就業市場
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美股主要指數周四 (17 日) 開盤變動不大，投資人消化最新公布的經濟數據與企業財報，同時觀察聯準會 (Fed) 是否會延後降息步調。6 月零售銷售與初領失業金人數雙雙優於預期，強化市場對聯準會短期內按兵不動的預期，帶動美元反彈。另一方面，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 亮眼財報激勵美國晶片股走高，成為盤面少數亮點。
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根據美國勞工部周四（17 日）公布的數據，美國初次申請失業救濟金人數連續第五周下滑，但持續申請人數仍維持在 2021 年 11 月以來的高點，凸顯勞動市場呈現矛盾現象。美上周初領失業金人數已連續第五周下降。(圖：ZeroHedge)截至 7 月 12 日當周，經季節性調整後的初次申請失業救濟金人數為 22.1 萬人，低於市場預期的 23.3 萬人，較前周修正後的 23.2 萬人減少 7,000 人。
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據《彭博》周一 (14 日) 報導，克里夫蘭聯邦準備銀行總裁 Beth Hammack 表示，在支持降息前，她希望看到通膨進一步下降。她指出，美國經濟強勁，聯準會可以耐心等待，並關注關稅政策對通膨的影響。她是 2024 年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的投票委員，2025 年為候補投票委員。
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根據《金融時報》周四 (10 日) 報導，英國人力仲介集團 PageGroup 表示美國就業市場出現復甦跡象，美國雇主信心提升有助抵銷歐洲業務獲利下滑的衝擊。該公司第二季毛利雖下跌 10.5%，但美洲部門獲利連續第三季成長。PageGroup 是倫敦上市的人力仲介公司，第二季毛利下跌主要受最大市場法國和德國招聘環境惡化拖累。
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根據美國勞工部周四 (10 日) 公布數據，美國初次申請失業救濟金人數降至兩個月來最低點，但持續申請人數仍維持在高點，反映勞動市場呈現矛盾訊號。美上周初領失業金人數降至兩個月以來的低點。(圖：ZeroHedge)截至 7 月 5 日當周，經調整後美國初領失業金人數報 22.7 萬人，低於市場預期的 23.6 萬人，較修正後前值 23.2 萬人減少 5,000 人，4 周移動平均值報 23.55 萬人。
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聯準會 (Fed) 周三 (9 日) 公布 6 月 17 日至 18 日的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄顯示，多數官員認為今年應該降息，但對降息幅度和時機存在分歧。此外，對於關稅引發的通膨壓力與勞動市場疲軟跡象之間也面臨兩難。會議紀錄基本反映了決策官員的觀望立場，6 月會議所有成員一致投票維持基準利率在 4.25% 至 4.5% 區間，該水準自 2024 年 12 月以來維持不變。
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美股主要指數周二 (8 日) 開盤漲跌互現，債市則延續全球長天期公債拋售趨勢，美元同步走強。投資人對貿易衝突升溫感到不安之際，美國總統川普日前宣布，將部分貿易夥伴的關稅上調期限延後至 8 月 1 日，並表示該時程「不是百分之百確定」，讓股市跌勢暫歇。
國際政經
根據美國全國獨立企業聯盟 (NFIB) 周二 (8 日) 公布的調查，6 月美國小企業樂觀指數小幅下滑 0.2 點至 98.6，為連續第二個月走低，顯示業者對於未來經濟與銷售的展望日益悲觀，主要受到高庫存與稅負壓力的影響。此次調查中，有將近 20% 的受訪者將「稅負」列為當前最重要問題，為近四年來最高比例。
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有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》(WSJ) 記者 Nick Timiraos 周四 (3 日) 在美國 6 月非農就業報告公布後撰文指出，就業數據穩健顯示勞動市場仍具韌性，可能讓聯準會 (Fed) 官員在夏季維持利率不變的立場更加堅定，儘管川普持續強力施壓，要求 Fed 降息以刺激經濟。
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根據美國供應管理協會 (ISM) 周四 (3 日) 公布的數據，6 月美國服務業活動重返擴張區間，表現略優於預期，但就業指標卻出現今年以來第三度萎縮，突顯企業在貿易政策不確定下仍趨於保守，同時通膨壓力仍未消退，增添市場對景氣前景的複雜看法。美國 6 月 ISM 非製造業指數細項：(50 為榮枯線)商業活動生產指數報 54.2，前值 50.0 新訂單指數報 51.3，前值 46.4 僱傭指數報 47.2，前值 50.7 供應商交貨指數報 50.3，前值 52.5 存貨指數報 52.7，前值 49.7 價格指數報 67.5，前值 68.7 未完成訂單指數報 42.4，前值 43.4 新出口訂單指數報 51.1，前值 48.5 進口指數報 51.7，前值 48.2 庫存景氣指數報 57.1，前值 62.9 圖：ISM服務業活動回溫 訂單重回成長ISM 非製造業指數自 5 月的 49.9 回升至 50.8，略優於市場預期的 50.6，重新站上榮枯線。
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根據美國勞工部 (DOL) 周四 (3 日) 公布數據，美國初次申請失業救濟金人數降至六周低點，但續領失業金人數維持在近 4 年高點，顯示勞動市場呈現複雜態勢。美國上周初請失業金人數降至 23.3 萬。(圖：ZeroHedge)截至 6 月 28 日當周，經調整後美國初領失業金人數報 23.3 萬人，低於市場預期的 24 萬人，較修正後前值 23.7 萬人減少 4,000，4 周移動平均值報 24.15 萬人。
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美國 6 月就業報告優於預期，緩解市場對經濟放緩的擔憂，激勵標普 500 與那斯達克指數雙雙在周四 (3 日) 開盤創下歷史新高。強勁的就業數據也削弱了聯準會 (Fed) 短期內降息的預期，推升美元、拖累美債價格。截稿前，道瓊工業指數漲近 180 點或近 0.4%，那斯達克綜合指數漲近 100 點或近 0.5%，標普 500 指數漲近 0.4%，費城半導體指數也漲近 0.4%。
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美國 6 月非農就業報告表現超預期、失業率則意外下滑，帶動公債殖利率上升、美股期貨擴大漲幅，市場對聯準會 (Fed) 本月降息的預期幾近歸零。儘管企業招聘動能放緩，但政府部門與健保領域仍支撐整體就業表現。這份數據顯示美國勞動市場在經濟放緩、貿易政策不確定的背景下依然具有韌性，也強化了 Fed「暫時不急著降息」的立場。
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據《彭博》周三 (2 日) 報導，荷蘭國際集團 (ING) 策略師預測，川普關稅政策將推升通膨，迫使聯準會延後降息，美元可望迎來數月反彈行情。ING 集團策略師 Chris Turner 表示，美元今年可望暫時止跌，因為貿易關稅將從 8 月開始引發消費者物價成長加速，限制聯準會的降息空間。
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據《商業內幕》周三 (3 日) 報導，美國經濟正面臨多重不利因素，四大警訊包括就業市場走弱、消費支出萎縮等，都顯示今年下半年可能出現更嚴重的經濟放緩。美國自 2020 年疫情引發的短暫衰退後，至今尚未出現正式的經濟衰退。負責認定經濟衰退的美國國家經濟研究局（NBER）強調，衰退是指「經濟活動出現重大且廣泛的下滑，並持續數月以上」。
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美國 6 月 ADP 民間就業人數意外下滑 3.3 萬人，為逾兩年來首見負值，市場對勞動市場前景再起疑慮。受此影響，美股主要指數周三 (2 日) 開盤漲跌互現，標普指數連日漲勢暫歇，債市短天期殖利率表現相對穩定，美元則自 2022 年來低點反彈。
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美國周三 (2 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值，創下 2023 年 3 月以來首見，顯示企業招聘力道持續疲弱，也為本周即將出爐的官方非農就業報告增添不確定性。美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值，創下 2023 年 3 月以來首見。
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綜合外媒周二 (7/1) 報導，美國 5 月職缺數意外上升至去年 11 月以來最高水準，顯示儘管經濟與政策不確定性仍高，就業市場仍展現出一定程度的穩定。根據美國勞工部勞工統計局 (BLS) 公布的職缺與勞動流動調查 (JOLTS) 顯示，5 月美國職缺總數達到 776.9 萬個，較上月增加 37.4 萬個，遠高於市場預期的 730 萬個。
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美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周二 (7/1) 表示，他預期進口關稅對美國物價的影響將在今年夏季開始浮現，儘管目前尚不清楚影響的幅度與時間點。他強調：「我們正在觀察，預計夏天會看到一些通膨數據的升溫。」鮑爾是在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行 (ECB) 年度央行論壇上發言，他坦言，物價影響「可能比預期更早、更晚、更高或更低」，決策者對情勢仍保持開放態度。
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根據《彭博》周一 (30 日) 報導，美國總統川普的新一輪關稅是否會推高通膨，近期備受市場與聯準會 (Fed) 關注，但截至目前，物價上漲趨勢仍顯溫和，引發 Fed 內部出現分歧，也讓白宮更有信心施壓 Fed 儘早降息。關稅效應尚未浮現 Fed 決策兩難儘管經濟學家普遍預期，川普祭出的多項關稅措施將於今夏明顯推升物價，但目前數據尚未反映通膨顯著升溫。