降息

11-28美股雷達

美國勞工部 (DOL) 周三 (27 日) 公布最新數據顯示，上周初領失業金人數再次下滑，徘徊在 7 個月低點附近，然而續領失業金人數卻創下 2021 年 11 月 13 日以來新高，替聯準會 (Fed) 下個月再降息敞開大門。上周初領失業金人數徘徊在 7 月低點附近。

11-27美股雷達

美國商務部周三 (27 日) 公布最新數據顯示，消費者支出在 10 月穩健成長，表明第四季之初經濟成長邁著強勁步伐，然而這也意味著過去幾個月通膨降溫的進展似乎停滯不前。具體來看，聯準會 (Fed) 最在意的通膨指標、剔除能源和食品價格後的 10 月核心個人消費支出物價 (PCE) 指數年升 2.8%，為今年 4 月以來新高，符合市場預期，較前值 2.7% 有略有升溫；按月來看成長 0.3 %，符合市場預期並與前值持平。

11-27美股雷達

美股主要指數周三 (27 日) 漲跌互現，投資人評估稍早公布的強勁經濟數據，同時靜待稍晚公布的能影響聯準會 (Fed) 利率決策的重磅通膨報告。截稿前，道瓊工業指數漲近 80 點或近 0.2%，那斯達克綜合指數跌近 70 點或 0.4%，標普 500 指數跌近 0.1%，費城半導體指數跌近 0.9%。

11-27國際政經

根據外媒周三 (27 日) 報導，歐洲央行 (ECB) 執行委員會成員施納貝爾 (Isabel Schnabel) 表示，需要警惕降息幅度過大，因為借貸成本已經接近不再抑制經濟的水準，再降息更多可能適得其反。施納貝爾受訪時說，可以繼續放鬆貨幣政策但只能漸進而為，避免利率低於所謂的中性水準。

11-27外匯

紐西蘭央行周三 (27 日) 在 4 個月內第 3 次降息，並表示將採取更大幅度的寬鬆政策，其中包括 2 月可能降息 50 基點，因為通貨膨脹率緩和至央行目標附近。紐西蘭央行周三將官方現金利率降息 50 基點，從 4.75% 下調至 4.25%，符合市場預期。

11-27台股新聞

2025 年即將來臨，全球金融市場迎來新的投資週期。中國信託銀行觀察，上半年資本市場將相對震盪，下半年隨降息幅度累積，寬鬆貨幣政策效果可望浮現，消費需求回暖及人工智慧應用面需求增溫則將帶動製造業景氣，惟須留意美國新關稅時間。整體而言，降息後景氣走向正向循環，股票表現有望優於債券。

11-27國際政經

在聯準會 (Fed) 首要通膨觀察數據 PCE 公布前夕，德意志銀行最新認為，Fed 在下月降息 1 碼後，明年可能暫停降息，主要因為川普回鍋將推高通膨。德銀美國首席經濟學家 Matthew Luzzetti 告訴《彭博電視》說：「我認為，當 Fed 更新他們的預測時，你會看到失業率將會下降，經濟成長將會上升，通膨將會上升。

11-27美股雷達

聯準會 (Fed) 會議記錄公布後，市場擺脫川普關稅陰影，以色列與黎巴嫩達成停火協議，更提振尾盤漲勢，美股主指週二 (26 日) 多收紅，道瓊與標普指數雙雙創下史上新高紀錄。美國總統當選人川普表示，將在上任第一天將對進口自中國的商品加徵 10% 的關稅，同時對墨西哥和加拿大的進口商品徵收高達 25% 的新關稅。

11-26美股雷達

美股主要指數周二 (26 日) 開盤漲跌互現，投資人評估川普對美國主要貿易夥伴的關稅承諾，與此同時靜待美國央行最新會議紀錄出爐。截稿前，道瓊工業指數跌近 200 點或近 0.4%，那斯達克綜合指數漲近 100 點或 0.5%，標普 500 指數漲近 0.2%，費城半導體指數漲近 0.2%。

11-26台股新聞

美國即將上任的新總統川普表態將對加拿大、墨西哥和中國加收關稅，市場憂心通膨壓力，恐影響美國聯準會接下來的降息速度，新台幣今 (26) 日午盤過後轉貶，終場收在 32.51 元，貶值 2.5 分，台北外匯經紀公司成交值 11.54 億美元，處區間整理。

11-26美股雷達

投資人期望標準普爾 500 指數獲得「三連霸」的強勁回報，但 CFRA 的首席投資策略師 Sam Stovall 表示，歷史顯示這種情況不太可能發生。華爾街預測，標普可能即將實現一項罕見的成就，連續兩年總回報率超過 25%。多項市場情緒指標顯示，在股市輝煌的兩年即將結束之際，人們表現出無限的樂觀情緒，許多投資人似乎希望，強勁回報的漲勢將在 2025 年持續下去，正如當選總統川普 (Donald Trump) 承諾的一系列措施一樣，但有分析師警告，翻開過去歷史，投資人不該太興奮。

11-26美股雷達

《彭博》周二 (26 日) 報導，花旗集團 (Citigroup) 利率策略師認為聯準會 (Fed) 應暫停降息，與該行經濟學家立場進一步分化，後者仍堅持 12 月降息 2 碼的預測，而華爾街其他專家早已放棄此立場。花旗策略師 Jabaz Mathai 和 Alejandra Vazquez 在 11 月 22 日的報告中指出，「我們認為 Fed 應該暫停寬鬆政策，除非 12 月的就業數據表現疲弱。

11-26國際政經

美國明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里周一 (25 日) 表示，在央行 12 月會議上考慮再次降息仍是合適的，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比同日也表示，除非有一些令人信服的經濟過熱證據，否則將繼續降息。聯準會 (Fed) 將於 12 月 17 日召開貨幣政策會議。

11-26美股雷達

美國當選總統川普公布美國財長人選後，美股主指週一 (25 日) 「漲聲」歡迎，道瓊指數收紅 440 點，締新高紀錄，美元回落，美債殖利率大幅下跌。經數日斟酌，川普提名避險基金經理人班森特 (Scott Bessent) 擔任新政府的財政部長。

11-25美股雷達

美股主要指數周一 (25 日) 開盤走高，藍籌股道瓊指數創下歷史新高，主要受川普政府提名班森特 (Scott Bessent) 出任財政部長情緒推動。截稿前，道瓊工業指數漲逾 460 點或近 1%，那斯達克綜合指數漲逾 190 點或近 1%，標普 500 指數漲近 0.8%，費城半導體指數漲逾 1%。

11-25基金

2025 年是變數夾雜轉機的一年，美國啟動降息，日本宣告升息新方向，兩大經濟體的利率轉向，將牽動全球資金動向與經濟活動，川普 2.0 的下一步攸關全球產業與經濟的調整位移。日股持續吸引全球投資界的關注，截至目前的回購金額已超越過往全年回購金額，摩根士丹利（大摩）、高盛等券商對 2025 年日股展望正向，大摩預估基本情境 2025 年第 4 季目標價位為 3,000 點、樂觀情境可上看 3,500 點，高盛預估日本東證指數未來 12 個月目標價位 3,100 點、隱含漲升空間為 15%，日股獨特的結構性優勢，將成為美國以外股市最具潛力的機會之一。

11-25基金

AI 議題熱度持續發燒，科技股成為投資人的新寵。為跟上新科技所衍生出的龐大商機，投信業者積極發行科技型產品，但科技主題基金百百種，各檔的投資策略、選股邏輯及績效都不同，成為一大考驗。市場對 AI 發展及商機樂觀其成，並有望成為下個黃金十年的新題材，多位投資專家都建議，投資人 2025 年資產配置當中，科技股必不可少。

11-24台股新聞

台股加權指數上周陷入震盪整理，所幸仍周漲 165 點，周線翻紅，指數將再度挑戰月線。即將進入 11 月的最後一周，台股交易員認為，在 12 月的傳統集團作帳行情到來前，短線可能還是由個股零星表現。而原因在於，上周三的台指期結算後，外資淨空單仍高達 3.8 萬口，顯示對後市的避險情緒仍高，再加上聯準會 12 月續降息的機率降低，也使國際資金流動陷入觀望。

11-23美股雷達

據《Investing.com》周五 (22 日) 報導，MRB Partners 在最近一份報告中指出，隨著聯準會 (Fed) 官員逐漸接受更高中性利率的可能性，暗示降息周期將更為平緩，Fed 可能會削減明年的降息預期。MRB Partners 的市場策略師表示，「投資人應預期 Fed 對長期 (或中性) 政策利率的中位數預測將上調。

11-23美股雷達

根據密西根大學周五 (22 日) 公布最終調查顯示，11 月消費者信心指數比 10 月小幅上升 1.3 點至 71.8，雖然仍是自 4 月以來新高且連續第四個月上升，但低於美國大選前的初值與經濟學家預期的 73。數據反映消費者對川普勝選後對未來經濟走向看法分歧。