美元創2017年來最慘跌幅 聯準會換帥成2026年走勢關鍵

根據《彭博》周三 (31 日) 報導，美元今年跌幅約 8%，創 2017 年以來最大年度跌幅，投資人表示如果下任聯準會主席如預期般選擇更大幅度降息，美元將進一步下跌。

美元在美國總統川普 4 月宣布「解放日」關稅後重挫，隨著他積極推動鴿派人選出任明年聯準會主席，美元持續承壓。

野村證券外匯策略師 Yusuke Miyairi 表示：「（2026 年）第一季美元最大影響因子將是聯準會，不僅是 1 月和 3 月的會議，還有鮑爾任期結束後誰將接任聯準會主席。」

政策分歧拖累美元

市場至少預期明年降息兩次，美國政策路徑與部分已開發國家同儕分歧，進一步削弱美元吸引力。

歐元兌美元走強，因溫和通膨和即將到來的歐洲國防支出浪潮讓降息押注接近零。同時，加拿大、瑞典和澳洲的利率交易員押注升息。

美元指數周三在勞工部公布美國上周失業救濟申請降至今年最低水準之一後，一度上漲 0.2%，但仍有望在 12 月收跌約 1%。

投機客做空美元

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 12 月 16 日當周數據顯示，本月美元短暫看漲部位回歸較悲觀立場，這種情況自 4 月關稅引發美國經濟擔憂以來一直占主導地位。投機客截至 12 月 16 日持有約 27 億美元的美元空頭部位。

聯準會主席人選成焦點

目前焦點是聯準會和誰將接替鮑爾，他的主席任期將於 5 月結束。川普最近暗示他有屬意人選，但不急於宣布。國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 長期被視為領先候選人，川普也對前聯準會理事華許 (Kevin Warsh) 表達興趣。

Monex Inc. 外匯交易員 Andrew Hazlett 表示：「哈塞特大致已反映在價格中，因為他長期是領跑者，但華許或華勒可能不會那麼快降息，這對美元比較有利。」

策略師看法分歧

彭博宏觀策略師 Skylar Montgomery Koning 提醒，雖然市場普遍看空美元，但這種預測不見得準確。她指出，過去 9 年市場一直預測美元兌歐元會走弱，但實際上有 6 年美元都是上漲的。

她認為這反映兩個問題：市場估值無法準確預測價格走向，而且投資人的預測往往是「馬後炮」，看到趨勢發生後才跟風預測。

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