泡沫
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市場對美股估值過高的疑慮持續升溫，MarketWatch 專欄作家 Mark Hulbert 分析，一項改良版的估值指標顯示，美股雖處歷史高檔，但仍有機會在未來十年維持正的實質報酬。Hulbert 撰文指出，多數最具預測力的估值指標暗示，美股可能重演像 1999 年網際網路泡沫，未來可能面臨類似「失落十年」的低報酬環境。
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美國知名泡沫預警者、赫斯曼投資信託公司（Hussman Investment Trust）的總裁赫斯曼（John Hussman）再度示警，點名當前人工智慧（AI）驅動的股市榮景疑似正上演一場「龐氏騙局」，並警告這場牛市終將以慘烈方式收場。根據《Business Insdier》報導，曾成功預測網路泡沫破裂、被譽為傳奇投資人的赫斯曼近日在一份研究報告中，指出一個暗示著 AI 泡沫可能破裂趨勢：企業獲利持續飆升，但同時公共與私人債務也在不斷增加。
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今年全球股市表現中，南韓股市 Kospi 指數無疑是表現最亮眼的明星。受惠於人工智慧 (AI) 技術的爆發性成長，Kospi 指數今年已飆升近 60%，在主要指數中位居首位。目前南韓上市公司的總市值甚至已經超越了英國，顯示其在全球市場的地位顯著提升。
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美股近期呈現出一種罕見且令人不安的態勢，美銀量化模型近日發出嚴厲警告，指出當前行情已顯露出典型的「泡沫化」特徵。那斯達克創連 13 個交易日上漲的紀錄，但同時，已實現波動率卻飆升至接近 25% 的歷史高點。這種「漲價不降波動」的組合，即價格快速拉升而市場恐慌情緒同步上漲的現象，被美銀策略師 Nitin Saksena 定義為「上漲式崩盤」動態。
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獨立投資研究公司 BCA Research 近日發布研究報告指出，人工智慧（AI）投資熱潮正逐步邁入週期末段，一場類似網路泡沫時代的急速飆漲行情，或已近在眼前。與此同時，其他預測機構也曾預測股市會大幅上漲，但隨後可能會暴跌。根據《Business Insider》報導，BCA 策略師團隊表示：「我們年初就認為 2026 年可能會很像 2000 年，這個論點仍有可能成真。
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美股在本周劃下完美句點，費城半導體指數 (SOX) 周五 (24 日) 再度收高，寫下史上最長的連續 18 個交易日上漲紀錄。然而部分市場觀察家認為，即使人工智慧 (AI) 的長期前景看好，近期晶片類股的漲幅似乎已進入過度擴張的危險區。BTIG 投資銀行技術分析主管 Jonathan Krinsky 坦言，費半指數的持續強勢讓人措手不及。
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英國央行副總裁布里登 (Sarah Breeden) 本周接受 BBC 採訪時發出明確警告，強調當前全球股市價格未能充分反映全球經濟面臨的多重風險，預計各地股市在未來某個時間點將迎來調整。布里登指出，儘管目前各類資產價格處於歷史高位，但市場對於潛在風險顯得過於「自滿」。
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在市場各方持續爭論人工智慧（AI）究竟是新一輪技術革命還是資本泡沫之際，摩根士丹利 (MS-US) 首席美國經濟學家 Michael Gapen 研究團隊，於 2026 年初發布了一份長達 51 頁的重磅報告《Lessons from the Five Innovation Waves That Preceded AI》（從 AI 之前的五次創新浪潮中汲取的經驗教訓）。
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雖然特斯拉 (TSLA-US) 股價在 2026 年迄今已累計下跌約 25%，但市場研究機構 GLJ Research 創辦人兼執行長強森（Gordon Johnson）警告，該股在 2026 年的跌勢恐怕尚未結束。根據《Business Insider》報導，他去年便建議投資人「積極」放空這檔電動車龍頭股，如今立場絲毫未變，並詳述了其放空特斯拉的論據，說明為何他將目標價設定在 25 美元。
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在人工智慧（AI）熱潮持續升溫之際，市場也開始關注潛在泡沫風險。不過，投資專家指出，即便 AI 市場出現崩跌，其衝擊程度也不太可能重演 2000 年網路泡沫破裂時的災難性後果。根據《Business Insider》報導，投資銀行家暨《Tech Money》一書作者 Igor Pejic 近日受訪表示，大型科技企業前所未有的主導地位，將限制任何市場下跌的幅度。
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美國知名創投 Benchmark 合夥人 Bill Gurley 週一 (16 日) 接受 CNBC 節目《Money Movers》訪問時表示，人工智慧 (AI) 浪潮已經讓許多人迅速致富，但市場在資本快速湧入後，未來可能出現一輪「財富重置」。
諾貝爾經濟學獎得主、經濟學家克魯曼（Paul Krugman）表示，美國與伊朗的戰爭雖然未必重演 1979 年能源危機般的劇烈經濟衝擊，但市場可能低估了潛在風險。他指出，當前全球經濟對油價衝擊的承受力確實比數十年前更強，但金融體系脆弱性、資產估值過高，以及中東在全球經濟中的新角色，都可能成為新的不穩定因素。
曾因逆勢重倉特斯拉 (TSLA-US) 一戰成名、被譽為「史上最強散戶」的華裔富豪廖凱原 (Leo KoGuan)，近期在美股市場密集出手，他先是於 3 月 4 日宣布購入 100 萬股輝達 (NVDA-US) 股票，隨後更在數日內加碼至 200 萬股，總投資金額估計達 3.5 億美元。
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高盛集團執行長所羅門（David Solomon）表示，他正密切關注私人信貸市場是否出現「泡沫化」跡象，不過與部分同業相比，他目前尚未看到足以引發重大擔憂的情況。蘇德巍週四在雪梨接受彭博電視訪問時指出：「我們正非常密切地觀察，是否出現過度激進或略顯泡沫的情況。
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AI 晶片巨擘輝達周三 (25 日) 發佈第四財季業績成績單，利潤近乎翻倍，銷售額創下歷史新高，數據堪稱亮眼，但這份「成功」財報卻引發市場失望情緒，周三盤後股價由漲轉跌，周四 (26 日) 收跌 5.5% 至每股 184.89 美元，跌破月線並失守 190 美元大關。
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曾精準預測美國房地產泡沫的《大賣空》原型人物貝瑞 (Michael Burry) 近日再度對市場發出強烈警告。他指出，當前由輝達 (NVDA-US) 引領的 AI 熱潮，其發展路徑可能與 1920 年代的「無線電狂熱」極為相似，並最終走向崩潰。
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隨著人工智慧競賽進入白熱化階段，全球科技巨頭正以前所未有的速度在基礎建設上「燒錢」。根據最新財測數據顯示，亞馬遜 (AMZN-US)、Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US) 與 Meta(META-US) 這四大雲端巨頭，2026 年的資本支出總額預計將歷史性地高達近 6600 億美元。
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據《MarketWatch》報導，美股目前的確處於歷史高檔水準，但投資人若急著將此歸咎於人工智慧 (AI) 泡沫，可能忽略了估值擴張並非只發生在科技股。DataTrek Research 研究了標普 500 指數各產業的預估本益比 10 年平均，並發現，「目前標普 500 估值相對歷史偏高的真正原因，來自資訊科技以外的另外九大產業。
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在市場充斥泡沫疑慮之際，全球最大私募投資機構之一黑石 (BX-US) 總裁兼營運長格雷（Jon Gray）卻認為，目前關於市場泡沫的種種討論，反而可能讓投資人變得更優秀。根據《Business Insider》報導，格雷近日表示：「我認為當前環境的一個好處在於，市場中充斥著大量的負面情緒，私募信貸有泡沫、人工智慧（AI）有泡沫、股市也有泡沫。
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在方舟投資（ARK Invest ）最新發布的《Big Ideas 2026》回顧影片中，方舟創辦人兼執行長「木頭姐」 Cathie Wood 再度對顛覆式創新表達高度樂觀。她直言，當前市場熱議的「AI 泡沫」並不存在，反而只是一場名為「大加速」的序章。