降息
《Yahoo Finance》報導，伊朗戰爭爆發後首份重要通膨數據顯示，能源價格大幅上漲，推升整體通膨，但尚未傳導至核心通膨。這意味著聯準會 (Fed) 仍可能維持利率不變。周五 (10 日) 公布的消費者物價指數 (CPI) 顯示，3 月物價年增 3.3%，主要受能源價格推動，該項目大漲近 11%。
美國 3 月消費者物價指數 (CPI) 大致符合市場預期，成為市場首度觀察伊朗戰事衝擊物價的關鍵數據。華爾街分析師普遍認為，儘管整體通膨因能源價格飆升而顯著升溫，但核心通膨表現相對溫和，短期內尚不足以改變聯準會政策方向。數據顯示，美國 3 月 CPI 年增 3.3%，高於前值的 2.4%；月增 0.9%，為近年較大單月升幅，主要反映油價上揚帶來的影響。
美股雷達
美股主要指數周五 (10 日) 開盤走高，延續近期反彈走勢。市場在美國 3 月通膨數據大致符合預期下，對通膨升溫的疑慮暫時緩解，同時持續關注美伊為期兩周的停火協議穩定性，以及本周末即將展開的談判進展。標普 500 指數與那斯達克指數同步上揚，並有望錄得自 5 月以來最佳單周表現，顯示市場情緒偏向審慎樂觀。
美股雷達
美國 3 月通膨明顯升溫，反映伊朗戰事推升能源價格的衝擊。美國勞工統計局 (BLS) 周五 (10 日) 公布數據顯示，3 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.9%，創 2022 年 6 月以來最大升幅；年增率則升至 3.3%，較 2 月的 2.4% 明顯攀升，並創 2024 年以來新高。
美國股市周四 (9 日) 震盪收高，標普 500 指數連七紅，那斯達克綜合指數更即將脫離不到兩周前的修正領域，反映市場對美伊脆弱的兩周停火協議仍抱持樂觀態度。但專家直覺認為，市場似乎跑得快了些。道瓊工業指數過去兩天累計飆升 3.4%，標普 500 指數、那斯達克綜合指數及羅素 2000 指數則已連漲七日。
美股雷達
綜合外媒報導，美國商務部周四 (9 日) 公布 2025 年第四季國內生產毛額 (GDP) 終值，經修正後季增年率終值成長 0.5%，低於先前估計的 0.7%，亦明顯低於初值的 1.4%，顯示經濟動能較原先評估更為疲弱。此次下修主要反映企業投資與庫存累積減少，特別是智慧財產相關支出下調，拖累整體成長表現。
美股雷達
美國 2 月通膨與消費數據顯示，在伊朗戰事爆發前，物價壓力已居高不下，而消費動能則逐漸轉弱。隨著能源價格因中東局勢升溫而上揚，市場預期通膨壓力將在 3 月進一步加劇，聯準會 (Fed) 降息空間也隨之受到壓縮。美 2 月 PCE 物價指數年升 2.8%，符合預期。
全球債市在美伊達成停火協議後雖然有所反彈，但投資人警告，債市將難以完全收復因戰爭蒙受的衝擊，主因在於即便和平降臨，能源價格與通膨居高不下的壓力預料將持續更長一段時間，讓主要國家央行更難降息。美伊兩國周二 (7 日) 晚間雖然以荷姆茲海峽開放為條件達成停火兩周的協議，但由於以色列隨即對黎巴嫩發動新一輪攻擊，讓停火協議的執行前景蒙上陰影。
《路透》報導，舊金山聯準銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 周三 (8 日) 表示，儘管伊朗戰爭推升油價大幅上漲，且戰事持續時間仍充滿不確定性，美國經濟基本面仍「處於良好狀態」。戴莉在猶他州聖喬治地區商會演說時指出，「我們看到的是，消費者仍持續支出，企業仍持續投資。
國際政經
市場公認「聯準會傳聲筒」的《華爾街日報》(WSJ) 記者 Nick Timiraos 週三 (8 日) 撰文指出，即使美國與伊朗達成停火，聯準會 (Fed) 的降息前景仍未因此明朗，反而在通膨壓力未解下，降息時點恐再延後。根據聯準會 3 月會議紀錄，官員對通膨回落至 2% 目標的進度轉趨保守，顯示政策方向仍偏向觀望。
黃金
黃金周三 (8 日) 漲至近三周高點，美伊同意停火兩周之後，美元和油價應聲下跌，緩解了通膨升溫和升息的疑慮。黃金現貨價上漲 1.6%，報每盎司 4779.19 美元，稍早一度漲逾 3%，觸及 3 月 19 日以來高點。黃金 6 月期貨上漲 2.6%，報每盎司 4805.90 美元。
美股雷達
聯準會 (Fed) 最新會議紀錄顯示，在中東戰事衝擊下，決策官員對未來利率路徑出現明顯分歧。一方面，油價飆升帶來的通膨壓力，使部分官員認為仍需保留升息選項；另一方面，戰事可能拖累經濟成長與就業市場，也讓多數官員仍將降息視為基準情境。戰事推升通膨風險 官員傾向保留升息彈性聯準會公布 3 月 17 日至 18 日會議紀錄指出，愈來愈多官員認為，在通膨持續高於 2% 目標的情況下，政策聲明應納入「雙向」利率指引，即同時保留升息與降息的可能性。
美股雷達
美股主要指數周三 (8 日) 開盤走高，延續近期震盪後的反彈走勢，主因美國宣布暫緩對伊朗軍事行動並達成為期兩週的停火協議，帶動油價大幅下滑、風險情緒回溫。標普 500、道瓊與那斯達克期貨同步走揚，道瓊開盤大漲逾 1,000 點。隨著荷姆茲海峽通行有望恢復，市場對能源供應中斷與通膨升溫的憂慮明顯降溫，資金回流股市，同時推升債市表現、壓抑美元走勢。
美國聯準會 (Fed) 副主席傑佛森 (Phillip Jefferson) 周二晚間表示，在戰爭引發通膨升溫與就業下滑風險並存的環境下，貨幣政策目前「處在良好的位置」，最新觀點呼應同日其他 Fed 官員的看法。傑佛森認為，目前利率廣義而言處於「既不刺激也不抑制經濟」的區間。
《路透》報導，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 周二 (7 日) 表示，他擔心伊朗戰爭將推升通膨，同時拖累美國經濟，使聯準會 (Fed) 陷入一個難以抉擇的困境，因為並沒有明確的「應對方式」。古爾斯比在底特律經濟俱樂部 (Detroit Economic Club) 表示，「原本因關稅帶動的價格上漲應該會逐漸消退，但現在油價飆升的影響在此之前就已經出現。
美股雷達
美股主要指數周二 (7 日) 開盤走低，延續近期震盪走勢，市場觀望美國總統川普對伊朗設定的荷姆茲海峽重啟期限。隨著停火希望轉淡、中東戰事升溫，投資人轉趨保守，資金流向能源市場，油價走高，股市承壓。截稿前，道瓊工業指數跌近 300 點或近 0.6%，那斯達克綜合指數跌近 100 點或近 0.5%，標普 500 指數跌 0.4%，費城半導體指數漲 0.4%。
美股雷達
在歷經動盪的第一季後，投資人原本寄望具有「季節性優勢」的 4 月能帶動美股反彈。然而，隨著伊朗衝突升溫、通膨壓力抬頭，以及聯準會（Fed）政策走向不明，多重不確定性正為市場前景投下陰影。根據《MarketWatch》報導，標普 500 指數在第一季下跌 4.6%，創下自 2022 年以來最差的首季表現，主要因市場對人工智慧（AI）帶來的產業衝擊憂慮，以及伊朗衝突所引發的高度不確定性，拖累美股走勢。
美股雷達
美股主要指數周一 (6 日) 開盤走高，延續上周強勁反彈走勢，市場聚焦中東戰事可能出現停火進展。標普 500 指數與那斯達克指數小幅上揚，不過在停火前景仍存變數下，盤勢呈現震盪整理。市場情緒持續受美國與伊朗戰事消息牽動，投資人一方面期待衝突降溫，另一方面也評估停火談判的不確定性。
國際政經
隨著中東戰爭持續升級，能源供應與通膨風險升高，金價延續跌勢；同時，美國初領失業人數意外下降，也進一步降低了市場對降息的預期。根據《彭博》報導，金價一度下跌 1.6%，逼近每盎司 4600 美元，此前在長週末前的交易時段已下跌 1.7%。此前，美國總統川普在社群媒體發文表示，若伊朗不開放荷姆茲海峽，將讓其嚐到「地獄」的滋味。
美股雷達
下週美股將迎來多項關鍵經濟數據與企業財報，包括美國通膨數據、聯準會 (Fed) 會議紀錄，以及多家企業財報，市場將從中觀察通膨走勢、利率政策方向與企業基本面變化，特別是在中東戰事與能源價格攀升背景下，整體市場不確定性仍高。本週操盤筆記 (0406-0410)通膨數據回升壓力浮現 CPI 成市場焦點市場預期，美國 3 月消費者物價指數 (CPI) 可能出現回升，主因近期能源價格大幅上漲。