關稅
美國商業經濟學家協會 (NABE) 的年終預測調查顯示，美國經濟明年預計將溫和成長，但就業增幅依然緩慢，且聯準會將放緩進一步降息的腳步。這項針對 42 位專業預測師、於 11 月 3 日至 11 日期間進行的調查顯示，經濟成長的中位數預期為 2%。
根據《彭博》報導，歐盟表示，美國高層官員本周訪問布魯塞爾期間，雙方預料不會就鋼鐵等產品的關稅問題達成協議。歐盟貿易事務主管塞夫柯維奇 (Maros Sefcovic) 周一 (24 日) 向媒體指出，這次會議並非正式談判，而是針對雙方現況的「盤點與評估」。
美國總統川普表示，隨著當地進口商的庫存水準「逐漸耗盡」，他的貿易關稅帶來的財政收入，在未來幾個月內將會「飆升」。川普在 Truth.Social 的貼文中解釋，此前當地企業曾囤積庫存，藉此短期規避關稅。他預期，未來關稅將適用於所有應繳納的商品，無法規避。
美股雷達
紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周五 (21 日) 暗示「利率短期內仍有調整空空」的一席話，讓美國聯準會(Fed)12 月降息的機率在反彈到七成以上，也讓最近因科技股高估值而低迷的美股，有了振奮的理由。Fed 三巨頭威廉斯的評論格外受到重視，因為他是聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席，也是 Fed 所謂「三巨頭」(troika)之一——這個非正式的領導小組包括 Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 及副主席傑佛森(Philip Jefferson)。
農作
根據《路透》報導，國際咖啡價格周五 (21 日) 大幅走跌，此前美國總統川普宣布取消對巴西農產品的 40% 進口關稅，其中包括咖啡與可可，引發市場價格迅速回落。美國消費者對高食品價格的抱怨持續升溫，成為川普近來調整貿易政策的主要壓力來源。根據《路透》與 Ipsos 的最新民調，美國零售咖啡價格在 9 月年升 40%，部分受到關稅成本推高的影響。
專家觀點
台股上下震盪加劇之下，未來的選股方向該鎖定誰?影片中分享給你知道(按讚訂閱打開小鈴鐺）再來看一下今天的台股!加權指數今日開低走低，終場下跌 991.42 點，收在 26434.94 點，成交量 5498.36 億。觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 915.35 億元，投信賣超 12.62 億元，自營商賣超 152.73 億元，三大法人合計賣超 1080.72 億元，其中，外資、投信、自營商皆由買轉賣。
歐亞股
根據日本財務省周五 (21 日) 公布的政府數據，儘管美國總統川普實施的關稅措施，打擊了日本銷往美國的出口，但受惠於亞洲其他地區的需求激增，日本 10 月份的全球出口仍較去年同期增長 3.7%。這份數據凸顯了日本出口面臨的雙重困境，一方面，對美國的出貨量下降了 3.1%，這象徵著年連續第 7 個月年率下降，主要原因就是美國提高了關稅。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/11/19）野村腳勤觀點：兩大指標決定記憶體行情延續近期市場最熱的莫過於記憶體，這個過去被大家認為週期性的產業。隨著 2026 年進入 AI 推論元年，龐大的運算需求推升記憶體存儲量，帶動 Q3 記憶體報價全面上漲，核心原因當然在於供不應求，我們認同這是記憶體產業迎來超級大循環的關鍵時刻。
一手情報
美國政府結束長達 43 天的關門僵局，聯邦機構全面恢復運作，非農就業、薪資及 PCE 通膨等官方數據將重新公布。市場焦點轉向即將到來的聯準會 12 月利率決議，數據回歸勢必放大解讀，短線波動難免，但整體而言屬於「短期雜音」而非「長期利空」。同時，AI 產業氛圍也從「狂熱預期」逐漸轉向「獲利驗證」階段。
美股雷達
美國總統川普週四 (20 日) 簽令，擴大下調自巴西進口食品的關稅，在美國生活成本上升、選民不滿加劇之際，放寬更多巴西商品的進口限制。在白宮公布的行政命令中，川普授權撤銷對巴西食品的關稅，並援引他與巴西進行的持續談判，包括他在 10 月 6 日與魯拉的通話，以及政府官員的建議。
美股雷達
美股主要指數周四 (20 日) 全面跳空走高，主因輝達交出強勁財報與展望，重新點燃市場對人工智慧 (AI) 題材的信心，並緩解近來圍繞 AI 泡沫的疑慮。與此同時，延後發布的美國 9 月就業數據顯示新增就業優於預期、勞動市場保持韌性，進一步支撐多頭情緒。
台股新聞
台股報復性反彈，漲價題材股雙雙噴出後，有機會續航嗎?關鍵指標看甚麼?影片中分享給你知道(按讚訂閱打開小鈴鐺）再來看一下今天的台股!加權指數今日開高走高，終場上漲 846.24 點，收在 27426.36 點，成交量 5770.22 億。觀察三大法人今天籌碼動向，外資買超 131.06 億元，投信買超 10.14 億元，自營商買超 55.26 億元，三大法人合計買超 196.48 億元，其中，外資、自營商皆由賣轉買、投信則連買二日，累計買超金額 20.9 億元。
國際政經
亞洲央行的外匯存底飆升道將近 7 兆美元，代表一旦碰到需要捍衛本國貨幣的情況，從東京到孟買的主管機關「彈藥庫」實力堅強。根據彭博彙整的數據，亞洲主要央行今年來的外匯存底一共增加超過 4000 億美元，前 11 大主要央行目前的外匯存底總裁已來到將近 8 兆美元。
美股雷達
《路透》 週三 (19 日) 獨家報導，美國川普政府的半導體高額關稅計畫可能延後上路。多名消息人士透露，華府官員近日已私下向產業與政府相關人士釋出訊息，表示原訂的晶片關稅時程恐推遲，顯示白宮正採取較為謹慎的策略，以避免引發美中新一輪貿易衝突。
國際政經
根據《彭博》周三 (19 日) 報導，新加坡總理黃循財 (Lawrence Wong) 表示，雖然美國與中國近期在南韓峰會上達成短暫緩和，但兩國之間的激烈競爭並未消失，全球仍須面對「持續性的戰略角力」。他指出，美中關係雖進入一段相對穩定期，但仍屬「暫時性停火」，雙方將繼續在科技、地緣政治與貿易領域展開角力，區域國家也須在此框架下調整自身策略。
美股雷達
美股在連跌四天後周三 (19 日) 開盤走勢趨於平盤，市場情緒轉向觀望，投資人密切等待輝達於盤後公布財報。受科技類股回檔影響，近期大盤波動加劇，而輝達作為「美股七雄」最後一檔公布業績的重量級企業，其財報與展望被視為人工智慧 (AI) 題材能否維持熱度的關鍵。
鉅亨新視界
台股在十月寫下史上最強「光輝十月」，加權指數單月大漲 9.34%，再創歷史新高。然而進入十一月，市場氛圍急轉，估值偏高與資本支出疑慮成為賣壓來源，許多投資人不免質疑：AI 舞會是否一夕結束？野村投信分析表示，AI 趨勢並未改變，雲端服務供應商（CSP）AI 業務持續穩健成長，龐大現金流支撐投資動能不減。
美股雷達
在美國公債殖利率曲線近一年大幅轉變之際，長天期美債的投資吸引力再度受到市場關注。短端殖利率在降息預期下明顯下滑，但長端殖利率不降反升，使長天期公債遭到拋售，也讓投資人得以在相對高檔的水準鎖定實質正利率。圖：BondVigilantes對於被高債務、低成長與不利人口結構壓制的經濟體而言，長天期美債的 2% 至 2.5% 實質正利率確實具吸引力；然而，市場仍存在多項不確定性，使得逢低布局並非「穩賺不賠」。
美股雷達
美股主要指數周二 (18 日) 開低、科技股領跌，市場對人工智慧 (AI) 類股估值過高的疑慮再度升溫，而聯準會 (Fed) 近期降息機率轉弱也使投資情緒更加脆弱。投資人持續降低風險曝險，股票與加密貨幣同步下挫，比特幣一度跌破 9 萬美元。標普 500 指數連續第四天走弱，市場目光正轉向輝達即將公布的財報，以及本周稍晚將發布的政府重要經濟數據。
台股新聞
台股震盪回檔，下一波看誰表現？影片中分享給你知道(按讚訂閱打開小鈴鐺）再來看一下今天的台股!加權指數今日開低走低，終場下跌 691.19 點，收在 26756.12 點，成交量 6403.95 億。觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 485.37 億元，投信賣超 33.50 億元，自營商賣超 191.41 億元，三大法人合計賣超 710.30 億元，其中，外資由買轉賣、投信連賣五日，自營商則連賣三日。