貨幣政策
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聯準會(Fed)周三(7日)公布9月會議紀錄，顯示19名與會官員全數支持當月升息，多數也認為年底前可能還需再升息一次，但對升息理由與後續緊縮步調仍有不同看法。紀錄未透露10月必須接續行動的明確意向，官員強調，將依新數據與風險變化逐次決策。綜合外媒報導，Fed在9月15至16日會議全員一致通過升息1碼(25個基點)，將聯邦資金利率目標區間調至3.75%至4%，為2023年7月以來首次升息。
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美國民眾對短期通膨的擔憂再度升溫。紐約聯準銀行周三(7日)公布9月消費者預期調查，未來一年通膨預期由8月的3.6%升至3.9%，創2023年5月以來最高。家庭對自身財務狀況的評價也持續惡化，不過對失業風險與求職前景的看法有所改善，呈現物價壓力加重、就業信心回穩的兩樣情。
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美股周三(7日)開盤走低，標普500指數前一交易日才創收盤新高，漲勢隨即受阻。油價與美債殖利率再度攀升，10年期美債殖利率升至24年高點，加深市場對通膨壓力及聯準會(Fed)進一步升息的疑慮，道瓊指數下跌逾400點。投資人保持謹慎，等待稍晚公布的Fed9月會議紀錄，以掌握後續政策走向。
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美國財政部周三(7日)標售390億美元10年期公債，強勁需求緩解市場對買氣不足的疑慮，帶動美債價格回升，長天期殖利率回吐稍早漲幅。10年期美債殖利率盤中一度升至2002年以來最高水準，標售後回落至約5.28%，顯示高殖利率開始吸引投資人進場。
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聯準會(Fed)將於美東時間周三(7日)下午2時、周四(8日)凌晨2時公布9月會議紀錄，可能揭露決策官員在全員一致升息背後，對後續政策路徑的不同看法。隨著近期通膨與就業數據低於預期，市場已轉向押注10月按兵不動，紀錄將有助釐清官員對持續緊縮的支持程度。
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美股周一(5日)開盤漲跌互現，主要指數在平盤附近震盪，科技股自歷史高點回落，暫歇近期漲勢。美債殖利率與油價仍處高檔，加上歐洲政治動盪及公共財政疑慮壓抑風險偏好，投資人態度轉趨審慎，並等待本周公布的聯準會(Fed)9月會議紀錄，尋找後續利率政策線索。
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美國9月非農就業不如預期，華爾街分析師普遍認為，這份報告讓聯準會(Fed)有更多理由在10月暫停升息，也減輕市場對政策收緊過快的疑慮。不過，部分人士仍預期12月再升息一次，並提醒薪資降溫可能壓抑消費，招聘疲弱也值得持續追蹤。美國勞工統計局(BLS)周五(2日)公布，9月非農僅新增2.9萬人，失業率升至4.2%，帶動股債反彈。
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美國9月非農就業遠遜預期，失業率也上升，促使債券交易員削減聯準會(Fed)本月升息押注，帶動美債價格周五(2日)上漲、殖利率下滑。對政策最敏感的2年期美債殖利率一度下跌10個基點至4.69%，10年期則一度跌8個基點至5.15%。綜合外媒報導，利率交換市場反映的10月升息機率，由數據公布前近30%降至約20%，也不再完全反映年底前升息一次。
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美股主要指數周五(2日)開高，道瓊一度漲近400點。美國9月非農就業僅新增2.9萬人，遠低於市場預期，強化聯準會(Fed)10月按兵不動的預期，帶動美債殖利率下滑；油價走低也提振市場情緒，推升美股早盤走勢。截稿前，道瓊工業指數漲近380點或近 0.7%，那斯達克綜合指數漲近350點或近 1.3%，標普 500 指數漲近0.9%，費城半導體指數漲近2.6%，台積電ADR漲1.3%。
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美國9月非農就業僅新增2.9萬人，遠低於市場預期，前兩個月數據也遭下修，失業率則升至4.2%，薪資成長同步放緩。這份報告讓聯準會(Fed)有更多理由暫緩再次升息，市場對10月升息的押注降至不到兩成，但仍高度預期12月會再升息。美國9月非農就業僅新增2.9萬人，遠低於市場預期，前兩個月數據也遭下修。
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聯準會(Fed)副主席傑佛森(Philip Jefferson)周四(10/1)表示，雖然支持上月升息，但官員可能需要更多時間，才能判斷是否須進一步提高利率。他警告通膨偏高已持續太久，風險仍偏向上行，不過，面對能源、AI熱潮與關稅等衝擊，政策決策必須審慎評估數據，無須急於採取下一步行動。
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全球公債再掀賣壓，美國、德國與日本等主要經濟體的政府借款成本攀至數十年高點。通膨與升息疑慮，加上政府債務負擔及AI投資帶動的發債潮，共同推升殖利率。這波震盪不只影響債券投資人，也可能提高房貸、企業融資與政府償債成本，進一步壓抑經濟成長。據《路透》報導，油價因美伊緊張局勢再度上漲，讓市場更加擔心通膨居高不下、央行仍須升息。
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美國9月製造業連續第九個月擴張，AI基礎設施投資、企業補庫存與穩健內需支撐訂單及招聘。不過，原物料價格明顯上升、供應商交貨持續延遲，顯示需求強勁也伴隨產能與通膨壓力。美伊戰爭推升能源成本，則讓非AI相關產業的後續表現面臨考驗。美國9月製造業連續第九個月擴張。
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美股主要指數周四(10/1)開高，迎接10月首個交易日，軟體與AI相關股票買盤支撐大盤，抵銷美債殖利率攀升及油價居高帶來的壓力。不過，通膨與政府債務擴大疑慮推升美債殖利率至逾20年高點，仍壓抑多數類股表現，市場反彈步調審慎。專業風格截稿前，道瓊工業指數漲近50點或近 0.1%，那斯達克綜合指數漲近90點或近 0.4%，標普 500 指數漲近0.2%，費城半導體指數漲近0.5%，台積電ADR跌近0.3%。
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美國上周初領失業救濟金人數降至7月以來最低，續領人數也創逾三年低點，9月企業宣布的裁員計畫同步減少，顯示勞動市場仍維持穩定。不過，企業招聘意願保守，消費者對求職前景的看法也轉差，延續「低招聘、低裁員」格局。美國勞工部(DOL)周四(10/1)公布，截至9月26日當周，經季節調整的初領失業救濟金人數減少1,000人至19.7萬人，低於市場預期的20萬人；四周移動平均降至20萬人，為七周低點。
國際政經
瑞士央行(SNB)管理委員會委員Petra Tschudin週三(1日)警告，大型穩定幣若脫離傳統銀行體系發展，恐干擾央行貨幣政策傳導，有必要建立保障政策影響力的監管框架。她在蘇黎世一場活動上表示，支付體系現代化具有合理性，但若大型穩定幣脫離現有的雙層金融體系運行，恐造成「央行更難履行其職責」的局面。
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美股主要指數周三(30日)開高，通膨數據低於市場預期，強化投資人對聯準會(Fed)10月可能按兵不動的押注，帶動主要指數上揚，短天期美債殖利率同步回落。9月與第三季最後一個交易日，市場焦點集中在通膨數據對後續利率決策的影響。截稿前，道瓊工業指數漲近40點或近 0.1%，那斯達克綜合指數漲近140點或近 0.5%，標普 500 指數漲近0.3%，費城半導體指數漲近0.2%，台積電ADR跌近0.3%。
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有「小非農」之稱的ADP就業報告周三顯示，美國9月民間就業新增9萬人，創三個月最大增幅，高於8月下修後的3.6萬人，也優於市場預期，進一步顯示勞動市場維持穩定、企業招聘有所回升。綜合外媒報導，各項調查的預估略有不同，《彭博》調查預估新增7.5萬人，《路透》調查為7萬人，《道瓊》調查則為6.8萬人，實際增幅均超出預期。
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聯準會(Fed)官員周二(29日)接連釋出進一步緊縮政策的訊號。Fed三把手、紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)表示，今年底前可能適合再升息一次，但本月調升利率後，目前並無急於行動的必要；Fed理事巴爾(Michael Barr)則重申，經濟成長穩健、通膨仍偏高，可能需要進一步升息。
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今年以來，美股持續走高，債券卻受殖利率攀升拖累，讓遵循分散投資、定期再平衡的投資人反而吃虧。不過，隨著債券收益提高、股債估值差距擴大，這波賣壓也可能帶來數十年難得一見的債券布局機會。《CNBC》市場分析指出，投資人不宜只因債券過去表現疲弱，就忽略目前更具吸引力的收益水準。