原油
一手情報
聯準會自 2024 年 9 月已實施三次預防性降息，在川普美國優先政策，加上目前美國通膨率已從高點回落，經濟面預期仍會呈現溫和成長，市場預估未來兩年仍將處於降息階段，有利於固定收益投資工具表現！債市投資策略建議可聚焦在美國非投資級債，受惠於企業基本面強韌，將使違約率維持於低檔，並具較高殖利率的優勢，投資效益可望表現勝出。
基金
今年來市場飽受川普關稅衝擊，美國降息步伐出現雜音；所幸，聯準會最新會議釋出年底前仍將降息 2 碼訊息，為乍暖還寒的債市稍來春意。專家建議，川普不確定性猶存，投資債券應留意關鍵密碼，一是首選 BBB 投資級公司債，二是長天期，才能進可攻、退可守。
基金
美國商務部長盧特尼克 (Lutnick) 暗示，四月開徵汽車關稅可能涵蓋所有國家，包含日本及德國，美財長貝森特 (Bessent) 表示，不能保證美國經濟不會陷入衰退，並稱美股修正是健康的，排除金融危機的可能性。3/14 美國股市進入反彈，推動週一 (3/17) 台股上漲，台股指數目前於年線 (22268 點) 附近震盪。
能源
根據美國能源情報署 (EIA) 周三 (19 日) 公布的最新數據，上周美國原油庫存超預期上升，儘管汽油和蒸餾油庫存有所下降，顯示出燃料需求持續增強。具體來看，美國商業原油庫存 (不包括戰略石油儲備) 在截至 3 月 14 日的一周內增加 170 萬桶，達到 4.37 億桶，遠超市場預期的僅增 50 萬桶。
基金
對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
基金
通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
基金
美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬，低於市場預期，失業率升至 4.1%，高於預期，消費者信心指數降至 98.3，創下 2021 年 8 月以來最大降幅，也是連續三個月走低，而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高，顯示川普針對全球關稅的政策與變數，已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。
能源
原油期貨價格周三 (12 日) 收高，係因美元整體疲軟，以及美國能源資訊署 (EIA) 的數據顯示上周汽油需求大增與汽車燃料供應量減少近 600 萬桶。在投資者應對日益加劇的貿易緊張局勢之際，汽油需求成長有助於抵消市場對全球經濟成長的擔憂。能源商品價格5 月交割的 Brent 原油期貨價格上漲 1.39 美元，或 2%，收在每桶 70.95 美元。
基金
非農就業略低於預期，降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人，略低於市場預期；而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%，顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大，相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀，明顯偏向降息三碼或更多。
最新數據顯示，2024 年中國原油進口量年減 1.9% 至 5.53 億噸，為新冠疫情年之外，近 20 年來首見，主要因為中國正在發展新能源，降低對石油的依賴，這也讓建立在能源上的工業體系發生翻天覆地的變化。中國去年化工用油成長 7.3%，但成品油消費為 3.9 億噸，年減 2.4%，而新能源汽車則是背後原因之一。
據墨西哥高級政府官員表示，墨西哥國營石油公司 Pemex 正與亞洲 (包括中國) 和歐洲的潛在買家進行洽談，因應美國總統川普對進口商品實施關稅後，尋求其原油的替代市場。川普本周對來自墨西哥和加拿大的商品實施 25% 的關稅。雖然加拿大原油獲得 10% 徵稅的豁免，但墨西哥原油將被徵收 25% 的關稅。
基金
美國經濟成長前景引起市場擔憂，美股出現高檔震盪，雖然川普政策的不確定性讓投資人感到焦慮，但政策方向整體而言有利於美國經濟與企業獲利，例如根據 Factset 預估，標普 500 指數 2025 年的 EPS 預估成長率為 12.1%(2/14/2025 資料)，加上長線趨勢如 AI 主題帶動，美股投資展望持續看好，惟因短線受市場情緒影響轉趨震盪，建議透過增持美國股債平衡型基金，以降低資產波動。
能源
原油期貨價格周三 (5 日) 連續第四個交易日下跌，收於 9 月以來的最低水準，係因全球貿易戰的前景恐令需求減弱，且主要產油國計劃下個月開始取消減產。 同時，美官方數據顯示，上周國內原油庫存增幅超出預期，也導致周三油價下跌。能源商品價格5 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 1.74 美元或近 2.5%，收每桶 69.30 美元。
基金
由於美國降息預期變化多端，美債殖利率在 2022~2024 年的三年間處於高檔震盪，不過，彭博美國非投資級債券指數總報酬達 9%，同期間美國投資級債、美國公債與新興美元債的報酬率仍為負值 (資料來源： Bloomberg、採彭博債券指數原幣報酬；資料日期：2025/02/20)。
基金
美國降息呼聲再起通膨降溫，經濟擔憂提升降息預期美國 1 月個人消費支出 (PCE) 全線符合預期，其中聯準會最關注的核心 PCE 年增率由前值 2.8% 降至 2.6%，通膨放緩有助支持聯準會進一步降息。此外，近期公布初領失業救濟金人數高於預期，且亞特蘭大 GDP 預測美國 Q1 出現負成長，通膨壓力下降加上對經濟擔憂，相較 1 月 CPI 數字公布後殖利率一度彈升，目前市場對今年降息預期大幅升溫。
能源
原油期貨價格周三 (26 日) 收低，係因對全球經濟前景的擔憂，以及俄烏停戰的可能性，這可能讓美國解除對俄羅斯的制裁，從而使油價維持在 2025 年低點。周三公佈的美國官方數據顯示，上周美國原油庫存下降，為 5 周來首見，同時石油產品供應增加，更無力支撐油價。
基金
經濟溫和成長，通膨加速經濟數據支持日本升息預期，日圓轉強日本近期接連公布的 GDP 和 CPI 數據都支持日銀繼續升息。財年第三季 (10-12 月)GDP 年化季增率 2.8%，遠高於市場預期的 1.1%；CPI 則是明顯升溫，不含波動較大的生鮮食品核心 CPI 年增 3.2%，為 2023 年 6 月以來最高。
基金
俄烏戰爭在美國積極介入斡旋下有望結束，近期新興債市、邊境債市表現轉強。雖然美國即將全面實施對等關稅，新興與邊境國家面臨挑戰，但投資人對此多心理準備，實質影響有限，且新興市場債券具有較高的殖利率，預料在俄烏爭端即將結束的利多帶動下，資金將持續前進新興與邊境債市，適合將新興債邊境債基金納入資產組合中。
美股雷達
據《路透》報導，高盛 (Goldman Sachs) 周五 (21 日) 表示，美國川普政府提議的對原油加徵 10% 關稅，可能使外國生產商每年損失 100 億美元，因加拿大與拉丁美洲的重質原油仍高度依賴美國煉油商，且缺乏其他替代買家與加工能力。
基金
日本個人消費續揚、企業設備投資轉增，帶動日本 GDP 連 3 季呈現增長，財年第三季 (2024 年 10-12 月) 日本經季節性因素調整後的實質國內生產總值 (GDP) 第 1 次速報值季增 0.7%，換算年率成長 2.8%，增幅大幅優於市場預期。