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台股操盤人筆記 短線漲幅多已滿足,需求何時復甦將是續漲關鍵

野村投信 2023-02-09 09:30

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短線漲幅多已滿足,需求何時復甦將是續漲關鍵。(圖:shutterstock)
加權股價指數近 6 個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2023/2/8)
野村腳勤觀點:

■電動車迎來三國競爭時代

近期電動車霸主特斯拉宣佈全球大降價,平均降幅從 1%-20% 不等,震撼了電動車市場,這般看似自廢武功之舉,其實也突顯了電動車市場目前的處境。據研調機構 TrendForce 估計,2023 年電動車市場將迎來爆發,預估到 2025 年電動車滲透率將來到 40%,雖然市場依舊是一片藍海,但隨著傳統車廠加入競爭,過往的先行者優勢也被逐漸拉近,在誰都沒有突破性的技術之前,降價搶市占率必然將成為主流,因為只要此刻搶得先機,未來黃金期就能有主導的話語權。對投資人而言,除了買車便宜之外,這也是挑選贏家的契機,因為只有體質好、營業利潤高的企業才能在降價戰中生存,目前來看這類企業仍是少數,未來電動車很可能成為少數巨頭鼎立,搶佔市場的三國時代。

經理人視角:

●大盤利多因素:

(一) 美國通膨放緩:12 月 CPI 年增 6.5% 低於市場預期,通膨放緩仍是市場最大利多因素

(二) 中國經濟復甦:IMF 小幅上調 2023 年全球經濟成長至 2.9%,看好中國開放帶動經濟復甦

(三) 外資回流台股:外資看好中國復甦,資金已快速回流亞太股市,台股權值股可望受惠資金浪潮

●大盤利空因素:

(一) 非農就業數據大增:美國 1 月非農就業新增 51.7 萬人遠超過預期,聯準會仍有維持長時間高利率底氣

(二) 經濟有放緩壓力:美國 1 月 ISM 製造業 PMI 放緩 47.4 遜於預期,經濟仍面臨挑戰

(三) 企業獲利下修:台股 2023 年獲利下修,預估第一季財報數字不佳,壓抑指數反彈動能

●短線漲幅多已滿足,需求何時復甦將是續漲關鍵

1 月份加權指數上漲 8%,重新站回萬五之上,這波漲勢主要在於去年的利空事件持續改善,一切都符合市場預期,包括:美國通膨持續放緩、中國解封引領經濟復甦、資金重新回流亞洲市場等,唯一美中不足的地方是,基本面還沒有看到落底的跡象,台灣 1 月出口額年減 21.2%,製造業 PMI 也持續放緩,預期隨著接下來第一季財報公布,大盤很可能還是會面臨漲多修正。不過目前市場對於下半年的復甦仍然樂觀,展望也都已看到 2024 年,包括近期很夯的 ChatGPT 等 AI 概念,以及 EV、Server 等產業,到時今年的低基期反而會成為反彈的助力,因此若接下來指數拉回也不必擔心,從長線來看這將是非常好的逢低布局機會。 

各期間績效表:(%)
資料來源:Lipper, 2023/1/31 上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper, 2023/1/31 上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
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