泡沫
美國似乎正逐漸淪為「輝達化」國家。《大西洋》雜誌分析指出，美國經濟正陷入一場由 AI 熱潮引發的危險困局：如果這場史無前例的投資泡沫最終破裂，可能引發堪比 2008 年的金融崩盤；而如果它真的成功，則可能淘汰無數工作崗位，帶來前所未有的經濟衝擊。
電影「大賣空」本尊、因放空次貸泡沫成名的投資人貝瑞 (Michael Burry) 指出，當前股市在 AI 投資熱潮推動下情緒高漲，市場風險逐漸累積，他在社群平台 X 引用電影《戰爭遊戲》(WarGames) 台詞表示：「有時候唯一能贏的策略，就是不參與」，暗示他對後市態度轉趨保守。
據《Investing.com》周五 (10 月 31 日) 報導，摩根大通 (JPMorgan) 表示，當前市場環境與 1990 年代末的科技泡沫有明顯不同，主要體現在五個關鍵面向，包括企業資產負債表更穩健、股市部位更為節制，以及資本支出熱潮不若當年狂熱。
以精準預測 2008 年次級抵押貸款危機而聞名的傳奇投資人 Michael Burry，在沉寂將近兩年後，於周四 (30 日) 重返社群媒體 X，發出了一則含糊的市場泡沫警訊。這則貼文是他大約兩年來的首次社群媒體公開發言。Burry 在貼文中引用了電影《大賣空》(The Big Short) 中由克里斯汀・貝爾 (Christian Bale) 飾演的形象照片，並寫道：「有時，我們看到泡沫。
瑞銀最新報告指出，美股泡沫的七大前提條件已全部滿足，這一結論引起了市場的廣泛關注。報告指出，若美美聯準會 (Fed) 按照瑞銀的預測進行降息，將正式觸發「全泡沫條件 」，市場動向值得密切關注。以下是瑞銀指出的七大泡沫前提：1. 首先，報告提到過去十年間，美股年化報酬率比債券高出 14%，已遠超過「連續十年跑贏 5%」的泡沫閾值，這一前提已經滿足。
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據《FT 中文網》，如果你是基金經理，所謂「泡沫」是：a）帶來了極高報酬的資產；以及 b）你沒有持有的資產。你的客戶會問你為什麼錯過了它。不持有的一個充分的理由是該資產處於泡沫之中。而泡沫終會破掉。不同尋常的是，連身處人工智慧 (AI) 熱潮核心的人如今也稱為存在泡沫。
全球 AI 投資熱潮持續升溫之際，市場對「AI 泡沫」的爭議也日趨激烈，投資人 Deedy Das 近日整理當前估值最高的 15 家 AI 新創企業數據，揭示出行業背後的瘋狂與隱憂。Das 指出，OpenAI 以約 5000 億美元估值穩居榜首，xAI、Anthropic 緊隨其後，而 Figure AI、Safe SuperIntelligence（SSI）及 Thinking Machines Lab 零收入、零產品、無具體計劃，估值仍分別達 390 億、320 億及 120 億美元，躋身「超獨角獸」行列，引發專家對泡沫嚴重性的質疑。
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擁有 2 兆美元資產的挪威主權財富基金，今年第三季報酬率 5.8%，主要受惠於股市強勁上漲與 AI 樂觀情緒。該基金由挪威央行投資管理公司 (NBIM) 管理，成立於 1990 年代，旨在消化石油天然氣產業超額收入，目前投資涵蓋 70 個國家、近 9000 家公司，配置股票、固定收益、再生能源基礎建設及房地產。
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據《Yahoo Finance》周三 (29 日) 報導，人工智慧 (AI) 正讓華爾街熱議不斷——但並非所有人都確定這究竟是一場泡沫，還是一場產業革命的開端。SailPoint(SAIL-US) 執行長 Mark McClain 表示，「我想大家現在正苦惱的，是這件事發展的速度。
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AI 巨頭輝達執行長黃仁勳於 2025 年 10 月 28 日在華盛頓特區舉行的輝達 GTC 科技大會發表演說。他否認外界對人工智慧泡沫的擔憂，表示公司最新晶片預計在接下來數季中將帶來 5,000 億美元的營收。黃仁勳演說有助於緩解對 AI 投資泡沫的擔憂，帶動輝達 (NVDA-US) 週二飛漲逾 4% 至每股 201.03 美元，創下歷史新高紀錄，市值來到 4.85 兆美元，逼近 5 兆美元大關。
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科技界和金融界的重量級人物正在激烈辯論，圍繞著人工智能 (AI) 領域的爆炸性增長是否構成了泡沫，以及投資者應如何應對這一現象。雖然市場上有聲音警惕著泡沫破裂的風險，但也有觀點認為，這種經濟熱潮可能帶來積極的影響。Groq 執行長：泡沫能吸引人才AI 晶片新創公司 Groq 執行長 Jonathan Ross 周一 (27 日) 在沙烏地阿拉伯「未來投資倡議」峰會的間隙接受採訪時表示，擁有 AI 泡沫可能不是一件壞事。
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提到「泡沫」，多數人聯想到荷蘭鬱金香狂熱、房產投機或龐氏騙局，這些現象既荒誕又危險。然而，美國科技投資公司 Anomaly 的兩位合夥人 Byrns Hobart 與 Tobias Huber 在新書《繁榮：泡沫與停滯的結束》（Boom: Bubbles and the End of Stagnation）中提出，大膽觀點認為這些「近乎瘋狂」的現象，可能是人類社會最需要的創新與投資試驗場。
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方舟投資（ARK Invest）執行長「木頭姐」Cathie Wood 週二（28 日）在沙烏地阿拉伯利雅德舉行的「未來投資倡議」（Future Investment Initiative, FII）論壇上發表看法，駁斥外界對人工智慧（AI）泡沫的過度擔憂，但同時警告 AI 投資估值可能即將迎來「現實檢驗」，或被現實修正。
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在華爾街對輝達 (NVDA-US) 的狂熱追捧中，有一位分析師正選擇逆流而行。Seaport Global Securities 的 Jay Goldberg 給輝達唯一的「賣出」評級，並將目標價定在 100 美元，遠低於市場平均的 220 美元。
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高盛（Goldman Sachs）最新報告指出，雖然美國人工智慧（AI）投資持續升溫，企業紛紛加碼資本支出，但與過去百年歷次技術革命相比，目前的投資規模仍屬合理範圍，尚未出現「過熱」跡象。高盛認為，AI 投資的增長建立在生產力提升與算力需求兩大核心驅動之上，屬於結構性長期趨勢，而非短期泡沫。
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受到 AI 狂熱氛圍驚嚇、卻又不敢輕易做空的主要投資人，正從被炒作過度的熱門股票撤出，轉向具有潛力的「下一波贏家」，重拾 1990 年代網路泡沫時期曾幫助部分投資人避開崩盤的投資策略。根據《路透》報導，隨著美國股市屢創新高，AI 晶片製造商輝達 (NVDA-US) 市值飆升至超過 4 兆美元，專業投資人正尋求在這波牛市中獲利，同時降低投資風險。
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據《巴隆周刊》周三 (22 日) 報導，無論稱之為「泡沫」或「持續上攻的牛市」，美股漲勢可能還會再延續好幾年。市場之所以憂心，是因為自 2022 年底展開反彈以來，標普 500 指數已大漲近 90%。人工智慧 (AI) 與科技企業獲利的長期成長預期、聯準會 (Fed) 降息、經濟持續擴張，以及科技業以外多個產業獲利上升，都成了推升股市的強大動力。
黃金
全球金價今年驚人飆升逾五成，創下自 1979 年以來最大年度漲幅，但市場熱潮正邁入新階段。隨著西方投機資金取代新興市場央行成為主要推動力，黃金波動加劇、漲多回檔壓力上升。不過，多數分析師仍預期，儘管央行買盤可能放緩，2026 年前金價仍將維持高檔。
科技
Impactive Capital 管理合夥人 Lauren Taylor Wolfe 近日警告，AI 產業正陷入泡沫，終將破裂。她將 AI 熱潮與 1990 年代末網路泡沫相提並論，直言「泡沫會破，許多人將損失慘重」。Wolfe 指出，目前 AI 投資與回報嚴重脫節。
黃金
Capital Economics 首席市場經濟學家 John Higgins 表示，黃金創紀錄的漲勢可能很快就會瓦解。他警告，金屬價格已遠遠超出其「公允」價值，並可能處於泡沫區域。Higgins 指出，黃金的價格表現不僅超越了通膨，也脫離了其與其他實質資產的歷史關係。