日本央行

09-06國際政經

前日本央行行長黑田東彥周五 (6 日) 提出關於日本中性利率的粗略看法，暗示該行在政策正常化過程還中有很大的升息空間。黑田東彥週五在上海舉行的外灘金融峰會上透過視訊連線表示，日本央行嘗試逐步接近的名目中性利率可能低於 2%。他說，短期名目利率可能低於 2%，或許在 1.5% 左右，甚至更低。

09-06歐亞股

前日本央行官員、現任東京大學經濟學教授渡邊努 (Tsutomu Watanabe) 表示，日本央行的升息速度可能比預期還快，今年內還有可能採取兩次行動。渡邊努被視為日本首屈一指的通貨膨脹專家，去年日本央行行長職位出缺時，也曾是潛在候選人。他也向日本央行喊話，應努力更好地傳達其升息的決心，以確保如果升息步伐快於許多人的預期，市場不會恐慌。

09-05雜誌

撰文：徐千婷繼今年 3 月終結長達 7 年多的負利率之後，日本央行 7 月底再以雙管齊下的方式，調高指標利率到 0.25%，並減少購債規模。彷彿這樣的舉動不足以展現其貨幣政策正常化的決心，日銀總裁植田和男會後更表示，如果未來實際經濟情況符合預期，還會繼續升息；而前次升息循環中的高點 0.5%，「不是個障礙」。

09-03外匯

日本政府今 (3) 日在首相官邸召開經濟財政政策會議，與會的日本央行 (BOJ) 總裁植田和男表示，若經濟與物價表現符合預期，BOJ 將繼續升息。植田在會上也解釋了在 7 月的升息決定。根據植田向日本政府經濟和財政政策小組提交的文件，植田認為，隨著實質利率仍顯著為負值，即便在 7 月升息後，經濟環境仍然寬鬆。

09-02歐亞股

日本財務省周一 (2 日) 公布數據指出，日本企業第二季工廠和設備支出年增 7.4%，連續第 13 季擴張，顯示國內需求強勁，持續推動經濟溫和復甦。穩健的支出數據將用於計算 9 月 9 日發布的修正國內生產毛額（GDP）數值，這可能支持日本央行在未來幾個月進一步升息的立場。

08-30美股雷達

8 月 5 日全球股市的震盪，在眾多投資人心中留下揮之不去的陰影，儘管如此，多家機構與個人均認為，這是重新評估關鍵市場走勢的好機會。全球市場巨震在全球多個股票市場遭遇的「黑色星期一」中，以日本股市下跌最為嚴重。8 月 5 日，日經 225 指數下跌 12.40%，創 1987 年以來的最大單日跌幅；東證股指跌 12.23%，令 2024 年以來所有漲幅歸零；日經 225 指數和東證股指的期貨交易一度觸發熔斷機制；南韓 KOSPI 指數跌 8.77%，觸發熔斷機制；新加坡海峽時報指數跌 4.07%；澳洲 ASX200 指數下跌 3.7%；新西蘭 NZX50 指數跌 1.51%。

08-30外匯

鑒於近期市場波動和美元兌日元的大幅下跌，瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO) 預估日本央行只會在 25 年二季度加息 25 個基點。此外，預計在美國政策利率下調和日本央行溫和收緊政策期間，美元兌日元將在 2025 年 9 月升至 138 ，在未來 3-4 個月內，將徘徊在 143.50-149.50 區間內，日本央行副行長冰見野良三近日重申，若通膨保持不變，該行將繼續升息，同時也密切關注金融市場狀況。

08-28國際政經

日本央行副行長冰見野良三 (Ryozo Himino) 表示，只要通膨走勢符合該行的預期，日本央行就會升息，此番言論突顯出日本央行在月初金融動盪後，並未改變立場。冰見野良三周三 (28 日) 在山梨縣向當地商界領袖發表講話時表示，日本央行的立場是研究市場展發和 7 月升息的影響，「如果對經濟活動和通膨前景的信心不斷增強，日本央行將調整貨幣寬鬆程度。

08-27基金

7 月底日本央行宣布升息，使日幣迅速升值，股市應聲下跌。隨後央行副總裁出面安撫市場情緒，才讓日股止跌。日本央行究竟何時才能實現貨幣政策正常化？在貨幣寬鬆和政策正常化的不同情境下投資人又該如何應對？1. 日本央行貨幣政策的關鍵指標為何？過去日本經濟陷入 “失落的 30 年”，核心問題在於國內需求不足。

08-27國際政經

美國、歐洲與英國等三大主要央行官員在傑克森霍爾央行年會上均暗示將在未來幾月降息或是進一步調降利率，這也意味全球將迎來降息浪潮，日本央行成為全球為數不多的「逆行者」，不過經濟復甦的不確定性，以及先前套利交易帶來的波動讓，恐讓日本的升息之路更加戒慎恐懼。

08-23國際政經

日本央行總裁植田和男周五 (23 日) 於國會質詢中表示，如果經濟成長與通膨符合其預測，將繼續逐步提高利率，同時會密切關注市場動態。植田在國會中回答問題時表示，如果能夠越來越確定經濟和物價將與預測保持一致，繼續調整寬鬆程度的立場就不會改變。植田和男解釋，7 月升息是因為經濟情勢、通膨符合日本央行的展望；針對 8 月初的全球金融巨震，他認為是因美國疲弱的經濟數據引發了對經濟衰退的擔憂加劇，而日本央行 7 月的升息導致「日元單邊下跌」的急劇逆轉。

08-22歐亞股

由於 7 月底的升息決策及鷹派談話，引發全球金融市場巨震，日銀總裁植田和男本周五 (23 日) 將前往日本國會說明，所談言論勢必受到市場嚴厲審視。植田預計於日本時間上午 9 點 30 分在眾議院接受議員質詢，下午 1 點在參議院出席另一場聽證會，每場會議將持續 2 個半小時。

08-21國際政經

路透社周三 (21 日) 公布一份調查指出，逾五成的經濟學家預測日本央行年底前將再次升息，而比較可能的時機點在 12 月。此調查顯示，儘管美國聯準會等主要央行都朝降息邁進，但經濟學家仍普遍認為，日本央行仍會堅持將貨幣政策正常化。路透在 8 月 13 到 19 日調查 54 位經濟學家看法，其中 57%(31 位)的受訪者預估日本央行年底前將會進一步調高利率，預測中值為利率調升一碼 (25 個基點) 至 0.5%。

08-21債券

日本央行 (BOJ) 週二 (20 日) 發佈兩份研究報告示警，日本經濟中持續存在的通膨壓力顯示仍有理由再次升息，市場目前預估 BOJ 下月將暫停升息，因上月意外升息導致日股暴跌，並引發全球金融市場巨震，但到今年底或明年 1 月才會再次升息。

08-19歐亞股

在日元兌美元強升的背景下，日股日經指數結束連 5 天的漲勢，周一 (19 日) 收盤下跌 1.77%，至 37388.62 點，而更廣泛的東證指數下跌 1.40%，至 2641.07 點。在美國經濟衰退減緩、聯準會預計降息的背景下，日元兌美元周一由 148 左右飆升至 145 水位，打擊了日本股市。

08-19外匯

在日本央行高級官員本周發表評論之前，日元兌美元匯率於周一 (19 日) 亞洲時段上漲，領漲 G10 貨幣。東京下午交易期間，日元兌美元匯率上漲 1%，上升至 146.19 兌 1 美元。周三發布的聯準會會議記錄和主席鮑爾 (Jerome Powell) 周五的演講，可能是本周貨幣走勢的主要推動力，投資人押注，這兩大焦點預計都將見到鴿派論述。

08-16外匯

兩周前爆發的以日元為中心的套利交易頗受歡迎，目前正在捲土重來。自 8 月 5 日以來，日本貨幣兌美元已貶值超過 5%，當時日本強硬的貨幣政策舉措、圍繞美國經濟衰退的不安情緒以及疲軟的就業報告，將日元推升至七個月高點。日本券商野村發現，各類投資者開始再次借入日元，將所得資金投資於其他高收益資產。

08-15歐亞股

在民間消費成長的推動下，日本經濟第二季恢復成長，這一跡象表明，日本央行一直希望看到的收入增加與支出成長推動的良性循環，可能正開始形成。日本政府周四 (15 日) 公布，第二季國內生產毛額 (GDP) 季成長 0.8%，優於經濟學家成長 0.5% 的預期，上一季則為下降 0.6%。

08-13歐亞股

路透社週二 (13 日) 引述消息人士報導，日本國會計畫於 8 月 23 日舉行特別會議，討論日本央行上月底升息的決定。不具名的消息人士稱，這次特別會議議將由眾議院金融事務委員會主持，可能會邀請日本央行總裁上田一夫出席。日程安排將於週二稍晚正式決定。

08-12歐亞股

日本央行前董事會成員櫻井誠 (Makoto Sakurai) 表示，鑒於最近升息引發市場動盪，以及日本經濟快速復甦的可能性很低，預估日本央行今年內不會再升息。櫻井誠上周五 (9 日) 接受媒體採訪時表示，日本央行能否在明年 3 月前再升息一次，也很難確定，「至少在今年剩餘時間內，他們不會再升息了。