降息
美股雷達
一、美股 / 全球市場動態鮑爾談話澆熄降息希望，警惕停滯性通膨，美股再下挫聯準會主席鮑爾表示，川普政府的關稅等政策為美國經濟帶來高度不確定性，聯準會將等待情勢更明朗後再考慮降息，並強調避免關稅持久推升通膨。鮑爾同時指出，聯準會的使命在於平衡通膨與就業市場，但若關稅推高通膨並導致經濟成長放緩，將對達成雙重使命構成挑戰，此番言論被市場解讀為對停滯性通膨的擔憂。
南韓中央銀行周四 (17 日) 發出信號，表示將在 5 月降息，並為進一步放鬆貨幣政策敞開大門，以應對美國總統川普全面關稅政策對經濟造成的「顯著」風險。在當日稍早舉行的貨幣政策委員會會議上，南韓央行 7 人委員會維持基準利率在 2.75% 不變，符合市場預期。
美國總統川普下一步行動的不確定性，以及美國關稅政策對歐元區經濟成長可能產生的負面影響，使得歐洲央行 (ECB) 今(17)日再次做出降息決定的機率升高。隨著通膨率回落至 2% 目標水位，對物價上漲的擔憂逐漸消退，ECB 自去年 6 月以來已經六度將基準存款利率下調 1 碼，從 4% 降至 2.5%。
美股雷達
美國聯準會（Fed）主席鮑爾周三 (16 日) 警告，總統川普近期推動的關稅政策可能推升通膨、拖累經濟成長，讓 Fed 在「穩定物價」與「充分就業」的雙重政策目標之間面臨艱難抉擇。鮑爾在芝加哥經濟俱樂部的演說中強調：「沒有價格穩定，就無法達成長期的強健就業市場，這是我們政策的根基。
克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 周三 (16 日) 表示，在目前經濟前景高度不確定的情況下，聯準會 (Fed) 有充分理由維持利率不變，以觀察貿易政策與其他經濟變數對成長與通膨的實際影響。哈瑪克在俄亥俄州哥倫布一場經濟論壇發表談話時指出：「隨著我們雙重使命 (穩定通膨與促進就業) 的兩端都面臨壓力，目前維持貨幣政策穩定，是平衡高通膨與疲軟勞動市場風險的合理作法。
國際政經
加拿大央行 (BoC) 周三 (16 日) 宣布將基準利率維持在 2.75%，結束自去年 6 月以來連續七次的降息循環。面對美國總統川普掀起的新一輪關稅行動，加拿大央行罕見的取消季度經濟預測，轉而發布兩套情境模擬，以反映全球貿易緊張局勢對加拿大經濟可能造成的不同影響。
外匯
上週三金融市場迎來了史詩級大反彈，生效 13 個小時後，川普宣布對數十個國暫停徵收 90 天關稅，引發歷史性市場反彈，標普 500 指數 收盤上漲 9.5%，納斯達克指數上漲 12.2%，創下 2001 年 1 月 3 日以來的最大單日漲幅，也是有記錄以來的第二大單日漲幅。
《路透》調查的債券策略師表示，他們仍預期美國公債殖利率將下降，因美國總統川普對貿易夥伴實施的全面且善變的關稅政策，可能導致經濟放緩，最終將迫使聯準會 (Fed) 降息。儘管通膨預期快速上升，使得 Fed 官員對是否降息變得猶豫不決，這些策略師仍對美債市場的表現保持樂觀。
基金
美國買全球製品，全球買美債的時代結束？美國總統川普關稅政策不確定性的衝擊從股市延伸至債市，上週美國公債龐大賣壓湧現重創長債價格，10 年期公債殖利率彈升至近 4.5％水準，周線走高 50 個基點，創 2001 年來最大單週升幅市場傳聞賣壓源自外國持有者大量拋售美國公債，其中以中國減碼幅度最大，做為美方課徵 145% 關稅的回擊根據統計，目前外國投資人持有美國公債比重約 33%，其餘近六成則被相對穩定的持有人擁有（例如美國政府、金融機構及退休金帳戶等），單一持有人的動作並不致使美債市場出現結構性災難回朔事件起因仍為關稅 2.0，預料本週債市攻防將成市場焦點，值得高度關注資料來源：BofA Global Investment Strategy, Flow of Funds, Haver；資料日期：2025/4/10。
加拿大統計局周二 (16 日) 最新公布數據顯示，3 月消費者物價指數 (CPI) 年增率意外降至 2.3%，較 2 月的 2.6% 顯著放緩，遠低於市場預期的 2.6%；月增率亦僅為 0.3%，低於預估的 0.6%。主要受惠於汽油與旅行團價格下跌，其中飛往美國的機票價格年減 12%，成為通膨放緩的關鍵因素。
基金
美國川普總統對等關稅引發全球投資市場恐慌，隨著川普態度反覆市場經歷「上沖下洗」。富蘭克林證券投顧表示，美國關稅威脅進入協商階段，未來不確定性加劇，雖然關稅戰造成景氣下行風險，但主要央行可望以寬鬆政策因應，而降息環境有利於支撐股債資產，建議以追求股利和債息為主的多方收益型投組策略，可望減緩下檔風險，並掌握美國或全球投資市場不理性時所浮出的高品質股、債機會。
美股雷達
據《路透》，亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 周一 (14 日) 表示，川普政府的關稅與其他政策帶來高度不確定性，使美國經濟陷入「重大停滯」，因此聯準會 (Fed) 應該在政策上保持觀望，直至局勢更加明朗。波斯提克在埃默里大學 (Emory University) 演講時談到，「經濟最終會發展到何處，很大程度取決於政策的具體方向。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 周一 (14 日) 表示，雖然川普總統近期大規模祭出關稅政策，對美國經濟造成重大衝擊，但他預期這波因關稅引發的通膨壓力可能只是短期現象。即便短期通膨上升，Fed 仍有空間依據基本經濟趨勢調整利率政策。
美股雷達
美股主要指數周一 (14 日) 開盤大漲，以科技股為主的那斯達克指數漲逾 1%，投資人對白宮免除智慧型手機和電腦關稅的措施表示歡迎。截稿前，道瓊工業指數漲逾 300 點或近 0.8%，那斯達克綜合指數漲近 200 點或近 1.2%，標普 500 指數漲逾 1.0%，費城半導體指數也漲逾 1.0%。
基金
專訪 Vincent Nichols, CFA | 美國股票暨全球主題投資團隊投資策略分析師 美國聯準會 (Fed) 於去年下半年啟動降息循環，市場原預期經濟增長將保持韌性。然而，2025 年第一季的亞特蘭大 Fed GDP 預測模型卻出現急劇下滑，加上密西根大學消費者信心指數亦在近期出現下滑，暗示經濟可能正面臨較預期更嚴峻的挑戰，上述這兩項負面數據出爐，如同白紙上浮現小黑點，縱然面積極小，也立刻成為市場關注焦點，引發美股短期恐慌震盪。
美股雷達
美國總統川普的對等關稅掀起全球貿易戰，投資人憂心經濟衰退將至，賣壓從美國股市蔓延到美國公債，對此波士頓聯準銀行總裁柯林斯 (Susan Collins) 周五 (11 日) 表示，目前市場仍運作良好，但倘若情況失序，聯準會 (Fed)「絕對會做好準備」，運用手上的彈藥以穩定市場。
外匯
在歐盟宣布暫停對美國進口商品徵收新關稅後，歐元兌美元匯率顯著走強，在周五 (11 日) 亞洲交易時段連續第二天上漲，更一度飆升至 3 年多以來的最高點 1.1387。歐元此番上漲的主要推動力，來自歐盟 (EU) 宣布將對美國進口商品加徵 25% 新關稅的計畫暫緩 90 天。
美股雷達
美股主要指數周四 (10 日) 開低，先前美國總統川普宣布對大多數國家暫停新關稅實施 90 天後的強勁漲勢暫歇，道瓊工業指數跌逾 900 點、那斯達克指數也跌逾 500 點。截稿前，道瓊工業指數跌逾 930 點或近 2.3%，那斯達克綜合指數跌近 560 點或近 3.3%，標普 500 指數跌近 2.7%，費城半導體指數跌近 5.8%。
美股雷達
根據彭博報導，美國聯準會 (Fed) 官員釋出訊號，儘管勞動市場可能進一步放緩，他們仍傾向暫不降息，以防川普政府的新關稅政策引發持久的通膨壓力。Fed 多位官員近期公開發言表示，儘管市場預期可能降息，但現階段不打算啟動預防性降息，即使面臨由關稅引發的經濟放緩風險。
基金
今年清明時節不只天氣雨濛濛，全球股市更是風雨飄搖，而在避險資產中，黃金持續發光發熱，此時同受市場連累，後市怎麼看？本文將從市場表現、政策動向及機構展望等多個層面，剖析當前的黃金市場現狀與未來潛力。截至 4 月 4 日的最新統計顯示，黃金市場是今年以來表現亮眼的資產之一，金價今年以來上漲 14.5%，富時金礦指數也攀升了 26.9%。