日本央行
全球債市近期再度掀起猛烈拋售潮，日本長天期公債首當其衝。隨著市場對日本財政可持續性、全球通膨升溫與主要央行政策轉向的憂慮加劇，日本長債殖利率快速飆升，並同步引爆股市與匯市震盪，日本市場再度出現罕見的「股債匯三殺」。5 月 15 日，日本 30 年期公債殖利率單日大漲 13 個基點至 4.035%，創 1999 年以來新高；20 年期公債殖利率同步上升 7 個基點至 2.7%；10 年期公債殖利率則一度升至約 2.73%，創 27 年高點。
根據日本央行周五 (15 日) 發布的地區企業調查報告，受中東地區衝突導致能源價格飆升影響，日本可能在今年夏季迎來另一波廣泛的物價上漲。從食品製造商、連鎖餐廳到溫泉旅館，許多企業正考慮將不斷上升的成本壓力轉嫁給消費者。在 1 月至 4 月針對地區企業調查後，日本央行指出，許多服務業企業正逐步將不斷上漲的原材料和勞動力成本轉嫁給消費者，摒棄了長期以來維持低價的做法。
受全球原油價格高漲及通膨疑慮影響，日本政府公債殖利率周五 (15 日) 全面攀升。其中，日本 20 年期公債殖利率上漲 6.5 個基點至 3.61%，創 1996 年以來新高。 30 年期和 40 年期公債殖利率也接近發行以來的最高水準。戰爭引發的能源價格飆升推高了通膨，導致全球政府借貸成本上升。
經濟合作暨發展組織 (OECD) 周三 (13 日) 發布最新日本經濟調查報告指出，隨著日本經濟展現韌性並進入積極的「工資 - 物價循環」，預計日本央行將持續穩定推進貨幣政策正常化。OECD 的預測，日本的短期政策利率將從目前的 0.75% 在 2027 年底前調升至 2%。
歐亞股
日本債市今 (13) 日掀起劇烈風暴，20 年期國債殖利率一度上行 5 個基點至 3.498%，刷新 1 月創下的歷史新高紀錄，觸及 1997 年來最高水準，10 年期與 30 年期也同步上漲至少 5 個基點，殖利率分別升至 2.59% 和 3.86%。
外匯
受日本央行政策立場轉向鷹派以及中東局勢不穩帶來的通膨擔憂影響，日本 10 年期公債殖利率於周二 (12 日) 攀升至約 2.55%，創下 1997 年以來，近 29 年新高，這顯示市場正高度預期日本央行可能最快在 6 月升息。根據日本央行 4 月 27 日至 28 日會議的意見摘要，決策委員會內部的鷹派氣氛日益濃厚。
國際政經
日本財務大臣片山皋月今 (12) 日證實，她的團隊正與美國財長貝森特在匯率政策上密切協調，暗示美方或默許日本近期可能的市場干預行為。片山在東京與貝森特會談後告訴記者說，「關於最近匯率走勢，我們確認日本和美國一直協調良好，並保持密切溝通」，並稱雙方也重申將依據去年 9 月聯合聲明在外匯問題上密切合作。
國際政經
受到原油價格上漲加劇通膨擔憂，恐令日本央行 (BOJ) 加快升息步伐的影響，日本國債期貨周一 (11 日) 微幅下跌，10 年期日本國債期貨下滑 0.05 日元至 129.65 日元。巴克莱固定收益、外匯和大宗商品研究部的兩名成員在最新研究報告中指出，隔夜指數掉期市場已反映 BOJ 下月升息機率超過 70%，並預期本周「還會有消息面風險」。
歐亞股
日本黃金周期間疑似再度進場干預匯市，市場持續追蹤干預規模與效果。根據《彭博》周五 (8 日) 依據日銀 (日本央行 / BOJ) 往來帳戶數據所做分析，日本當局在本周首個交易日周四，可能並未進一步出手干預日元，顯示官方在連假期間多次疑似進場後，暫時按兵不動。
國際政經
隨著日本政府疑似再度出手干預匯市以支撐疲軟的日元，全球金融市場正緊盯這場「貨幣保衛戰」對美國公債市場帶來的連鎖反應。根據聯準會最新公布的託管數據，外國官方機構持有的美債金額出現近 1 個月來首次下降，這令市場高度懷疑身為美債最大外國持有人的日本，是否正透過拋售美債來籌集干預所需的資金。
美股雷達
日本政府疑似再度重手進場捍衛日元。根據《彭博》周四 (7 日) 依據日本銀行 (日本央行 / BOJ) 帳戶數據與貨幣經紀商預估進行的推算，日本當局近期可能再次動用約 4.68 兆日元 (約 300 億美元) 進場干預匯市，距離 4 月 30 日上一輪約 3.86 兆日元 (約 247 億美元) 的干預僅相隔數日，顯示東京當局正持續加大力道，防止投機資金將日元進一步壓低至 1 美元兌 160 日元的重要心理關卡。
歐亞股
日元周三 (6 日) 亞洲盤尾盤突然急升，短短 30 分鐘內大漲約 1.8%，兌美元一度升至 155.04 日元，創近 10 周新高，再度引發市場對日本政府可能進場干預匯市的揣測。雖然日元隨後吐回部分漲幅，紐約午盤報約 156.46 日元，但交易員普遍認為，這波急漲並非單純流動性因素，而更像是日本官方再度出手。
外匯
美元兌日元 (USDJPY)匯率在今 (4) 日亞洲匯市早盤一度大幅挫跌，之後收斂貶幅至 0.23% 至 156.73。光在過去 3 個月，美元兌日元就升值 5%。日本上周四 (4 月 30 日) 疑似干預匯市帶動日元兌美元匯率大幅走升 3% 後，隔天疑似再次出手阻貶日元。
歐亞股
日本疑砸下約 350 億美元阻貶日元，規模可能創近兩年最大。根據外媒周五 (5/1) 報導，日本政府與日本銀行 (日本央行 / BOJ) 本周四疑似進場干預匯市，動用約 5.4 兆至 5.48 兆日元 (約 345 億至 350 億美元) 買進日元、拋售美元，試圖阻止日元在油價飆升與投機交易夾擊下持續走貶。
國際政經
綜合外媒周四 (30 日) 報導，日元在日本官員密集釋放強烈訊號後大幅反彈，兌美元一度升值逾 2%，觸及 156 價位，創近兩個月新高。市場除解讀為「口頭干預」升級外，也出現日本當局已實際進場干預匯市的揣測，帶動匯價劇烈波動。日本疑進場干預匯市，日元反彈至近兩月高點。
外匯
全球投資者目前正布局兩年來規模最大的日元空頭，儘管日元兌美元匯率已逼近 160 的關鍵「干預紅線」，但在實際負利率環境與利差交易的強大誘惑下，市場正向日本當局發起新一輪的挑戰。根據最新市場數據，投機資金已建立起近兩年來最大規模的日元空頭部位，且賣出範圍已不再局限於美元兌日元，而是擴展至歐元、英鎊、瑞士法郎及澳元等多個貨幣對。
外匯
日本央行以 6 比 3 的投票結果維持基準利率不變，這一結果增加了 6 月份升息的可能性，並推高了日元匯率。儘管這一結果符合預期，但日銀內部出現多年來罕見的激烈分歧，3 位委員罕見地提議升息。這項被市場解讀為「鷹派維持」(Hawkish Hold) 的決策，反映日銀對中東衝突引發通膨壓力的擔憂。
外匯
亞洲貨幣周一 (27 日) 普遍走強，而美元小幅下跌，市場焦點正轉向即將召開的日本央行與美國聯準會的利率決策會議。儘管中東衝突令市場保持戒心，但隨著地緣政治緊張局勢出現些微緩和跡象，加上一系列關鍵經濟數據即將公布，投資者正密切關注這些變動對全球市場的影響。
國際政經
全球金融市場本周將迎來罕見的「超級央行週」，美國、歐洲、日本、英國及加拿大等 G7 主要央行將密集公佈利率決議，儘管市場普遍預期將按兵不動，但決策官員的目光正高度聚焦於美伊衝突引發的能源成本飆升及其可能帶來的通膨復燃風險。掌握全球約一半經濟命脈的央行總裁們，正試圖在複雜的地緣局勢與經濟韌性之間尋找微妙的平衡。
美股雷達
隨著 2026 年 4 月進入最後一週，全球金融市場正迎來今年最為繁忙且關鍵的時刻。在本週，投資者將同時面對五大央行利率決策、美國第一季 GDP 數據、聯準會 (Fed) 最看重的通膨指標 PCE，以及權重極高的五大科技巨頭財報。本週操盤筆記 (0426-0502)1. 央行超級週：利率維持高位與「停滯性通膨」隱憂本週全球五大主要央行——聯準會、日本央行、加拿大央行、歐洲央行與英國央行，都將召開政策會議。