關稅
基金
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/08/12）野村腳勤觀點：不追逐轉單題材，聚焦台廠真正受惠環節關於市場盛傳美國擬限制中國光通訊產品出口，以現階段研判，中國供應商約占全球光收發模組（Optical Transceiver）六成產能，加上高速光模組認證時間長，若禁令反而拖慢美國資料中心建置，對美國而言並不划算；此外，光收發模組主要負責訊號傳輸，戰略敏感度不若GPU晶片，美國並沒有全面封鎖的急迫性，因此研判最終政策全面禁止的機率並不大。
受市場對川普政府銅進口關稅決策的預期驅動，全球交易商持續將大量銅金屬搶運至美國，非美市場現貨供應驟緊，倫敦金屬交易所(LME)銅價延續連7週上漲氣勢，今(17)日續攻至今年1月創下的盤中歷史高點附近，LME三個月期銅最新報價每噸14368美元，日漲約1.47%，年內累漲逾15%，距1月下底14527.5美元的紀錄高點僅差約160美元。
川普政府宣布對外國製無人機及關鍵零組件加徵新關稅，藉此降低美國對中國供應鏈的依賴，並加速擴充本土產能。政策消息帶動美國無人機及國防類股週五 (14 日) 全面走高，Unusual Machines (UMAC-US) 強勢噴高逾24%，成為市場焦點。
川普政府周四(13日)宣布，將對進口無人機及其零部件徵收最高達 100% 的關稅。此舉被視為美國減少對外國供應商依賴、保護本土產業的重大升級，並可能加速美中兩國在無人機供應鏈上的「脫鉤」進程。根據白宮公告，這項關稅政策採取分級制：重量超過 25 公斤或具備特定性能的重型無人機將面臨 100% 的最高稅率；較小型的無人機則徵收 25% 的關稅。
美國總統川普周四(13日)宣布將對進口無人機及其零組件加徵最高100%關稅，目的是降低美國對海外供應的「過度依賴」。白宮表示，最高100%的關稅將適用於特定尺寸、或具備國家安全相關功能的無人機。其他進口產品則適用較低稅率，例如尺寸較小的無人機的關稅稅率為25%。
川普政府將打擊關稅規避的矛頭從中國延伸至全球供應鏈。白宮最新報告指控，中國出口商透過墨西哥、加拿大、歐盟、印度、日本及南韓等逾40個國家與地區，重新包裝、改標產地或進行有限加工，再將商品輸往美國，形成橫跨六大洲的非法轉運網絡。白宮貿易與製造政策辦公室公布名為《大規模轉運騙局》(The Great Transshipment Scam) 的報告，宣稱部分原產於中國的商品，經第三國取得新的報關文件及原產地標示後，以較低稅率進入美國市場，藉此規避華府對中國商品課徵的高額關稅。
美國川普政府週四 (13 日) 將全球40多個貿易夥伴列為非法轉運的高風險地區，鎖定中國商品經第三國轉運、改換產地後輸往美國的規避行為，以規避美國對中國商品徵收的較高關稅，遭點名的經濟體包括歐盟、加拿大、墨西哥、台灣、印度、日本、南韓、越南及新加坡。
美國白宮週四 (13 日) 發布最新報告，指控中國透過墨西哥、馬來西亞、台灣等第三國/地區轉運出口商品，藉此規避美國關稅，估計每年造成美國政府損失約 190 億至 260 億美元關稅收入。川普政府表示，未來將在貿易協議中加入反轉運條款，並利用人工智慧 (AI) 強化查緝。
《路透》周四(13日)報導，美國底特律三大車廠準備向川普政府提出警告，華府研議中的北美自由貿易協定調整方案，可能讓每家車廠每年增加至少20億美元成本，不僅加重現有關稅負擔，更可能削弱美國業者與日、韓及歐洲車廠競爭的能力。美國汽車業者仍在消化川普政府去年陸續加徵的鋼鋁、汽車零組件，以及從墨西哥和加拿大進口整車關稅。
隨著美國大型企業陸續收到關稅退款，部分企業的獲利因此大幅獲得提振。儘管外界曾警告關稅退款流程可能「緩慢且混亂」，但許多企業似乎正以驚人的速度拿回款項：標普500指數成分股企業中，目前已有超過40家申報過去一季收到總計約96億美元的關稅退款，其中至少21億美元是實際收到的現金。
聯準會(Fed)官員對下一步利率政策仍存在明顯分歧。里奇蒙聯準銀行總裁巴金(Tom Barkin)周四(13日)表示，通膨可能隨關稅、油價及人工智慧(AI)投資熱潮等衝擊消退而自行降溫，目前尚不確定Fed是否需要升息；克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克(Beth Hammack)則重申應立即升息，以抑制過度強勁的需求，讓通膨回到2%目標。
美股雷達
根據外媒周三(12日)報導，蘋果(AAPL-US)延攬美國航空(AAL-US)資深主管蓋頓(Nate Gatten)出任全球政府事務副總裁，借重其深厚的共和黨人脈，協助公司處理與川普政府的關係。隨著關稅與海外生產成為政策焦點，這項任命凸顯蘋果正重新調整政府關係布局。
摩根大通資產管理(JPMorgan Asset Management)全球首席策略師David Kelly表示，聯準會(Fed)應維持利率不變，而且最終也很可能選擇按兵不動，因為美國通膨正沿著明確的降溫軌道前進，持續性薪資—物價螺旋成形的風險也逐漸下降。
一手情報
過去由美國股市主導全球市場的格局，近年逐漸出現變化。在全球資金重新評估成長動能與評價水準的背景下，投資焦點正逐步擴展至台灣與日本兩大市場。台灣憑藉半導體供應鏈優勢及 AI 發展趨勢，持續展現成長動能；日本則受惠政策推動、企業治理改革與內需復甦，迎來價值重估機會。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/08/05）野村腳勤觀點：處置制度迎來優化，提升效率但不改投資紀律7 月台股經歷罕見的去槓桿風暴，也引發市場對現行處置制度的廣泛討論。證交所將自 8 月 10 日起調整相關規定，包括將一般處置期間由 10 個營業日縮短至 5 個營業日，並將撮合頻率加快至約每 2 分鐘一次。
中國商務部周一 (10 日) 宣布，將對從美國及墨西哥進口的胡桃 (Pecan) 課徵高額反傾銷保證金，為預計 9 月登場的川習峰會增添新的貿易摩擦。中國商務部表示，初步調查結果顯示，美國與墨西哥生產商以不公平的低價向中國出口胡桃，對中國國內產業造成損害。
根據供應鏈技術提供商 Descartes Systems Group 的最新數據，2026 年 7 月美國貨櫃進口量飆升至歷史第四高。分析師指出，這股增長並非源於終端消費需求的健康復甦，而是進口商為了規避即將到來的關稅變動及地緣政治風險，採取「提前搶運」策略所致。
國際政經
美國參議院當地時間週五（7 日）以 86 票對 11 票的懸殊差距，通過一項名為《2026 年林賽 · 葛蘭姆制裁俄羅斯與伊朗法案》（S.5025）的重量級法案，授權對持續採購俄羅斯石油與天然氣的國家祭出高達 100% 的懲罰性關稅，由於中國長年是俄國能源出口最大買家之一，被外界視為此法案的主要瞄準對象。
美股雷達
運動服飾品牌 Under Armour(UAA-US) 周五 (7 日) 美股盤前公布 2027 會計年度第一季 (截至 6 月 30 日) 財報，儘管北美與亞太市場需求疲弱，營收持續下滑，公司仍轉虧為盈，調整後獲利也優於預期。不過，在消費環境充滿挑戰之際，公司下修全年營收展望，股價盤前下跌近 5%。
在美國最高法院裁定部分關稅違法後，許多企業原本可領回巨額退款，但因政府核發程序緩慢且充滿不確定性，業者面臨現金流壓力，正採取一種非典型的融資策略，寧願大幅折扣將未來的關稅退稅權出售給第三方買家，以換取即時的現金流注入。根據《華爾街日報》與《Retail Dive》報導，包括 GoPro、American Eagle Outfitters 以及 The Children’s Place 在內的多家企業，已陸續與買家達成協議，轉讓價值數百萬美元的關稅退稅債權。