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原油





    2025-03-24
  • 一手情報

    聯準會自 2024 年 9 月已實施三次預防性降息,在川普美國優先政策,加上目前美國通膨率已從高點回落,經濟面預期仍會呈現溫和成長,市場預估未來兩年仍將處於降息階段,有利於固定收益投資工具表現!債市投資策略建議可聚焦在美國非投資級債,受惠於企業基本面強韌,將使違約率維持於低檔,並具較高殖利率的優勢,投資效益可望表現勝出。






  • 基金

    今年來市場飽受川普關稅衝擊,美國降息步伐出現雜音;所幸,聯準會最新會議釋出年底前仍將降息 2 碼訊息,為乍暖還寒的債市稍來春意。專家建議,川普不確定性猶存,投資債券應留意關鍵密碼,一是首選 BBB 投資級公司債,二是長天期,才能進可攻、退可守。






  • 2025-03-21
  • 基金

    美國商務部長盧特尼克 (Lutnick) 暗示,四月開徵汽車關稅可能涵蓋所有國家,包含日本及德國,美財長貝森特 (Bessent) 表示,不能保證美國經濟不會陷入衰退,並稱美股修正是健康的,排除金融危機的可能性。3/14 美國股市進入反彈,推動週一 (3/17) 台股上漲,台股指數目前於年線 (22268 點) 附近震盪。






  • 2025-03-20
  • 能源

    根據美國能源情報署 (EIA) 周三 (19 日) 公布的最新數據,上周美國原油庫存超預期上升,儘管汽油和蒸餾油庫存有所下降,顯示出燃料需求持續增強。具體來看,美國商業原油庫存 (不包括戰略石油儲備) 在截至 3 月 14 日的一周內增加 170 萬桶,達到 4.37 億桶,遠超市場預期的僅增 50 萬桶。






  • 2025-03-18
  • 基金

    對於川普 2.0 政策,近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響,而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施,事實上,美國的金融機構可望受惠於放寬監管,因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響,美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤,金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。






  • 基金

    通膨全面低於預期,關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%,均低於市場預期,進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂,過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升,目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多,市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。






  • 2025-03-14
  • 基金

    美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬,低於市場預期,失業率升至 4.1%,高於預期,消費者信心指數降至 98.3,創下 2021 年 8 月以來最大降幅,也是連續三個月走低,而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高,顯示川普針對全球關稅的政策與變數,已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。






  • 2025-03-13
  • 能源

    原油期貨價格周三 (12 日) 收高,係因美元整體疲軟,以及美國能源資訊署 (EIA) 的數據顯示上周汽油需求大增與汽車燃料供應量減少近 600 萬桶。在投資者應對日益加劇的貿易緊張局勢之際,汽油需求成長有助於抵消市場對全球經濟成長的擔憂。能源商品價格5 月交割的 Brent 原油期貨價格上漲 1.39 美元,或 2%,收在每桶 70.95 美元。






  • 2025-03-11
  • 基金

    非農就業略低於預期,降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人,略低於市場預期;而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%,顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大,相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀,明顯偏向降息三碼或更多。






  • 2025-03-10
  • 最新數據顯示,2024 年中國原油進口量年減 1.9% 至 5.53 億噸,為新冠疫情年之外,近 20 年來首見,主要因為中國正在發展新能源,降低對石油的依賴,這也讓建立在能源上的工業體系發生翻天覆地的變化。中國去年化工用油成長 7.3%,但成品油消費為 3.9 億噸,年減 2.4%,而新能源汽車則是背後原因之一。






  • 2025-03-06
  • 據墨西哥高級政府官員表示,墨西哥國營石油公司 Pemex 正與亞洲 (包括中國) 和歐洲的潛在買家進行洽談,因應美國總統川普對進口商品實施關稅後,尋求其原油的替代市場。川普本周對來自墨西哥和加拿大的商品實施 25% 的關稅。雖然加拿大原油獲得 10% 徵稅的豁免,但墨西哥原油將被徵收 25% 的關稅。






  • 基金

    美國經濟成長前景引起市場擔憂,美股出現高檔震盪,雖然川普政策的不確定性讓投資人感到焦慮,但政策方向整體而言有利於美國經濟與企業獲利,例如根據 Factset 預估,標普 500 指數 2025 年的 EPS 預估成長率為 12.1%(2/14/2025 資料),加上長線趨勢如 AI 主題帶動,美股投資展望持續看好,惟因短線受市場情緒影響轉趨震盪,建議透過增持美國股債平衡型基金,以降低資產波動。






  • 能源

    原油期貨價格周三 (5 日) 連續第四個交易日下跌,收於 9 月以來的最低水準,係因全球貿易戰的前景恐令需求減弱,且主要產油國計劃下個月開始取消減產。 同時,美官方數據顯示,上周國內原油庫存增幅超出預期,也導致周三油價下跌。能源商品價格5 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 1.74 美元或近 2.5%,收每桶 69.30 美元。






  • 2025-03-05
  • 基金

    由於美國降息預期變化多端,美債殖利率在 2022~2024 年的三年間處於高檔震盪,不過,彭博美國非投資級債券指數總報酬達 9%,同期間美國投資級債、美國公債與新興美元債的報酬率仍為負值 (資料來源: Bloomberg、採彭博債券指數原幣報酬;資料日期:2025/02/20)。






  • 2025-03-04
  • 基金

    美國降息呼聲再起通膨降溫,經濟擔憂提升降息預期美國 1 月個人消費支出 (PCE) 全線符合預期,其中聯準會最關注的核心 PCE 年增率由前值 2.8% 降至 2.6%,通膨放緩有助支持聯準會進一步降息。此外,近期公布初領失業救濟金人數高於預期,且亞特蘭大 GDP 預測美國 Q1 出現負成長,通膨壓力下降加上對經濟擔憂,相較 1 月 CPI 數字公布後殖利率一度彈升,目前市場對今年降息預期大幅升溫。






  • 2025-02-27
  • 能源

    原油期貨價格周三 (26 日) 收低,係因對全球經濟前景的擔憂,以及俄烏停戰的可能性,這可能讓美國解除對俄羅斯的制裁,從而使油價維持在 2025 年低點。周三公佈的美國官方數據顯示,上周美國原油庫存下降,為 5 周來首見,同時石油產品供應增加,更無力支撐油價。






  • 2025-02-25
  • 基金

    經濟溫和成長,通膨加速經濟數據支持日本升息預期,日圓轉強日本近期接連公布的 GDP 和 CPI 數據都支持日銀繼續升息。財年第三季 (10-12 月)GDP 年化季增率 2.8%,遠高於市場預期的 1.1%;CPI 則是明顯升溫,不含波動較大的生鮮食品核心 CPI 年增 3.2%,為 2023 年 6 月以來最高。






  • 基金

    俄烏戰爭在美國積極介入斡旋下有望結束,近期新興債市、邊境債市表現轉強。雖然美國即將全面實施對等關稅,新興與邊境國家面臨挑戰,但投資人對此多心理準備,實質影響有限,且新興市場債券具有較高的殖利率,預料在俄烏爭端即將結束的利多帶動下,資金將持續前進新興與邊境債市,適合將新興債邊境債基金納入資產組合中。






  • 2025-02-22
  • 美股雷達

    據《路透》報導,高盛 (Goldman Sachs) 周五 (21 日) 表示,美國川普政府提議的對原油加徵 10% 關稅,可能使外國生產商每年損失 100 億美元,因加拿大與拉丁美洲的重質原油仍高度依賴美國煉油商,且缺乏其他替代買家與加工能力。






  • 2025-02-21
  • 基金

    日本個人消費續揚、企業設備投資轉增,帶動日本 GDP 連 3 季呈現增長,財年第三季 (2024 年 10-12 月) 日本經季節性因素調整後的實質國內生產總值 (GDP) 第 1 次速報值季增 0.7%,換算年率成長 2.8%,增幅大幅優於市場預期。