泡沫
美股雷達
隨著人工智慧（AI）熱潮持續重塑經濟與金融市場，2026 年華爾街最大膽的股市預測逐漸浮出檯面。其中，一些分析師預期標普 500 指數將挑戰 8,000 點大關。德意志銀行在 25 日發布的新展望中，將標普 500 指數 2026 年年底目標定為 8,000 點，並預期股市將帶來「15% 左右的回報率」。
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被稱為「泡沫預言家」、《貪婪與恐懼》（Greed & Fear）每週通訊的作者伍德（Christopher Wood）警告，市場已對人工智慧（AI）陷入非理性的狂熱，完全忽視基本面，幾乎注定會以崩盤收場。他表示，自己不但正在押注中國，還在近期清倉輝達 (NVDA-US) 。
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英特爾前執行長格爾辛格（Pat Gelsinger）近日對人工智慧（AI）產業前景提出引人關注的觀點。他認為，目前快速膨脹的 AI 熱潮最終可能因「量子技術的重大突破」而被戳破，顛覆全球運算生態。根據《Wccftech》報導，當在接受《金融時報》專訪被問及量子運算的全球性影響時，格爾辛格強調，量子運算、傳統運算與 AI 運算已形成「運算界的神聖三位一體」，而量子電腦將比市場預期更快成為主流。
A股
投資人對中國機器人股的投資熱情正逐漸轉為憂慮。隨著中國政府近期針對可能出現的泡沫發出警示，市場開始重新審視該產業的高估值。根據《彭博》報導，追蹤中國人形機器人公司的 Solactive 中國人形機器人指數今年飆升近 60%，在十月創下高點，漲勢主要來自政策支持，以及舞蹈、踢拳和競速人形機器人影片走紅所帶動的投資熱潮。
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以《大賣空》聞名的投資人貝瑞（Michael Burry）近期在 Substack 連發三篇文章，直指輝達 (NVDA-US) 與多家人工智慧（AI）巨頭的財務與市場策略存在問題。在這三篇文章中，貝瑞揭露折舊會計可能隱藏的風險，批評輝達文件充斥稻草人謬誤，同時回顧自己 1999–2000 年網路泡沫期間的投資啟蒙，提醒市場警惕 AI 熱潮中潛在的供給過剩與泡沫風險。
大陸政經
中國國家發展和改革委員會周四 (27 日) 罕見表態，稱關注到人形機器人 (具身智能) 產業可能存在的泡沫風險。發改委新聞發言人李超指出，「速度」與「泡沫」一直是前沿產業發展過程中需要把握和平衡的問題，這對於具身智能產業也一樣。人形機器人領域被中國視為未來 5 年 (至 2030 年) 的新經濟增長驅動力之一。
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隨著投資人重新評估對人工智慧 (AI) 股票的大規模押注，美國股票市場資金正加速輪動，轉向更具防禦性的板塊，其中健康護理公司成為明確贏家。截至周二 (25 日)，標普 500 健康護理指數 11 月已飆升 10%，大幅跑贏美國股票基準指數中的其他類股，而同期更廣泛的標普 500 指數則下跌 1.1%。
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德意志銀行策略師認為，對人工智慧 (AI) 泡沫的擔憂，不太可能引發股市的全線下挫。他們將上週的市場回調描述為「極端倉位解除」，而非重大下跌的開始或迫在眉睫的麻煩信號。包括 Maximilian Uleer 和 Carolin Raab 在內的團隊承認，關於投資循環性和 AI 變現的擔憂將會持續，但他們指出，這擔憂似乎都不構成即刻的威脅。
美股雷達
在 Google(GOOGL-US) 正式推出最新 AI 模型 Gemini 3 後，《紐約時報》旗下科技 Podcast《Hard Fork》推出特別節目，主持人 Kevin Roose 與 Casey Newton 專訪 Google DeepMind 執行長 Demis Hassabis 及 Gemini 團隊副總裁 Josh Woodward。
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近期，《WIRED》發布長篇專題文章《什麼是 AI 的科技與金融泡沫？》，作者將歷史上的電力、航空、廣播與網路泡沫案例拆解，並套用到 AI 產業上，並指出，泡沫本身不等於災難，關鍵在於「泡沫過後留下了什麼」。經濟學家 Brent Goldfarb 與 David Kirsch 在研究 58 個科技泡沫後，總結出四個判斷指標。
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在全球瘋狂追逐人工智慧（AI）的浪潮下，科學期刊《自然》發出警訊：若 AI 產業泡沫在未來數年破裂，不僅將引發美國科技業裁員潮、經濟連鎖衝擊，也可能迫使 OpenAI、Google(GOOGL-US) 等巨頭的頂尖 AI 科學家重新分流，重返學術界或投向新創公司。
美股雷達
美股七巨頭正深陷一場史無前例的 AI 軍備競賽，為搶佔 AI 產業革命制高點，這些企業正以空前力度投入資本開支，大舉興建 AI 基礎設施，但隨著市場對 AI 泡沫的擔憂持續升溫，近期美股科技股遭遇猛烈拋售，市場對科技巨頭巨額 AI 投入能否獲得相應回報的疑慮不斷加深。
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美國銀行（Bank of America, BofA）最新發布的報告揭示，全球機構投資者情緒出現關鍵轉折。市場已將「軟著陸」視為主流共識，全球經濟增長預期自 2024 年 12 月以來首次轉為淨正值。然而，投資者的極端樂觀情緒導致現金倉位降至 3.7% 的 13 年低位，美銀警告，歷史數據顯示這構成了明確的「賣出訊號」。
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輝達 (NVDA-US) 公布了堪稱「公司史上最驚人」的季度業績後，股價在當日交易中卻出現了戲劇性的逆轉。其股價早盤一度在財報利好下跳漲超過 5%，但隨後急轉直下，最終收盤下跌超過 3%，與其他大型人工智慧 (AI) 概念股一同翻黑。這使得輝達的市值在單日內發生 3920 億美元波動。
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巴克莱最新研究報告指出，OpenAI 業績遠超公司原先內部預期，進一步印證全球 AI 資本開支（capex）周期仍將延續多年，且在 2027 至 2028 年可能因技術突破出現算力需求的急速升溫。報告顯示，OpenAI 的收入增長與算力需求高度綁定，營收走強使公司不得不加速擴張計算能力，而這一節奏也推動其合作夥伴與整個科技產業擴大基礎設施部署。
美股雷達
Wedbush 分析師 Dan Ives 週四 (20 日) 指出，當前 AI 熱潮並不是泡沫，而是為期十年的轉型早期階段。他形容輝達最新一季的業績是當前科技循環中的一個關鍵轉折點。AI 旋風席捲全球市場，科技巨頭與資本正以前所未有的力度投入相關領域，近期科技領袖也紛紛對市場過度樂觀示警。
國際政經
在科技革命推動的浪潮中，AI 產業正站在風口浪尖，估值爭議不斷升溫，輝達 (NVDA-US)周三 (19 日) 強勁的財報為 AI 產業帶來樂觀訊號，但資本開支激增、產業循環融資擔憂等問題，依舊讓市場情緒起伏不定。《上海證券報》綜合近期中國券商觀點報導指出，當前機構達成明確共識，也就是 AI 產業尚處發展早期，即便存在階段性估價溢價，長期成長潛力仍值得期待。
美股雷達
美國晶片大廠輝達 (NVDA-US) 公布亮眼財報後，華爾街主要指數周四 (20 日) 盤中一度大幅走高，且稍早優於預期的 9 月非農數據也曾推升市場對 12 月降息的押注。然而，這股樂觀情緒並未持續太久，隨著降息預期迅速降溫、人工智慧 (AI) 概念股漲勢熄火，大盤漲幅隨後全數回落。
美股雷達
據《商業內幕》周四 (20 日) 報導，羅斯柴爾德集團 (Rothschild & Co Redburn) 分析師本周罕見下調亞馬遜 (AMZN-US) 與微軟 (MSFT-US) 評級，警告市場高估 AI 投資回報。分析師 Alex Haissl 對兩大科技巨頭提出異議，成為研究分析師中少數唱反調的聲音。
美股雷達
《CNBC》報導，人工智慧 (AI) 晶片大廠輝達 (Nvidia) 周四 (20 日) 盤前交易大幅反彈，在公布優於預期的第三季財報後，股價在美東時間凌晨 4 點 15 分左右上漲 5.5%。財報展現出強勁需求動能，加上公司在法說會上正面回應外界疑慮，激勵整體 AI 概念股同步走揚。