泡沫
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根據《商業內幕》報導，矽谷領袖幾個月來一直在辯論 AI 熱潮是否是泡沫。知名創投 a16z 的聯合創始人 Ben Horowitz 說，這場辯論根本搞錯重點。Horowitz 周二在「The A16z Show」節目中表示，AI 比過去所有科技浪潮都大，包括網路。
曾任太平洋投資管理公司（PIMCO）共同投資長的知名經濟學家 Mohamed El-Erian 警告，推動市場在 2025 年不斷創高的人工智慧（AI） 熱潮，到了今年恐將面臨關鍵路障。根據《Business Insider》報導，El-Erian 近日在《Project Syndicate》發表專文指出，儘管 AI 在 2025 年推動市場創下新高，但由於市場與整體經濟出現多項「令人不安的」結構性變化，這波漲勢今年很可能遭遇阻礙。
據「財富中文網」，華爾街最具影響力的投資人之一的達里歐 (Ray Dailo) 近日發出警告稱，人工智慧 (AI) 的熱潮可能在 2026 年出現轉折。美股 2025 年大幅上漲，標普 500 指數全年上漲 16%，連續三年大幅成長。科技股飆漲是這輪漲勢的主要推手，背後是投資人持續對人工智慧前景抱持樂觀情緒。
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全球知名投資者、橋水基金 (Bridgewater Associates) 創辦人達里歐 (Ray Dalio) 近日發布 2025 年回顧，對當前火熱的人工智慧熱潮發出警示，直言 AI 繁榮已處於「泡沫的早期階段」，並提醒投資者應關注 2026 年的市場潛在風險。
科技
橋水基金創辦人達利歐 (Ray Dalio) 周一 (5 日) 在 X 平台上發文警告，當前席捲華爾街的 AI 投資熱潮已進入「泡沫初期階段」，並預測聯準會 (Fed) 新任決策團隊恐透過壓低利率支撐資產價格，恐進一步助長泡沫膨脹。達利歐指出，去年美國股市表現明顯落後於非美股市與黃金資產。
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2026 年初，全球股市乘著 AI 的熱潮持續攀升，但這可能忽略了一個最大的威脅：科技投資熱潮部分引發的通膨飆升。美國、歐洲和亞洲的股票市場，近日皆創下歷史新高，光是美國七大科技巨頭，便貢獻了去年市場一半的年度收益。展望 2026 年，美國、歐洲和日本的政府刺激浪潮，加上 AI 的榮景，預計將為全球經濟注入新的增長動力。
歐亞股
亞洲股市在新年開局大幅上漲，但這波漲勢可能面臨阻力，原因包括市場對人工智慧（AI）泡沫的擔憂，以及區域內利率政策走向出現分歧。根據《彭博》報導，雖然中國晶片廠商較低的估值以及北京推動科技自主的政策，為市場提供了一定緩衝，但亞洲與全球 AI 供應鏈的緊密聯繫，使其容易受到華爾街劇烈波動的影響。
原物料
白銀價格去年飆升逾 140%，為 1979 年以來最大年度漲幅，主要動力來自聯準會 (Fed) 降息與工業需求增加，不過 Ned Davis Research 指出，銀價已經超買，並浮現出現三個泡沫化的跡象，正在醞釀回檔的壓力。白銀價格曾在 2025 年 12 月 26 日創下每盎司 77 美元的歷史新高，全年累積上漲超過 140%，創下自 1979 年以來最大年度漲幅。
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隨著新年的到來，投資者再次面臨一個老問題：如果手上有一筆閒置資金，例如 10,000 美元，該如何投入市場？今年的焦點自然落在人工智慧（AI）上，但市場對 AI 是否存在泡沫仍有分歧。根據《Business Insider》報導，有些投資者是 AI 多頭，已經大量押注科技股，尋找下一個可能大幅上漲的 AI 相關標的；有些則認為 AI 存在泡沫，轉而關注最近表現亮眼的週期性股票；也有投資者對泡沫與否不太確定，只是希望將閒置資金找到合理的投資去處。
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在全球人工智慧（AI） 浪潮持續升溫之際，矽谷投資人、連續創業者、Fusion Fund 創辦人張璐指出，誰能同時撐起 AI 技術的持續突破（上升）與產業規模化落地（下沉），並把兩者真正連結起來，將是中美人工競賽下一戰的重點。根據《財富》（Fortune）報導，近期，多家權威詞典公布的年度詞彙幾乎不約而同指向 AI。
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距離 1990 年代末期網路泡沫破裂已過 25 年，如今人工智慧（AI）再度點燃全球市場的投資熱情，也引發外界對「AI 是否正在形成新泡沫」的討論。不過，高盛 (GS-US) 高層指出，這波 AI 投資熱潮與當年網路泡沫其實存在關鍵差異。根據《Business Insider》報導，即將出任高盛美國股票業務主管的 Ben Snider 表示，當前投資人對 AI 的態度，已不再像 1990 年代那樣著眼於遙遠未來的生產力想像，而是更聚焦於眼前、可量化的獲利表現。
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根據外媒報導，隨著人工智慧 (AI) 投資規模持續擴大，部分分析師開始將當前市場氛圍，與 2000 年前後網路泡沫形成前的情況相提並論。當年，一項顛覆性技術吸引市場目光，資金大量湧入，估值則提前反映尚未實現的未來承諾，最終導致市場劇烈修正。如今，AI 支出快速成長，報酬卻高度集中於少數大型科技公司，讓金融圈內部開始質疑，這波 AI 熱潮是否已跨越基本面，進入泡沫階段。
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據《USA Today》報導，2025 年美股的核心主題，或許就在於投資者對人工智慧 (AI) 泡沫心知肚明，但仍持續買入相關股票。根據市場觀察，由於對人工智慧的期望過高，可能已推動科技「七巨頭」(包括 Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia 和 Tesla) 的股價飆升。
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曾在 2008 年金融海嘯中因精準放空美國房市而名聲大噪的傳奇對沖基金經理人貝瑞（Michael Burry），近日再度向華爾街發出嚴厲警告，並堅持他沒有太早看空人工智慧（AI）。根據《華爾街日報》報導，這位在電影《大賣空》（The Big Short）中由克里斯汀 · 貝爾（Christian Bale）飾演的靈魂人物，正押注人工智慧（AI）龍頭企業輝達 (NVDA-US) 與帕蘭提爾科技 (PLTR-US) 將迎來崩盤。
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隨著人工智慧（AI）投資熱潮席捲全球資本市場，美國科技巨頭的財富在過去一年出現爆發式成長。根據《彭博》統計，截至聖誕節前夕的一年間，美國排名前十的富豪及全球最大科技公司負責人的總財富，已從約 1.9 兆美元攀升至接近 2.5 兆美元，增幅超過 5,000 億美元。
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隨著 2026 年即將到來，華爾街對科技股的熱情正從硬體狂歡轉向對 AI 投報率的冷思考。高盛頂尖交易員 Peter Callahan 在最新展望中指出，儘管那斯達克 100 指數今年累計上漲超 20%，但科技 7 巨頭市值增速已從 2024 年的 5.4 兆美元放緩至 3.5 兆美元，且超過 30% 成分股收跌，顯示市場分化已達極端水平。
A股
根據《路透》周二 (23 日) 報導，隨著華爾街對人工智慧 (AI) 投資過熱的疑慮升高，全球投資人正將目光轉向中國 AI 產業，押注下一個「深度求索」(DeepSeek)的誕生，同時藉此分散對美國科技股的集中風險。在北京大力推動科技自主的背景下，中國 AI 相關企業正吸引更多國際資金關注。
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最新數據顯示，全球 AI 產業爆發式成長正引發一場史無前例的基礎建設競賽。資料中心建設熱潮席捲產業，2025 年僅美國相關信貸交易額已達 1785 億美元，全球債券發行總額突破 6.57 兆美元。摩根大通警告，這場建設狂潮幾乎動用了所有主要債務市場資金，數兆美元投資正重塑全球經濟格局。
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電影《大賣空》原型之一、著名空頭投資人 Danny Moses 對當前人工智慧（AI）市場提供了深度分析，探討市場可能出現的泡沫問題，以及投資人應如何在快速變化的領域中進行投資布局。根據《Business Insider》報導，Moses 認為 AI 市場確實存在泡沫跡象，並可與 2000 年代初的網路泡沫相提並論。
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根據外媒周四 (18 日) 報導，黑石集團 (BX-US) 執行長史瓦茲曼 (Stephen Schwarzman) 駁斥 AI 資料中心存在泡沫的說法，強調與輝達 (NVDA-US) 等信用良好夥伴簽訂長期租約，稱「這是極保守的業務」。史瓦茲曼周四接受《CNBC》訪問時表示，黑石建造資料中心與電力設施，再與信用良好的企業簽訂長期租約，扮演直接服務提供者角色。