AI熱潮
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經濟合作暨發展組織(OECD)周三(23日)上修今年全球經濟成長預測至2.9%，主要歸功於人工智慧(AI)帶動的投資，但也表示，由於中東衝突引發的能源與大宗商品價格衝擊，2027年全球成長預測從3.1%降到3%。而且鑒於全球通膨將高於先前預期，從美國到澳洲等央行可能都需要進一步收緊貨幣政策。
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Meta(META-US)新推出的人工智慧(AI)代理「Muse」帶動科技股重現人工智慧(AI)熱潮、助那斯達克綜合指數創下歷史新高，但也再度掀起AI顛覆和取代恐慌，金融領域當中的財富管理公司、券商甚至大型銀行股周二(22日)紛紛遭拋售，旅遊股也倒地不起。
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由生成式AI帶動的美股那斯達克與標普500指數，近期再度逼近歷史新高。對此，財經專欄作者Will Ebiefung警告，投資人在股市泡沫頂峰進場可能付出長期代價，若在2000年3月網路泡沫高點投資那斯達克綜合指數，需耗費長達15年(直到2015年4月)才得以收回本金。
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最新監管資料顯示，甲骨文(Oracle)(ORCL-US)創辦人艾里森(Larry Ellison)已啟動一項股票交易計畫，未來最多可出售5000萬股持股，以目前股價計算，價值約75億美元，如此大手筆減持並不尋常。根據周五(11日)公布的監管文件，艾里森於6月22日採納這項交易計畫，預計於10月24日結束。
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金融市場普遍認定聯準會(Fed)下周將升息之際，經濟學家指出，Fed向來不滿足於只升息一次。因此市場接下來浮現兩個問題：利率將升到多高？而更緊縮的貨幣政策，是否會導致金融市場出現裂痕？BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen表示，他假設Fed本月升息1碼後，10月及12月會議也將各升息1碼。
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矽谷正進入一個事件密集的秋季。從模型、晶片到數據中心和資本市場，AI產業迎來一系列關鍵節點：Anthropic遞交IPO申請、輝達銷售團隊換帥、台積電產能分配、算力期貨上市，這些變量交織在一起，將為市場判斷AI產業的競爭格局與估值邏輯提供新線索，以下為美國科技媒體《The Information》所整理今年秋季值得關注的13個變量，這些事件的後續走向，或將為市場判斷AI產業的競爭格局和估值邏輯提供新的線索。
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儘管美股表現亮眼，但市場雜音仍為股市蒙上陰影。The Motley Fool 專欄作家Neil Patel指出，雖然投資人直覺想賣出持股，但歷史經驗顯示，這種變局對長線投資人反而是利多。市場不安的兩大焦點：聯準會政策與 AI 泡沫Patel指出，市場與經濟向來處於無法預測的常態，目前主要有兩大變數引起恐慌與懷疑：首先是聯準會的貨幣政策，今年 5 月華許(Kevin Warsh)聯準會接任主席，他強調對抗通膨是首要任務，並暗示年底前可能再度升息。
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2026 年才過一半，美國首次公開發行 (IPO) 募資規模已創歷史新高，市場正熱議這是否代表景氣循環已進入後段。高盛 (Goldman Sachs) 邀請三位市場專家討論 IPO 熱潮是否正釋出「景氣末期警訊」，以及市場是否有能力消化如此龐大的新股供給。
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知情人士披露，美國晶片大廠英特爾 (INTC-US) 與超微 (AMD-US) 正與中國伺服器客戶洽談簽署更長期的資料中心處理器採購合約，以因應價格持續攀升。由此可看出人工智慧 (AI) 熱潮下，需求已從 AI 加速器擴散至記憶體、網路設備及伺服器中央處理器(CPU)，使供應商更有能力要求客戶簽署長期採購協議。
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過去幾十年來，投資界奉行的黃金法則很簡單：60% 配置股票追求報酬、40% 配置債券降低風險，但阿波羅全球管理公司 (Apollo) 首席經濟學家 Torsten Slok 認為，這套經典配置已正式走入歷史。Slok 說：「新的 60/40 配置，就是人工智慧 (AI) 與非 AI。
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過去幾個月一路帶動美股上漲的人工智慧 (AI) 概念股，如今正在開始拖累科技股表現：標普 500 資訊科技指數成分股中，有多達 69% 的股票已從 52 周盤中高點回落逾 20%，正一一遁入技術性熊市。這究竟只是短暫修正，還是更大規模重啟的開始？大型半導體股在此波修正中受創尤為嚴重。
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美光 (Micron Technology)(MU-US) 股價花了一年大漲至令人咋舌的高位後，市場投資人如今似乎變得更加挑剔與理性。Futurum Equities 執行長兼首席市場策略師 Shay Boloor 指出，具體而言，在記憶體市場面臨「極高期待」的情況下，投資人現在要求看到更多證據，來證明未來兩年內這波景氣循環仍能維持供不應求的格局。
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美國科技股周二 (7) 日集體下挫，三星電子最新財報未能滿足投資人的超高標期待，讓投資人市場對今年火熱的人工智慧 (AI) 投資熱潮能否持續有所疑慮，資金有從 AI 概念股轉回科技七巨頭 (SpaceX) 的跡象。以科技股為主的那斯達克 100 指數終場重挫 1.8%，標普 500 指數同步下滑 0.4%。
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美光 (MU-US) 執行長梅羅特拉 (Sanjay Mehrotra) 表示，近期推升智慧手機、電腦及其他消費性電子產品價格的記憶體供需失衡，不應全怪罪於記憶體晶片製造商。他認為，過去幾年客戶強力壓低採購價格才是關鍵因素，最終導致整個產業在人工智慧 (AI) 浪潮來臨前投資不足。
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本週國際大事包括美國 6 月非農在內的多項就業報告，發布時機正逢聯準會 (Fed) 升息預期轉濃之際，而 Fed 主席華許將出席國際央行論壇，是他上任以來首次在全球舞台亮相，將與三位同樣歷經 2008 年金融海嘯的央行官員同台。在此同時，隨著金融市場年劇烈震盪的上半走勢即將告一段落，投資人正從人工智慧 (AI) 浪潮與美國總統川普掀起的地緣政治風暴中，推敲下半年的方向。
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拜美光 (MU-US) 交出優於預期的財報與財測之賜，市場對 AI 需求前景信心再度升溫，半導體類股周三 (24 日) 盤後全面大漲。身為美國最大記憶體晶片製造商的美光，周三盤後勁揚 15%，該公司最新公布的財報財報優於分析師預期，並預估本季營收將達 500 億美元，是去年同期的 113 億美元四倍以上，也超越分析師所估的 435.8 億美元。
歐亞股
全球科技股前日暴跌後，亞洲股市周三 (24 日) 早盤一度反彈，但科技股很快遇上新一輪拋售，漲勢未能維持。MSCI 亞太指數在早盤上漲近 1% 後轉跌，截稿前跌 0.9%。權重占該指數超過 10% 的晶片業風向球——台積電 (2330-TW)(TSM-US)，前一日雖然相對抗跌，但周三盤中下跌約 3%，台灣加權指數下挫近 2%。
歐亞股
亞洲股市周二 (23 日) 普遍下跌，投資人對近期由人工智慧 (AI) 熱潮帶動的大漲行情展開獲利了結，又以南韓股市跌最重。南韓 Kospi 從歷史高點下滑，一度重挫 6.4%，三星電子跌 6.9%，與 SK 海力士 (SK Hynix) 跌 8.2%。
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SpaceX(SPCX-US) 上市後持續吸引資金追捧，根據目前已發布財務模型的分析師預估，若以未來營收估值衡量，SpaceX 已成為美股最昂貴的股票，甚至超越所有標普 500 成分股，引發市場對人工智慧 (AI) 狂熱與泡沫化風險的討論。由於 SpaceX 目前仍未獲利，因此無法以本益比評價。
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人工智慧 (AI) 基建熱潮所引發的缺貨問題，讓相關公司股價拉出長紅，不過一名避險基金巨星警告，這種所謂的「AI 瓶頸交易」(AI bottleneck trade) 正在退燒。「AI 瓶頸交易」指的是參與 AI 建設重要環節的企業，例如 DRAM 等記憶體晶片製造商，在 Atreides Management 公司管理合夥人 Gavin Baker 看來，這場瓶頸交易已接近尾聲。