泡沫
由生成式AI帶動的美股那斯達克與標普500指數，近期再度逼近歷史新高。對此，財經專欄作者Will Ebiefung警告，投資人在股市泡沫頂峰進場可能付出長期代價，若在2000年3月網路泡沫高點投資那斯達克綜合指數，需耗費長達15年(直到2015年4月)才得以收回本金。
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10月向來被視為美股崩盤高風險月份，但分析人士指出，投資人對「10月魔咒」的擔憂，反而可能壓低市場表現，創造逢低布局機會。歷史數據顯示，標普500指數自1957年以來，有93%的年份在10月低點後上漲至年底，平均漲幅達7.4%，幾乎是其他11個月份平均漲幅的2倍；研究亦發現，10月並不存在特殊的股市崩盤風險。
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電影《大賣空》原型、曾準確預測2008年房市崩盤的投資人Steve Eisman表示，他並不擔心所謂的「機器人末日」，反而認為，部分人工智慧（AI）業者大肆警告技術可能導致災難，背後可能存在特定利益考量。根據《Business Insider》報導，Eisman近日接受訪問時指出，頂尖AI實驗室近期呼籲放慢技術開發速度，可能是因為這些企業意識到自身缺乏足以抵禦競爭的「護城河」，因此試圖製造危機感。
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高盛(GS-US)策略師認為，美國企業強勁獲利背後有經濟展望穩健及人工智慧(AI)投資熱潮支撐，市場擔心企業正形成「盈餘泡沫」的說法言過其實。即使未來獲利增速可能放緩，也不至於出現全面崩跌。《彭博》彙整數據顯示，標普500指數成分企業今年前兩季獲利均大增約30%，寫下歷來最佳表現之一，全年獲利預期更是2021年新冠疫情後經濟重啟以來最強。
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當前股市正驚人地重演自 2000 年網際網路泡沫以來未曾見過的模式。財經專欄作家Steven Porrello指出，如今人工智慧帶動的牛市熱潮與當年的網際網路狂熱極為相似，資金大量湧入市場認為將主導未來的科技公司，推升企業估值達到數年前難以想像的高位。
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人工智慧（AI）熱潮是否已形成泡沫，近期持續成為市場討論焦點，但高盛投資銀行聯席主管Kim Posnett認為，這個問題本身可能就問錯了。根據《Business Insider》報導，Posnett去年11月接受《CNBC》訪問時，曾表示當時仍難以判斷AI是否已陷入泡沫。
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《巴隆週刊》報導，Capital Economics 警告，AI 題材推動的美股漲勢可能已進入泡沫末期。該機構追蹤的 8 項市場指標中，已有 5 項升至接近歷史極端水準，包括估值、獲利預期、指數集中度、股票發行及外資買盤。不過，Capital Economics 資深市場經濟學家 James Reilly 認為，美股漲勢今年仍有延續空間。
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過去300年每次重大泡沫都終結於核心企業借貸成本顯著上升，然而美國本輪債務擴張的核心卻在政府，這項結構性差異可能改變過去「企業去槓桿」主導泡沫破裂的模式，也讓10年期美國公債殖利率是否突破「5%」門檻成為左右人工智慧（AI）熱潮能否延續的重要指標。
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美銀證券（BofA Securities）首席投資策略師Michael Hartnett警告，全球債券殖利率升至20年高點，正逐漸成為人工智慧（AI）資本支出熱潮面臨的最大威脅，而即將登場的美國期中選舉，可能成為引爆市場波動的關鍵變數，若民主黨橫掃參眾兩院，美股恐跌逾10%，AI泡沫也可能面臨破裂風險。
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輝達(NVDA-US) 市值衝上5.4兆美元，並透過規模達1兆美元的交易協助AI業者採購GPU，因而被稱為「AI銀行」，也引發市場對AI泡沫的疑慮。不過，《經濟學人》指出，輝達擁有強勁現金流與資產負債表，加上AI需求正逐步轉化為實際營收，與2000年網路泡沫仍存在關鍵差異。
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人工智慧（AI）產業持續吸引巨額資金投入，輝達(NVDA-US) 不僅是AI晶片供應商，也逐步成為產業重要的資金提供者，引發擔憂。然而，知名經濟學家Tyler Cowen認為，輝達大舉投入資金支持最終會購買其晶片的AI企業，未必代表市場存在泡沫，反而可能讓這波AI熱潮更具持續性。
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人工智慧（AI）資本支出狂潮持續擴大，科技巨頭未來兩年投資金額上看2兆美元，市場對「AI泡沫」的疑慮升溫。不過，《巴隆》援引歷史經驗指出，AI投資目前仍未觸及可能引爆危機的門檻，代表這波AI行情與美股漲勢或許還沒走到盡頭。根據《巴隆周刊》報導，隨著2026年進入最後4個月，標普500指數今年以來仍上漲約12%，但相較6月初僅小幅走高。
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《Marketwatch》專欄作家 Brett Arends 警告，美國及全球長期殖利率持續攀升，可能成為戳破美股泡沫的導火線。雖然沒有人能準確預測市場何時反轉，但債市近期動盪，正使股市下跌的風險逼近。Arends 引述聯準會前理事 Bill Dudley 的觀點，將當前市場風險歸納為三大問題：美股估值過高、AI 熱潮形成循環融資，以及長期殖利率上升壓縮風險資產的估值空間。
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全球投資人對股市的信心持續升溫，但美銀策略師Michael Hartnett提醒，市場多頭部位已達到相當擁擠的程度，投資人恐怕不宜再單純增加股票曝險，而應轉向風險資產內部的輪動與防禦。Hartnett領導的美銀策略師團隊在最新報告中指出，美銀8月全球基金經理人調查顯示，淨56%的受訪者目前超配股票，創2021年11月以來最高水準。
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美股多頭持續狂奔，3大指數今年漲幅均達雙位數，但市場估值也同步升至歷史高檔。標普500席勒本益比（Shiller CAPE）目前約41，罕見突破40大關，與網路泡沫前夕相近，投資人雖無須恐慌，但仍應留意高估值下的市場修正風險。根據《The Motley Fool》報導，若市場樂觀情緒延續，標普500指數、道瓊工業平均指數與那斯達克綜合指數可能在2026年締造連續第4年雙位數年度報酬，是2000年網路泡沫破裂前以來首見。
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美國與歐洲股市在人工智慧(AI)熱潮推動下不斷刷新歷史高點，但歐洲中央銀行(ECB)經濟學家警告，過去多次科技革命的經驗顯示，目前股市估值很可能在未來迎來明顯修正。ECB經濟學家日前在部落格文章中表示，相關經濟研究得出一項令人擔憂的結論，即當前股市估值可能出現修正，並提出兩種可能引爆市場回檔的情境。
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即使全球投資人正在看好並買進韓股，仍有一波韓國本土散戶為了躲避本土市場的回檔風險，紛紛轉戰美股。CNBC報導，根據韓國交易所(Korea Exchange)數據，南韓散戶投資人上周多數時間淨賣出韓股，即使韓股已進入多頭。與此同時，海外投資人則反轉操作，淨買入韓股。
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紐約證券交易所（NYSE）交易員Peter Tuchman歷經1987年「黑色星期一」等多次市場崩跌，至今在交易大廳已有41年資歷。面對近期市場對人工智慧（AI）泡沫的擔憂，這位市場老將並不悲觀，反而認為目前股市與過去幾次市場狂熱高峰存在明顯差異，投資人仍有理由進場。
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輝達(NVDA-US) 正試圖與大型投資機構合作，將GPU從單純的硬體設備轉化為可融資、可產生收益的資產，以協助人工智慧（AI）基礎設施業者解決龐大的資本支出需求。不過，這項計畫也面臨來自川普政府圈內的風險警告。美國總統川普科學與技術顧問委員會成員David Sacks近日在《All In Podcast》節目中指出，AI算力市場目前真正值得擔心的並不是需求不足，而是供給擴張過快。
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在人工智慧（AI）投資熱潮持續之際，美銀證券首席策略師Michael Hartnett認為，當前市場的最佳交易策略並非單押AI，而是同時做多「傲慢」（AI科技龍頭）與「偏見」（遭市場冷落的資產），藉此掌握名目GDP泡沫進入最後階段時可能出現的雙向行情。