美國經濟
國際政經
經過前一日大跌後，美股 11 日持續下跌，市場對美國經濟陷入「川普衰退」的擔憂持續加劇。四個月前，圍繞川普勝選而出現的「川普交易」熱潮迅速退去，儘管白宮仍在宣揚「川普上任 50 天給美國人帶來 50 次勝利」，越來越多的投資者和經濟界人士開始擔心川普的關稅及一系列單邊主義政策可能會使美國陷入一場「人為衰退」。
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近期高盛發布一份關於美股標普 500 指數的分析報告，指出受多種因素影響，股市波動加劇，因此下調了標普 500 的每股收益（EPS）和估值預期。高盛的報告顯示，在過去三週內，標普 500 指數從歷史高點大跌 9%，其中被稱為「科技七雄」的股票價格大幅下挫 14%，本益比從 30 倍降至 26 倍，對指數的修正跌幅貢獻超過一半。
美銀首席策略師 Michael Hartnett 最新報告示警，美國經濟正處於岌岌可危的邊緣，可能只需一份糟糕的就業報告便會陷入衰退。自 2024 年底以來，Hartnett 一直建議投資人撤出美股，轉而投資他所稱的「BIG」組合，包括債券、國際股票和黃金。
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美股主要指數周三 (12 日) 開高，有望從三周的跌勢中反彈，主因是受到最新數據顯示通膨降溫提振，而且投資人紛紛搶扣遭受重創的科技股。儘管如此，美國總統川普貿易政策對經濟影響的擔憂仍削弱市場情緒。截稿前，道瓊工業指數漲逾 140 點或近 0.3%，那斯達克綜合指數漲逾 350 點或近 2.0%，標普 500 指數漲逾 1.0%，費城半導體指數漲近 3.5%。
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美國 2 月消費者物價指數 (CPI) 增速全面放緩，其中聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標──核心 CPI 年增率創下 4 年以來新低、月增率也寫下去年 12 月以來新低，交易員提高對 Fed 降息押注，預料今年至少降息兩次。不過有分析指出，通膨降溫恐怕只是暫時的，因為美國對進口商品加徵高額關稅，預料將在未來幾個月推高多數商品成本。
太平洋投資管理公司 (Pimco) 亞太區負責人 Alec Kersman 今 (12) 日表示，美國經濟衰退機率為 30% 至 35%，並預估今年下半年聯準會 (Fed) 將降息 2 至 3 次。Kersman 在《CNBC》於新加坡舉行的「CONVERGE LIVE」活動上表示，由於美國實施的關稅，美國在 2025 年經歷經濟衰退的可能性增加了。
近期，美國金融市場波動加劇，2 月美股主要指數全線下跌，公債殖利率大幅下滑，加密貨幣市場遭遇重挫。同時，宏觀經濟數據持續惡化，成長預期驟降，通膨壓力卻依然高企。在這一背景下，市場逐漸意識到，川普 2.0 政策組合可能並非傳統意義上的經濟成長引擎，而是潛在的「成長拖累」。
美國勞工統計局 (BLS) 周二 (11 日)公布 1 月職位空缺和勞動力流動調查 (JOLTS) 顯示職位空缺數有所增加，高於經濟學家預期，另外企業裁員減少、離職率上升，表明川普上台後就業市場展現韌性，不過關稅政策的不確定性和政府大幅削減支出可能導致經濟活動急劇放緩。
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美股主要指數周二 (11 日) 漲跌互現，原因是投資人對美國經濟成長放緩的擔憂仍揮之不去，同時也靜待稍晚的就業數據出爐。個股方面，美國百貨公司柯爾 (Kohl"s)(KSS-US) 與航空公司達美航空 (DAL-US) 盤前財測令人失望，開盤股價續跌。
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美國總統川普第二任期的頭 50 天對投資人來說是椎心刺骨的。Glenmede 認為，市場波動可能會持續，直到川普的關稅政策更加明朗。自從川普以美國第 47 任總統身份重返白宮以來，美股一直處於瘋狂波動之中。在他第二任期頭 50 天裡，波動性進一步加劇，而先前金融市場對世界最大經濟體的經濟成長放緩感到擔憂。
美國紐約聯準銀行 (New York Fed) 周一 (10 日) 公布最新單月調查顯示，美國消費者預期短期內通膨會略微上升，並對自身財務狀況變得更加悲觀。調查顯示，2 月美國消費者對未來一年的通膨預期中位數微升至 3.1%，較 1 月的 3% 有所攀升。
美股上周大幅下跌後，似乎準備重新啟動賣壓。美國總統川普表示，他的關稅計畫可能需要一些時間才會讓美國人獲得財富回報，但華爾街的耐心已經所剩無幾。RBC 資本市場美國股市策略研究主管 Lori Calvasina 指出：「選舉後強勁的情緒曾是 2025 年美國股市看多共識的重要部分，但現在並未實現。
美股主要指數周一 (10 日) 開低，美國總統川普周末的言論引發市場對貿易戰可能引發經濟成長放緩的擔憂，與此同時投資人準備迎接本周一連串包括通膨在內的經濟數據出爐。截稿前，道瓊工業指數跌逾 320 點或近 0.7%，那斯達克綜合指數跌逾 350 點或近 2.0%，標普 500 指數跌近 1.2%，費城半導體指數跌逾 2.0%。
國際政經
美國總統川普周日 (9 日) 不排除關稅政策不確定性恐引發經濟衰退的可能性，他的商務部長同日稍早也承認關稅將代表美國民眾購買進口商品的價格上漲。川普在上周四 (6 日) 錄製的《福斯新聞》節目「Sunday Morning Futures」上說：「我不喜歡預測那樣的事情。
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美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周五 (6 日) 在芝加哥大學布斯商學院的演講中強調，儘管美國經濟面臨許多不確定性，Fed 並不急於調整利率政策。他表示，美國經濟目前狀況良好，Fed 能夠保持耐心，等待更多來自經濟數據和政策發展的明確訊號。鮑爾指出，儘管市場普遍預期 Fed 可能會在 2025 年內降息，但他強調，這一決策不會基於一時的市場波動或政策猜測，而是依賴於更為清晰的數據和未來經濟的發展。
美股雷達
美股主要指數周五 (7 日) 漲跌互現，此前最新數據顯示美國 2 月新增就業人數不及預期，失業率也意外上升，目前投資人靜待聯準會 (Fed) 主席鮑爾發表談話。截稿前，道瓊工業指數跌逾 20 點或近 0.05%，那斯達克綜合指數漲逾 80 點或近 0.5%，標普 500 指數漲近 0.2%，費城半導體指數漲逾 1.3%。
美股雷達
美國 2 月就業成長保持穩定，而失業率則上升，顯示勞動市場在政府政策變動的影響下處於微妙的平衡中。美國勞工統計局 (BLS) 周五 (7 日) 公布數據顯示，2 月非農就業新增 15.1 萬人，低於市場預期的 15.9 萬人，前值自 14.3 萬人大幅下修至 12.5 萬人。
外匯
路透周五 (7 日) 報導，美元近期受到美國經濟成長放緩的擔憂影響，跌幅約 5%，並跌至 4 個月以來的最低點。隨著川普政府推動貿易關稅政策，市場對美國經濟未來的預期愈發悲觀，投資人紛紛將資金轉向歐洲等成長潛力較大的市場。然而，仍有一部分投資人認為，儘管美元走弱，貿易戰仍有可能促使美元反彈。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾將於美東時間周五 (8 日) 中午十二點半 (台灣時間周六凌晨一點半) 在芝加哥大學布斯商學院舉辦的年度貨幣政策論壇上發表演說，預料將討論美國經濟面臨的多重挑戰。儘管目前美國通膨有望逐步緩解，但鮑爾將面對一系列新興風險，包括貿易戰對價格的可能影響，以及美國民眾對未來通膨預期的變化。
美國勞工部周五 (7 日) 將發布備受關注的就業報告，這是川普總統任職期間的第一份就業報告。市場預計，美國 2 月份就業成長預計將有所回升，失業率預計維持在 4.0% 的穩定水準。然而，在總統川普的領導下，貿易政策日益增長的不確定性以及聯邦政府的大幅支出削減，可能會在未來數月削弱勞動市場的韌性。