高盛
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全球 AI 軍備競賽引爆記憶體危機，此前戴爾科技 (DELL-US) 在最新財報中預警，AI 伺服器熱潮正遭遇記憶體瓶頸，供應短缺已推高成本並拖累交付進度。改造資料中心以適配 AI 伺服器的熱潮暴露出一系列供應瓶頸，其中包括由三星、SK 海力士和美光科技 (MU-US) 主導的記憶體市場的短缺。
距 2025 年結束僅剩 16 個交易日，全球股市迎來資金狂潮。高盛 (GS-US)Prime Brokerage 數據顯示，避險基金連 7 周淨買超全球股票，總帳面槓桿率飆漲 1.5% 至 286.6%，淨槓桿率達 81.2%，創一年新高並觸及 99 分位數極值，CTA 策略基金更上演從賣轉買的驚天逆轉，最近一周狂買 90 億美元股票，整體曝險衝到 1100 億美元。
最新調查顯示，在 11 月出現跌勢後，高盛 (GS-US) 的客戶正收緊對 AI 和美股的樂觀看法，對標普 500 指數進入 2026 年的預期變得更加保守。根據高盛對 782 家機構客戶的調查數據，投資人預估標普 500 指數 (INX) 明年收盤點數將在 7000 點至 7500 點之間。
美股雷達
受一系列疲軟就業數據衝擊，全球金融市場正密切關注聯準會 (Fed) 貨幣政策動向。最新交易數據顯示，交易員正以空前力道押注 Fed 將進一步降息，而 Fed 下一任主席人選的爭議更令市場神經緊繃。以 Jan Hatzius 為首的高盛研究團隊出具最新研究報告指出，美國勞動市場已出現顯著降溫跡象，延後發布的 9 月非農就業數據顯示，當前數據強烈暗示 Fed 本月降息 1 碼已成定局。
美股雷達
據《彭博》周三 (3 日) 報導，高盛 (GS-US) 交易員 Bobby Molavi 把明年美股走勢比喻成拳擊賽，AI 和刺激措施等利多，正對上估值過高和信貸壓力等利空。更危險的是，當今交易員多數沒經歷過真正回檔，缺乏「肌肉記憶」。標普 500 指數即將連三年大漲雙位數。
高盛最近發布了《2025-2035 全球股市十年展望》。這份報告之所以重要，是因為它並未糾結於短期的漲跌，而是從資產定價（Asset Pricing）底層邏輯出發，對過去十年「美股獨大」的趨勢提出了修正預警。不僅是結論，其拆解回報來源的方法論更值得參考。
美股雷達
根據高盛最新發布的市場觀察報告，美股經歷 11 月劇烈內部調整後，多項關鍵指標已完成「重置」，為年底行情奠定更堅實基礎，其中大型科技股的極端看漲部位已有效修正，市場上漲廣度顯著改善，系統性賣壓大幅緩解，加上 AI 投資主題從科技銷售向應用程式拓展，市場恐慌情緒明顯降溫。
美股雷達
高盛集團 (GS-US) 資產管理認為，隨著大型科技股的漲勢開始向更廣泛的市場擴散，市場上有三大領域可望受惠，分別是小型股、醫療保健股和國際市場股票。高盛資產管理旗下公共投資共同主管卡倫諾 (Greg Calnon) 表示，整體來看，市場在進入明年時，對風險資產的展望依然強勁，其中包括聯準會持續降息等利多因素，為市場提供支撐，美股明年漲勢還將持續擴大，但 AI 交易並不在表現優異的領域中。
國際政經
高盛在最新一期市場預測中釋放出一個極具震撼力的訊號，明年底國際金價可能攀升至每盎司 4900 美元，甚至存在進一步上探空間。這一大膽預判背後，是高盛對全球宏觀經濟環境、央行行為模式以及投資者偏好變化的深度洞察，尤其是央行持續購金與聯準會 (Fed) 貨幣政策轉向這兩大疊加效應。
歐亞股
根據《路透》周三 (26 日) 報導，高盛 (GS-US) 在發給客戶的最新報告中指出，投機型股票挑選策略的避險基金，近期大幅增加針對英國本土企業的放空部位，空頭規模為 2023 年以來最高。這些部位主要集中在營運重心、產品銷售及營收來源皆高度依賴英國國內市場的企業。
美股雷達
阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US)周二 (25 日) 發布最新財報成績單，雲端業務成長及 AI 資本開支表現超出預期，一度推動其股價在美股盤前上漲 4%，然而市場樂觀情緒未能持久，財報電話會後股價轉跌，最終收跌超 2%。高盛出具最新研究報個指出，阿里巴巴股價「開高走低」主要是投資人對電商業務新增憂慮所致。
美股雷達
美股周四 (20 日) 經歷劇烈震盪，開盤大幅上漲，標普 500 指數一度飆漲 1.9%，但好景不長，市場情緒迅速轉向，股指掉頭向下，到當地時間下午 1 點前轉為下跌 1.1%，創今年 4 月以來單日最大震幅紀錄。數據也顯示，標普周四不僅回吐全部漲幅，還較當日高點蒸發逾 2 兆美元市值，並首次收盤跌破 100 日移動平均線，市場恐慌指數 VIX 也飆升至 26 以上。
歐亞股
繼漢堡王中國業務確定新買家後，漢堡王日本業務的出售案也傳出最新進展。綜合日本媒體報導，目前持有漢堡王日本股權的私募股權基金 Affinity Equity Partners（駿麒投資），已授予高盛集團 (GS-US) 優先談判權，以收購其在日本的業務。
大陸政經
中國金融圈在周三 (19 日) 晚間迎來一則重磅消息，中金公司 (03908-HK)(601995-CN) 、東興證券 (601198-CN) 、信達證券 (601059-CN) 同步發布停牌公告，宣布正式啟動重大資產重組，中金擬透過換股方式吸收合併東興證券與信達證券，此舉被市場視為「匯金系」在接管三家 AMC 股權後，對金融資源的又一次深度整合，更指向「建設中國式一流投行」的戰略提速。
美股雷達
高盛 (GS-US) 總裁 John Waldron 週三（19 日）在新加坡舉行的彭博新經濟論壇（Bloomberg New Economy Forum）上表示，全球市場近期震盪後，可能還會繼續下跌，而科技巨頭輝達 (NVDA-US) 即將公布的財報將成為市場的重要指標。
美股雷達
高盛最新預估指出，金價在歷經短線回檔後，有望延續漲勢並在 2026 年底升至每盎司 4,900 美元，較週二 (18 日) 價格約再漲 21%。儘管金價自 10 月創下歷史新高後出現疲弱走勢，但該行認為這波回落只是多頭行情中的短暫調整。今年以來，金價累計上漲近 75%，並於 10 月 30 日攀至 4,336 美元的歷史高點。
美股雷達
在 AI 驅動的市場狂熱中，投資人最關心 AI 的真實價值及市場是否過度定價」議題，高盛 (GS-US) 宏觀策略團隊在最新研究報告中給出宏觀視角示警說：「美股或許已提前透支 AI 大部分潛在收益。」高盛從宏觀經濟頂層算起，並提出核心結論稱 AI 相關公司自 ChatGPT 推出以來市值飆逾 19 兆美元，已經達到甚至超越高盛對 AI 未來資本收益現值的基準估算 (約 8 兆美元)。
黃金
據《路透》報導，高盛 (Goldman Sachs) 周一 (17 日) 表示，全球央行在 11 月可能延續近年趨勢，持續大量買進黃金，以藉此分散外匯儲備、對沖地緣政治與金融市場風險。這家華爾街投行估計，9 月各國央行淨買黃金規模達 64 公噸，大幅高於 8 月的 21 公噸。
美股雷達
據《彭博》周一 (17 日) 報導，亞馬遜 (AMZN-US) 正啟動美元投資級債券發行計畫，這是該公司近 3 年來首次發債。此前 Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 本月稍早在美歐發行 250 億美元債券，Meta(META-US) 上月發行 300 億美元公司債創今年最大規模，甲骨文 (ORCL-US)9 月也透過投資級債券籌資 180 億美元。