：2023/07/31 (成立至今績效以 I 股美元成立日期 2017/2/28 計算)。股份累積報酬以買入價並按總收益以原幣別作再投資計算。

>>> 閱讀更多精彩文章

野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信亦為高盛 (原 NN (L))、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列)、荷寶以及駿利亨德森等境外基金之總代理。截至 2022 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 4,577 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 6 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司，並已連續七年蟬聯最佳投資長 (2017~2023)，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023)；且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會 (2022/12)；理柏 (2014~2017)；亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書，投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。
上述基金可能對不同計價幣別進行一定程度之避險，投資人將承擔基金投資標的對不同計價幣別之匯率波動風險。投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金，須自行承擔匯率變動之風險。
債券投資風險包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等。
部份基金或所投資之債券子基金，可能投資應急可轉換債券 (CoCo Bond) 或具總損失吸收能力債券 (TLAC)，當發行機構出現重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致基金持有部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至本公司網站 (www.nomurafunds.com.tw) 查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。
上述基金可能因投資債券可能產生債券發行機構如於投資期間違約或被調降信用評等，致影響債券價格而產生損失之信用風險，以及因市場利率變化或對於未來利率走勢之預期，致影響債券價格之利率風險。部份基金或所投資之債券子基金，可能投資美國 Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
上述基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定，投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之 20%，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。定時定額投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。
野村投信為高盛 (原 NN (L)) 、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列)、荷寶及駿利亨德森系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】
野村證券投資信託股份有限公司 ，110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓，理財諮詢專線 02-8758-1568
本公司提供之新聞稿，均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範，若須重製或編製新聞稿，應以公司公開資料為主，不得誇大不實。 AMK01-230800083